3. Международный лизинг.

Лизинг представляет собой форму товарного кредита и яв­ляется одним из видов финансирования приобретения оборудо­вания, недвижимости и прочих основных фондов.

Специалисты утверждают, что венецианские купцы уже в XI в. использовали эту форму отношений, сдавая в аренду мор­ские якоря. Однако понятие «лизинг» получило широкое при­менение в бизнес-мире лишь с 1877 г., когда американская те­лефонная компания «Bell» приняла решение не продавать часть своих телефонных аппаратов, а сдавать их в аренду. Пер­вой компанией, для которой лизинг стал основным видом дея­тельности, является «Юнайтед Стейтс лизинг корпорейшин», созданная в 1952 г. в Сан-Франциско.

В настоящее время лизинг получил широкое применение в международной практике. Так, в Австрии приблизительно 8—9 % всех капиталовложений в год финансируется через ли­зинг. В Германии эта цифра составляет около 15 %, во Фран­ции — 16—17, в Великобритании — около 20, в США — около 25, а в Австралии — 30—33 %.

В международной практике лизинг рассматривается в со­поставлении с товарным кредитом, банковским кредитом и арендой.

Международные арендные операции предполагают сдачу то­варов в наем иностранному контрагенту.

По договору аренды одна сторона (арендодатель) предостав­ляет другой стороне (арендатору) предмет аренды в исключи­тельное пользование на определенный срок за вознаграждение. Право собственности на объект аренды на весь срок действия договора сохраняется за арендодателем, в отличие от договора купли-продажи. Арендатору предоставляется лишь право вре­менного пользования товаром.

Предметом аренды может выступать любое имущество, как движимое (машины, самолеты, транспортные средства, вычис­лительная и оргтехника, оборудование и т.д.), так и недвижи­мое (административные здания, производственные и складские помещения, магазины, мастерские и т.д.), а также объекты го­сударственной и общественной собственности.

В зависимости от срока сдачи имущества в наем различают три вида аренды: долгосрочную (3 и более лет), среднесрочную (от одного года до 2—3 лет) и краткосрочную (от нескольких часов до одного года).

В отличие от традиционной аренды лизинг имеет ряд осо­бенностей:

- по истечении срока аренды арендатор обязан возвратить имущество; по истечении срока лизинга предусматриваются три варианта взаимоотношений сторон: продление контракта, возврат имущества, переход права собственности на товар к арендатору;

- сдача товаров в лизинг, как правило, осуществляется не производителем, а специализированной лизинговой компанией с участием производителя или финансового учреждения (на­пример, банка);

- при расчете выплат по лизингу учитываются покупная це­на объекта, срок, на который заключен лизинговый договор, ос­таточная стоимость, кредитоспособность лизингополучателя, финансовые возможности лизингодателя, а также действующее законодательство, особенно в отношении налогообложения и сроков амортизации (рис.1); при расчете за аренду размер выплат в значительной мере зависит от рыночной конъюнктуры;

- проведение лизинговых операций предполагает особое го­сударственное регулирование, наличие инвестиционных льгот, ускоренные сроки амортизации.

Рис. 1. Основные факторы, определяющие величину лизингового платежа

Современный рынок лизинговых услуг представляет собой сложный механизм, характеризующийся многообразием форм лизинга. Большинство из них может быть сведено к двум основ­ным видам сделок — финансовому и оперативному лизингу.

Финансовый лизинг — это сделка на период полной амор­тизации или близкий к нему. В течение срока лизинга лизинго­дателю полностью возмещаются все расходы и обеспечивается получение прибыли за счет лизинговых платежей.

При финансовом лизинге товар в течение срока действия ли­зингового договора остается собственностью лизингодателя. По истечении срока лизингополучатель может купить товар по ос­таточной стоимости.

Сделка финансового лизинга оформляется заключением двух отдельных договоров: о лизинге — между лизинговой фирмой и лизингополучателем, и купли-продажи — между лизинговой фирмой и поставщиком (рис. 2).

Рис. 2. Механизм финансового лизинга:

1 — покупка товара у поставщика лизингодателем; 2 — передача по договору лизинга товара от лизингодателя лизингополучателю

Реализацию операции финансового лизинга можно предста­вить в виде следующих последовательных действий:

1) потребитель обращается в лизинговую фирму и заявляет о желании приобрести по лизингу определенное имущество (например, оборудование);

2) лизингодатель устанавливает круг производителей и за­прашивает их об условиях приобретения оборудования;

3) лизингодатель оценивает риск совершения лизинговой операции, изучая предприятие лизингополучателя — баланс за последние годы, учредительные документы и т.д.;

4) приняв решение о проведении лизинговой операции, ли­зингодатель заключает договор купли-продажи и договор лизинга. В договоре купли-продажи отражаются требования ли­зингополучателя к имуществу;

5) производитель либо лизинговая компания осуществляет поставку оборудования лизингополучателю на основании договора купли-продажи;

6) лизингополучатель, лизингодатель и производитель под­писывают акт сдачи-приемки, подтверждающий поставку обо­рудования, его работоспособность и выполнение других усло­вий контракта купли-продажи и договора лизинга;

7) лизингодатель оплачивает поставщику стоимость обору­дования, к нему переходят права собственности на объект ли­зинга; договор лизинга вступает в силу;

8) лизингополучатель переводит на счет лизингодателя ли­зинговые платежи в размере, в срок и на условиях, определен­ных договором;

9) после окончания срока лизинга объект передается в соб­ственность лизингополучателя.

