Глава 12

64 Макроэкономическое равновесие

1

Рис. 12-8. Д

1Зменение спроса на деньги.

1редставленная на рисунке диаграмма показывает, что при нулевой процентом ставке спрос па деныи изменяется пропорционально изменениям объема ВВП

Пели предложение лене: равно 500 млн дол , а отношение MJQ = 0,5, то равновесие на денежном рынке буде! достигнуто, если объем ВВП = (000 млн долл Поэтому при ВВП = 1200 млн долл спрос на деныи превысит их предложение На денежный спрос, однако, влияет и процентная ставка Например, если ставка будет равна 5%, то при Q = 1200 млн долл спрос на деньги снизится до 500 млн долл и на денежном рынке вновь установится равновесие спроса и предложения Если же процентная ставка повысится до 10%, то спрос на деньги снизится до уровня 400 млн долл и будет меньше предложения денс! Однако если ВВП вырастет до 1400 мчи дол ч то спрос на деньги ннонь повысится и окажется рав ным предложению дене/

12 5 Процентная ставка и равновесие

65

Последние сначала придется продать, получить наличность, и лишь после лого он сможет оплатить стоимость приобретаемого товара

Итак, фирмы и домашние хозяйства постоянно сталкиваемся с альтернативой — держать ли деньги в наиболее ликвидной форме, но отказаться от получения процентов или вложить их в ценные бумаги, сделать сберегательные вклады и получать доходы, но отказаться от самой высокой ликвидности. Какое решение приму) владельцы денег, во многом будет зависеть от размера процентной ставки. Если бы ставка процента равнялась нулю, то вкладыван, деньги в облигации или делать сберегательные вклады не имело бы смысла. Фактор предпочтения ликвидности был бы единственным, и спрос на деныи определялся бы в соответствии с уравнением (12.19).

Если же процентная ставка будет больше нуля, то она явится той гирькой, которая окажется на чашке весов, противоположной гой чашке, где находится жрька под названием «ликвидность».

Если процентная ставка будет больше нуля (допустим, 5%), то многие фирмы и домашние хозяйства известную часть своих денег переведут в сберегательные вклады и вложат в облигации. Если процентная ставка повысится до 10%, то стремление фирм и домашних хозяйств переводить наличные деньги и вклады до востребования в облигации и сберегательные вклады будет сильнее. Тогда спрос на ликвидные формы денег уменьшится. И напротив, снижение процентной ставки ослабит стремление переводить деньги из ликвидной формы в форму, которая приносит доход, и усилит тягу к ликвидности. Тогда спрос на наличность и вклады до востребования будет возрастать.

Таким образом, каждый пункт повышения процентной ставки уменьшает на известную сумму спрос на деньги, а каждый пункт снижения процентной ставки увеличивает на ту же сумму спрос на деньги. Если в предыдущем параграфе мы обнаружили явление процентного реагирования автономных затрат, то теперь мы сталкиваемся с процентным реагированием размеров денежной наличности и вкладов до востребования и, следовательно, процентным реагированием спроса на деньги. Если мы величину процентною реагирования спроса на деньги в расчете на каждый пункт процентной ставки обозначим как Л/, то общая сумма изменения спроса на деньги вследствие изменений процентной ставки может бып>