2. Финансовое обеспечение воспроизводства основных средств

Существуют различные формы простого и расширенного воспроизводства основных фондов. Формы простого воспроизводства – замена устаревшего средства труда и капитальный ремонт, расширенного – новое строительство, расширение действующих предприятий, их реконструкция и техническое перевооружение, модернизация оборудования.

Каждая из этих форм решает определенные задачи, имеет преимущества и недостатки. За счет нового строительства вводятся в действие новые предприятия, на которых все элементы основных фондов соответствуют современным требованиям технического прогресса, решается проблема правильного размещения производительных сил по территории страны. Однако в период перехода к рыночной экономике, когда происходит спад производства и многие предприятия прекращают свою деятельность, предпочтение должно быть отдано реконструкции и техническому перевооружению действующих предприятий. При реконструкции основная часть капитальных вложений направляется на совершенствование активной части фондов при использовании старых производственных зданий, сооружений. Увеличение доли затрат на оборудование дает возможность при том же объеме капитальных вложений получить больший прирост производства и на этой основе увеличить производительность труда, снизить себестоимость продукции.

Формой расширенного воспроизводства основных фондов является и модернизация оборудования, под которой понимается его обновление с целью полного или частичного устранения морального износа второй формы и повышения технико-экономических показателей до уровня аналогичного оборудования более совершенных конструкций.

Модернизация оборудования может проводиться по нескольким направлениям:

• усовершенствование конструкций действующих машин, повышающее их режимные характеристики технические возможности;

• механизация и автоматизация станков и механизмов, позволяющие увеличить производительность оборудования;

• перевод оборудования на программное управление.

Модернизация оборудования экономически эффективна, если в результате ее проведения возрастает годовой объем производства, увеличивается производительность труда и снижается себестоимость продукции. При этом необходимо, чтобы рентабельность производства повышалась. Последнее может быть достигнуто, если относительный прирост прибыли будет больше, чем увеличение стоимости производственных фондов в результате затрат на модернизацию.

Трудно переоценить народнохозяйственное значение эффективного использования основных фондов и производственных мощностей. Решение этой задачи означает увеличение производства необходимой обществу продукции, повышение отдачи созданного производственного потенциала и более полное удовлетворение потребностей населения, улучшение баланса оборудования в стране, снижение себестоимости продукции, рост рентабельности производства, накоплений предприятия.

Улучшение использования основных фондов означает также ускорение их оборачиваемости, что в значительной мере способствует решению проблемы сокращения разрыва в сроках физического и морального износа, ускорения темпов обновления основных фондов.

На основании проведенного анализа мы выявили, что за исследуемый период фондоотдача снизилась, следовательно, необходимо увеличить темпы роста производства и реализации продукции, повысить коэффициент использования производственных мощностей.

Наконец, эффективное использование основных фондов тесно связано и с другой ключевой задачей современного периода экономической реформы — с повышением качества выпускаемой продукции, ибо в условиях рыночной конкуренции быстрее реализуется и пользуется спросом высококачественная продукция.

Финансовое обеспечение простого и расширенного воспроизводства основных средств охватывает все функции финансового менеджмента в сфере управления основным капиталом, вопреки распространенному в литературе и практике ограничению этой категории рамками подбора и мобилизации денежных источников соответствующих затрат.

В самом деле, процесс управления начинается с финансового анализа состояния основных средств, обеспеченности ими действующего производства и оценки эффективности их использования. Эта оценка затрагивает не только действующие, но и планируемые к внедрению основные средства, т.е. эффективность инвестиционных проектов, обосновывающую их выбор. Сами же пока­затели эффективности, как мы видели, затрагивают соотношение затрат и доходов, а вернее — меры финансового воздействия в первую очередь на оптимизацию затрат, и лишь затем — источники их покрытия. Естественная финансовая закономерность соответствия доходов и расходов (вспомним принципы их балансирования) диктует необходимость первоочередной «инвентаризации» затрат, или объема финансирования простого и расширенного воспроизводства основных средств, а уже далее — мобилизации надежных источников: чем экономичнее расходы, тем меньше финансовых ресурсов придется отвлекать в процесс финансирования воспроизводства основных средств.

В свою очередь оптимизация затрат и источников их финансирования опирается на меры финансового воздействия, или на стимулирование эффективности названных процессов, что и составляет сферу функционирования финансового менеджмента.

