Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
все в 1 файле.docx
Скачиваний:
13
Добавлен:
25.04.2019
Размер:
330.3 Кб
Скачать

35. Оценка эффективности инвестиционных проектов.

Эффективность инвестиционного проекта – показатель, отражающий соответствие проекта целям и интересам его участников.

С точки зрения законодательства, оценка эффективности инвестиционных проектов не является обязательной, однако каждый инвестор заинтересован в том, чтобы обезопасить себя от потери вложенных средств и получить достаточную для компенсации рисков прибыль.

Оценка инвестиционного проекта сводится в общем случае к построению и исследованию некоторой экономико-математической модели процесса реализации проекта. Необходимость моделирования обусловлена тем, что при оценке инвестиционного проекта сложный и многоплановый процесс его реализации приходится упрощать, отбрасывая малозначащие факторы и акцентируя внимание на более существенных. В результате объектом анализа становится не сам проект, а связанные с ним материальные и денежные потоки. Таким образом, проблема оценки инвестиционного проекта сводится к тому, чтобы «перевести» проектную документацию на язык денежных потоков, а интересы участников проекта отразить в расчетных формулах, позволяющих оценивать денежные потоки относительно этих интересов.

Как правило, при оценке эффективности инвестиционных проектов ключевыми вопросами являются следующие:

  1. Рентабельность вложения средств в данный проект;

  2. Сроки окупаемости инвестиций;

  3. Степень и факторы риска, оказывающие определяющее влияние на результат.

Оценка инвестиционного проекта проводится исходя из той информации, которая содержится в проектных материалах, принимая ее как полную, точную и достоверную. При экспертизе инвестиционного проекта задача сводится к тому, чтобы выяснить, насколько она полна, точна и достоверна.

В зависимости от целей расчета определяют:

1. Абсолютная или общая экономическая эффективность

2. Сравнительная или относительная экономическая эффективность.

Рассчитывается для оценки преимущества одного решения над другим.

Для абсолютной экономической эффективности определяется коэффициент “К”.

К=(Ц-С)/К К`=(С1-С2)/К К``=((Ц1-Ц2)+(С1-С2))/К

Ц – стоимость годового выпуска продукции в оптовых ценах предприятия

С – с/с годового выпуска продукции

К – капитальные вложения

К`` - для отражения эффекта о снижения себестоимости и увеличения объема производства

С1,С2 - с/с годового выпуска продукции предприятием до и после капитальных вложений

Ц1,Ц2 – цена до и после капитальных вложений

К,К`,К`` - должны соответствовать уровню при котором обеспечивается выплата процентов за банковский кредит и прочие платежи, создание фондов экономического стимулирования на предприятии.

Кс=С+Ек min (С+Ек – приведенные затраты)

Е – нормативный коэффициент экономической эффективности

С- с/с

К – капитальные вложения

Эта формула требует учета всех условий, чтобы эти варианты были бы однозначны для всех последствий, то есть, чтобы были учтены все последствия и чтобы в дальнейшем не возникало роста затрат.

Е=1/Ток Ток – срок окупаемости, рассчитывается для каждого объекта отдельно.

Эг=(С1+Е1*К1)-(С2+Е2*К2) – разность приведенных затрат по 2-ум вариантам.

Эг – величина годового экономического эффекта.

Если сравнивать два варианта, то:

Е=(С1*С2)/(К1*К2) Ток=(К1-К2)/(С2-С1)

Если соблюдается условие Е>Ен (Ен=1/Ток), то проект экономически эффективен.

Внутренняя норма доходности – это такая ставка сравнения, при которой все затраты окупаются, но прибыль проект не приносит.