Методика аналізу інвестиційної активності підприємства

Оцінка інвестиційної активності підприємства може бути здійснена в процесі аналізу звіту про рух грошових коштів. Аналіз звіту доцільно починати з дослідження джерел і напрямків використання грошових коштів, для чого слід розробити відповідний баланс та визначити структуру джерел та напрямків використання грошей (табл. 1).

Аналіз структури джерел та напрямків використання грошових коштів за даними табл. 1 дає відповіді на такі питання:

в якій мірі власні й запозичені кошти фінансують діяльність підприємства. У звітному періоді діяльність ЗАТ «АТП-Транзит» на 65,3 % фінансувалася за

Таблиця 1

Джерела та напрямки використання грошових коштів в ЗАТ «АТП-Транзит» за звітний період

	Код ряд.	Код ряд. звіту	Тис. грн.	Питома вага, %
1	2	3	4	5
Джерела грошових коштів (третя гр. Звіту)
1. Власні внутрішні	01		1585	65,3
Прибуток від операційної діяльності	02	10	930	38,7
Амортизаційні відрахування	03	20	639	26,6
Зменшення:
Оборотних активів	04	40
Витрат майбутніх періодів	05	50
Отримані:
Відсотки	06	150
Дивіденди	07	160
Надходження:
Від реалізації фінансових інвестицій	08	120	16	0,3
Від реалізації необоротних активів	09	130+140
2. Власні залучені	10		287	11,9
Надходження від збільшення власного капіталу	11	250	287	11,9
Збільшення забезпечень наступних витрат і платежів	12	80
3. Запозичені	13		532	22,8
Отримані позики	14	260
Збільшення:
Поточних зобов’язань	15	60	532	22,8
Доходів майбутніх періодів	16	70
4. Надходження від надзвичайних подій	17	100+230+330
3. Інші надходження	18	170+270
Усього джерел	19		2404	100
Напрямки використання грошових коштів (четверта гр. звіту)
1. Операційна діяльність	20		1549,2	65,1
Збиток від операційної діяльності	21	10
Збільшення:
Оборотних активів	22	40	1247,2	52,4
Витрат майбутніх періодів	23	50
Зменшення:
Забезпечень	24	80
Поточних зобов’язань	25	60
Доходів майбутніх періодів	26	70
Сплачений податок на прибуток	27		302	12,7
2. Інвестиційна діяльність	28		828,8	34,9
Витрати на придбання:
Фінансових інвестицій	29	180
Необоротних активів	30	190+200	828,8	34,9
Інші платежі	31	210
Закінчення табл. 1
1	2	3	4	5
3. Фінансова діяльність	32
Погашення позик	33	280
Сплачені:
Проценти	34	290
Дивіденди	35	300
Інші платежі	36	310
Усього використано	37		2378	100,0
Чистий рух грошових коштів за звітний період:
Збільшення (ряд. 19-ряд. 37)	38		26
Зменшення (ряд. 37-ряд. 19)	39

• рахунок власних внутрішніх коштів (ряд. 01), на 11,9 % – за рахунок залучених коштів від акціонерів товариства (ряд. 10) і на 22,8 % – за рахунок запозичених коштів (ряд. 13), тобто домінують власні кошти;

• в який вид діяльності спрямовується більша частина джерел фінансування. В АТП – це операційна діяльність: 65,1 % коштів спрямовано саме у цей вид діяльності (ряд. 20);

• чи вкладаються кошти в оновлення, модернізацію, розширення виробничих потужностей. Сума, яка становить 34,9 % коштів товариства, використовується для фінансування інвестиційної діяльності (ряд. 28);

• в якій мірі використовуються поточні зобов’язання; чи не зловживає підприємство цим запозиченим джерелом, затримуючи погашення власних зобов’язань. АТП використовує це джерело фінансування; питома вага його становить 22,8 % (ряд. 15), тобто є відчутною;

• чи заморожує підприємство кошти в оборотних активах. Більше половини коштів (52,4%) (ряд. 22) заморожено в оборотних активах ЗАТ;

• чи використовує підприємство можливості фінансових інвестицій для отримання додаткових коштів. Товариство такі можливості не використовує;

• як вплинули надзвичайні події на рух грошей. У звітному періоді надзвичайних подій в товаристві не було.

