- •Билет № 1 классификация режимов валютного курса. Какие факторы определяют выбор режима валютного курса страны?
- •Билет № 2 Эволюция мировой денежной системы и ее проблемы
- •Билет № 4 Критерии конвергенции. В чем ограниченность применения их на практике?
- •Билет № 6 Сущность долгового кризиса на примере Греции
- •Билет № 7 Что такое финансовые пузырь? Почему происходит их периодическое возникновение?
- •Билет № 8 Прямые иностранные инвестиции и их роль и влияние на национальную экономику
Билет № 7 Что такое финансовые пузырь? Почему происходит их периодическое возникновение?
Финансовый пузырь - это ситуация, когда темпы роста цены базового актива в разы превышают темпы инфляции.
Причины возникновения финансового пузыря
Пузырь может быть вызван локальным самоподдерживающимся и усиливающимся подражанием среди трейдеров. Тенденция подражания усиливается до определенной точки, называемой «критической». В критичский момент множество трейдеров могут разместить приказы на продажу, которые не находят встречного спроса, что в свою очередь приводит к финансовому краху.
Финансовый пузырь не всегда заканчивается крахом, поэтому рациональным поведением трейдеров и инвесторов остается стратегия удержания позиции, при условии, что риск краха компенсируется высокими темпами роста пузыря. [1]
Процесс развития рыночной экономики — это череда надувания и лопания пузырей. Каждое лопание пузыря возвращает рынок и экономику на долгосрочный плавно-восходящий тренд. При сегодняшней структуре российской экономики надувать пузыри просто не на чем. Все, что имело хоть какой-то потенциал роста — сырье, недвижимость, потребительское кредитование — уже надулось лопнуло. [2]
С фундаментальной точки зрения, существует ряд предпосылок для надувания пузырей[4]:
низкие процентные ставки
стимулирующая монетарная политика
быстрые темпы экономического роста
опережающие темпы роста спроса по сравнению с ростом предложения
инфляция
Примеры финансовых пузырей:
Япония к началу 90-х: рыночная капитализация японских компаний была выше, чем в США, при том, что в США в 2 раза была выше численность населения, а ВВП превышал японский в 2,5 раза. Площадь мили под императорским дворцом в Токио стоила дороже, чем вся территория Калифорнии.
Фондовый рынок Японии вырос с 13 тыс пунктов до 35,000 в период с 1985 по 1989. К 2000 году упал обратно к 13 тыс.
Пузырь фондового рынка США — пузырь «доткомов», который взорвался в 2000 году.
Пузырь прибылей амеркианских компаний в 2007 году.
Билет № 8 Прямые иностранные инвестиции и их роль и влияние на национальную экономику
Для прямых инвестиций (Foreign direct investments - FDI, или ПИИ) характерны разные формы осуществления, но все они могут быть сведены к двум формам: реальные ПИИ и финансовые ПИИ. Реальные ПИИ находят свое выражение в создании в стране-реципиента различных производств с полностью иностранным или смешанным капиталом, в поставке в идее вклада в уставной капитал местных структур оборудования, технической документации, в предоставлении основных средств на началах лизинга, в передаче лицензий на выпуск соответствующей продукции, прав аренды имущества в стране инвестора, прав на использование товарных знаков фирм-инвесторов. Реальные ПИИ могут одновременно включать все эти названные элементы.
Положительное воздействие:
• увеличение финансовых ресурсов для развития реального сектора и инвестиций в основной капитал;
• трансфер технологий и модернизацию экономики;
• рост конкурентоспособности экспорта страны;
• увеличение занятости и повышение квалификации работников;
• прочие прямые и косвенные эффекты.
Потенциально возможные негативные:
• уклонением от налогов и злоупотреблением;
• практикой формирования трансфертных цен;
• подавлением национальных производителей и вытеснением национальной продукции, технологий, торговых сетей и деловой практики
Билет 9. Каковы негативные последствия превышения фактического объёма резервов над уровнем их достаточности?