Существуют различные формы простого и расширенного воспро­изводства основных средств. Формы простого воспроизводства — замена устаревшего средства труда и капитальный ремонт. Предприятия имеют право создавать аналогично и наряду с амортизационным ремонтный фонд. Годовая сумма отчислений в него определяется предприятием по самостоятельно утвержденным нормативам и охватывает все виды ремонта. Подобно амортизационному, ремонтный фонд включается в себестоимость.

Скажем, создание амортизационного и ремонтного фонда ныне, в отличие от прежних времен, отнюдь не регламентировано финансовым законодательством: можно и не создавать его, а финансировать, к примеру, текущий ремонт из текущих поступлений выручки от реализации, а капитальный ремонт — при нехватке собственных средств — за счет кредита или, положим, разовых поступлений от выбытия основных средств. В этом случае действует весьма популярная на Западе концепция «денежного потока».

Тем не менее, целесообразность образования ремонтного фонда и, следовательно, надежность финансового обеспечения бесперебойной работы парка оборудования основывается на привычности и эффективности бригадного подряда. На практике это означает передачу средств ремонтного фонда службе главного механика предприятия, что стимулирует экономное расходование фонда, ибо сэкономленными средствами премируется бригада. В случае перерасхода неумение «по одежке протягивать ножки» штрафуется из того же бри­гадного источника.

В то же время наступившая в России финансовая свобода требует от финансового менеджера при любой концепции более строгого и постоянного контроля как за полнотой и своевременностью поступления финансовых ресурсов, так и за направлением их вложений, либо авансирования, включая, разумеется, и расходы на страхование риска потерь, и доходы от эффективного вложения (к примеру, в векселя или иные депозиты) временно свободных, накапливаемых благодаря фондированию денежных средств.

К формам расширенного воспроизводства основных средств относится новое строительство, расширение действующих предприятий, их реконструкция и техническое перевооружение, модернизация оборудования, внедрение других мер НТП, что в целом именуется прямыми (реальными, физическими) инвестициями, или капитальными вложениями.

Каждая из этих форм решает определенные задачи. За счет нового строительства вводятся в действие новые предприятия, на которых все элементы основных фондов соответствуют современным требованиям технического прогресса, решается проблема правильного размещения производственных сил. Однако финансовое предпочтение отдается реконструкции и техническому перевооружению действующих предприятий, особенно в период, когда происходит спад производства и многие предприятия прекращают свою деятельность из-за недостатка средств.

При реконструкции основная часть капитальных вложений направляется на совершенствование активной части фондов при использовании старых производственных зданий, сооружений. Увеличение доли затрат на оборудование дает возможность при том же объеме капитальных вложений получить больший прирост производства и на этой основе повысить производительность труда, снизить себестоимость продукции. Но дело не только в этом: сам объем за­трат и время на их осуществление (т.е. приближение ввода в эксплуатацию) обеспечивают значительную экономию финансовых ресурсов.

Важность знания состава затрат на прямые инвестиции определяется не только тем, что их контроль и снижение — это фактор роста эффективности капиталовложений, но и тем, что таковые в том или ином масштабе осуществляются любой коммерческой и некоммерческой структурой. Традиционно основная сумма затрат выражается понятием объем капитальных вложений. В него включается ряд компонентов.

1. Стоимость приобретаемых основных средств. Этих основных по значимости и растущих в силу усложнения техники затрат практически никто не может избежать. Как правило, эта стоимость кредитуется полностью или частично. Здесь очевидна целесообразность лизинга, сочетающего кредит с арен­дой. Для оборудования и транспортных средств это прекрасная возможность уйти от потерь морального старения техники. Лизинг позволяет вернуть технику лизингодателю либо выкупить ее по остаточной стоимости.

Разумеется, выбор кредитного источника зависит от условий договора с кредитором, в особенности от их «дороговизны», т.е. меры роста затрат от процента, аренды и прочего.

2. Весомый и необходимый компонент затрат на прямые инвестиции — стоимость строительной товарной продукции, или строительно-монтажных работ. Они могут осуществляться подрядным либо хозяйственным способом, т.е. силами самого заказчика, если такие силы или финансовые, материальные и трудовые ресурсы есть у службы капитального строительства и ремонта. Что же сюда входит?