Баланс джерел і напрямків їх використання дозволяє проаналізувати використання грошей за видами діяльності за допомогою відповідних часток грошових коштів. При цьому слід мати на увазі, що звіт про рух грошових коштів, на базі якого складено баланс, дає повну інформацію про надходження й використання грошей за інвестиційною та фінансовою діяльністю. Стосовно операційної діяльності він побудований так, що можна проаналізувати фінансування лише додаткових потреб цього виду діяльності, а саме: збільшення виробничих запасів, дебіторської заборгованості, витрат майбутніх періодів, тобто мобілізації оборотних активів; зменшення поточних зобов’язань, забезпечень, доходів майбутніх періодів, тобто скорочення спонтанного фінансування; збитків операційної діяльності.

Блок-схема алгоритму розрахунку часток грошових коштів на покриття потреб різних видів діяльності підприємства представлена на рис 1. В блок-схемі використані наступні умовні позначення:

Ч_о, Ч_і, Ч_ф,– частки грошових коштів, що використовуються для фінансування відповідно додаткових потреб операційної діяльності, потреб інвестиційної та фінансової діяльності;

Ч_з – частка грошових коштів, що залишилася невикористаною у звітному періоді;

ВГК_о, ВГК_і, ВГК_ф – суми грошових коштів, що використовуються відповідно в операційній (ряд. 20), інвестиційній (ряд. 27) та фінансовій (ряд. 31) діяльності підприємства;

ЧРГК_п, ЧРГК_в – значення чистого руху грошових коштів відповідно позитивне (ряд. 37) і від’ємне (ряд. 38);

ДФ – загальна сума джерел фінансування потреб у грошових коштах звітного періоду (ряд. 19).

ЧРГК>0

- +

Рис.1. Блок-схема алгоритму розрахунку часток грошових коштів на покриття потреб різних видів діяльності підприємства

Необхідність розрахунку часток за різними алгоритмами при позитивному й від’ємному значеннях чистого руху грошових коштів обумовлена тим, що при позитивному ЧРГК загальної суми джерел звітного періоду достатньо для фінансування потреб усіх видів діяльності. До того ж виникає їх надлишок, який буде використано у наступному періоді. При від’ємному ЧРГК підприємство покриває нестачу грошей за рахунок їх залишку на початок звітного періоду.

В «АТП-Транзит» частки становлять:

Ч_о=1549,2/2404=0,644;

Ч_і=828,8/2404+0,345;

Ч₃=26/2404=0,011.

Звіт про рух грошових коштів дозволяє проаналізувати рівень цільового використання чистого прибутку від операційної діяльності (ЧП_о) та амортизаційних відрахувань (АВ),а саме: для покриття потреб інвестиційної та фінансової діяльності. Якщо ж підприємство використовує чистий прибуток і амортизаційні відрахування для покриття додаткових витрат операційної діяльності, то скорочуються можливості фінансування інвестиційних програм підприємства.

Блок-схема алгоритму оцінки цільового використання чистого прибутку операційної діяльності й амортизаційних відрахувань наведено на рис. 2.

В блок-схемі використані такі умовні позначення:

– коефіцієнт акумуляції чистого прибутку операційної діяльності і амортизаційних відрахувань для покриття потреб інвестиційної та фінансової діяльності;

– коефіцієнт акумуляції амортизаційних відрахувань для фінансування покриття потреб інвестиційної та фінансової діяльності.

За першим варіантом чистий рух грошових коштів у звітному періоді має

Рис. 2. Блок-схема алгоритму оцінки цільового використання чистого прибутку операційної діяльності й амортизаційних відрахувань

від’ємне значення, тобто чистий прибуток і амортизаційні відрахування повністю використані за нецільовим призначенням, а саме: на покриття додаткових потреб операційної діяльності.

Наступні варіанти характеризуються позитивним значенням ЧРГК. Якщо коефіцієнт акумуляції чистого прибутку й амортизаційних відрахувань менший за одиницю або дорівнює їй, то власні джерела фінансування інвестиційної та фінансової діяльності повністю використовуються за цільовим призначенням (варіант 2). При >1 чистий прибуток і амортизаційні відрахування частково збережені на такі цілі. При цьому, якщо коефіцієнт акумуляції амортизаційних відрахувань менший за одиницю, то амортизаційні відрахування повністю збережені, а чистий прибуток збережено частково у сумі ЧРКГ_о-АВ (варіант 3). Якщо ж =1, то збережені тільки амортизаційні відрахування (варіант 4). І, насамкінець, при значенні коефіцієнта, більшому за одиницю, для покриття потреб інвестиційної та фінансової діяльності збережена тільки частина амортизаційних відрахувань у сумі ЧРГК_о (варіант 5). Чистий прибуток і частково амортизаційні відрахування у сумі АВ-ЧРГК_{о .}спрямовані на покриття додаткових потреб операційної діяльності.

