7.Банки на рынке ценных бумаг: стратегия и тактика операций

Порто -почтовые расходы

Дампо -расходы на инкассацию

Банки на рынке ценных бумаг.

Возникновение рынка ценных бумаг

Статус ценных бумаг. Причины их обращения.

Фондовый рынок: его главные принципы: среднесрочный характер обращения, периодический купонный доход, эмиссия в виде записей на счетах, депонирование всех выпусков в едином депозита-

рии, расчёты через единую расчётную систему.

Виды ценных бумаг: облигации, сертификаты, акции, векселя, закладные, варранты, опционы, фьючерсы.

Сегменты РЦБ: валютный, корпоративный

Участники операций на рынке ценных бумаг.

Структура фондовой биржи, комитеты биржи, их задачи.

Первичный и вторичный рынок ценных бумаг

Порядок эмиссии ценных бумаг.

Оргацнизационно-правовая основа рынка ценных бумаг.

Доход от ценных бумаг: дисконтный или купонный. операции на рынке ценных бумаг: на бирже, с государственными – в банках.→

Особенности рынка Питера:53 банка,166 филиалов, треть активов банков в ценных бумагах.20% пассивов от эмиссии ценных бумаг. Повышенный риск.11% инфляции

Цели банков:

-поддержание резервов ликвидности,

-перспектива получения дохода,

-процент от долгосрочного кредитования,

-привлечение ресурсов, займов от эмиссии,

-повышение рейтинга от агентских услуг

-доступ к дефицитным ресурсам

Права банков на РосРЦБ:

-выпускать, продавать, хранить.

-покупать, вкладывать свои ресурсы в ЦБ

-спекулировать ради спрэда с котировкой.

-траст-операции

-быть брокером по договору комиссии

-быть инвестиционной компанией

-контрольное влияние в портфелях корпораций

В обращении ценных бумаг на финансовом рынке и в расчётах ими важную роль выполняют банки.

В обращении казначейских обязательств банк выполняет роль клирингового центра для зачётов по ним. Банк может стать инициатором внутри- и межотраслевого объединения предприятий в "пул" для ведения текущих платежей и поддержание ликвидности активов участников пула. Внебиржевой рынок через пулы позволяет превращать казначейские обязательства в денежные активы и другие ценные бумаги. Пулу под силу диверсификация казначейских обязательств по срокам погашения, что позволяет решить перспективные потребности клиринга, и что не под силу предприятию-одиночке. В поиске для себя "ниши" на финансовом рынке банк :

-ведёт поиски заинтересованной клиентуры ,

-формируют стратегию управления портфелем КО в интересах клиентов и своих.

Банки, которые занимались проблемой неплатежей с налаженными широкими связями, получают в КО финансовый инструмент, гарантированный государством и достаточный для решения важных проблем. Наиболее заинтересованными сторонами в этом секторе рынка являются государство и банки-депозитарии. За депозитарное и расчётное обслуживание банки получают комиссионные (минимально 0,5%),что окупает их затраты при триллионных объёмах сделок. Государство получает отсрочки своих бюджетных платежей и возможность более равномерно распорядиться казной, что позволит избежать перенапряжённых периодов исполнения бюджета, (вызванных, например, прогнозируемыми сезонными колебаниями поступлений в бюджет).

Во избежание убытков на рынке с казначейскими обязательствами - векселями коммерческие банки могут применять следующую тактику:

При продаже векселей банк выкупает их по номиналу в рассрочку, либо с дисконтом, либо за комиссионные. В разных странах популярны различные варианты скупки. Первые опыты с операциями банков с КО в России проводятся путём покупки векселей в рассрочку с окончательным расчётом после погашения векселей Минфином. Держатель векселя получает практически полную стоимость векселя, а банк получает в доверительное управления часть этой суммы плюс инвестиционный доход.

