- •Система открытого образования Макроэкономика
- •Тема 1. Введение в макроэкономику 11
- •Тема 2. Макроэкономическое равновесие в классической модели 28
- •Тема 3. Макроэкономическое равновесие на товарном рынке в модели совокупных доходов и расходов 45
- •Тема 4. Бюджетно-налоговая политика 68
- •Тема 5. Денежно-кредитная политика 116
- •Тема 6. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. Модель is–lm 139
- •Тема 7. Совокупное предложение и кривая филлипса 180
- •Тема 8. Экономический рост 231
- •Тема 9. Социальная политика государства 279
- •Тема 10. Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике 303
- •Тема 11. Трансформационная экономика 342
- •Предисловие
- •Тема 1. Введение в макроэкономику Лекция 1. Введение в макроэкономику
- •Понятие и предмет макроэкономики
- •Функции и субъекты макроэкономики. Особенности их поведения
- •Модели кругооборота в макроэкономике
- •Основные научные направления макроэкономики и проблемы ее регулирования
- •Контрольные вопросы к теме №1
- •Тема 2. Макроэкономическое равновесие в классической модели Лекция 2. Макроэкономическое равновесие в классической модели
- •Методологические основы классической модели макроэкономического равновесия
- •Общее экономическое равновесие в классической модели
- •Контрольные вопросы к теме №2
- •Тема 3. Макроэкономическое равновесие на товарном рынке в модели совокупных доходов и расходов Лекции 3, 4. Макроэкономическое равновесие на товарном рынке в модели совокупных доходов и расходов
- •Совокупный спрос: структура и детерминанты
- •Особенности методологии Дж.М.Кейнса при анализе равновесия на товарном рынке
- •Кейнсианская функция потребления
- •Модели потребления и.Фишера, ф.Модильяни и м.Фридмена
- •Инвестиции и равновесный объем национального производства. Мультипликатор расходов
- •Равновесие в условиях полной занятости и проблема государственной политики
- •Контрольные вопросы к теме №3
- •Тема 4. Бюджетно-налоговая политика Лекции 5, 6. Бюджетно-налоговая политика
- •Финансовая система: сущность, принципы построения, структура
- •Бюджет: понятие, функции, структура, виды
- •Налоговая система и ее структура
- •Налогово-бюджетная политика: понятие, виды. Теорема эквивалентности Рикардо-Барро
- •Эффективность фискальной политики
- •Эволюция налоговой системы
- •Личный подоходный налог и взносы на социальное страхование работников, 1998 г. (% от начисленной заработной платы)*
- •Особенности бюджетно-налоговой политики Республики Беларусь
- •В общем объеме перечислений в бюджет в 2004 году
- •Контрольные вопросы к теме №4
- •Тема 5. Денежно-кредитная политика Лекция 7. Денежно-кредитная политика
- •Понятие денег. Денежные агрегаты
- •Структура денежных агрегатов
- •Денежное предложение и денежный мультипликатор
- •Денежно-кредитная политика: понятие, теоретические основы и инструменты
- •Трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики. Типы денежно-кредитной политики и ее особенности в Республике Беларусь
- •Контрольные вопросы к теме №5
- •Тема 6. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. Модель is–lm Лекции 8, 9. Макроэкономическое равновесие на товарном и денежном рынках. Модель is–lm
- •Равновесие на товарном и денежном рынках. Модель is–lm55: условия ее построения
- •Равновесие на рынке товаров и услуг – кривая is (инвестиции – сбережения). Интерпретация наклона is, сдвиги кривой is
- •Факторы, обусловливающие сдвиг кривой is
- •Равновесие денежного рынка – кривая lm (предпочтения ликвидности – денежная масса). Интерпретация наклона lm, сдвиги кривой lm
- •Факторы, определяющие динамику ставки процента и направления сдвига lm
- •Взаимодействие реального и денежного секторов экономики в модели is–lm. Совместное равновесие двух рынков
- •Взаимодействие фискальной и денежно-кредитной политики. Относительная эффективность фискальной и денежно-кредитной политики
- •М одель is–lm как теория совокупного спроса. Построение кривой совокупного спроса
- •Контрольные вопросы к теме №6
- •Тема 7. Совокупное предложение и кривая филлипса Лекция 10. Совокупное предложение и кривая Филлипса
- •Совокупное предложение, уровень цен и безработица
- •Влияние изменения денежного предложения на рост ввп, совокупный спрос и цены
- •Совокупное предложение в краткосрочном периоде
- •Совокупное предложение в долгосрочном периоде
- •Взаимосвязь инфляции и безработицы. Краткосрочная и долгосрочная кривая Филлипса
- •Влияние ожиданий на экономику
- •Шоки совокупного предложения
- •Экономическая теория предложения. Кривая Лаффера
- •Антиинфляционная политика
- •Контрольные вопросы к теме №7
- •Тема 8. Экономический рост Лекции 11, 12. Экономический рост
- •Деловые циклы: понятие, модели
- •Показатели экономической активности по классификации nber
- •Понятие, показатели и факторы экономического роста. Экстенсивный и интенсивный экономический рост
- •Факторы экономического роста
- •Экономический рост
- •Экстенсивный
- •Интенсивный
- •Классификация моделей экономического роста
- •Неокейнсианские модели экономического роста (модели е.Домара, р.Харрода, принцип мультипликатора-акселератора). «Гарантированный», «естественный» и фактический темпы экономического роста
- •Пример расчета варианта равновесного роста по модели е.Домара (инвестиции растут от года к году)
- •Расчет варианта роста в модели е.Домара при постоянных инвестициях
- •Пример расчета экономической динамики по модели р.Харрода
- •Неоклассические теории экономического роста. Производственная функция Кобба-Дугласа и расчет факторов экономического роста. Модель р.Солоу. «Золотое правило» э.Фелпса
- •Модель в.Леонтьева: статический и динамический варианты
- •Проблемы и перспективы экономического роста в Республике Беларусь
- •Параметры производственной функции Кобба-Дугласа для народного хозяйства Республики Беларусь с учетом затрат на оплату труда в 2000–2004 годах (трлн руб., цены 2000 г., оценка автора)
- •Оценочные расчеты экономического роста Республики Беларусь для достижения душевого объема ввп в 20000 долл. Сша по ппс по отношению к 2003 г.