Финансовый лизинг создает для лизингополучателя ряд преимуществ:

- 100%-ное финансирование за счет заемных средств;

- получение товара вместе с его финансированием;

- стабильные ставки лизинговых платежей;

- выбор срока действия и вида контракта с учетом потреб­ностей лизингополучателя;

- доступность для любой компании, включая малые, имеющие ограниченные возможности в получении кредитов;

- сохранение ликвидности предприятия лизингополучате­ля, что означает его способность оплачивать в срок все свои обя­зательства.

Кроме того, во многих странах лизинговый контракт связан с налоговыми льготами и ускоренной амортизацией.

Оперативный лизинг — это сделка передачи по договору лизинга заранее приобретенных лизингодателем товаров на оп­ределенный срок. Срок лизинга, как правило, значительно меньше сроков физического и морального износа оборудования и предполагает неоднократную сдачу предметов лизинга. По истечении срока договора лизинга лизингополучатель возвра­щает предмет лизинга, а лизингодатель, в свою очередь, осу­ществляет техническое обслуживание, текущий ремонт сдан­ного предмета.

Лидерами на мировом рынке оперативного лизинга счита­ют компании США: «Ай-Би-Эм» — ведущую фирму на рынке компьютерного оборудования и оргтехники и «Мак-Доннел Дуглас», специализирующуюся на производстве самолетов для гражданской авиации.

При оперативном лизинге лизинговые ставки обычно выше, чем при финансовом. Это вызвано тем, что лизингодатель не рассчитывает амортизировать все свои затраты за счет поступ­лений от одного лизингополучателя и берет на себя риски: коммерческие, морального старения оборудования, воз­никновения непредвиденных затрат из-за ремонта или простоев техники и т.п.

Лизингополучатели предпочитают оперативный лизинг в случаях, когда требуется оборудование на небольшой срок, пред­полагаемые доходы от его использования не окупают его перво­начальной цены, арендуется новое, «незнакомое» оборудование или оно требует специального технического обслуживания.

В международной практике используются различные виды лизинга.

При сдаче в аренду крупномасштабных объектов (самолеты, суда) практикуется левередж-лизинг с участием нескольких компаний в роли лизингодателя.

Возвратный лизинг — сделка, предполагающая продажу предприятием части своего имущества лизинговой компании с одновременным подписанием контракта о лизинге данного обо­рудования (рис. 3). Такая сделка дает предприятию возмож­ность получить дополнительные финансовые средства за счет продажи оборудования, не прекращая его эксплуатации.

Рис. 3. Механизм возвратного лизинга

Компенсационный лизинг — это вид лизинга, предполага­ющий, что лизинговые платежи производятся поставками про­дукции, изготовленной на оборудовании, приобретенном по ли­зингу.

В зависимости от распределения обязанностей по ремонту и обслуживанию оборудования различают: чистый лизинг, при котором расходы по техническому обслуживанию объекта ли­зинга берет на себя лизингополучатель, и полный лизинг, ког­да техническое обслуживание производит лизингодатель.

По территориальному признаку выделяют внутренний и международный лизинг. Внутренний лизинг — это финансо­вая сделка, при которой субъекты лизинга находятся на терри­тории одного государства; при международном лизинге его субъекты находятся на территории разных государств. Между­народный лизинг, в свою очередь, подразделяется на экспорт­ный, импортный и транзитный.

В случае экспортного лизинга лизинговая компания и про­изводитель находятся в одной стране, а лизингополучатель — в другой (рис. 4). Данный вид лизинга используется в том случае, когда производитель испытывает сложности со сбытом про­дукции на внутреннем рынке, а заинтересованный в данной про­дукции лизингополучатель другой страны не располагает доста­точными средствами для ее оплаты без предоставления кредита.

Рис. 4. Механизм экспортного лизинга

При импортном лизинге лизинговая компания и лизингопо­лучатель находятся в одной стране, а производитель — в другой (рис. 5). Лизингополучатель в этом случае имеет возможность осуществить лизинговые платежи в национальной валюте.

Рис. 5. Механизм импортного лизинга

Транзитный лизинг предполагает, что все его участники находятся в разных странах. Этот вид используется с целью найти наиболее выгодный вариант поставки имущества от про­изводителя к потребителю (рис. 6).

Рис. 6. Механизм транзитного лизинга.