4.6. Биржевая информация и аналитическая информация инвестиционных консультантов

Анализу биржевой конъюнктуры и тенденций в торговле ценными бумагами придают большое значение инвесторы. Для удобства инвесторов, пытающихся самостоятельно анализировать ценовые тенденции, складывающиеся на финансовом рынке, торговые системы бирж, информационные агентства и средства массовой информации публикуют индексы – рыночные индикаторы, измеряющие текущую динамику курсов репрезентативной группы акций по сравнению с базовой величиной, рассчитанной на некоторый момент в прошлом. Биржевые индексы могут исчисляться простыми средними величинами (средними арифметическими) движениями курсов акций, другие – индексами в традиционном понимании этого слова, т.е. средневзвешенными величинами, где в качестве весов выступают показатели базисной рыночной стоимости обращающихся на рынке акций каждой включенной в его состав корпорации.

Наиболее широко известными индексами американского фондового рынка являются индексы Доу-Джонса (DJIA), Стэндарт энд Пурз (S&P) и НАСДАК (NASDAQ). В Великобритании таким индексом является индекс FTSE, во Франции – CAC, в Японии – NIKKEY, в Германии – DAX. Два главных российских индекса – РТС и ММВБ. Самый влиятельный индекс в мире, измеряющий динамику крупнейшей рыночной экономики в мире, – DJIA (Dow Jones Industrial Average), который составляется из курсов акций 30 крупнейших американских промышленных компаний.

Несмотря на обилие источников финансовой информации, многие инвесторы предпочитают обращаться к профессиональным консультантам.

Консультанты по инвестированию – это лица или фирмы, в том числе профессиональные участники рынка ценных бумаг, предоставляющие своим клиентам консультации по вопросам инвестирования своих денежных средств. Инвестиционный консультант - компания, нанимаемая взаимным фондом для профессионального консультирования по вопросам инвестирования и методам управления активами. Инвестиционный консультант отвечает за разработку инвестиционной политики, которой затем руководствуется инвестор.

Они предлагают набор консалтинговых услуг – от общих рекомендаций по выбору финансовых инструментов и стратегий инвестирования до всеобъемлющего управления средствами инвестирования клиента. Самая обобщенная форма рекомендаций инвестиционного консультанта – это информационный бюллетень, который публикуется консультантом либо предоставляется его клиентам. В обязанности инвестиционного консультанта входят: расчет экономического эффекта от определенного инвестиционного проекта, сравнительный анализ возможных альтернатив реализации проекта, консультации по текущей ситуации на финансовом рынке и возможностях потенциальных инвесторов, разработка оптимальных вариантов финансирования проекта, с расчетом денежных потоков по проекту, графика его финансирования партнерами.

4.7. Служебная (инсайдерская) информация

Согласно Закону о рынке ценных бумаг, служебной информацией признается любая не являющаяся общедоступной информация об эмитенте и выпущенных им эмиссионных ценных бумагах, которая ставит лиц, обладающих в силу своего служебного положения, трудовых обязанностей или договора, заключенного с эмитентом, такой информацией, в преимущественное положение по сравнению с другими субъектами рынка ценных бумаг.

В отличие от понятия «служебной информации» российское законодательство о ценных бумагах не содержит четкого определения понятия «инсайдерская информация». Такое определение приведено лишь в Кодексе корпоративного поведения, носящем исключительно рекомендательный характер. Согласно этому Кодексу, основывающемуся на мировой практике, к инсайдерской информации принято относить информацию об эмитенте, его ценных бумагах либо о сделках с его ценными бумагами, которая не является общедоступной и может существенно повлиять на стоимость его ценных бумаг. В этой связи ключевым отличием понятия «инсайдерская информация» от понятия «служебная информация» заключается в том, что «инсайдерская информация» будучи раскрытой, способна повлиять на рыночную стоимость ценных бумаг эмитента.

К лицам, располагающим служебной информацией, в соответствии с Законом о рынке ценных бумаг, относятся:

• члены органов управления эмитента или профессионального участника рынка ценных бумаг, связанного с этим эмитентом договором;

• аудиторы эмитента или профессионального участника рынка ценных бумаг, связанного с этим эмитентом договором;

• служащие государственных органов, имеющие в силу контрольных, надзорных и иных полномочий доступ к указанной информации.