- •1.Основные понятия оценки бизнеса, особенности бизнеса как объекта оценки (субъекты и объекты оценки, сфера оценочной деятельности).
- •2.Нормативно-правовая база оценочной деятельности.
- •3.Необходимость оценки бизнеса (обязательность) проведения оценки, цели.
- •6.Взаимосвязь между целью оценки и видами стоимости, используемыми для оценки.
- •7.Факторы, влияющие на величину стоимости (физические, социальные, экономические и политические).
- •8. Европейские стандарты оценки (Европейская группа ассоциации оценщиков teGoVa, новые стандарты оценки есо-2000).
- •9.Международные стандарты оценки (деятельность Международного комитета по стандартам оценки мксо).
- •10.Российские стандарты оценки.
- •11.Принципы оценки бизнеса, основанные на представлениях собственника (принципы полезности, замещения, ожидания).
- •14. Основные источники информации, используемой в процессе оценки и способы ее представления. Система информации, внешняя и внутренняя информация.
- •16. Характеристика рисков, учитываемых при оценке бизнеса (систематические и несистематические риски).
- •17. Анализ финансового состояния предприятия в процессе оценки: методика расчета финансовых коэффициентов.
- •19.Доходный подход к оценке бизнеса; сущность, достоинства и недостатки.
- •20.Метод дисконтированных денежных потоков. Сущность метода, основные этапы оценки методом ддп.
- •22.Расчет величины стоимости в поспрогнозный период (метод ликвидационной стоимости, метод стоимости чистых активов, метод предполагаемой продажи, модель Гордона и др.).
- •23.Экономическое содержание метода прямой капитализации, особенности применения. Алгоритм применения метода прямой капитализации.
- •28. .Сравнительный подход к оценке бизнеса, общая характеристика сравнительного подхода
- •29. Метод рынка капитала, основные этапы применения метода (краткая характеристика).
- •30. Критерии отбора компаний-аналогов при использовании метода рынка капитала.
- •31. Метод рынка капитала: проведение корректировок и формирование итоговой величины стоимости.
- •32. Характеристика ценовых мультипликаторов, используемых при оценке бизнеса.
- •33. Метод отраслевых коэффициентов и метод сделок, особенности применения и использования.
- •1. Отбор сопоставимых компаний.
- •2. Финансовый анализ.
- •Инвентаризация имущества.
- •Нормализация и трансформация бу отчетности.
- •6. Анализ и корректировка долговых обязательств
- •36.Методика применения оценки стоимости чистых активов предприятия.
- •37. Методика применения оценки ликвидационной стоимости.
- •38.Факторы, влияющие на стоимость акций. Основные критерии оценки.
- •39.Инвестиционные качества и управленческие возможности как факторы стоимости акций (схема расширения степени контроля владельцев обыкновенных акций). Показатели доходности акций.
- •40.Виды стоимости акций
- •42.Методы оценки стоимости акций (метод ддп, метод прямой капитализации, модель постоянного роста, двухфазовая модель роста, трехфазовая модель роста).
- •5)Трехфазовая модель роста:
- •43.Оценка стоимости контрольных и неконтрольных пакетов акций. Факторы, влияющие на ликвидность пакета (уменьшающие и увеличивающие размер скидки).
- •44.Основные понятия и классификация недвижимости, особенности недвижимости как объекта оценки.
- •45.Особенности и характеристика рынка недвижимости.
- •47.Виды износа недвижимости, факторы физического, функционального и экономического износа. Устранимый и неустранимый износ.
- •48.Характеристика физического износа и методы его измерения (нормативный метод, стоимостный метод, метод срока жизни, метод разбиения).
- •49.Функциональный износ и его причины; устранимый и неустранимый функциональный износ, признаки устранимого и неустранимого функционального износа.
- •50.Методы оценки устранимого и неустранимого функционального износа (капитализация потерь в арендной плате и капитализация избыточных эксплуатационных затрат)
- •51. Экономический износ, факторы экономического износа и методы его определения (капитализация потерь в арендной плате, метод сравнительных (парных) продаж и метод срока экономической жизни).
- •Метод капитализации потерь в арендной плате.
- •52. Методы определения восстановительной стоимости зданий и сооружений (метод сравнительной единицы, метод разбивки на компоненты, метод единичных расценок, ресурсный метод и базисно-индексный).
- •53. Специфика земельного участка как объекта оценки. Классификация земельного фонда России.
