3.3. Экономическое обоснование развития горнолыжного курорта

Экономическое обоснование развития горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ, включающего монтаж установки искусственного снегообразования, реконструкцию спортивной школы и подготовительные работы по монтажу системы освещения существующих трасс, инженерных коммуникаций к зданию спортивной школы начнем с оценки инвестиционных издержек горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ (без учета стоимости существующего здания и с учетом приобретения импортного оборудования) (см. таблицу 8):

Таблица 8

Оценка инвестиционных издержек горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ

Статья затрат	Стоимость без НДС, руб.	Таможенная очистка, руб.	Полная стоимость, руб.	НДС к затратам, руб.
1	2	3	4	5
Проектные работы Работы по реконструкции существующего здания Установка и подводка сетей Технологическое оборудование для всего комплекса, включая предметы интерьера	246 500 2 094 500 1 562 500 1 096 500	24 650 0 0 109 650	271 150 2 094 500 1 562 500 1 206 150	1 626 900 12 567 000 9 375 000 7 236 900
Итого затрат	5 000 000	134 300	5 134 300	30 805 800

Учитывая необходимость во временных затратах в первый год эксплуатации проекта, связанных с проведением рекламных мероприятий для привлечения клиентов, новый горнолыжный центр смог достичь планируемых показателей по объему предоставляемых услуг только к началу 6 месяца своей работы.

Успешное выполнение предусмотренных рекламных мероприятий горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ позволяет рассчитывать на объемы реализации всего комплекса услуг, указанные на рис.10.

Рис.10. Объемы реализации всего комплекса услуг горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ

При этом планируемый объем поступлений в денежном выражении от реализации всего комплекса услуг горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ за первый год эксплуатации представлен на рисунке 11.

На финансирование капитальных вложений был привлечен долгосрочный кредит в размере 5 млн. руб. на срок от 6 до 10 лет.

Сумма кредита определена на основании величины первоначальных инвестиционных затрат в постоянные активы, стоимость которых по предварительному предложению фирмы составляет 5 млн. руб. без учета сумм таможенных платежей. График привлечения кредита соответствует графику осуществления платежей по проекту в пользу указанной фирмы.

Рис.11. Планируемый объем поступлений в денежном выражении от реализации всего комплекса услуг горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ за первый год эксплуатации

Таким образом, привлечение кредита в размере 5 млн. руб. планируется в первом интервале планирования (первый год реализации проекта). Погашение кредита и выплату процентов предполагается осуществлять в течение последующих пяти лет.

Предполагаемые условия предоставления кредита: погашение кредита - равными полугодовыми платежами в течении 4 лет, начиная со 2-го года после пуска проекта в эксплуатацию (год выхода проекта на планируемые показатели реализации всего комплекса услуг); процентная ставка - 12% годовых с полугодовым периодом начисления и выплаты процентов; отсрочка выплаты процентов (льготный период) - 1 год (период строительства); оплата страховки - разовый единовременный платеж в размере 1% от суммы кредита.

График обслуживания задолженности представлен на рис. 12.

Рис.12. График обслуживания задолженности горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ

График движения денежных средств представлен на рис. 13:

Рис.13. График движения денежных средств горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ

При заложенном в расчетах уровне доходов и затрат проект необходимо признать как эффективный.

Рассматриваемая инвестиционная идея горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ характеризуется следующими показателями:

Простой срок окупаемости полных инвестиционных затрат без учета времени строительства составляет 3,8 года.

Дисконтированный срок окупаемости с учетом реальной ставки сравнения 10% годовых составляет около 6 лет от начала реализации проекта.

В качестве ставки сравнения принята существующая на момент проведения оценки ставка рефинансирования ЦБ РФ, очищенная от инфляционной составляющей (поскольку оценка проекта производится в постоянных ценах, т.е. без учета влияния фактора инфляции на результаты проекта).

Годовой объем чистой прибыли проекта оценивается на уровне 25-30 млн. руб.

