График 7.3. Воздействие политики «дешевых» и «дорогих» денег на совокупный спрос.

Теоретически политика «дорогих» и «дешевых» денег способна воздействовать на совокупный спрос и совокупное предложение: политика «дорогих» денег сокращает совокупный спрос и совокупное предложение, а политика «дешевых» денег расширяет их. Проведение политики «дешевых» денег целесообразно в условиях спада производства и безработицы, т.е. в кризисной ситуации (А – В), а политика «дорогих» денег целесообразна в условиях инфляции (D – C).

На практике финансово-кредитные институты страны не могут одновременно регулировать и стабилизировать денежное предложение и ставку процента. Возникает дилемма целей, т.е. денежно-кредитная политика может быть направлена либо на регулирование предложения денег, либо и на регулирование ставки процента.

30. Механизм денежно-кредитной политики:

• по мнению кейнсианцев – достаточно сложен и малоэффективен:

Изменение ставки процента

Изменение самой динамичной со-

Ставляющей сово-купных расходов – инвестиционной

изменение денежно-кредитной политики

Изменение совокупного спроса и совокупного предложения

Изменение объемов нацио-нального произ-водства, уровня цен и занятости

• по мнению монетаристов – прост и высокоэффективен:

изменение денежно-кредитной политики

изменение предложения денег (денежной массы)

изменение объемов национального производства, уровня цен и занятости

Сильные стороны:

• быстрота и гибкость: в отличие от фискальной, денежно-кредитная политика может быстро меняться и зависит от ежедневных решений ЦБ о покупке и продаже ценных бумаг, изменении ставки процента или нормы резервирования;

• мягкость и консервативность в политическом отношении: изменения в госрасходах непосредственно влияют на распределение ресурсов, а налоговые изменения могут иметь далеко идущие последствия, использование же инструментов денежно-кредитной политики завуалировано;

• изоляция от политического давления: чем выше степень независимость центрального банка от правительства, тем легче ему проводить политически непопулярные мероприятия, которые необходимы для оздоровления экономики;

• не имеет (как фискальная политика) ослабляющего эффекта со стороны «чистого экспорта»: например, политика дешевых денег уменьшает ставку процента внутри страны  уменьшается приток иностранных инвестиций  спрос на национальную валюту падает, а на иностранную растет  происходит обесценение национальной валюты  импортные товары дорожают, а экспорт дешевеет  увеличивается «чистый экспорт».

Недостатки и проблемы денежно-кредитной политики:

• циклическая асимметрия: политика «дорогих» денег способна эффективно ограничивать денежное предложение, но политика «дешевых» денег лишь создает условия для его расширения,

• может зависеть от скорости обращения денег.

• дилемма целей.