2.4.3. Расчеты по оценке инвестиций с привлечением заемных средств.

Рассмотрим задачу оценки финансового результата от инвестиций.

Суммарные инвестиции на приобретение актива, составляющие 20 000 долл., складываются из 10 000 долл. Собственных средств и 10 000 долл. заемных средств, взятых под 5% годовых. В таблице показано изменение нормы прибыли от произведенных инвестиций при различных значениях нормы прибыли рассматриваемого актива.

Рис. 2.8. Таблица для определения дохода от инвестиций.

Заполнение таблицы осуществляется по следующим формулам.

Ячейка	Формула	Копировать в ячейки
E11 F11 E12 E13 E14 E15 E16	-10 =E11+10 =E6*E11/100 =E5*E7 =100*E7 =E12-E13 =100*E15/E4	G11:J11 F12:J12 F13:J13 F14:J14 F15:J15 F16:J16

Результаты моделирования показаны на рисунке. На нем виден характер изменения нормы дохода и нормы дохода от вложения собственного капитала. Наклон прямой, представляющий доход от инвестиций (включающий в себя долг и собственный капитал), гораздо больший, чем прямой, выражающий доход от актива. Это связано с повышением риска при использовании заемных средств.

Рис. 2.9. Графики дохода от инвестиций.

В качестве упражнения создайте таблицу в Excel, и проведите расчеты с различными вариантами данных.

2.4.4. Расчеты по оценке кредитоспособности клиента банка.

Под кредитоспособностью организации понимаются наличие у нее предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок. До предоставления кредита банк определяет степень риска, который он готов взять на себя, и размер кредита, который может быть предоставлен.

Ликвидность организации (баланса) – это ее способность быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т.е. средств которые могут быть использованы для погашения долгов.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности (в порядке убывания), с обязательствами по пассиву расположенными в порядке возрастания сроков погашения (см. табл.).

В таблице показан образец баланса организации. В ней обозначено:

• А1 – наиболее ликвидные активы (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения – ценные бумаги);

• А2 – быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность и прочие активы);

• А3 – медленно реализуемые активы (статьи актива «Запасы»);

• А4 – труднореализуемые активы («Основные средства», «Нематериальные активы», «Незавершенное строительство»);

• П1 – наиболее срочные пассивы (кредиторская задолженность);

• П2 – краткосрочные пассивы (краткосрочные кредиты и займы);

• П3 – долгосрочные пассивы (долгосрочные кредиты и займы);

• П4 – постоянные пассивы (статьи раздела «Капитал и резервы».

Баланс считается ликвидным, если: А1 >= П1, А2 >= П2.

У каждого банка кредитора свои требования к финансовому состоянию банка заемщика. Кредит выдается, как правило, на сумму, не превышающую величины уставного капитала и не более 5% валюты баланса.

Рис. 2.10. Таблица для оценки ликвидности баланса организации.

В нашем примере заемщик обладает высокой ликвидностью, которая за год возросла.

Для моделирования различных вариантов таблицу можно представить в относительном виде (в процентах). По заданной величине валюты баланса на начало года и на конец отчетного периода определим вторую часть таблицы – баланс в абсолютных величинах (тыс. руб.).

Рис. 2.11. Таблица для оценки ликвидности баланса (в процентах).

В качестве упражнения рассчитайте несколько вариантов баланса (меняя значения в ячейках B3:C5, E3:F5 или B8:C8).

Таблицу агрегированного (укрупненного) баланса организации для финансового анализа можно представить в следующем виде.

Рис. 2.12. Таблица для анализа финансового состояния организации.

Здесь для оценки ликвидности баланса применяются коэффициенты ликвидности, значения которых на заданную дату сравниваются с нормативными. Формулы для расчета коэффициентов приведены в таблице.

В таблице обозначено:

• К лт – коэффициент текущей ликвидности,

• К лб – коэффициент быстрой ликвидности,

• К ла – коэффициент абсолютной ликвидности.

• ТА – текущие активы;

• ВА – внеоборотные активы;

• БА – сумма активов баланса;

• БП – сумма пассивов баланса;

Ликвидность считается удовлетворительной, если соблюдаются условия:

К лт >= 1.5; К лб >= 0.5; К ла >= 0.05.

Проведите расчеты по данной таблице для нескольких вариантов данных.

Для анализа финансового состояния банка используется ряд коэффициентов, вычисляемых по данным бухгалтерского баланса. Для справки приведем формулы для их вычисления и схему финансового анализа деятельности банка.

Коэффициенты и показатели, используемые при анализе баланса Банка.

1. Коэффициент ликвидности:

Средние остатки кассовых активов

К л =

Общая сумма вкладов

2. Коэффициент эффективности использования активов:

Средние остатки по активным счетам, приносящим доход

К эф =

Средние остатки по всем активным счетам

3. Коэффициент использования привлеченных средств:

Средняя задолженность по кредитам

К исп=

Средняя величина всех привлеченных средств

4. Коэффициент «рычага»:

Средние остатки по депозитам

К р =

Средний уровень собственного капитала

5. Рентабельность:

Прибыль

Р ент =

Уровень собственного капитала

Анализ эффективности управления финансовыми ресурсами банка

Анализ

ликвидности

Анализ использования (доходности управления активами)

Анализ обеспеченности (стоимости активов)

Срочные депозиты (П1)

Касса (А1)

Остатки средств по сч. до востребования (П2)

Кредиты (А2)

МБК (П3)

Ценные бумаги (А3)

Основные фонды (А4)

Собствен. средства (П4)

Рис. 2.13. Схема анализа банковской деятельности