2.2 Анализ микроэкономических факторов конкурентоспособности ооо «Компания Холидей»

Для оценки результативности финансового состояния компании рассмотрим динамику основных финансовых показателей компании.

В таблице 3 представлены данные по структуре активов компании в динамике за 2015-2017 годы.

Таблица 3 – Динамика и структура активов ООО «Компания Холидей» за 2015-2017 годы, млн. руб.

Показатель	2015	2016	2017	Изменение (+/-)			Темпы прироста, %
				2016/ 2015	2017/ 2016	2016/ 2015		2017/ 2016
Нематериальные активы	735,3	738,4	742,8	3,2	4,4	0,4		0,6
Основные средства	11813,0	11726,0	9826,5	-87,0	-1899,5	-0,7		-16,2
Финансовые вложения	10103,4	8704,6	8707,6	-1398,8	3,0	-13,8		0,03
Отложенные налоговые активы	78,3	81,9	138,4	3,6	56,5	4,5		69,0
Прочие внеоборотные активы	141,8	339,2	314,3	197,5	-24,9	139,3		-7,3
Итого Внеоборотные активы	22871,8	21590,2	19729,6	-1281,6	-1860,6	-5,6		-8,6
Запасы	6567,2	6943,4	5362,6	376,2	-1580,7	5,7		-22,8
НДС	0,004	0,011	5,033	0,0	5,0	175,0		45654,5
Дебиторская задолженность	2028,1	1710,5	2146,0	-317,6	435,4	-15,7		25,5
Финансовые вложения	643,0	142,0	626,4	-500,9	484,4	-77,9		341,0
Денежные средства	850,9	1068,0	1442,5	217,2	374,5	25,5		35,1
Прочие оборотные активы	9,0	9,4	10,7	0,4	1,3	4,3		13,4
Итого Оборотные активы	10098,2	9873,4	9593,2	-224,8	-280,2	-2,2		-2,8
БАЛАНС	32970,0	31463,6	29322,9	-1506,4	-2140,7	-4,6		-6,8

Данные таблицы 3 указывают о сокращении размера активов компании в 2017 году на 2,1 млрд. руб. (6,8% к уровню 2016 года), а в 2016 году – на 1,5 млрд. руб. (4,6% от уровня 2015 года).

По данным баланса можно увидеть продажу в 2017 году части основных средств компании (здания и сооружения) на сумму 1,899 млрд. руб., что сократило размер основных средств на 16,2%. В 2016 году также имела место продажа основных средств, но на более скромную сумму в размере 87 млн. руб., что совокупную стоимость основных средств компании на 0,7%.

Также в 2015 году компания скорректировала размер своих финансовых вложений, сократив их на 1,389 млрд. руб. (13,8%). В 2016-2017 годах объем финансовых вложений практически не менялся, прирост составил 3 млн. руб. или 0,03% (в 2017 году к уровню 2016 года).

Также 2017 год характеризуется значительным приростом отложенных налоговых активов, чей размер вырос за года на 56,5 млрд. руб. (69% к уровню 2016 года).

По прочим внеоборотным активам наблюдается существенное изменение в 2016 году, а именно рост за год составил 239%, затем снизился на 7,3% в 2017 году, но прежнего уровня не достиг.

Следует отметить нестабильность структуры внеоборотных активов компании в динамике за 2015-2017 годы, при этом их совокупная стоимость также ежегодно уменьшается. Совокупная стоимость внеоборотных активов в 2016 году сократилась на 1,28 млрд. руб. (5,65), в 2017 году – на 1,86 млрд. руб. (8,6%). Таким образом видим, что скорость сокращения внеоборотных активов в компании ежегодно растет.

Данные таблицы также указывают на сокращение стоимости оборотных активов компании в 2016 году на 2,2%, в 2017 году – на 2,8%.

В 2017 году на 28% (1,58 млрд. руб.) сократилась стоимость запасов компании.

В 2016 году наблюдается резкое сокращение финансовых вложений компании на 77,9% (в 4,5 раза), однако в 2017 году объем вложений снова вырос до прежнего уровня.

Данные баланса свидетельствуют также о консолидации денежных средств на счетах компании. В 2016 году прирост денежных средств составил 25%, в 2017 году – 35% до 1,44 млрд. руб.

Также наблюдается ежегодный рост объемов прочих оборотных средств компании. В 2016 году их объем вырос на 4,3%, а в 2017 году на 14,3% до 10,7 млн. руб.

Изменения в структуре основных средств компании в 2017 году вызваны продажей части розничных магазинов сети.

Далее рассмотрим в динамике структуру пассивов компании ООО «Компания Холидей» (табл. 4).

Таблица 4 – Динамика и структура пассивов ООО «Компания Холидей» за 2015-2017 годы, млн. руб.

