Международные валютные отношения: совокупность отношений, складывающихся при функционировании валюты и валютных ценностей в мировом хозяйстве, включают отношения на трёх рынках-валютном, кредитном, фондовом
Валютная система: форма организации регулирования валютных отношений, закреплённых законодательно
Эволюция мировой валютной системы в хронологической последовательности: Парижская конференция (1867), Генуэзская (1922), Бреттон-Вудская (1944), Ямайская (1976), потом действовала европейская валютная система (1979-1998), а с 1999 эк. и валют. союз ЕС
Структурные принципы современной валютной системы: используются только функциональные формы мировых денег, условия взаимной конвертируемости валют, унифицированный режим валютных паритетов, регламентация режимов валютных курсов, межгосударственное регулирование валютных ограничений и международной валютной ликвидности, унификация правил использования международных кредитных средств обращения и форм международных расчётов, режим мировых валютных рынков, международная организация, осуществляющая межгосударственное валютное регулирование
Структурные принципы Бреттон-Вудской валютной системы: золотодолларовый стандарт, золотой паритет, золото-резервное и платёжное средство, доллар конвертировался в золото по официальной цене, курсы валют и паритет фиксированы (0,75%, 1%), МВФ-орган межгосударственного валютного регулирования
Структурные принципы Европейской валютной системы: стандарт ЭКЮ, золото использовалось для частичного обеспечения эмиссии (20% официальных золото-валютных резервов объединены), совместно устанавливался плавающий валютный курс в пределах 2,25% (в 1993 15%)-«европейская валютная змея», европейский фонд валютного сотрудничества, с 1994 Евр. валют. институт
Структурные принципы Европейского экономического и валютного союза: валюта-Евро, золото сакс, плавающий валютный курс, регулирующий орган- Европейский центральный банк
Мировые валютные системы, использовавшие золото в качестве мировых денег:
Критерии |
Парижская валютная система с 1867 г. |
Генуэзская валютная система с 1922 г. |
Бреттонвудская валютная система с 1944 г. |
1. База |
Золотомонетный стандарт |
Золото-девизный стандарт |
Золото-девизный стандарт |
2. Использование золота как мировых денег |
Золотые паритеты Золото как резервно-платежное средство Конвертируемость валют в золото |
||
|
|
Конверти-руемость доллара США в золото по официальной цене |
|
3. Режим валютного курса |
Свободно колеблющиеся курсы в пределах золотых точек |
Свободно колеблющиеся курсы без золотых точек (с 30-х годов) |
Фиксированные паритеты и курсы (±075; ±1%) |
4. Институци-ональная структура |
Конференция |
Конференция, совещания |
МВФ — орган межгосударственного валютного регулирования |
Валютная корзина СДР: Валютная корзина СДР (специальные права заимствования) состояла с 1 июля 1974 по 1 янв. 1981 из 16 валют, затем до 1 янв. 1999 - из 5 валют, с 1 янв. 1999 - из 4 валют (доллар США, евро, японская иена, фунт стерлингов). Состав и доли валют в В.к. СДР пересматриваются каждые 5 лет, при этом учитывается место страны в международной торговле и степень использования валюты в международных расчетах. Так, на 1996-2000 доля доллара составляла 39% (с 1 янв. 2001 -45%),долямаркиФРГ-21%, фр. франка- 11% (с 1 янв. 1999 заменены евро-32%; доля евро с 1 янв. 2001 - 29%), японской иены - 18% (с 1 янв., 2001 - 15%), фунта стерлингов - 11% (с 1 янв. 2001 не изменилась). Исчисление курса СДР к доллару или др. валютам, входящим в В.к., включает три элемента: валютные компоненты в единице соотв. валюты (произведение ее удельного веса в Валютную корзину на среднерыночный курс к доллару за последние 3 мес. с корректировкой на предыдущий курс СДР); рыночные курсы валют к доллару; долларовый эквивалент (или в другой валюте) валютных компонентов (сумма произведений предыдущих двух показателей). Измерение курса доллара в Валютной корзине СДР носит формальный характер, регистрируя рыночный курс СДР к доллару, а через него - к другим валютам. Международный валютный фонд ежедневно определяет условную стоимость СДР в долларах США с учетом изменения его плавающего курса в отличие от первонач. фиксирования ее волевым решением Фонда.
Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в иностранной валюте.
Кросс-курс - соотношение между двумя валютами, которое вытекает из их курса по отношению к третьей валюте (обычно к доллару США).
