ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

Тамбовский государственный университет

ИМЕНИ Г.Р. ДЕРЖАВИНА

Финансовый менеджмент тамбов 2009

УДК

ББК

Ф

Р е ц е н з е н т ы:

доктор экономических наук, профессор

доктор экономических наук, профессор

доктор экономических наук, профессор

Авторский коллектив:

д.э.н., профессор Абдукаримов В.И. (глава 1); д.э.н., профессор Абдукаримов И.Т. (глава 12); д.э.н., профессор Меркулова Е.Ю. (главы 9, 10, 16); д.э.н., профессор Пахомов М.А. (глава 6), д.э.н., профессор Степичева О.А. (глава 4); к.э.н., доцент Меньщикова В.И. (главы 2, 5, 7, 8, 11); к.э.н., доцент Морозова Н.С.(главы 3, 15), к.э.н., доцент Радюкова Я.Ю. (глава 14); к.э.н., доцент Тарасова О.Ю. (глава 13).

Финансовый менеджмент: учебное пособие. Тамбов: 2009.- 718 с.

В учебное пособие включен материал по основным главам курса «Финансовый менеджмент». По каждой главе курса предложен теоретический материал, вопросы для самопроверки, практические упражнения, задачи и тесты, кейс-стади.

Для преподавателей, аспирантов и студентов экономических вузов.

©Тамбовский государственный университет имени Г.Р.Державина, 2009.

