Тема 2 :

1. Соціально-економічна суть інвестицій

Теорії інвестицій пройшли тривалий шлях еволюції: від епохи меркантилізму до неоліберальних інвестиційних теорій у XX ст. У XV ст. Європа потерпала від недостатньої кількості грошей — золота та срібла, які були еквівалентом товарної маси, що пересувалася з країни в країну, і водночас грошовою формою промислового та торгового капіталів.

Меркантилізм	теорія інвестицій раннього меркантилізму - вважали, що єдиний засіб збагачення країни - це реальні гроші (сфера обігу), які одночасно були й основою як для розвитку вироб­ництва, так і для збільшення обсягів торгівлі теорія інвестицій пізнього меркантилізму - перебільшення ролі грошей. Це пов’язувалось із розумінням товарної природи економічного добробуту країни: увіз товарів до країни означав відплив грошей, а їхній вивіз — приплив. Найважливішим стає заохочення виробництва товарів, розвиток великого виробництва. Кошти на розвиток мають поступати із внутрішніх джерел (капіталізація доходів, отриманих в сільському господарстві) та від зовнішньої торгівлі
Класична школа	класичні підходи в працях В. Петті та П. Буагільбера – джерелом інвестицій є прибуток, який залежить від величини заробітної плати та розмірів ренти. Щоб забезпечити значні обсяги інвестицій, заробітну плату слід звести до мінімуму. Це уможливить залучення до праці більшої кількості робітників, а високі прибутки дадуть змогу капіталістам розширювати виробництво теорії французької школи фізіократів – інвестиції – це необхідні для виробництва витрати, які визначають вартість товарів. Представлені у грошовому вираженні інвестиції поділяються на основний і оборотний капітал і відшкодовуються в ціні товару; справжнє збагачення країни пов’язане з інвестиціями в сільське господарство англійська класична школа - економічне зростання пов’язане із нагромадженням капіталу. Для забезпечення економічного прогресу суспільства слід максимізувати норму чистих інвестицій, тобто різницю між тими видами діяльності, які мають своїм результатом нагромадження капіталу, і тими, що обслуговують домашні господарства
США	інвестиційна теорія США джерелами інвестицій можуть стати прибутки торгової буржуазії, доходи від зовнішньої торгівлі, фермерських господарств, спекулятивних операцій з землею. Зовнішні інвестиції розглядаються у контексті зовнішньої торгівлі і протекціоністського захисту вітчизняних капіталів від конкуренції, стримування експорту капіталів, а також створення умов для залучення іноземних капіталів. Держава не повинна залишатися осторонь інвестиційних процесів
Німеччина	інвестиційна теорія Німеччини держава бере участь у процесах інвестування шляхом визначення стратегії розвитку, визначення пріоритетних галузей, навколо яких розвиватимуться супутні виробництва, створення кредитно-банківської системи з метою акумулювання коштів для державних та приватних інвестицій
К. Маркс	концепція капіталістичного нагромадження - інвестування за умов капіталізму зумовлює розшарування суспільства, збагачення одних за рахунок інших, сприяє протистоянню суспільних класів, породжує глибокий нерозв’язний соціальний конфлікт. Згідно теорії Маркса джерелом доходів є праця, в створенні нової вартості бере участь лише один фактор – робітник. Інші види доходів є перетворені форми додаткової вартості, результат неоплаченої праці робочих
Маржиналізм	мікроекономічна орієнтація, спрямована на ефективне використання інвестиційних ресурсів на основі закону граничної вартості, невелика роль держави у регулювання інвестиційних процесів, що полягає у регулюванні експорту та імпорту капіталів
І. Фішер	теорія інвестиційної поведінки - ста­білізації економіки через регулювання інвестиційного циклу за до­помогою виваженої кредитно-грошової політики, яку здійснює держава

Визначення інвестицій світовими науковцями

Інвестиці (від лат. investio – “одягаю”)	довготермінові вкладення капіталу в різні сфери та галузі народного господарства всередині країни та за її межами з метою привласнення прибутку
К. Макконел, С. Брю	витрати на виробництво і нагромадження засобів виробництва, збільшення матеріальних запасів, витрати на поліпшення освіти, здоров’я працівників чи на підвищення мобільності робочої сили
Клас Еклунд	економічні ресурси, які направляються на збільшення реального капіталу суспільства, тобто на розширення або модернізацію виробничого апарату (придбання нових машин, будівель, будівництво доріг, мостів, витрати на освіту і наукові дослідження)
Л. Дж. Гітман, М. Джонк	спосіб розміщення капіталу, який має забезпечити його збереження або зростання
М. Пессель	сукупність одноразових затрат на поступове розширене відтворення основних фондів і на формування оборотних фондів у мінімально необхідних обсягах
Т. Г. Морозова, В. Ф. Тихонов	довгострокове вкладення коштів, інтелектуальних цінностей всередині країни або за кордоном в різні галузі, підприємства, програми, окремі заходи з метою розвитку виробництва, підприємства, отримання прибутку або інших кінцевих результатів

До початку 90 – рр. в Україні категорії “інвестиції” не знаходилось місця як у теорії, так і на практиці. Уперше - це поняття у вітчизняній економічній літературі почало зустрічатись, коли замінювалось поняттям “капітальні вкладення”. Інвестиції розглядались в якості економічного інструменту, який характеризував будівельну діяльність. Імпульсом для розвитку теорії інвестицій було становлення системи приватного підприємництва та конкуренції.

Теоретичне пізнання категорії інвестицій в Україні подано у ЗУ “Про інвестиційну діяльність” та у ЗУ “про внесення змін до ЗУ “Про оподаткування прибутку підприємств”.

Визначення інвестицій вітчизняними науковцями

М. І. Туган-Барановський	засіб для досягнення матеріального і духовного добробуту людей, утвердження їхньої сутності
А. Ф. Гойко, В. Г. Федоренко	всі види активів (коштів), що вкладаються у господарську діяльність з метою отримання доходу (фінансове визначення) видатки на створення, розширення, реконструкцію і технічне переоснащення основного капіталу, і пов’язані з цим зміни оборотного капіталу (економічне визначення)
Д. М. Черваньов, Л. І. Нейкова	відносини, пов'язані з довгостроковим авансуванням грошових, майнових та інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької діяльності, в їхні основні та обігові фонди, а також у науково-технічний розвиток, від моменту авансування до реального відшкодування й отримання прибутку або соціального ефекту
С. А. Гуткевич	довгострокові вкладення капіталу в промисловість, сільське господарство, транспорт та інші галузі економіки
А. М. Мороз	сукупність витрат, що реалізуються у формі довгострокових вкладень капіталу в різні галузі економіки з метою отримання підприємницького доходу, прибутку, процента
С. Ф. Покропивний	довгострокові вкладення капіталу (грошей) у підприємницьку діяльність з метою отримання певного доходу (прибутку)
О. Б. Крутик,	динамічний процес зміни форм капіталу, послідовного перетворення початкових ресурсів і цінностей в інвестиційні витрати та перетворення вкладених коштів у приріст капітальної вартості у формі доходу або соціального ефекту