Вопрос 15. Государственное регулирование инвестиционной деятельности

6.1 Инвестиционная деятельность в Российской Федерации

Важнейшим критерием динамического развития любой экономики и главным фактором экономического роста является инвестиционная активность. Подпитываемая инвестициями экономика обладает возможностями обеспечить на новой качественной основе воспроизводства экономический рост, удовлетворять потребности и решать социально-экономические проблемы как внутри страны, так и на международном уровне.

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в целях получение прибыли или достижения иного полезного эффекта (социального, экологического результата). «Инвест» переводится с латыни как «вкладывать».

Падение инвестиций в России с 1990 года шло громадными темпами и к 1999 году составляло чуть более 20% от дореформенного уровня. С 2002 года в российской экономике отмечается тенденция опережающего роста инвестиций в основной капитал по сравнению с динамикой ВВП. За период 2003–2007 гг. инвестиции в основной капитал увеличились в 1,92 раза при росте ВВП в 1,42 раза. Высокий рост инвестиционного спроса поддерживался повышением роли внутреннего рынка в формировании экономической динамики.

Рисунок 6.1 – Изменение ВВП и инвестиций в 1990-2007 гг.

Рост доходов экономики и бизнеса определял динамичное расширение спроса на капитальные товары. Восстановление с 1999 г. положительной динамики ввода в действие основных фондов явилось фактором преодоления рецессии основного капитала и улучшения показателей воспроизводственной структуры. Коэффициент обновления основных фондов повысился с 1,8% в 2001 г. до 3,4% в 2006 г., степень износа уменьшилась до 44,4%, удельный вес полностью изношенных фондов снизился до 13,3%.

Таблица 6.1 - Структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов в 2006 г., % к итогу

Инвестиции в основной капитал – всего	100
В том числе по видам основных фондов:
жилища	12,0
здания и сооружения	42,7
машины, оборудование, транспортные средства	37,7
прочие	7,6

Источник: Росстат.

В соответствии с концепцией социально-экономического развития до 2020 г. в структуре источников финансирования вложений в основной капитал произойдут изменения вследствие увеличения спроса на финансовые ресурсы со стороны предприятий и организаций, направляемые на инвестиционные цели. Так, к 2020 году доля заемных средств, направляемых экономическими агентами на вложения в объекты основных фондов, увеличится до 67,2% по сравнению с 58,5% в 2007 году.

Таблица 6.2 - Структура инвестиций в основной капитал по источникам финансирования, % к итогу

	2000	2001	2002	2003	2004	2005	2006*	2007*
Инвестиции в основной капитал – всего	100	100	100	100	100	100	100	100
В том числе по источникам финансирования:
собственные средства	47,5	49,4	45,0	45,2	45,4	44,5	42,1	41,5
из них:
прибыль	23,4	24,0	19,1	17,8	19,2	20,3	19,9	19,9
привлеченные средства	52,5	50,6	55,0	54,8	54,6	55,5	57,9	58,5
из них:
кредиты банков	2,9	4,4	5,9	6,4	7,9	8,1	9,6	9,4
заемные средства других организаций	7,2	4,9	6,5	6,8	7,3	5,9	6,0	6,1
бюджетные средства	22,0	20,4	19,9	19,6	17,9	20,4	20,2	21,2

* Без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности.

Источник: Росстат.

Таблица 6.3 - Структура источников финансирования инвестиций в основной капитал, %

	2007	2010	2015	2020
Собственные средства	41,5	40,4	36,8	32,8
Привлеченные средства	58,5	59,6	63,2	67,2
в том числе: средства консолидированного бюджета	18,1	16,4	15,0	11,8
кредиты банков	9,4	13,2	17,1	21,8

Иностранные инвестиции в российскую экономику растут быстрыми темпами. В 2007 г. в Россию поступило 120,9 млрд. долл. иностранных инвестиций, что в 2,2 раза выше показателя 2006 г.

Прямые инвестиции – это инвестиции, сделанные юридическими и физическими лицами, полностью владеющими организацией или контролирующими не менее 10% акций или уставного (складочного) капитала организации.

Портфельные инвестиции – это покупка акций, паев, облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг. Они составляют менее 10% в уставном (складочном) капитале организации.

Таблица 6.4 - Структура инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности, %

	2007*
Всего	100
В том числе по видам экономической деятельности: сельское хозяйство, охота и лесное хозяйство	4,3
промышленность	41,7
добыча полезных ископаемых	17,3
обрабатывающие производства	15,7
производство и распределение электроэнергии, газа и воды	8,7
строительство	2,4
оптовая и розничная торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и предметов личного пользования	2,9
образование	2,3
государственное управление и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение	2,0
здравоохранение и предоставление социальных услуг	2,6
предоставление прочих коммунальных, социальных и персональных услуг	2,7

* Без субъектов малого предпринимательства и параметров неформальной деятельности.

Источник: Росстат.

Инвестиции, не подпадающие под определение прямых и портфельных, указываются как прочие (торговые кредиты, кредиты правительств иностранных государств под гарантии Правительства Российской Федерации, прочие кредиты (кредиты международных финансовых организаций и т.д.), банковские вклады).

Таблица 6.5 – Иностранные инвестиции в российскую экономику

	Всего	Прямые	Портфельные	Прочие
2003	29,7	6,7	0,4	22,5
2004	40,5	9,4	0,3	30,7
2005	53,6	13,0	0,4	40,1
2006	55,1	13,6	3,1	38,2
2007	120,9	27,8	4,1	88,9

Источник: Росстат.

Согласно отчету по инвестициям конференции ООН по торговле и развитию (UNCTAD, «World Investment Report 2007»), опубликованному в октябре 2007 г., по объему привлеченных прямых иностранных инвестиций в 2006 г.Россия вышла на 10-е место в мире (в 2005 г. – 15-е место). Среди развивающихся стран Россия заняла 2-е место после Китая (в 2005 г. – 3-е место).

Иностранные инвестиции концентрируются в промышленности и сфере торговли. Больший вес в промышленности приходится на инвестиции в добычу полезных ископаемых и металлургию.