- •54. Оценка стоимости земельных участков с помощью доходного подхода
- •55. Оценка стоимости земельных участков с помощью затратного подхода (метод разбивки на участки, метод изъятия или выделения).
- •56. Оценка стоимости земельных участков с помощью сравнительного подхода (метод сравнения продаж, метод распределения или соотнесения).
- •57. Кадастровая оценка земли.
- •58.Методы оценки нематериальных активов.
- •67. Регулирование оценочной деятельности в рф (принципы регулирования оценочной деятельности, сочетание государственного регулирования и саморегулирования).
3.Необходимость оценки бизнеса (обязательность) проведения оценки, цели.
Проведение оценки является обязательным, если в сделку вовлечены объектов, принадлежащих полностью или частично РФ, субъектам СРФ, МО.
Определение стоимости объекта оценки обязательно при:
приватизации, передачи в доверительное управление или аренду; залоге;продаже или ином отчуждении;переуступке долговых обязательств;национализации;ипотечном кредитовании;
Оценка проводится в целях:
решения вопроса о частичной или полной купле-продаже бизнеса;при выходе одного или нескольких участников из АО; аренды;определения стоимости цб предприятия в случае их купли-продажи на финансовом рынке ;реструктуризации предприятия ;определения кредитоспособности предприятия;страхования активов и финансовых рисков;налогообложения;обоснования инвестиционных проектов;антикризисного управления и осуществления процедур банкротства;обоснования стоимости строительства и др.
4. Виды стоимости, определяемые при оценке бизнеса
Стоимость – денежный эквивалент, который потенциальный покупатель готов обменять на определенный предмет/объект.
1)По степени рыночности:
рыночная (наиболее вероятная цена при осуществлении сделки между типичным продавцом и типичным покупателем на рынке на конкретную дату)
-обоснованная (стоимость объектов оценки на конкурентном и открытом рынке)
-частично – рыночная (стоимость объектов оценки, которые не обращаются на открытом, массовом и конкурентном рынке)
нормативно рассчитываемая (стоимость объекта оценки, рассчитываемая на основе методик и нормативов, утвержденных органами власти).
2)В бухучете:
Балансовая стоимость – затраты на строительство и производство, приобретение элементов собственности, числящихся на балансе:
- первоначальная (отражается в учетных документах на момент ввода в эксплуатацию)
-восстановительная (стоимость воспроизводства ОС, при переоценке ОФ)
Остаточная стоимость = балансовая стоимость – износ.
3)От характера аналога:
стоимость воспроизводства – текущая стоимость точной копии объекта имущества по действующим ценам.
стоимость замещения – текущая стоимость нового объекта, являющегося по своим функциональным характеристикам близким к аналогу.
4) По ситуации оценки:
*Инвестиционная стоимость - стоимость собственности для конкретного инвестора при определенных целях инвестирования.
*Страховая стоимость - стоимость собственности, указанная в страховом контракте или полисе, рассчитывается по элементам.
*Налогооблагаемая стоимость - это стоимость, рассчитываемая в соответствии с нормативными документами, относящимися к налогообложению собственности.
*Скраповая стоимость - это стоимость утилизируемых материальных активов, достигших предельного состояния вследствие физического и морального износа или чрезвычайного события с учетом затрат на утилизацию.
*Таможенная стоимость – стоимость объекта оценки опред. в целях исчисления таможенных платежей (пошлин, сборов, акцизов, НДС).
5. Понятие рыночной стоимости (развернутое определение), отличие от инвестиционной стоимости.
Рыночная стоимость объекта оценки – это наиболее вероятная цена, по которой ОО может быть отчужден на дату оценки на открытом рынке в условиях конкуренции, когда стороны сделки действуют разумно, располагая всей необходимой информацией, а на величине цены сделки отражаются какие-либо чрезвычайные обстоятельства, т.е.:
одна из сторон сделки не обязана отчуждать ОО, а другая сторона не обязана принимать исполнение;
стороны сделки хорошо осведомлены о пределах сделки и действуют в своих интересах; платеж за ОО выражен в ден ф
цена сделки представляет собой разумное вознаграждение за объекты оценки, и принуждения к совершению сделки в отношении сторон сделки с чьей-либо стороны не было;
Инвестиционная стоимость –стоимость объекта для конкретного инвестора в целях инвестирования.
Отличие инвестиционной стоимости от рыночной обусловлено след. факторами:
оценка будущей доходности;
представление инвесторов о степени риска;
особенности имущественных прав инвестора;
различие в налоговой ситуации.