Структурные факторы, влияющие на формирование валютного курса:
-
структурные
конъюнктурные
показатели экономического роста, ВНП, мировой торговый оборот
развитость секторов финансового рынка
состояние платежного баланса
спекулятивные операции
темп инфляции (ожидания)
финансовый кризис
разница реальных %-х ставок (разница м\у реальной и номинальной ставками)
форс-мажоры
платежеспособность, официальные ЗВР
степень доверия и массовое использование валюты
Международная валютная ликвидность страны - способность страны или группы стран обеспечить своевременное погашение своих международных обязательств, приемлемыми для кредитора платежнаыми средствами.
Платежный баланс - балансовый счет международных операций, то есть стоимостное выражение всего комплекса мирохозяйственных связей страны в форме соотношения поступлений и платежей. Платежный баланс представляет собой количественное и качественное стоимостное выражение масштабов, структуры и характера внешнеэкономических операций страны, ее участия в мировом хозяйстве.
Структура платежного баланса:
• торговый баланс, т.е. соотношение между вывозом и ввозом товаров;
• баланс услуг и некоммерческих платежей (баланс «невидимых» операций);
• баланс текущих операций, включающий движение товаров, услуг и односторонних
переводов;
• баланс движения капиталов и кредитов;
• операции с официальными валютными резервами
Текущий платежный баланс включает:
А. Текущие операции
Товары
Услуги
Доходы от инвестиций
Прочие услуги и доходы
Частные односторонние переводы
Официальные односторонние переводы
Итог: А. Баланс текущих операций
Основные статьи платежного баланса:
Агрегированный платежный баланс состоит из семи основных разделов:
A: Баланс текущих операций
Торговый баланс (экспорт и импорт)
Баланс услуг
Доходы от заграничных инвестиций и платежи по заграничным инвестиям
Односторонние переводы
B: Прямые инвестиции и другой долгосрочный капитал
C: Другой краткосрочный капитал (напр., портфельные инвестиции)
D: Ошибки и пропуски
E: Чрезвычайное финансирование
F: Обязательсва, образующие валютные резервы официальных иностранных органов
G: Резервы
Факторы, влияющие на платежный баланс:
1. Неравномерность экономического и политического развития стран, международная
конкуренция.
2. Циклические колебания экономики.
3. Рост заграничных государственных расходов.
4. Милитаризация экономики и военные расходы.
5. Усиление международной финансовой взаимозависимости.
6. Изменения в международной торговле (НТР, рост интенсификации хозяйства, переход
на новую энергетическую базу)
7. Влияние валютно-финансовых факторов на платежный баланс.
8. Отрицательное влияние инфляции на платежный баланс.
9. Чрезвычайные обстоятельства — неурожай, стихийные бедствия, катастрофы и т.д.
Материальная основа регулирования платежного баланса:
официальные золотовалютные резервы;
национальный доход, который перераспределяется через государственный бюджет;
прямое участие государства в международных экономических отношениях как экспортера капиталов, кредитора, гаранта, заемщика;
регламентация внешнеэкономических операций с помощью нормативных актов и органов государственного контроля.
Главные цели валютной политики:
Хз че тут еще
б) обеспечить устойчивость экономического роста;
в) сдержать рост безработицы и инфляции;
д) поддержать равновесие платежного баланса.
21. Формы валютной политики:
Существуют две основные формы валютной политики – дисконтная политика и девизная политика.
Дисконтная (учетная) политика– это изменение учетной ставки Центрального банка, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса путем воздействия на международное движение капиталов, с одной стороны, и динамику внутренних кредитов, денежной массы, цен, совокупного спроса – с другой.
Девизная политика– метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты (девиз). В целях повышения курса национальной валюты Центральный банк продает, а для снижения – скупает иностранную валюту в обмен на национальную. Девизная политика осуществляется преимущественно в форме валютной интервенции, т. е. вмешательства Центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты.
В рамках девизной политики также используются следующие меры:
– диверсификация валютных резервов – политика государств, банков, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечить международные расчеты, проведение валютной интервенции и защиту от валютных потерь;
– режим валютных паритетов и валютных курсов, который является объектом национального и межгосударственного регулирования;
– девальвация и ревальвация. Девальвация– снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным валютным единицам. Ее объективной основой является завышение официального валютного курса по сравнению с рыночным. Ревальвация – повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным валютным единицам.
22. Цель валютных ограничений:
Валютные ограничения как разновидность валютной политики преследуют следующие цели:
1) выравнивание платежного ба ланса;
2) поддержание валютного курса;
3) концентрация ва лютных ценностей в руках государства для решения текущих и стратегических задач.
Во время подготовки и ведения войн валютные ограничения используются военно-промышленными комплексами для импорта военно-стратегических товаров за счет лимитирования ввоза предметов гражданского назначения. Ва лютные ограничения отличаются дискриминационным характе ром, так как способствуют перераспределению валютных цен ностей в пользу государства и крупных предприятий за счет мелких и средних предпринимателей, затрудняя им доступ к ино странной валюте. Поэтому немонополизированный сектор обы чно выступает против их введения. Валютные ограничения обычно являются составной частью политики протекционизма и диск риминации торговых партнеров. Немаловажную роль в их ре ализации играют политические мотивы.
