Приклади рішення задач
Задача
Наведені дані про компанії, які мають однаковий обсяг капіталу, але різну структуру джерел:
Звичайні акції (номінал 1 грн.) |
150000 |
Довгострокові боргові зобов’язання 10% |
180000 |
Привiлейованi акції (5%) |
120000 |
Всього |
450000 |
Прибуток до сплати податків і процентів складає 80 тис.грн. для обох компаній. Компанії планують направляти на дивіденди по простих акціях 50% від прибутку, що залишається після сплати податку на прибуток і процентів по боргових зобов’язаннях і привілейованих акціях.
Потрібно: 1) розрахувати прибуток після сплати податку на прибуток;
2) Розрахувати прибуток після сплати процентів;
3) Розрахуйте середньозважену ціну капіталу.
Рішення:
1. Прибуток після сплати податку на прибуток:
2. Прибуток після сплати процентів:
Пбп=60000-(18000
0,1+12000
0,05)=36000
грн.
3.
Відсоток по простим акціям:
Питома вага джерел
Звичайні акції |
150000 грн. |
0,333 % |
Довгострокові боргові зобов’язання |
180000 грн. |
0,4 % |
Привiлейованi акції |
120000 грн. |
0,267 % |
Всього |
450000 грн. |
1,0 % |
Середньозважена
ціна капіталу:
Задача
Підприємству необхідно сплатити кредит 10000грн. щорічними виплатами протягом 3 років. Розмір процентної ставки 30%. Вирахуйте загальну суму відсотків до сплати. Або наприклад яку частину суми основного боргу буде виплачено за 2 роки?
Рішення:
В першу чергу необхідно вирахувати суму щорічного платежу. Для цього необхідно поділити загальну суму боргу (10000грн.) на коефіцієнт дисконтування ануїтету, який знаходимо за таблицею „Процентний фактор теперішньої вартості ануїтету” на перетині рядків n=3(періоди) та R=30%. Коефіцієнт дисконтування дорівнює 1,816.
Отже сума щорічного платежу дорівнює 10000:1,816=5506,6грн
Для розрахунку відсотків до сплати використовуємо таблицю даного виду.
Кінець року |
Заборгованість на кінець року по основній сумі (1t+3 -4 ) |
Річні відсоткові виплати (1* 30%) |
Сума щорічного платежу |
Виплата основної суми боргу (3-2) |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
1 2 3 |
10000 7493,4 4234,82 |
3000 2248,02 1270,45 |
5506,6 5506,6 5506,6 |
2506,6 3258,58 4234,82 |
|
|
6518,47 |
|
10000 |
Отже як ми бачимо з таблиці загальна сума відсотків до сплати буде дорівнювати 6518,47грн.
А виплату основної суми боргу по роках ми бачимо у колонці 4. За 2 роки буде виплачено 2506,6 + 3258,58=5765,4
Задача
Існує два проекти, які вимагають таких початкових інвестицій:
1-й проект - 8000 грн., 2-й проект - 13000 грн., і генерують при процентній ставці 12% в наступні чотири роки такі потоки грошових коштів:
Вихідні дані для розрахунку ЧПВ
1-й проект |
2-й проект |
||
Роки |
Грошовий потік (грн) |
Роки |
Грошовий потік (грн) |
1 |
3000 |
1 |
5000 |
2 |
5000 |
2 |
6000 |
3 |
2000 |
3 |
8000 |
Який з проектів більш вигідний?
Рішення:
ЧПВ1 =3000х0,8929+5000х0,7972+2000х0,7118-8000= 88,3грн.
ЧПВ2=5000х0,8929+6000х0,7972+8000х0,7118-13000= 1942,1грн.
Більш вигідним є 2-й проект.