В «АТП-Транзит» чистий рух грошових коштів від операційної діяльності має позитивне значення і становить 551,8 тис. грн. Необхідно з’ясувати, повністю чи частково спрямовуються чистий прибуток і амортизаційні відрахування на покриття потреб інвестиційної та фінансової діяльності. Коефіцієнт акумуляції К_ак^пав в АТП складає 2,2 ((759*0,75+639)/551,8), тобто перевищує одиницю, що означає – чистий прибуток і амортизаційні відрахування частково збережені для фінансування інвестиційної діяльності та на сплату дивідендів.

Тепер порахуємо коефіцієнт акумуляції амортизаційних відрахувань: 639/551,8=1,16. Більше за одиницю значення коефіцієнта означає, що для покриття потреб операційної діяльності повністю використано чистий прибуток і частково амортизаційні відрахування Для покриття потреб інвестиційної та фінансової діяльності збережена сума у розмірі 551,8 тис. грн.

Отже, аналіз дозволяє зробити висновок про те, що інвестиційна активність ЗАТ є невисокою. Натомість товариство проводить неефективну політику замороження значних коштів в оборотних активах. Правда, при цьому використовує неризикове джерело фінансування: кредити заміщає додатковою емісією акцій. Очевидно ЗАТ має можливості активізувати свою інвестиційну діяльність, змінивши акценти.

ЗМІСТ

1. ЗАГАЛЬНІ ПОЛОЖЕННЯ	3
1.1. Мета та завдання курсової роботи	3
1.2. Зміст курсової роботи	4
1.3. Порядок оцінки рівня виконання курсової роботи	5
2. ОБҐРУНТУВАННЯ ОСНОВНИХ ПАРАМЕТРІВ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРОГРАМИ	5
2.1. Обґрунтування ділової стратегії підприємства	5
2.2. Визначення обсягу капітальних інвестицій	6
2.3. Порядок індексації доходів і витрат	8
3. МЕТОДИКА СКЛАДАННЯ БЮДЖЕТУ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРОГРАМИ НА ПЕРШЕ ПІВРІЧЧЯ	9
3.1. Розрахунок внутрішніх джерел фінансування капітальних інвестицій на перший квартал	9
3.2. Планування зовнішніх джерел фінансування на перший квартал	13
3.3. Розрахунок внутрішніх та зовнішніх джерел фінансування капітальних інвестицій на другий квартал	17
4. МЕТОДИКА РОЗРОБКИ БЮДЖЕТУ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРОГРАМИ НА ДРУГЕ ПІВРІЧЧЯ ЗА СТРАТЕГІЄЮ КОНТРОЛЮ НАД ВИТРАТАМИ	22
4.1. Розрахунок внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування на третій квартал	22
4.2. Розрахунок внутрішніх і зовнішніх джерел фінансування на четвертій квартал	27
5. ОСОБЛИВОСТІ МЕТОДИКИ РОЗРОБКИ БЮДЖЕТУ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ПРОГРАМИ ЗА СТРАТЕГІЯМИ ЗПОСТАННЯ ТА ОБМЕЖЕНОГО ЗРОСТАННЯ	312
5.1. Розробка бюджету на третій квартал	32
5.2. Розрахунок внутрішніх та зовнішніх джерел фінансування капітальних інвестицій на четвертий квартал	38
6. ПРИКІНЦЕВІ ПОЛОЖЕННЯ	42
ПЕРЕЛІК ПОСИЛАНЬ	43
ДОДАТОК 1. Баланс ЗАТ «АТП-Транзит»	43
ДОДАТОК 2. Звіт про фінансові результати ЗАТ «АТП-Транзит»	44
ДОДАТОК з. Звіт про рух грошових коштів ЗАТ «АТП-Транзит»	45
ДОДАТОК 3.Методика аналізу інвестиційної активності підприємства	46

51