Тема 9. Правовые и экономические основы инвестиционной деятельности

Под инвестиционной деятельностью понимает совокупность практических действий граждан, юридических лиц, государства, которая направлена на расширенное воспроизводство основного и оборотного капитала с целью получения прибыли и достижения другого социального эффекта в рамках законодательства.

Существует обширное законодательство, касающееся инвестиций, декларирования источников инвестиций, экспертизы достоверности инвестируемого имущества, проведения инвестиционных конкурсов, защиты прав инвесторов. Федеральный закон от 25.02.1999 № 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» определяет правовые и экономические основы инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, на территории Российской Федерации, а также устанавливает гарантии равной защиты прав, интересов и имущества субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, независимо от форм собственности. Закон определяет следующие основные понятия:

инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;

инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;

капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты;

инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план);

приоритетный инвестиционный проект - инвестиционный проект, суммарный объем капитальных вложений в который соответствует требованиям законодательства Российской Федерации, включенный в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации;

срок окупаемости инвестиционного проекта - срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение;

совокупная налоговая нагрузка - расчетный суммарный объем денежных средств, подлежащих уплате в виде ввозных таможенных пошлин (за исключением особых видов пошлин, вызванных применением мер по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешней торговли товарами.

Субъектами инвестиционной деятельности могут выступать государство, юридические и физические лица, в том числе иностранные. Инвесторы – это субъекты, которые принимают решения по инвестиционной деятельности и осуществляют капиталовложения (собственники или законные владельцы). Различают простых (случайных), для которых эта деятельность носит непостоянный характер, и институциональных инвесторов, для которых это одно из направлений их деятельности. Стабильные объекты инвестиций: депозиты, жилищное строительство, акции.

В инвестиционной деятельности выделяют две стороны: получение дохода и гарантированность от убытков. Наиболее выгодные инвестиции – рискованные (опционы, фьючерсы).

Субинвесторы – это юридические и физические лица, которые организуют капиталовложения и управляют инвестиционной деятельностью на основе договора поручения с инвестором. За свои действия они несут ответственность перед инвестором. Если он выходит за рамки поручения, то несёт ответственность перед участниками инвестиционной деятельности самостоятельно.

Могут быть задействованы и иные участники – депозитарии, консультанты по инвестициям и др

Инвесторы, как правило, должны предоставлять декларации об объёмах и источниках осуществления инвестиций. Они должны иметь лицензии на осуществление своей деятельности, заключение экспертных органов по инвестированию проектов (санитарных, пожарных, экологических и др.). Основным документом, регулирующим отношения между субъектами инвестиционной деятельности является инвестиционный договор, который свободно заключается партнёрами, в которых они самостоятельно определяют взаимные обязательства. Условия договоров сохраняют силу на весь период их договора и по соглашению сторон могут изменяться и расторгаться. По требованию одной из сторон договор может быть расторгнут по решению суда. При несоблюдении договорных обязательств, при нарушении норм и стандартов виновная сторона несёт имущественную ответственность, но уплата санкций не освобождает от выполнения договорных обязательств.

Инвестиции бывают:

1. реальные (производственные) – сооружение производственных объектов и т.д.;

2. финансовые (портфельные) – приобретение имущественных прав, долей участия;

3. нематериальные – вложения в обучение персонала, организацию производства, новые технологии.

Под иностранными инвестициями понимают вложения иностранного капитала в объект предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в Российской Федерации в соответствии с федеральными законами, в том числе денег, ценных бумаг (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации), иного имущества, имущественных прав, имеющих денежную оценку исключительных прав на результаты интеллектуальной деятельности (интеллектуальную собственность), а также услуг и информации.

Вложения иностранных инвесторов регулирует Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ (ред. от 26.06.2007) «Об иностранных инвестициях».

Закон определяет следующие основные понятия:

иностранный инвестор - иностранное юридическое лицо, гражданская правоспособность которого определяется в соответствии с законодательством государства, в котором оно учреждено, и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации;

иностранная организация, не являющаяся юридическим лицом, гражданская правоспособность которой определяется в соответствии с законодательством государства, в котором она учреждена, и которая вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации;

иностранный гражданин, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его гражданства и который вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации;

лицо без гражданства, которое постоянно проживает за пределами Российской Федерации, гражданская правоспособность и дееспособность которого определяются в соответствии с законодательством государства его постоянного места жительства и которое вправе в соответствии с законодательством указанного государства осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; международная организация, которая вправе в соответствии с международным договором Российской Федерации осуществлять инвестиции на территории Российской Федерации; иностранные государства в соответствии с порядком, определяемым федеральными законами;

прямая иностранная инвестиция - приобретение иностранным инвестором не менее 10 процентов доли, долей (вклада) в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории Российской Федерации в форме хозяйственного товарищества или общества в соответствии с гражданским законодательством Российской Федерации; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории Российской Федерации; осуществление на территории Российской Федерации иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, указанного в разделах XVI и XVII Товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности Содружества Независимых Государств (ТН ВЭД СНГ), таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей;

инвестиционный проект - обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления прямой иностранной инвестиции, включающее проектно-сметную документацию, которая разработана в соответствии со стандартами, предусмотренными законодательством Российской Федерации;