Чистая текущая стоимость проекта (NPV) при ставке сравнения 10% годовых и интервале планирования 11 лет составляет около 110 млн. руб.

Положительная величина NPV подтверждает целесообразность вложения средств в рассматриваемый проект.

Реальная внутренняя норма прибыли проекта (IRR), т.е. условная ставка дохода по проекту без учета инфляции, составляет 22% годовых, значительно превышает используемую ставку сравнения (10% годовых) и определяет максимальную номинальную “банковскую” ставку кредита, погашаемого в пределах срока жизни проекта (при отсутствии собственного капитала) на уровне 37% годовых (при уровне инфляции 14% годовых).

Доходность полных инвестиционных затрат определяется как отношение чистой текущей стоимости проекта (NPV) к дисконтированной величине инвестиционных затрат и составляет 65%. Чистые доходы предприятия представлены на рис. 14.

Рис.14. Чистые доходы для полных инвестиционных затрат горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ

Проведем анализ чувствительности проекта для установления границы изменения основных параметров, при которых проект сохраняет приемлемый уровень эффективности и финансовой состоятельности.

Параметрами, наиболее подверженными возможному изменению при реализации данного проекта, являются уровень цен на конечную продукцию, объём продаж и уровень инвестиций в постоянные активы.

В таблицах 9-11 представлен анализ чувствительности проекта к изменениям указанных показателей.

В качестве результирующих показателей рассмотрены варианты простого срока окупаемости и чистой текущей стоимости проекта для различного уровня цен на реализуемую продукцию, объёмов производства и продаж и инвестиционных затрат.

Анализ чувствительности проекта развития горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ при различном уровне цен на услуги представлен в таблице 9.

Таблица 9

Анализ чувствительности проекта развития горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ при различном уровне цен на услуги

Уровень цен на услуги, % от базового варианта	(80%)	(90%)	(100%)	(110%)	(120%)
Чистая текущая стоимость (NPV), тыс. руб.	55 281	82 995	110 123	136 866	163 609
Простой срок окупаемости, лет	6,0	5,3	4,8	4,4	4,1

Анализ чувствительности проекта развития горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ при различных объемах реализации услуг представлен в таблице 10:

Таблица 10

Анализ чувствительности проекта развития горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ при различных объемах реализации услуг

Уровень реализации услуг, % от базового варианта	(80%)	(90%)	(100%)	(110%)	(120%)
Чистая текущая стоимость (NPV), тыс. руб.	61 956	86 375	110 123	133 431	156 391
Простой срок окупаемости, лет	5,8	5,2	4,8	4,5	4,2

Анализ чувствительности проекта при различных объемах первоначальных инвестиций в постоянные активы представлен в таблице 11:

Таблица 11

Анализ чувствительности проекта развития горнолыжного центра «Мраткино» Белорецкий район РБ при различных объемах первоначальных инвестиций в постоянные активы

Уровень инвестиций в постоянные активы, % от базового варианта	(80%)	(90%)	(100%)	(110%)	(120%)
Чистая текущая стоимость (NPV), тыс. руб.	133 906	122 014	110 123	98 147	86 071
Простой срок окупаемости, лет	4,1	4,4	4,8	5,2	5,5

Таким образом, суть разработанного инвестиционного проекта развития горнолыжного центра «Мраткино» Белорецкий район РБ:

1. монтаж установки искусственного снегообразования;

2. реконструкция спортивной школы;

3. подготовительные работы по монтажу системы освещения существующих трасс, инженерных коммуникаций к зданию спортивной школы.

Для успешной реализации инвестиционного проекта развития горнолыжного центра «Мраткино» Белорецкий район РБ разработана активная маркетинговая политика (см. пп.3.2 дипломной работы). Приведенные результаты финансово-экономической оценки данного инвестиционного проекта развития горнолыжного курорта «Мраткино» Белорецкий район РБ свидетельствуют о высокой степени его привлекательности с точки зрения потенциальных инвесторов и целесообразности дальнейшей реализации анализируемого предприятия.

