4. Прогноз стоимости краткосрочного банковского кредита
Спрогнозируйте стоимость краткосрочного банковского кредита с учетом налоговой экономии (в ден. ед. и в процентах), если сумма кредита по кредитному соглашению составляет 1,5 млн. ден. ед., договорная ставка – 160%, норматив отнесения процентов на себестоимость – (130%+3%)=133%, а ставка налога на прибыль – 38%.
Решение
1. при составлении прогноза стоимости кредита в денежных единицах необходимо рассмотреть операцию сточки зрения денежных потоков. Отрицательный денежный поток составляет:
2,4 млн. ден. ед – проценты банку,
.
Итого: 2553900 ден.ед.
Положительный денежный поток составляет:
1500000 млн.ден.ед.*1,33*0,38=758100 ден.ед
Итого чистый денежный поток равен:
2553900-798100=1755800 ден.ед.
Эта сумма и является стоимостью данного кредита (в ден.ед) с учетом налоговой экономии.
Задачи для самостоятельного решения
1. Прогноз структуры затрат предприятия
Наибольшая сумма расходов предприятия пришлась на январь 2000 года и составила 114 млн. ден. ед., самая низкая - на март (107 млн. ден. ед.), максимальная сумма дохода, соответственно, составила 130 млн. ден. ед., минимальная - 125 млн. ден. ед.
Спрогнозируйте структуру затрат предприятия.
2. Прогноз эффективности работы предприятия
По приведенным в табл. 2.1 исходным данным спрогнозируйте:
1. Сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 25%.
2. Процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и вновь встает на порог рентабельности.
3. На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25% и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага (3,3) предприятие сохранило 75% ожидаемой прибыли.
4. Уровень эффекта финансового рычага.
Примечание. Условная ставка налогообложения прибыли - 20%.
В расчетах необходимо исходить из формулы силы воздействия операционного рычага, решенной относительно постоянных издержек.
Чтобы сохранить 75% прибыли при сокращении выручки на 25%, требуется отталкиваться от формулы силы воздействия операционного рычага, решенной относительно постоянных издержек.
Решение.
1. Поскольку сила воздействия операционного рычага равна (500 млн. ден. ед.: 150 млн. ден. ед.) = 3,3, то при уменьшении выручки на 25% прибыль сократится на (25%-3,3) = 82,5%. Это значит, что удастся сохранить лишь 17,5% ожидаемой прибыли.
Таблица 2.1
Исходные данные для прогнозирования эффективности работы предприятия
Показатель |
Сумма, млн. ден. ед. |
Выручка от реализации Переменные издержки Валовая маржа Постоянные издержки Прибыль Собственные средства Долгосрочные кредиты Краткосрочные кредиты Средняя расчетная ставка процента (средневзвешенная стоимость заемных средств), % |
750 520 260 180 150 325 100 25 19 |