приоритетный инвестиционный проект - инвестиционный проект, суммарный объем иностранных инвестиций в который составляет не менее 1 млрд. рублей (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Центрального банка Российской Федерации на день вступления в силу настоящего Федерального закона), или инвестиционный проект, в котором минимальная доля (вклад) иностранных инвесторов в уставном (складочном) капитале коммерческой организации с иностранными инвестициями составляет не менее 100 млн. рублей (не менее эквивалентной суммы в иностранной валюте по курсу Центрального банка Российской Федерации на день вступления в силу настоящего Федерального закона), включенные в перечень, утверждаемый Правительством Российской Федерации;

срок окупаемости инвестиционного проекта - срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта с использованием прямой иностранной инвестиции до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат коммерческой организации с иностранными инвестициями, или филиала иностранного юридического лица, или арендодателя по договору финансовой аренды (лизинга) приобретет положительное значение;

реинвестирование - осуществление капитальных вложений в объекты предпринимательской деятельности на территории Российской Федерации за счет доходов или прибыли иностранного инвестора или коммерческой организации с иностранными инвестициями, которые получены ими от иностранных инвестиций;

совокупная налоговая нагрузка - расчетный суммарный объем денежных средств, подлежащих уплате в виде ввозных таможенных пошлин (за исключением таможенных пошлин, вызванных применением мер по защите экономических интересов Российской Федерации при осуществлении внешней торговли товарами в соответствии с законодательством Российской Федерации), федеральных налогов (за исключением акцизов, налога на добавленную стоимость на товары, производимые на территории Российской Федерации) и взносов в государственные внебюджетные фонды (за исключением взносов в Пенсионный фонд Российской Федерации) иностранным инвестором и коммерческой организацией с иностранными инвестициями, осуществляющими инвестиционный проект за счет иностранных инвестиций, на момент начала финансирования инвестиционного проекта.

Правовое регулирование иностранных инвестиций на территории Российской Федерации осуществляется настоящим Федеральным законом, другими федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации, а также международными договорами Российской Федерации.

Правовой режим деятельности иностранных инвесторов и использования полученной от инвестиций прибыли не может быть менее благоприятным, чем правовой режим деятельности и использования полученной от инвестиций прибыли, предоставленный российским инвесторам, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами.

Коммерческая организация утрачивает статус коммерческой организации с иностранными инвестициями со дня выхода иностранного инвестора из состава ее участников

Иностранному инвестору на территории Российской Федерации предоставляется полная и безусловная защита прав и интересов

Создание и ликвидация коммерческой организации с иностранными инвестициями осуществляются на условиях и в порядке, которые предусмотрены Гражданским кодексом Российской Федерации и другими федеральными законами

В соответствии с Федеральным конституционным законом "О Правительстве Российской Федерации" Правительство Российской Федерации разрабатывает и реализует государственную политику в сфере международного инвестиционного сотрудничества.

Иностранные инвестиции могут осуществляться в следующих формах:

1) долевое участие в предприятиях, создаваемых совместно с российскими резидентами;

2) предприятие полностью принадлежит иностранцам;

3) приобретение предприятий, зданий, сооружений, акций и других прав;

4) в любых иных формах, не противоречащих законодательству.

Важную роль играют договоры с иностранными государствами о взаимном поощрении и защите инвестиций (Ашхабадское Соглашение (1993) – определяет режим инвестиций, осуществляемых из стран СНГ.

Основная форма участия – привлечение субъектами хозяйствования иностранных кредитов под гарантии государства.

Иностранная инвестиционная деятельность осуществляется в соответствии с ГК и законодательством о предпринимательстве. Иностранные инвестиции имеют национальный режим, суть которого состоит в том, что Россия должна предоставлять инвесторам и инвестициям других стран не менее благоприятный режим в отношении учреждения, приобретения, расширения, управления, продажи и ликвидации инвестиций, чем в аналогичном порядке своим инвесторам; права выхода на рынок и совершение необходимых операций; трансферт выручки, который включает свободную конвертируемость валют, перевод средств без задержек за границу; национализация и экспроприация инвестиций допускается только в интересах государства на недискриминационной основе, в законодательном порядке, с выплатой компенсации. Объём компенсации должен быть эквивалентен стоимости инвестиций по рыночному курсу непосредственно перед экспроприацией. Компенсация должна быть выплачена без задержек в полном объёме.

Основным документом по этому вопросу является Закон о государственном регулировании внешнеэкономической. Согласно законодательству внешне­эко­но­мическая политика должна быть подчинена внутренней экономической политике. Законодательные органы устанавливают основы хозяйственной деятельности во внешнеэкономической сфере, уста­нав­ли­ва­ют статус иностранных инвестиций, статус всех участников внешнеэкономических связей.

Государство воздействует на внешнеэкономическую деятельность посредством государственного регулирования и контроля за инвестициями, а так же тарифного и нетарифного регулирования внешней торговли. Тарифное регулирование – установление импортных и экспортных таможенных пошлин. Нетарифное – квотирование и лицензирование внешнеторговых операций. Торговля вооружением регулируется законодательством об экспортном контроле, а так же международными обязательствами. Квоты представляют собой предельные объёмы товаров, которые допускаются к вывозу по экспорту или поставку в Россию. Они предусматриваются для защиты внутреннего рынка, а так же для выполнения международных обязательств. Держателями квот являются республиканские органы управления, поэтому у них необходимо получать разрешение.