Показатель	2015	2016	2017	Изменение (+/-)			Темпы прироста, %
				2016/ 2015	2017/ 2016	2016/ 2015		2017/ 2016
Уставный капитал	2530,0	2530,0	2530,0	0,0	0,0	0,0		0,0
Добавочный капитал	21,6	21,6	21,6	0,0	0,0	0,0		0,0
Нераспределенная прибыль	3111,1	3137,0	1495,0	25,9	-1642,0	0,8		-52,3
Итого Капитал и резервы	5662,7	5688,6	4046,6	25,9	-1642,0	0,5		-28,9
Заемные средства	11701,7	14936,7	12053,0	3235,0	-2883,7	27,6		-19,3
Отложенные налоговые обязательства	206,3	202,8	166,2	-3,5	-36,5	-1,7		-18,0
Итого Долгосрочные обязательства	11908,0	15139,4	12219,3	3231,4	-2920,1	27,1		-19,3
Заемные средства	3870,4	1200,0	4374,9	-2670,4	3174,9	-69,0		264,6
Кредиторская задолженность	11508,9	9424,0	8593,5	-2084,9	-830,4	-18,1		-8,8
Доходы будущих периодов	0,0	11,6	88,5	11,6	77,0	-		664,7
Прочие обязательства	20,0	0,0	0,0	-20,0	0,0	-100,0		-
Итого Краткосрочные обязательства	15399,3	10635,6	13057,0	-4763,7	2421,4	-30,9		22,8
БАЛАНС	32970,0	31463,6	29322,9	-1506,4	-2140,7	-4,6		-6,8

Данные таблицы 4 указывают о стабильности уставного и добавочного капитала компании, размер которых не претерпел изменений за 2015-2017 годы.

Размер уставного капитала компании составляет 2,5 млрд. руб. При этом наблюдается сокращение размера нераспределенной прибыли компании в 2017 году. Сокращение составило 52,3% к уровню 2016 года. В 2015-2016 году данный показатель увеличивался (в 2016 году на 0,6%).

Таким образом в 2017 году объем капитала и резервов компании сократилась на 1,64 млрд. руб. (28,9% к уровню 2016 года).

Данные финансовой отчетности компании демонстрируют разнонаправленную динамику по краткосрочным и долгосрочным обязательствам компании. В 2016 году наблюдается рост объема обязательств долгосрочного характера (прирост на 27,1%) и сокращение обязательств краткосрочного характера (30,9%) к уровню 2015 года.

Так, в 2016 году объем заемных средств сократился на 69%, однако в 2017 году данный показатель вырос в 3,6 раза (на 3,17 млрд. руб.), составив 4,37 млрд. руб.

При этом размер кредиторской задолженности компании ежегодно сокращается. В 2016 году сокращение составило 18,1% к уровню 2015 года, а в2017 году – 8,8%.

Также можно заметить существенный рост доходов будущих периодов в 2017 году в 7,5 раз до 88,5 млн. руб.

Таким образом, изучив динамику изменения структуры пассивов компании, можно сделать вывод о росте долговых обязательств компании на фоне сокращения собственного капитала и резервов.

В ходе дальнейшего изучения деятельности компании были рассмотрены отчеты о прибылях и убытках компании в динамике за 2015-2017 (табл. 5).

Таблица 5 – Динамика и структура финансовых результатов деятельности ООО «Компания Холидей» за 2015-2017 годы, млн. руб.

Показатель	2015	2016	2017	Изменение (+/-)			Темпы прироста, %
				2016/ 2015	2017/ 2015	2016/ 2015		2017/ 2015
Выручка	58781,2	56469,2	47898,0	-2312,0	-8571,2	-3,9		-15,2
Себестоимость продаж	47510,0	44757,1	36695,4	-2752,9	-8061,7	-5,8		-18,0
Валовая прибыль (убыток)	11271,2	11712,1	11202,6	440,9	-509,5	3,9		-4,4
Коммерческие расходы	10480,5	10805,7	10610,5	325,2	-195,2	3,1		-1,8
Прибыль (убыток) от продаж	790,7	906,3	592,1	115,6	-314,3	14,6		-34,7
Доходы от участия в других организациях	200,2	0,0	0,0	-200,2	0,0	-100,0		-
Проценты к получению	96,1	65,8	66,7	-30,3	1,0	-31,5		1,4
Проценты к уплате	2102,4	1985,8	1993,1	-116,7	7,4	-5,5		0,4
Прочие доходы	3164,0	4853,8	3155,1	1689,8	-1698,7	53,4		-35,0
Прочие расходы	1609,9	3558,3	3547,0	1948,4	-11,3	121,0		-0,3
Прибыль (убыток) до налогообложения	538,7	281,9	-1726,3	-256,8	-2008,1	-47,7		-712,4
Текущий налог на прибыль	242,7	246,0	42,3	3,3	-203,7	1,3		-82,8
в т.ч. постоянные налоговые обязательства	171,8	187,2	263,1	15,4	76,0	8,9		40,6
Изменение отложенных налоговых обязательств	31,0	-21,8	60,1	-52,8	81,9	-170,3		-375,8
Изменение отложенных налоговых активов	-5,9	-19,4	64,3	-13,5	83,7	229,9		-431,5
Прочее	17,7	12,5	2,1	-5,2	-10,3	-29,6		-82,8
Чистая прибыль (убыток)	241,4	25,9	-1642,0	-215,6	-1667,9	-89,3		-6449,1

Данные таблицы 5 указывают о ежегодном сокращении объема выручки компании. В 2016 году выручка сократилась на 3,9%. А в 2017 году уже на 15,2%. Снижение вызвано ухудшением экономической ситуации в стране в целом и падением платежеспособности населения России на форе роста цен на продукты питания, вызванных колебаниями курсов национальных валют.