Согласно логике и правилам учета все затраты делятся на прямые и накладные примерно на 80% и 20%. Эта пропорция, естественно, колеблется в зависимости от условий «привязки» проекта — региональных и общих. Прямые затраты распадаются на покупку материалов, оплату труда с отчислениями в социальные фонды и расходы по содержанию и эксплуатации оборудования.

3. Ни один кирпич не ляжет в фундамент здания без подробной разработанной и утвержденной заказчиком и властными структурами проектно-сметной документации. Работа финансового менеджера особо ответственна и активна на этом этапе. Брак в производстве устраним уже в следующем цикле, брак в проекте, не замеченный финансовым менеджером, надолго, практически навсегда становится каналом утечки доходов. Финансовый вывод из сказанного — в необходимости высокопрофессиональной независимой архитектурно-строительной и финансово-экономической экспертизы. Затраты на нее можно включить и в данный пункт, и в следующий.

4. Подготовительные расходы — на вскрышные, буровые, изыскательские, землеустроительные и прочие работы, а также демонтаж строений, переселение организации и жителей с места застройки, строительство подъездных путей и прочих объектов инфраструктуры. Перечень можно продолжать вплоть до содержания дирекции строящегося объекта. Разумеется, этот пункт возникает при создании нового объекта или крупной реконструкции и расширении действующего производства. Однако в любом случае необходимость обособления и, следовательно, содержания специальной службы, в частности службы финансового менеджера, представляется непреложной.

Напомним, что перечисленные затраты традиционно включаются в понятие «объем капитальных вложений», которое охватывает весь период осуществления инвестиционного проекта, обычно превышающего финансовый год или более краткий период.

Между тем планирование денежных источников имеет годовую, квартальную и ежемесячную разбивку. Это означает:

• оценку инвестиционных проектов в неизменных ценах или резервной валюте;

• возникновение удорожающих (очень редко — удешевляющих) факторов, связанных с инфляцией или превышающих индекс инфляции и требующих специального расчета;

• другого, не менее важного специального расчета требует мо­билизация (высвобождение из оборота) либо иммобилизация (дополнительная загрузка) оборотных средств, зависящая от многих, меняющихся за период осуществления и «обкатки» проекта моментов.

Скажем, на начальной стадии возведения объекта потребность в оборотных средствах очень значительна: завоз (и оплата) материалов, блоков, конструкций, оборудования и т.д. К завершающей стадии намечается высвобождение оборотных активов, увеличивающих финансовые ресурсы. А вот источником дополнительного финансирования могут быть, согласно контракту с подрядчиком и методу строительства (хозяйственный или подрядный), и кредиты, и собственные средства заказчика, и собственный оборотный капитал подрядчика. Соответственно баланс затрат и источников ежегодно (и более часто) корректируется.

Анализ и контроль всех названных затрат — первейшая задача финансового менеджера и на стадии выбора проекта, и на стадии «привязки» проекта к конкретному «месту и времени», наличия природных, трудовых, материальных и, естественно, финансовых ресурсов — на стадии реализации проекта непосредственно в данном финансовом периоде.

Финансирование обновления основных производственных фондов в целом сводится к двум вариантам. Первый основывается на том, что весь объем обновления основных фондов финансируется за счет собственного капитала, второй — на смешанном финансировании обновления основных производственных фондов за счет собственного и долгосрочного заемного капитала. Выбор соответствующего варианта финансирования обновления основных производственных фондов по предприятию в целом осуществляется с учетом следующих основных факторов:

• достаточности собственных финансовых ресурсов для обеспечения экономического развития предприятия в предшествующем периоде;

• стоимости долгосрочного финансового кредита в сравнении с уровнем прибыли, генерируемой обновляемыми видами основных производственных фондов;

• достигнутого соотношения использования собственного и заемного капитала, определяющего уровень финансовой устойчивости предприятия;

• доступности долгосрочного финансового кредита для предприятия.

В процессе финансирования обновления отдельных видов основных производственных фондов одну из наиболее сложных задач финансового менеджмента представляет выбор альтернативного варианта: приобретение основных фондов в собственность или их аренда. В любом случае критерием решения финансового менеджера служит рентабельность основных фондов или внеоборотных активов, точнее, любая модификация этого показателя, скорректированная на средневзвешенную стоимость капитала либо на эффект финансового рычага.