8. Средневзвешенная стоимость капитала и ее роль при анализе и выборе инвестиционных проектов.

Термин Средневзвешенная стоимость капитала

применяется в финансовом анализе и оценке бизнеса.

Средневзвешенная стоимость капитала применяется в финансовом анализе для измерения стоимости капитала компании. Данный показатель широко используется многими предприятиями в качестве ставки дисконтирования для финансируемых проектов, поскольку текущая стоимость капитала является логичным показателем «цены» капитала.

Компания может привлекать денежные средства из двух источников: собственного капитала и заемного капитала. Собственный капитал акционерного общества, в свою очередь, состоит из двух категорий: обыкновенных акций и привилегированных акций. Показатель средневзвешенной стоимости капитала учитывает относительные веса каждого компонента и ожидаемую стоимость привлечения капитала для компании.

Средневзвешенная стоимость капитала – это общая стоимость всего капитала, рассчитанная как сумма относительной доходности собственного капитала и заемного капитала, умноженных на их удельные доли в структуре капитала.

Средневзвешенная стоимость капитала может быть рассчитана как:

ССК= (СС/всего инваестированного капитала)*ожидаемую доходность от СС+(ЗС/всего ивест капит)*ожид.доходность от ЗС*(1-ставка налога на прибыль)

расчет средневзвешанной стоимости капитала (ССК) – представляет собой средневзвешанную посленалоговую цену в которой предприятию обходятся собственные и привлеченные источники финансирования. Рассчитывается в 2 случаях: 1. NPV – чистая, настоящая стоимость проекта. NPV – меньше ССК, такой проект не принимается, NPV больше ССК – проект стоит рассматривать, NPV = ССК – стоимость проекта ревна стоимости капитала, прибыли не будет, проект индеферентен. 2. Рассчитывается внутренняя ставка рентабельности или доходности проекта IRR, принимаются только те проекты, где внутренняя ставка выше доходности, IRR больше ССК

5