С О Д Е Р Ж А Н И Е

		Стр.
	Введение	9
РАЗДЕЛ 1	ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА	10
ГЛАВА 1	Финансовый менеджмент: цели и содержание	10
1.1.	Финансовый менеджмент как основа управления финансами	11
1.2.	Роль финансового менеджмента в финансово-хозяйственной деятельности экономических субъектов	17
1.3.	Функциональная модель финансового менеджмента	20
1.4.	Концепции финансового менеджмента	24
1.5.	Эволюция финансового менеджмента: этапы развития западного и отечественного финансового менеджмента	29
	Резюме	39
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	41
	Рекомендуемая литература	42
Глава 2	Инструменты и методы финансового менеджмента	43
2.1.	Основные методы и модели, используемые в финансовом менеджменте	46
2.2.	Модели, используемые в финансовом менеджменте при оценке временной стоимости денег	53
2.3.	Методы и приемы финансового анализа	87
2.4.	Основные финансовые инструменты	94
	Резюме	96
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	97
	Рекомендуемая литература	99
Глава 3	Информационная база финансового менеджмента	101
3.1.	Понятие и пользователи финансовой отчетности предприятия	102
3.2.	Принципы построения и требования, предъявляемые к финансовой отчетности	106
3.3.	Содержание и показатели бухгалтерского баланса	111
3.4.	Отражение результатов финансово-хозяйственной деятельности предприятия в отчете о прибылях и убытках	125
3.5.	Информация, содержащаяся в других формах финансовой отчетности и использование её для анализа и принятия управленческих решений	130
	Резюме	138
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	139
	Рекомендуемая литература	141
РАЗДЕЛ 2	УПРАВЛЕНИЕ ИМУЩЕСТВОМ ПРЕДПРИЯТИЙ (ФИНАНСОВЫЙ АСПЕКТ)	142
Глава 4	Финансовые методы управления основным капиталом предприятия	142
4.1.	Понятие, классификация и оценка основных средств предприятия	143
4.2.	Влияние способа начисления амортизационных отчислений на финансовые результаты деятельности предприятия	146
4.3.	Интенсивные и экстенсивные факторы использования основных средств	151
4.4.	Финансовое обеспечение воспроизводства основных средств	155
4.5.	Особенности анализа и планирования основных средств	163
	Резюме	172
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	173
	Рекомендуемая литература	175
Глава 5	Принятие решений по инвестиционной деятельности предприятия	176
5.1.	Сущность и виды инвестиций	178
5.2.	Инвестиционная деятельность предприятия	187
5.3.	Инвестиционная стратегия предприятия	192
5.4.	Методы оценки инвестиционных проектов	197
	Резюме	206
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	209
	Рекомендуемая литература	210
Глава 6	Управление оборотным капиталом	211
6.1.	Понятие и классификация оборотных средств	212
6.2.	Управление запасами и дебиторской задолженностью	221
6.3.	Управление денежными потоками	231
6.4.	Формы расчетов	243
6.5.	Стратегия управления оборотным капиталом	252
6.6.	Особенности анализа и определения потребности в оборотных средствах	257
	Резюме	272
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	273
	Рекомендуемая литература	275
Глава 7	Оценка стоимости и доходности ценных бумаг	277
7.1	Сущность и характеристика ценных бумаг	280
7.2	Оценка стоимости и доходности облигаций	288
7.3.	Оценка стоимости и доходности акций	296
7.4.	Инвестиционный портфель предприятия: понятие и этапы формирования	305
7.5.	Оценка риска и доходности инвестиционного портфеля	310
	Резюме	316
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	320
	Рекомендуемая литература	322
Глава 8	Управление финансовыми рисками	324
8.1.	Понятие и виды риска	326
8.2.	Процесс управления рисками на предприятии	333
8.3.	Методы управления финансовым риском	339
8.4.	Внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков предприятия	348
	Резюме	358
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	359
	Рекомендуемая литература	363
РАЗДЕЛ 3	УПРАВЛЕНИЕ ИСТОЧНИКАМИ ИМУЩЕСТВА ПРЕДПРИЯТИЙ	364
Глава 9	Управление собственным капиталом предприятия	364
9.1.	Экономическая природа капитала	366
9.2.	Понятие, состав и функции собственного капитала	373
9.3.	Понятие стоимости и цены собственного капитала	380
9.4.	Дивидендная политика предприятия	390
9.5.	Особенности анализа собственных средств предприятия	398
	Резюме	405
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	407
	Рекомендуемая литература	407
Глава 10	Принятие решений по оптимизации структуры капитала	409
10.1.	Понятие и структура заемного капитала	413
10.2.	Цена привлеченных источников финансирования	420
10.3.	Основы управления структурой капитала	422
10.4.	Особенности анализа и определения потребности в привлеченных источниках финансирования	430
	Резюме	444
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	446
	Рекомендуемая литература	450
РАЗДЕЛ 4	УПРАВЛЕНИЕ ФИНАНСОВО - ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЙ	451
Глава 11	Организация управление финансовой деятельностью предприятия	451
11.1.	Организационная структура управления: основные задачи и функции	453
11.2.	Финансовый механизм функционирования предприятия	459
11.3.	Стратегия и тактика управления финансово-хозяйственной деятельностью предприятия	463
11.4.	Организация внутреннего аудита и финансового контроля на предприятии	470
	Резюме	478
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	481
	Рекомендуемая литература	483
Глава 12	Управление финансовыми результатами деятельности предприятия	484
12.1	Доходы предприятия, их характеристика и методы определения влияния факторов	485
12.2	Управление затратами предприятия	492
12.3.	Оценка финансовых результатов и экономической эффективности работы предприятия на основе финансовой отчетности	505
	Резюме	523
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	524
	Рекомендуемая литература	528
Глава 13	Формирование налоговой политики предприятия	530
13.1.	Экономическое содержание налоговой политики предприятия, мотивация налогоплательщиков в процессе проведения налоговой политики	531
13.2.	Основные виды, принципы, элементы и этапы процесса осуществления налоговой политики на предприятии	537
13.3.	Влияние налогового бремени на выбор налоговой политики предприятия и способы его расчета	541
13.4.	Методы достижения оптимальных налоговых платежей на предприятиях	558
	Резюме	571
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	571
	Рекомендуемая литература	577
Глава 14	Организация финансового планирования на предприятии	578
14.1.	Сущность и стадии финансового планирования на предприятии	579
14.2.	Роль внутрифирменного финансового планирования	588
14.3.	Финансовый план организации	591
14.4.	Бюджетирование деятельности предприятия	595
14.5.	Финансовое планирование в составе бизнес-плана	604
	Резюме	607
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	609
	Рекомендуемая литература	611
Глава 15	Организация финансового анализа и основы антикризисного управления предприятием	612
15.1.	Задачи и источники информации анализа финансового состояния предприятия	613
15.2.	Имущественное положение предприятия и методы его оценки	616
15.3.	Анализ показателей ликвидности и платежеспособности предприятия	622
15.4.	Анализ финансовой устойчивости предприятия	637
15.5.	Прогнозирование вероятности банкротства предприятия	644
15.6.	Разработка системы мер антикризисного управления	653
	Резюме	656
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	657
	Рекомендуемая литература	658
Глава 16	Управление экономической надежностью предприятия	659
16.1.	Понятие экономической надежности	661
16.2.	Диагностика экономической надежности предприятий	665
16.3.	Формирование рамочных параметров экономической надежности на основе интегральных показателей	673
16.4.	Основы управления экономической надежностью предприятия	682
16.5.	Механизм обеспечения экономической надежности предприятия	701
	Резюме	713
	Контрольные вопросы, учебные ситуации	716
	Рекомендуемая литература	716