23. Принципы валютных ограничений:
различаются следующие принципы валютных огра ничений, определяющие их содержание:
централизация валютных операций в центральном и упол номоченных (девизных) банках;
лицензирование валютных операций - требование предва рительного разрешения органов валютного контроля для приоб ретения импортерами или должниками иностранной валюты;
полное или частичное блокирование валютных счетов;
ограничение обратимости валют. Соответственно вводятся разные категории валютных счетов: свободно конвертируемые, внутренние (в национальной валюте с использованием в пределах страны), по двухсторонним правительственным соглашениям, клиринговые, блокированные и др.
24. Формы международных расчетов:
Банковский перевод. Представляет собой платную услугу банка, предоставляемую на основе договора, заключённого банком с клиентом. Основным документом по данной форме расчёта выступает платёжное поручение клиента. В платежном поручении клиент указывают сумму в соответствующей валюте, которую он поручает банку перевести на счёт своего торгового партнёра.
Инкассо. Представляет собой операцию банка по взысканию с должника клиента на основании предоставленных клиентом финансовых и/или торговых документов определённой денежной суммы в соответствующей валюте.
Документарный аккредитив. Представляет собой обязательство банка произвести платёж против надлежащим образом оформленных документов в пользу бенефициара. Банк, который производит платёж по аккредитиву, сверяет комплектность и содержание представленных документов условиям аккредитива
Открытый счёт. Представляет форму расчётов между партнёрами, когда экспортёр отгружает товар импортёру и открывает счёт на покупателя, занося сумму задолженности в дебет счёта. При поступлении платежа за поставленный товар задолженность закрывается. Данная форма расчётов применяется в расчётах между постоянными партнёрами, имеющими высокий уровень доверия друг другу.
Кредитные формы расчёта, предполагающие использование кредитных средств обращения и платежа. К ним относятся вексели ичеки. Кроме того, применяются форфейтинг и факторинг.
25. Виды аккредитивов:
Отзывной аккредитив (англ. revocable) — это аккредитив, который может быть отозван (аннулирован) плательщиком или банком, выписавшим его. В международной практике отзывные аккредитивы не применяются.
Безотзывный аккредитив — аккредитив, который не может быть отозван (аннулирован).
Аккредитив с красной оговоркой — аккредитив, согласно которому банк-эмитент уполномочивает исполняющий банк произвести авансовый платеж на оговоренную сумму до представления торговых документов. Во времена, когда аккредитивы выпускались в виде письма банка, такая оговорка, в силу своей особой важности, выделялась в документе красным цветом, откуда и название.
Аккредитив покрытый (депонированный) — аккредитив, при открытии которого банк-эмитент перечисляет за счет средств плательщика или предоставленного ему кредита сумму аккредитива (покрытие) в распоряжение исполняющего банка на весь срок действия аккредитива
Аккредитив непокрытый (гарантированный) — аккредитив, при открытии которого банк-эмитент предоставляет исполняющему банку право списывать средства с ведущегося у него корреспондентского счёта в пределах суммы аккредитива или договаривается с исполняющим банком об иных условиях возмещения средств уплаченных бенефициару. В международной практике термины непокрытый или гарантированный не используются в виду того, что таковыми является абсолютное большинство аккредитивов.
Аккредитив подтвержденный (англ. confirmed) — аккредитив, при котором исполняющий банк принимает на себя обязательства произвести платеж указанной в аккредитиве суммы независимо от поступления средств от банка, где был открыт А.п.
Аккредитив револьверный — аккредитив, открываемый на часть суммы платежей и автоматически возобновляемый по мере осуществления расчетов за очередную партию товаров. А.р. открывается при равномерных поставках, растянутых во времени, с целью снижения указанной в нем суммы.
Аккредитив циркулярный — аккредитив, позволяющий получить деньги в пределах данного кредита во всех банках-корреспондентах банка, выдавшего своему клиенту этот аккредитив.
Резервный аккредитив, иначе именуемый аккредитив Stand-By — разновидность банковской гарантии, носящей документарный характер (то есть допускающей представление документов иных, чем требование платежа) и подчиняющейся документам Международной торговой палаты для аккредитивов.
Кумулятивный аккредитив — в случае такого аккредитива приказодателю разрешается неистраченную сумму денег текущего аккредитива зачислить к сумме нового, который открывается в том же самом банке, в то время как за некумулятивным аккредитивом неистраченная сумма возвращаются банку-эмитенту для начисления на текущий счет приказодателя.