5.3. Венчурное предпринимательство

Венчурное предпринимательство - это деятельность, направленная на осуществление рискованных проектов инновационного характера, с целью получения прибыли, дальнейшего роста стоимости фирмы или решения социальных проблем. Преимуществом венчурной фирмы, с одной стороны, яв­ляется узкая специализация, концентрация материально-тех­нических и финансовых ресурсов на выбранном направлении исследований, а с другой, - возможность быстрой переориен­тации на другие направления. Конкуренция заставляет вен­чурные фирмы максимально сокращать сроки НИОКР, интен­сифицировать процесс внедрения новшества в производство.

Разрабатывая новые технологии, осваивая новые виды продукции, венчурные фирмы обычно пользуются поддержкой государства и крупных компаний, которым самим невы­годно этим заниматься из-за риска понести убытки, вероят­ность которых велика.

Основным критерием клас­сификации венчурного предпринимательства является источ­ник финансирования. Наиболее распространенными и жизне­стойкими можно считать следующие:

• "независимый" (чистый) венчур;

• внедренческие фирмы, организованные на паевых на­чалах промышленными корпорациями;

• венчурные фирмы, финансируемые инвестиционными фондами;

• внутренние вен­чурные отделы крупных корпораций.

Независимые венчурные фирмы организовываются в виде акционерных обществ, рекламируя в печати свою идею создания новшества, аккумулируя под эту идею средства част­ных и институционных инвесторов.

Внедренческие фирмы, создаваемые одной или несколь­кими корпорациями на долевых началах, получили название "внешнего венчура". "Внешний венчур" может структурироваться в нескольких модификациях, организационно оформ­ленных в виде научно-исследовательских консорциумов. Мож­но выделить три типа таких консорциумов:

• создаваемый с целью проведения фундаментальных долгосрочных исследований. Такой консорциум имеет свою научно-исследовательскую базу (лаборатории, опытные про­изводства, информационно-вычислительные центры, другие элементы научно-производственной инфраструктуры), учре­дителями его могут быть крупные военно-промышленные концерны, он может частично субсидироваться государством;

• создаваемый с целью активизации научной деятель­ности НИИ, университетов, на их производственной базе с использованием имеющегося научно-производственного по­тенциала. Такой консорциум для проработки и апробации идей получает от корпораций донорское финансирование имеет межотраслевой характер;

• создаваемый внутри отрасли корпорациями на доле­вых началах, с целью разработки отраслевых стандартов, тех­нических условий и контроля за их применением. Такой кон­сорциум может создаваться под эгидой крупной холдинговой компании, имеет временный характер и часто распадается из-за непреодолимой внутриотраслевой конкуренции. "Внешние венчуры", как правило, небольшие (от трех до нескольких сот человек), могут организовываться по инициативе самих уче­ных и изобретателей в виде дочерних компаний с собственным научно- производственным циклом освоения новых видов продукции.

Венчурные фирмы, финансируемые инвестиционными фондами, компаниями, трастами, могут также использовать другие источники: средства крупных корпораций, банков, пен­сионных и благотворительных фондов, страховых компаний, личные сбережения инвесторов, частично государственные субсидии. Спрос на венчурный капитал у таких фирм очень велик и не удовлетворяется коммерческими банками, которые воздерживаются от чрезмерного риска. Это вызвало возник­новение специализированных венчурных инвестиционных фондов и компаний. Цель таких учреждений - аккумулиро­вание венчурного капитала и венчурное финансирование и кредитование специализированных рисковых фирм (венчуров).