В 2016 – 2017 годах темпы снижения размера себестоимости превышали темпы снижения выручки, составив в 2016 году 5,8%, а в 2017 году уже 18%.

Данный факт вызван продажей части имущества в 2017 году, что позволило сократить издержки компании на его содержание.

При этом валовая прибыль в 2016 году выросла на 440,9 млн. руб. (3,9% к уровню 2015 года), в 2017 году сократилась на 509,5 млн. руб. (4,4% к уровню 2016 года).

При этом прибыль от продаж в 2017 году уменьшилась на 34,7% к уровню 2016 года, составив на конец отчетного периода 592,1 млн. руб.

С учетом процентов к уплате и прочих расходов в 2017 году компания показала убыток до налогообложения.

Если в 2015 году чистая прибыль компании составила 241,2 млн. руб., сократившись в 2016 году до 25,9 млн. руб. (на 89,3%), то в 2017 году убыток компании составил 1,64 млрд. руб. То есть компания не смогла покрыть свои обязательства по кредитам.

В 2018 году кредиторами компании были поданы судебные иски о призвании ООО «Компания Холидей» несостоятельной.

В рамках исследования была проведена оценка денежно-хозяйственной ситуации ООО «Компания Холидей» на основе расчета показателей ликвидности активов компании (табл. 6).

Таблица 6 – Исследование динамики денежно-хозяйственной ситуации в компании

Показатель	2015	2016	2017	Норма
Коэффициент текущей ликвидности	1,3	1,7	1,4	1.5 - 2.5
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,10	0,11	0,16	0,2-0,5
Коэффициент оборачиваемости ТМЗ	7,2	6,4	6,8	-
Коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности	-0,8	-0,3	-0,7	более 1
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	1,46	1,41	1,23	-

Данные таблицы 6 указывают, что ни один из рассчитанных коэффициентов, характеризующих ликвидность активов не соответствует принятым в России нормам.

Несмотря на то, что коэффициент абсолютной ликвидности компании увеличивается из года в год, его темпы роста не достаточны, чтобы обеспечить нормативное покрытие краткосрочных долговых обязательств компании.

По итогам 2017 года коэффициент абсолютной ликвидности составил 0,11, что в 2 раза ниже нормативного значения.

Согласно логической схеме, представленной на рисунке 4, такая ситуация характеризуется неспособностью компании немедленного погашения текущих обязательств.

Рис. 4 – Логическая схема анализа коэффициента абсолютной ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности в 2016 году достиг нормативного значения, достигнув значения 1,7, однако. уже в 2017 году снова снизился до 1,4.

Рис. 5 – Логическая схема анализа коэффициента текущей ликвидности

Данные логической схемы, представленной на рисунке 5 указывают на необходимость снижения кредиторскую задолженность компании. Однако в 2017 году наблюдается рост кредиторской задолженности на 22%, что на фоне падения выручки компании привело к убыткам.

Динамика коэффициентов оборачиваемости ТМЗ и оборачиваемости оборотного капитала за 2015-2017 годы также свидетельствуют о замедлении оборачиваемости и снижении деловой активности компании.

Динамика коэффициента утраты платежеспособности компании указывает на неспособность компании восстановить свою платежеспособность.

В отношении ООО «Компания Холидей» в феврале 2019 года введено конкурсное производство и назначен конкурсный управляющий.

Инвентаризационная опись залогового имущества, проведенная в апреле 2019 года, содержит 303 имущественных объекта на общую сумму 1,38 млрд. руб.

Инвентаризация основных средств, находящихся на балансе компании и не обремененная залогом, выявила 94 объекта на общую сумму 974 млн. руб.

Финальный отчет конкурсного управляющего содержит основные результаты анализа финансового состояния ООО «Компания Холидей», по итогам которого дано следующее заключение:

1. Восстановить платёжеспособность должника невозможно.

2. Выявлены признаки преднамеренного банкротства.

3. Признаки фиктивного банкротства не выявлены.

Основными признаками преднамеренного банкротства являются:

• использование при расчетах с потребителями и поставщиками расчетных счетов посторонних лиц, не имеющих никакого отношения к деятельности исследуемой организации;

• вывод средств под различными предлогами и фиктивным контрактам на счета других компаний, принадлежащих владельцу фирмы, или фирм- однодневок;

• предоставление беспроцентных займов другим компаний, принадлежащих владельцу фирмы и связанных с ним лицам;

• покупка неликвидных ценных бумаг;

• распродажа имущества сторонним компаниям по заведомо заниженной цене.