Вексель - абстрактен, бесспорен, возникает в процессе торговых сделок( с ХII века).Вексель- универсальный, платёжный, расчётный, кредитный документ в коммерции. Законодательство с1607 года

Вексель, →чек, →коносамент, → аккредитив в торговле

экспортёр кредит → магазин → ↓

аккредитив ссуда

↓

учёт векселей

тратта банк → банк

индоссамент (ремитент)

аваль

↓

оптовик акцепт

(трассант) инкассо

завод

(трассат)

Векселя:

- простые,

- переводные - тратта,

- коммерческие (под залог товаров, выдаваемые заёмщикам),

- банковские (для международных коммерческих расчётов).

Лицо, в пользу которого выписан вексель ,не дожидаясь срока оплаты векселя, может использовать его для платежей по своим обязательствам, или учесть его в банке. При передаче векселя соблюдаются ряд правил :

-передаточная запись: индоссамент, передача и взятие ответственности за погашение векселя;

-непрерывность индоссаментов.

 _Вексель простой

Письменное обязательство, которое выписывается и подписывается должником об уплате определённой суммы в указанный срок. Применяется в виде коммерческой бумаги без специального обеспечения в товарных сделках на срок, а также при прямом получении займов .

 _Вексель переводной(тратта)

Один из основных расчётных документов во внешней торговле, представляющий собой письменный приказ одного лица другому уплатить по предъявлении этого документа или в назначенный срок определённую сумму денег предъявителю, указанному в векселе. Тратта выставляется кредитором - трассантом должнику-

трассату для оплаты ремитенту(третьему лицу). Тратта подлежит акцептованию заёмщиком. Выдача переводного векселя регулирует оба долговых требования . Обычно продавец является должником по отношению к банку и кредитором по отношению к покупателю; поэтому с помощью тратты он переводит долговое требование на третье лицо(банк-ремитент).В качестве ремитента может

выступать и сам трассант, выписывающий тратту.

 _Векселя казначейские

краткосрочная правительственная ценная бумага ,регулярно поступающая в обращение и занимающая главные позиции на денежных рынках. Продажа казначейских векселей производится с дисконтом к номинальной стоимости. Покупка и продажа этих ценных бумаг на свободном денежном рынке составляет основу денежно-кредитной политики

Дисконт за учёт (сумма удержания в пользу банка). Процентная ставка за учёт векселей устанавливается самим банком

К*Т*П

С = --------

100*360

С-сумма дисконта,

Т- число дней до погашения

П- процентная учётная ставка банка.

Особую сферу интересов банков представляют операции с акциями предприятий. Наиболее популярными на рынке являются акции предприятий: газо-нефтедобывающих , нефтеперерабатывающих , металлургических, энергосистем. Участие физических лиц в операциях с акциями невелико и всё поле деятельности принадлежит банкам. Государственное регулирование в этом секторе рынка в некоторых развитых странах ограничивает коммерческим банкам участие в спекулятивных сделках с акциями, в России в силу неразвитости рынка эти запрещения пока фактически отсутствуют. Акции корпораций являются объектом повышенного интереса банков, поскольку позволяют не только получать доход в виде дивидендов или курсовой разницы, но и доступ к управлению предприятием. В смутный первый период приватизации «лихих 90х годов» на рынке ваучеров безраздельно распоряжались рынком чековые инвестиционные фонды (ЧИФ), их тактика была проста и соответствовала ажиотажному настроению: скупить ваучеры и обменяв их на акции перепродать акции инвесторам с "твёрдой" валютой (так поступил "Альфа- Капитал",продав 80% московского АО "Большевик"французской фирме Danon и таких примеров много); президент Первого Ваучерного возглавил совет директоров АО "Красный октябрь"). Иностранные компании активно участвовали в этот период полной беспомощности предприятий на рынке. Со временем коммерческие банки начинают активнее входить в рынок, традиционные стратегические линии поведения - финансовая "агрессивность" и финансовая "экспансия" - становятся присущи и российским коммерческим банкам (перевод активов в крупные пакеты акций, приобретение акций в долгосрочное владение). Развитие финансово-промышленных групп является общемировой тенденцией и пользуется поддержкой государств, однако в России это развитие ещё не приняло цивилизованные демократические формы и имеет криминальную окраску(рейдерские захваты). В сфере приоритетных интересов для банков находятся и операции с государственными облигациями - ГКО. После утраты спекулятивной привлекательности в операциях с валютой и межбанковскими кредитами банки значительное место в своих инвестиционных портфелях отводят ГКО, причём не ограничиваясь только владением их: банки оказывают трастовые, посреднические услуги с ГКО и проводят торговлю ГКО на вторичном рынке.

