21. Формы и источники финансирования инновационных инвестиционных проектов.

Обеспеченность инновационного проекта финансовыми ресурсами на всех стадиях жизненного цикла снижает риски отторжения инновации рынком и увеличивает её эффективность.

Элементы системы финансирования инновационной деятельности

• источники инвестиционных ресурсов

• механизмы накопления средств и способы финансирования в инвестиционные проекты

• механизм управления инвестиционными ресурсами

Принципы финансирования инноваций

• адаптивность и гибкость

• четкая целевая ориентация системы

• логичность, обоснованность и юридическая защищенность

• множественность источников финансирования

• широта и комплексность системы

Источниками финансирования инновационных проектов предприятия

1. Собственные средства предприятия

• Реинвестированная прибыль

• Амортизационные отчисления

• Страховые возмещения

• Прочие

2)Привлеченные средства

• Акции и другие ценные бумаги

• Взносы

• Пожертвования, бюджетное финансирование и др. безвозмездные средства

3)Заемные средства

• Бюджетные кредиты

• Коммерческие кредиты

• Банковские кредиты

• Облигационные займы

Способы финансирования инновационной деятельности

1) самофинансирование

2) государственное финансирование

3) акционерное финансирование

4) долговое финансирование

5) форфейтинг

6) лизинг

7) проектное финансирование

8) венчурное финансирование

9) смешанное финансирование

Объекты бюджетного финансирования

1. Приоритетные направления НТП - Контракты на выполнение госзаказа

• Федеральные инновационные программы

• Государственные научно-технические программы

• Международные проекты и программы

2. Целевые бюджетные фонды - Гранты, финансовое обеспечение инициативных перспективных проектов и работ

• Российский фонд фундаментальных исследований

• Российский гуманитарный научный фонд

3. Базовое стратегическое финансирование

• Государственные научные центры, лаборатории

• Академический сектор, включая высшую школу

• Содержание уникальных объектов опытной базы

21. Венчурное инвестирование. Содержание, объекты и субъекты, источники венчурного капитала.

Венчурное инвестирование (финансирование)− инструмент реализации инновационной модели роста.

Венчурное финансирование (venture capital), определяется в разных странах по-разному.

Европейская ассоциация прямого и венчурного инвестирования (European Private Equity & Venture Capital Association – EVCA)

«Акционерный капитал, предоставляемый профессиональными фирмами, которые инвестируют, одновременно принимая участие в управлении, в частные предприятия, демонстрирующие значительный потенциал роста, в фазах их начального развития, расширения и преобразования»

Британская ассоциация венчурного инвестирования (British

Venture Capital Association – BVCA)

Вложения в некотируемые на фондовом рынке акции компаний, обладающих потенциалом роста, обеспечивающие более значительный, чем в других сферах инвестирования среднесрочный и долгосрочный прирост капитала (capital gains), компенсирующий риски и неликвидностъ венчурных инвестиций.

В США сферу венчурного финансирования часто ограничивают лишь ранними стадиями развития нового бизнеса и инвестициями в высокие технологии.

• В США разделяют понятия «венчурные» и «прямые» инвестиции, в Западной Европе не делают между ними жестких разграничений.

Венчурное финансирование — финансирование новых предприятий и новых видов деятельности, которые традиционно считаются высоко рискованными, что не позволяет получить для них финансирование в виде банковского кредита и других общепринятых форм.

Венчурное финансирование − это долгосрочные (5-7 лет) высокорисковые инвестиции частного капитала в акционерный капитал вновь создаваемых малых высокотехнологичных перспективных компаний (или хорошо зарекомендовавших себя венчурных предприятий), ориентированных на разработку и производство наукоемких продуктов, для их развития и расширения, с целью получения прибыли от прироста стоимости вложенных средств.

Источники венчурного капитала

1. Неформальный сектор

1) Личные сбережения предпринимателя (personal savings)

2) Личные средства знакомых и друзей (family & friends' money)

3) Частные средства, данные в долг (private investment)

4) Гранты (grants)

5) Средства дарственных фондов (endowments)

6) Пожертвования меценатов (private donation, voluntary contribution)

7) Средства спонсоров (promoter sponsor)

8) Средства специализированных фондов по поддержке науки, инноваций, развития технологий и др. (special purpose funds)

9) Средства академических и отраслевых базовых институтов, университетов (academic and sectoral institutions), конструкторских бюро и др. научно-технических учреждений

10) Бизнес-инкубаторы (business-incubators) − инвестиции в форме различного вида услуг на льготных условиях

11) Средства бизнес ангелов (business angels)

12) Синдицированные средства частных венчурных капиталистов (syndicated finance issues of venture capitalists)

2. Формальный сектор

1) Фирмы венчурного капитала (venture capital firms)

2) Фонды венчурного капитала (venture capital funds)

3) Специализированные фонды по поддержке малых компаний (funds for assistance to small innovative enterprises)

4) Инвестиционные компании (business investment companies)

5) Институциональные финансовые инвесторы (corporate investors) (например, пенсионные фонды - pension funds и страховые компании - insurance funds or companies)

6) Нефинансовые корпорации (non-financial corporations)

7) Промышленно-финансовые группы (industrial-financial groops)

8) Национальные банки (national banks)

9) Коммерческие банки (commercial banks)

10) Транснациональные венчурные фонды (transnational venture funds)