Экономическая эффективность инвестиционных вложений

1.Общие положения определения экономической эффективности инвестиций

Инвестиции — это денежные, имущественные и интеллектуальные ценности, вкладываемые в реализацию различных программ и проек­тов производственной, социальной, научной, культурной или какой-либо другой сферы для достижения намеченной цели. В качестве такой цели может выступать получение прибыли, социального или экологического эффекта и т.д.

На железнодорожном транспорте значительных инвестиций требуют реализация программы информатизации, повышения безопасности дви­жения, внедрения ресурсосберегающих средств и технологий и др. На же­лезных дорогах разрабатываются и осуществляются программы укрепле­ния материально- технической базы и социального развития на период до 2005 г. Так, на Московской железной дороге данная программа предусмат­ривает 10,9 млрд. руб. вложений только на обновление основных фондов в период 2000—2005 гг. Программы укрепления материально-технической базы и социального развития дорог предполагают значительные средства в реконструкцию локомотивных и вагонных депо, мостов, вокзалов, путе­вых дорожных ремонтно-механических мастерских, тяговых подстанций и других объектов. Строительство и реконструкция сооружений и устройств осуществляется в рамках отдельных проектов, на осуществление которых требуется определенный объем инвестиций.

Инвестициями в условиях рыночной экономики могут выступать де­нежные средства, банковские депозитные вклады, ценные бумаги (облига­ции, акции, векселя, и т.д.), движимое и недвижимое имущество (здания, различные сооружения, машины, механизмы и оборудование, а также дру­гие материальные ценности), лицензии, земельные участки, права пользо­вания природными ресурсами, интеллектуальные ценности (запатентован­ные изобретения, закрепленные авторскими правами открытия, ноу-хау).

Вложение денежных средств, имущества и интеллектуальных ценно­стей в реализацию различных программ и проектов с целью получения прибыли или положительного социального эффекта называется инвес­тированием. Юридические и физические лица, осуществляющие инве­стирование, называются инвесторами.

До 1991 г. в нашей стране понятие «инвестиции» не применялось, использовался в условиях централизованного планирования термин «капитальные вложения». Капитальные вложения — более узкое по­нятие и представляет собой инвестиции, направленные на прирост про­изводственных и непроизводственных нефинансовых активов.

К капитальным вложениям относятся затраты на проектно-изыска-тельские и строительно-монтажные работы по возведению и реконст­рукции зданий и сооружений, приобретение оборудования, транспорт­ных средств и инвентаря, а также другие затраты капитального характера.

Переход к рыночной экономике, связанный с расширением объек­тов, видов и источников вложений капитала, обусловил необходимость введения понятия «инвестиции». Инвестиции могут направляться на развитие основных фондов предприятия, покупку ценных бумаг, в не­материальные активы и т.д.

Инвестиционные затраты на приобретение ценных бумаг, патентов, лицензий, торговых марок не относятся к капитальным вложениям.

На железнодорожном транспорте, имеющем федеральную форму собственности, инвестиционные затраты в настоящее время выступа­ют, в основном, в виде капитальных вложений, так как расходуются они на обновление и реконструкцию основных производственных и не­производственных фондов. При этом капитальные вложения, как пра­вило, носят денежный характер, а имущественные и интеллектуальные вложения на железнодорожном транспорте пока не нашли должного использования. Ждут более широкой реализации на железнодорожном транспорте также инвестиционные вложения в ценные бумаги, лицен­зии, патенты и т.д.

При определении эффективности инвестиционных вложений необ­ходимо учитывать разнообразие форм и видов инвестиций. В табл. 61 приведена классификация инвестиций. В зависимости от формы вло­жения средств выделяются реальные и портфельные инвестиции, а так­же инвестиции в нематериальные активы.

Реальные инвестиции — непосредственно вкладываемый капитал в сооружение и реконструкцию объектов, модернизацию оборудования и подвижного состава, пополнение материальных запасов.

Портфельные инвестиции представляют собой вложения в акции, облигации и другие ценные бумаги, а также банковские депозиты. Такие инвестиции увеличивают финансовый капитал инвестора путем получе­ния дивидендов, депозитных процентов и т.д. Инвестициями в немате­риальные активы являются вложения, направляемые на приобретение прав владения земельными участками и угодьями, патентов на изобретения, сви­детельств на новые технологии, товарных знаков, фирменных наименова­ний, а также подготовка специалистов, переподготовка кадров и др.

Инвестиции могут иметь вид денежных средств, материальных цен­ностей (здания, сооружения, оборудование, земельные участки и т. п.), ценных бумаг (векселя, акции, облигации) и интеллектуальных ценно­стей (изобретения, открытия, ноу-хау).

Таблица 1.1.