Заключение

Выявлено, что цель управления горнолыжным туризмом, вытекающая из логики социально-экономического развития России, состоит в создании условий для полноценного и дифференцированного удовлетворения потребности людей в отдыхе, что предполагает максимальное использование туристско-рекреационных ресурсов и возможность получения удовлетворения от горнолыжного туризма. Наиболее эффективный путь достижения сформулированной таким образом цели управления развитием горнолыжного туризма состоят в формировании концепции управления развитием горнолыжного туризма, представляющей собой комплекс методического обеспечения по совершенствованию управления сферой горнолыжного туризма.

Также акцентировано  внимание  на  значительном  потенциале  развития  горнолыжного  туризма  в  Российской  Федерации,  постепенная  реализация  которого  сможет  оказать  серьезное  влияние  на  развитие  как  внутреннего,  так  и  внешнего  туризма  в  России  в  целом.

Во второй главе, дана общая характеристика горнолыжного центра, проведен анализ развития горнолыжного курорта, а также анализ проблем и перспектив развития горнолыжного курорта.

Выявлено, что горнолыжным курортам Башкортостана, в том числе и горнолыжному центру «Мраткино» Белорецкого района РБ, необходимо поднять уровень подготовленности своих трасс и обеспечения безопасности на склонах, довести инфраструктуру и гостиничные предприятия до международных стандартов, а также увеличить пропускную способность ГЛЦ и скорректировать стоимость услуг.

Кроме того, негативными тенденциями имущественного состояния и источников финансирования горнолыжного центра «Мраткино» Белорецкого района РБ за 2011-2012 гг. стали:

- рост дебиторской и кредиторской задолженности, что свидетельствует о плохой расчетно-платежной дисциплине предприятия;

- необоснованно высокий уровень запасов;

- большой непокрытый убыток из-за недостаточности собственных средств предприятия, что свидетельствует о низкой финансовой устойчивости и высокой зависимости предприятия от внешних инвесторов.

Также глобальной проблемой развития горнолыжного центра «Мраткино» Белорецкого района РБ за 2011-2012 гг. является ухудшение его финансовых результатов, что подтверждает рост убыточности предприятия на 7296 тыс.руб. или более чем в 2,5 раза, вызванный увеличением убыточности продаж на 1296 тыс.руб.

Данное положение объясняется недлительным сроком функционирования анализируемого горнолыжного курорта, из-за чего пока не успели окупиться первоначальные инвестиции на его открытие, а также повышенной конкуренцией на рынке спортивного туризма.

В обозначенных условиях для успешной конкуренции горнолыжному центра «Мраткино» Белорецкого района РБ не хватает мощной инфраструктуры и сервиса. Увеличивать количество трасс и развивать инфраструктуру дополнительного сервиса жизненно необходимо — иначе бизнесу просто не выжить.

В третьей главе рассмотрены предложения по развитию горнолыжного центра, организационное обоснование развития горнолыжного центра, а также экономическое обоснование развития горнолыжного центра.

Суть разработанного в данной главе инвестиционного проекта развития горнолыжного центра «Мраткино» Белорецкого района РБ:

4. монтаж установки искусственного снегообразования;

5. реконструкция спортивной школы;

6. подготовительные работы по монтажу системы освещения существующих трасс, инженерных коммуникаций к зданию спортивной школы.

Для успешной реализации инвестиционного проекта развития горнолыжного центра «Мраткино» Белорецкого района РБ разработана активная маркетинговая политика (см. пп.3.2 дипломной работы).

Приведенные результаты финансово-экономической оценки данного инвестиционного проекта развития горнолыжного центра «Мраткино» Белорецккого района РБ свидетельствуют о высокой степени его привлекательности с точки зрения потенциальных инвесторов и целесообразности дальнейшей реализации анализируемого предприятия.

Список использованных источников и литературы