6. Мировой рынок инвестиций и мировой страховой рынок.

Международные инвестиции – распределение материальных, финансовых, трудовых и интеллектуальных ресурсов с целью обновления технологической структуры общественного производства⁸. Международные инвестиции, как прямые, так и портфельные, преимущественно нацелены на решение глобальных (экология, помощь развивающимся странам и др.), региональных или национальных (крупные промышленные объекты, разработка природных ресурсов, объекты социального назначения, рыночная инфраструктура и др.) проблем.

В мировой практике страховой рынок подразделяется на государственный (национальный), региональный и международный. Национальный регулируется законодательством страны. Региональный, например, в рамках ЕС, арабских стран, функционирует или на базе общего законодательства, или соглашений соответствующих страховщиков. Международный рынок страхования формируется по видам страхования, связанным с внешнеэкономическим сотрудничеством стран. Для решения глобальных вопросов таких видов страхования создаются союзы (ассоциации), например, Международный союз морского страхования (основан в 1874 г.), Международный союз авиационных страховщиков (основан в 1934 г.) и др.

Мировыми лидерами по объему собранных страховых премий традиционно остаются США, Великобритания и Япония с долями 32,13 и 10,2% соответственно. Однако как основные точки роста мирового рынка страхования в последние годы за­рекомендовали себя развивающиеся рынки стран Юго-Восточной Азии (Объединенные Арабские Эмираты, Индонезия, Индия, Китай), а также Центральной и Восточной Европы, демонстриру­ющие в отдельные годы прирост страховых сборов от 10 до 40%.

Макроэкономическим индикатором развития рынка страховых услуг является доля со­вокупной страховой премии в валовом внутреннем продукте (глубина рынка). Как правило, динамика рынка страхования имеет прямую зависимость от уровня внутреннего валового дохода страны, при росте которого увеличивается и доля страхового сектора в ВВП. Так, в наиболее развитых странах ЕС, США и Японии при среднедушевом уровне ВВП порядка 27 — 42 тыс. долл. доля страховой премии в ВВП составляет 8 — 18 %, тогда как в странах Централь­ной и Восточной Европы только 2 — 6 % при ВВП на душу населения от 9 до 20 тыс. долл.⁹

Вопросы и задания к теме 2.

1. Что понимают под международным финансовым рынком?

2. Какова структура мирового финансового рынка?

3. Перечислите функции мирового финансового рынка.

4. Дайте характеристику профессиональным субъектам мирового финансового рынка.

5. Заполните таблицу:

Критерий классификации	Виды финансового рынка	Краткая характеристика

6. Дайте определение понятиям «зарубежные облигации», «еврооблигации», «депозитарные расписки». Выделите ключевые признаки каждого из этих видов ценных бумаг.

7. Дайте классификацию ценным бумагам, привязанным к золоту. Для этого заполните таблицу (перечень видов ценных бумаг продолжите самостоятельно):

Виды ценных бумаг, привязанных к золоту	Краткая характеристика
Золотые сертификаты
Расписки с привязкой к золоту

8. Проведите сопоставление конкретных данных США и РФ по следующим показателям:

• внешний долг страны/ВВП;

• платежи по обслуживанию внешнего долга/ВВП;

• внешний долг страны/экспорт товаров и услуг;

• платежи по обслуживанию внешнего долга/экспорт товаров и услуг;

• проценты по международным кредитам/ВВП;

• проценты по международным кредитам/экспорт товаров и услуг

• золотовалютные резервы страны/ внешний долг страны.

Часть данных Вы найдете в методических материалах, часть необходимо подобрать самостоятельно. Если бы Вы являлись руководителем рейтингового агентства, какие оценки Вы бы поставили каждой стране?

9. Сформулируйте перечень причин, которые объясняют столь широкое распространение деривативов в качестве инструментов финансового рынка, которое мы наблюдаем сегодня.

10. Чем отличаются валютные фьючерсы от форвардных операций и опционов?

11. В эпоху золотого стандарта фиксированная цена золота в США составляла 20,67 USD за унцию. В Великобритании унция золота стоила 4,2474 GBP.

Определите:

1. Фиксированный курс обмена долларов на фунты при данных ценах на золото.

2. Как осуществить арбитраж при обменном курсе, установившемся на валютном рынке на уровне 4,00 USD/GBP.

3. Как данный арбитраж отразится на валютном курсе?

12. Предположим, спот-курс и форвардный курс японской йены к американскому доллару равны соответственно 110 и 109. В этих условиях:

1. Ожидается ли рост курса йены или, наоборот, его падение?

2. Какой, по вашим оценкам, будет разница в уровнях инфляции в США и Японии?

13. Чтобы бы вы сделали и почему, располагая следующей информацией:

1. спот-курс 4,0 (евро/фунт стерлингов);

2. цена на золото в Лондоне – 100 фунтов стерлингов за тройскую унцию;

3. цена на золото в Париже – 500 евро за тройскую унцию.

1 Финансы: учебник.- 3-е изд., перераб и доп. /Под ред. В.Г.Князева, В.А. Слепова.- М.: Магистр, 2008, С.512

2 Международный финансовый рынок. / Под ред. В.А.Слепова и Е.А. Звоновой. – М.: Магистр, 2007, С.38.

3 Финансы: учебник.- 3-е изд., перераб и доп. /Под ред. В.Г.Князева, В.А. Слепова.- М.: Магистр, 2008, С.519-520.

4 В современной России золотые сертификаты впервые появились в 1993 г. посредством эмиссии Министерства финансов РФ. Каждый сертификат имел значительную номинальную стоимость – 10 000 г золота высшей пробы и срок обращения 1 год. Ежеквартально от размера номинала сертификата выплачивался процентный доход.

5 Одним из активных эмитентов золотых сертификатов является Пертский Монетный двор (Австралия), реализующий специализированную инвестиционную программу (РМСР) Правительства Австралии посредством реализации «бумажного» золота.

6 Первый GETFs, именуемый «Gold Bullion Securities» (GBS) с тиккером «GOLD», был основан при поддержке World Gold Council. В дальнейшем на мировом рынке золота появились такие фонды, как iShares COMEX Gold Trust, ZKB Gold ETF, Central Fund of Canada и др. Отдельно стоит отметить, что присутствие на рынке Exchange-traded funds (ETFs) – явление далеко не новое. Впервые, они появились в 1989 г. на фондовой бирже в Торонто; за основу брались другие ликвидные инструменты денежных и товарных рынков, но принцип функционирования на копировании индексов был тот же.

7 Ранее, в 80-х гг. ХХ в. основными эмитентами золотых варрантов являлись золотодобывающие компании, которые старались застраховать преобладающие на рынке высокие цены на драгоценный металл.

8 Финансово-кредитный энциклопедический словарь. / Под ред. А.Г. Грязновой.- М.: Финансы и статистика, 2004, С. 506

9 Камалян А.К., Парахин Ю.Н. Тенденции развития интеграции на рынке страховых услуг. // Финансы и кредит.- 2009.- №37 (373)