Тема 7.2. Фондовая биржа.

1. Понятие, сущность и история возникновения фондовой биржи.

2. Задачи и формы фондовой биржи.

3. Участники фондовой биржи и требования, предъявляемые к ним.

4. Виды биржевых курсов, биржевые индексы.

1. Правовая база регулирования деятельности фондовой биржи – это:

1. ФЗ №39 «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 г. с изменениями и дополнениями от 2002 г.

2. ФЗ №46 «О защите прав инвесторов на рынок ценных бумаг» от 05.03.99 г.

Фондовая биржа – только организатор торговли на рынке ценных бумаг не совмещающий деятельность по организации торговли и иными видами деятельности, за исключением: депозитарный и деятельности по определению взаимных обязательств.

Фондовая биржа – создаётся как некоммерческое партнёрство и организует торговлю только между членами биржи, другие участники рынка ценных бумаг могут осуществлять операции на бирже только через посредничество членов биржи, служащие биржи не могут быть учредителями и профессиональными участниками, а также самостоятельно участвовать в деятельности биржи в качестве предпринимателей.

Членами биржи могут быть:

- любые проф. участники рынка ценных бумаг.

- брокеры

- дилеры

- депозитарии

- регистраторы

- доверительные управляющие

- клиринговые учреждения.

Биржа самостоятельно определяет вступление в её члены. Все члены биржи равны: не допускается неравноправное положение членов, временное членство, сдача в аренду мест и их перепродажа в золы лицом, не являющимся членом биржи.

На бирже обеспечивается гласность и публичность торгов, она не вправе устанавливать размеры вознаграждения, взимаемого её членами за совершение биржевых сделок.

Биржа (от лат. «кошелёк») впервые биржи появились в 15-16 вв в Италии, как валютная и товарная на основе мануфактур и роста внешней торговли, в 16 же веке на бирже впервые стали появляться государственные ценные бумаги правительств Англии, Португалии, Испании, Франции.

В начале 17 в. наиболее важную роль играла биржа в Амстердаме, она одновременно была и товарный и фондовой, а ней одновременно котировались государственные ценные бумаги и акции Голландских и Британских торговых компаний. В 18 в. на I место выдвигается Лондонская фондовая биржа. В России первая фондовая биржа появилась в С-П в 1703 г, к 1914 г их насчитывалось более 115.

Этапы развития бирж в современной России.

I. 1988 по 1990 гг. – появилась система аукционной торговли, произв. ресурсами по коммерческим ценам, через органы Госсноба СССР – торги ресурсами.

II. 1990 – 1991 гг. – крупные биржевые структуры – Московская товарная биржа, Универсальная биржа вторичных ресурсов, Российская биржа недвижимости, а также нефтяные, бумажные, лесные и продовольственные.

В этот период в России число зарегистрированных бирж превышало кол-во во всём мире.

III. 1992-1996 гг. – принят закон «О товарных биржах и биржевой торговле», который установил контроль государственных органов да деятельностью бирж.

IV. С 1996 г. по настоящее время (2004 г), принят закон «О рынке ценных бумаг» от 22.04.96 г., который действует и в наст. время, сейчас действуют 20 фондовых бирж, 8 валютных, 84 товарных, наиболее активные торги ведутся в Москве, С-П, Р-на-Д, Новосибирске, Самаре, Саратове, Н-Новгороде, Екатеринбурге, Владивостоке.

2. Задачи фондовых бирж:

1. Представление места для торгов на фондовых биржах.

2. Установление равновесной биржевой цены.

3. Обеспечение гласности, предоставление информации о ценных бумагах

4. Гарантия исполнения сделок.

5. Обеспечение биржевого арбитража.

6. Обеспечение биржевого хеджирования (страхования)

7. Определение и установление устава и Правил поведения участников.

Формы бирж:

1. По виду биржевого товара:

а) фондовые

б) товарные

в) валютные

2. По принципу организации бирж:

а) государственные

б) смешанные

3. По организационно-правовой форме:

а) валютные (АО)

б) коммерческие ассоциации, некоммерческие партнёрства

4. По форме участия посетителей:

а) закрытые (только члены биржи)

б) открытые

5. По перечню товаров, которые являются объектом биржевого торга:

а) универсальные

б) специализированные

6. По месту и роли бирж в мировой торговле:

а) международные

б) национальные

3. Требования к членам биржи.

- соблюдать требования устава биржи и др. внебиржевых документов;

- взносить вклады и долевые взносы в порядке и размере, предусмотренном уставом и др. документами;

- оказывать биржи содействия в осуществлении её деятельности.

Биржа даёт возможность своим членам:

1. участвовать в общих собраниях и управлять её делами.

2. выбирать и быть избранным в органы управления и контроля.

3. пользоваться имуществом биржи, имеющейся информацией и любыми услугами, которые она оказывает.

4. Биржевая котировка – это процесс выявления цены в процессе биржевого торга, а также обработка данных о ценах и подготовка их для публикации в биржевых бюллетенях.

Курс – это цена, по которой заключается сделка и ценные бумаги переходят к новым владельцам.

Виды биржевых курсов:

1) единый биржевой курс – когда всё внимание привлекают сделки, заключаемые через официальных курсовых маклеров.

2) фиксинг – состояние торгов, когда объём заявок на продажу становится равным объёму заявок на покупку.

3) курс открытия – это обычно цена закрытия предыдущего дня

4) курс закрытия – это обычно средневзвешенная цена по заключенным сделкам или цена исходя из средних цен, предложенных на покупку и продажу.

Биржевые индексы:

Это термины «средний показатель» и «индекс», когда употребляются как синонимы, т.к. в их основе лежит средняя цена акции из выбранного списка на определённую дату.

Индекс – это число, лишённое стоимостного выражения или др. единицы измерения.

В России Федеральная комиссия ценных бумаг признала наилучшим индекс «РТС – Интерфакс», базой является 100 крупнейших российских компаний, в нём используется не цена 1 акции, а суммарная цена акций в конкретный день.

В России методика Доу-Джонса не применима, т.к. это среднеарифметическая цена акций многих компаний и разница в номиналах акций.