5.Страхование как финансовая категория, её специфика ,сферы ,отрасли и формы страхования, их особенности. Законодательное регулирование страховой деятельности. Структура страхового рынка, классификация страхового дела в России. Финансовая сущность страхования (имущественного, личного страхования, страхование ответственности, страхование предпринимательских рисков ).

Сущность и роль страхования:

-рисковая функция,

-предупредительная функция,

-сберегательная функция,

-контрольная функция.

Финансовая математика коммерческого банка,

используемая в расчётах при совершении операций

Основные пропорции, характеризующие простые проценты, в банковской практике этот метод обычно применяется ,если срок ссуды меньше года:

К –капитал или заём,

I –процентный платёж или доход кредитора за кредит,

р – годовая процентная ставка годовая,

g – количество лет

K(g) - сумма наращенного капитала или сумма возврата

К(g) = К + К * р * g /100; I = K * p * g /100; отсюда

K : I = 100 : p*g.

p p

i = ----- ; r = 1+ ---- ; или r = 1 + i

100 100

1. Простые проценты: -р – годовая процентная ставка; ( напр.: 8 или 4,25 )

-К – сумма вложенного капитала (сумма кредита ,ссуды);

∑ возвр - возвращаемый капитал ( кредит) вместе с процентами ;

I - процент на капитал ( процент за кредит,ссуду).

p K 100

∑ возвр = К + K *p *g /100 ; K * g * ---- = I; --- = ---------- ; тогда (1)

100 I p*g

K*p*g K*p * m K *p * d

I = ---------- или I = ------------ или I = ------------ где (2)

100 1200 36000

Число учётных периодов:

g – число лет

m – число месяцев K 1200 K 360 00

d – число дней --- = -------- ; --- = ----------- (3)

I p * m I p * d

.

В мировой практике

K * d

I = -------- , Kd - процентное число , -

D

D = 36000 / p - дивизор ( процентный ключ)

Расчёт процентных платежей

K 360 00

--- = ----------- или (K – I) :( 36000 – p * d) = I : ( p * d) (4)

I p * d

Из этой пропорции можно определить величину процентного платежа, по известной величине капитала, уменьшенной на этот процентный платёж !!

I = (K – I )* d / (D – d ) (4а)

D = 36000 / p - дивизор ( процентный ключ)

2.Потребительский кредит ( по простой арифметической прогрессии банк начисляет платежи на остаток долга ежемесячно).

К, m, p % ; Ежемесячный платёж по основному долгу : K / m

K * p

Процентный платёж в 1-о м месяце составит: I 1 = -----------

1200

K p K * p

Во втором месяце : I 2 = ( K - --- ) * -------- = -------- * ( 1 - 1/m )

m 1200 1200

(K – 2*K/m) * p K * p

В третьем месяце: I 3 = ---------------------- = -------- (1 – 2/m) ………

1200 1200

В последнем месяце ( K – (m -1 )* K/m ) * p K * p 1

I m = ----------------------------- = -------- * -----

1200 1200 m

Общий процент ,т.е. сумма всех платежей за весь срок кредита составит:

K * p

I = --------- * [ 1 + (1 - 1 /m) + (1 – 2 /m) + ( 1 – 3 / m) + ….+ 1 /m ] откуда

1200

K * p m 1 K * p

I = ---------- * --- ( 1 + --- ) или I = --------- * ( m + 1) или I = K * k , где

1200 2 m 2400

p * ( m +1)

k = -------------- - процентный коэффициент.

2400

K + I

Если выплаты производятся аннуитетами, то каждый платёж a = -------

m