ГЛАВА Введение в теорию денежного обращения

• Понятие денег, типы денежных систем, структура денежной массы

• Анализ денежного рынка

• Предложение денег. Денежный мультипликатор

Три вещи могут свести человека с ума: любовь, тщеславие и изучение проблем денежного обращения.

Уолтер Лиф, английский банкир

Прежде чем перейти к рассмотрению второго инструмента¹ осуществления экономической политики государства — кредит­но-денежной политики, — проведем анализ денежного обраще­ния и денежного рынка, так как здесь есть целый ряд особенно­стей, которые необходимо учитывать при проведении кредитно- денежной политики.

18.1. Понятие денег, типы денежных систем, структура денежной массы

Что такое деньги? Что можно включать в это понятие? Не­смотря на нашу каждодневную привычку иметь дело с деньгами, сразу ответить на этот вопрос достаточно сложно.

Деньги возникли в процессе товарного обращения. Некий товар стал всеобщим эквивалентом, на который могли обмени­ваться другие товары и услуги. Этот товар и стал деньгами. Дос­таточно часто деньги определяют через их функции: деньги — это то, что выполняет функции денег.

Какие же функции выполняют деньги? Хотя во взглядах раз­ных экономистов относительно функций денег есть некоторые различия, в основном все выделяют три функции денег:

• мера стоимости — в деньгах измеряют свою стоимость другие товары и услуги;

• средство обращения — деньги позволяют осуществлять об­менные сделки;

• средство накопления — деньги служат для осуществления сбережений.

Очевидно, чтобы выполнять функции денег, сам денежный материал должен обладать рядом характеристик:

• портативность (относительно большая ценность в относи­тельно малом объеме);

• сохраняемость;

• экономическая делимость (часть целого стоит соответст­вующую часть от стоимости целого).

Исторически последовательно складывались три системы де­нежного обращения: система товарных денег, система металли­ческих денег и система бумажных денег.

Атавизмы товарных денег в какой-то степени можно обнару­жить и в современной экономике (товарные карточки, напри­мер), но денежная история XX в. — это история металлических и бумажных денег.

В системе обращения металлических денег принято разли­чать биметаллизм и монометаллизм.

Биметаллизм основан на использовании в качестве денег двух металлов — золота и серебра, он существовал в ряде стран Западной Европы в XVI—XIX вв. Но в конце XIX в. произошло обесценение серебра, которое перестало отвечать одному из тре­бований, предъявляемых к денежному материалу: относительно большая ценность в относительно малом объеме.

На смену биметаллизму пришел монометаллизм, когда в ка­честве денежного материала используется только один металл — золото.

В системе монометаллизма выделяют три разновидности зо­лотого стандарта: золотомонетный, золотослитковый и золото-девизный.

Золотомонетный стандарт характеризовался обращением золотых монет и свободным обменом бумажных и кредитных де­нег на золото. Он просуществовал до Первой мировой войны.

Золотослитковый стандарт предусматривал возможность обмена бумажных денег на золото лишь по предъявлении суммы, соответствующей цене стандартного слитка золота. Он был вве­ден в Англии и Франции в годы Первой мировой войны.

Золотодевизный стандарт разрешал обмен банкнот на про­межуточную валюту (девиз), а уже эта валюта обменивалась на золото. Он был введен в 1920-е гг. в большинстве стран.

Конец золотому стандарту положил мировой экономический кризис 1929—1933 гг. Происходит демонетизация золота — уход золота из обращения.

В западных странах постепенно формируется система нераз­менных на золото кредитно-бумажных денег. Начиная с 1930-х гг. банкноты больше не обмениваются на золото.

Современная система обращения бумажных денег является фидуциарной, т.е. основанной на доверии к правительству.

Любая национальная система денежного обращения включа­ет следующие компоненты:

• национальная денежная единица;

• система банкнот и монет;

• порядок эмиссии;

• система институтов, занимающихся вопросами денежного обращения.

Когда рассматривают денежную массу, важно определить, в каком объеме это делается, что включается в структуру денеж­ной массы.

Денежная масса — это совокупность наличных и безналичных покупатель­ных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в экономике страны.

В структуре денежной массы следует различать активную и пассивную части.

К активной части относятся средства, реально обслуживаю­щие хозяйственный оборот.

В пассивную часть включаются денежные накопления, остат­ки на счетах, которые только потенциально могут служить рас­четными средствами. Пассивную часть иногда называют квази­деньгами (лат. quasi — как будто, почти), поскольку они косвенно включаются в хозяйственный оборот.

Чтобы четко оговорить, какая часть денежной массы имеется в виду в том или ином случае, вводятся измерители денежной массы — денежные агрегаты, которые располагаются по степени убывания ликвидности (легко реализуемости), начиная с самых ликвидных — наличных денег в обращении.

Перечислим денежные агрегаты и их содержание:

• М₀ — наличные деньги в обращении.

• M₁ — наличные деньги плюс деньги на текущих счетах (счетах «до востребования»). Агрегат М₁ еще называют деньгами в узком смысле слова, или деньгами для сделок.

• M₂ — все компоненты М₁ плюс деньги на срочных и сберегательных счетах коммерческих банков, депозиты в специализированных финансовых институтах. Агрегат M₂ называют также деньгами в широком смысле слова.

• М_2х, дополнительно к перечисленному Мг включает депозиты в иностранной валюте.

• М₃ — все компоненты М₂ плюс депозитные сертификаты, облигации государственного займа, другие ценные бумаги государства и коммерческих банков. Приведем данные по России (табл. 18.1).

Таблица 18.1

Денежная масса М₂ (национальное определение) в 2008 г., млрд руб.

	Денежная масса М2			Темпы прироста денежной массы,%
Дата		в том числе		к предыдущему месяцу
	Всего	наличные деньги M0	безналичные средства		к 01.01.2008
01.01.2008	13 272,1	3 702,2	9 569,9	9,1	-
01.02.2008	12 914,8	3 465,7	9 449,1	-2,7	-2,7
01.03.2008	13 080,4	3 487,6	9 592,8	1,3	-1,4
01.04.2008	13 382,9	3 475,5	9 907,4	2,3	0,8

Источник. Данные банка России (www.cbr.ru)

Начиная с агрегата M₂, в состав денежной массы включается всё большее количество квазиденег.

Денежные агрегаты — это весьма практичное изобретение. Они являются ориентирами при осуществлении кредитно-де­нежной политики государства.