- •Контрольные вопросы к теме №8
- •Тема 9. Социальная политика государства Лекция 13. Социальная политика государства
- •Социальная политика, ее содержание, направления, принципы
- •Уровень и качество жизни населения
- •Ирчп некоторых стран мира*
- •Политика обеспечения занятости как составляющая социальной политики
- •Политика регулирования доходов населения
- •Политика социальных гарантий
- •Политика социальной защиты
- •Политика защиты здоровья и экологической безопасности
- •Контрольные вопросы к теме №9
- •Тема 10. Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике Лекции 14-15. Макроэкономическое равновесие и макроэкономическая политика в открытой экономике
- •Понятие открытой экономики. Платежный баланс и реальный валютный курс
- •Укрупненная структура платежного баланса
- •Равновесие открытой экономики. Модель is–lm–fe
- •Адаптация открытой экономики к внешним шокам
- •Абсорбция дохода. Диаграмма Свона
- •Модель Манделла-Флеминга
- •Малая открытая экономика при плавающем и фиксированном валютном курсе: эффективность политики
- •Контрольные вопросы к теме №10
- •Тема 11. Трансформационная экономика Лекция 16. Трансформационная экономика
- •Необходимость, понятие и закономерности трансформационной экономики
- •Формирование новых субъектов экономики в трансформационный период
- •Направления и этапы трансформации в экономике
- •Три модели макроэкономической стабилизации в переходный период
- •Трансформационный спад производства в некоторых странах Европы и снг*
- •Новая роль государства в трансформационной экономике и социальной политике
- •Белорусская модель перехода к рынку
- •Контрольные вопросы к теме №11
- •Литература
- •Глоссарий
- •Экзаменационные вопросы
Структура денежных агрегатов
Составляющие |
Агрегаты |
||||
М0 |
Ден. база |
М1 |
М2 |
М3 |
|
Наличные деньги в обращении |
+ |
+ |
+ |
+ |
+ |
Обязательные и избыточные резервы коммерческих банков |
|
+ |
|
|
|
Рублевые депозиты до востребования |
|
|
+ |
+ |
+ |
Срочные рублевые депозиты |
|
|
|
+ |
+ |
Депозиты в иностранной валюте |
|
|
|
|
+ |
Денежное предложение и денежный мультипликатор
Денежное предложение (ДП) в первом приближении – это номинальное количество денег в обращении, которое определяется деятельностью центрального банка или банковской системы в целом. ДП можно разделить на две основных части. Во-первых, это первичное ДП, или «деньги повышенной мощности» (денежная база). Оно определяется центральным банком. Во-вторых, это совокупное денежное предложение, которое зависит от многих факторов и формируется в процессе кредитно-депозитной деятельности банковской системы. Чтобы рассмотреть ДП и процесс его формирования, введем понятие двухуровневой банковской системы, где один уровень представляет центральный банк, а второй – коммерческие банки.
Центральный банк37 обладает монопольным правом эмиссии денег, устанавливает правила деятельности для коммерческих банков, осуществляет их рефинансирование, денежно-кредитную политику. Коммерческие банки проводят операции с клиентами, включая привлечение средств в депозиты, предоставление кредитов; осуществляют платежи.
В процессе кредитно-депозитной деятельности коммерческих банков происходит мультипликация денежных средств. Для того чтобы описать сущность этого процесса, введем ряд понятий и примем некоторые допущения. Во-первых, центральный банк устанавливает для коммерческих «норму резервных требований», представляющую собой минимальную долю привлеченных банками средств, которую банки обязаны держать в резервах. Во-вторых, для простоты не будем разделять денежные средства, привлекаемые банками, на срочные депозиты и счета до востребования. В-третьих, допустим, что субъекты экономики предпочитают хранить все свои денежные средства в банках, а вся сумма денежной базы состоит из банковских резервов, находящихся на счетах коммерческих банков в центральном банке. Два последних допущения приняты в целях облегчения описания процесса денежной мультипликации и в дальнейшем будут сняты.
Эффект денежной мультипликации складывается следующим образом.
Допустим, что центральный банк увеличил денежную базу на 100 единиц, предоставив кредит в этой сумме банку А. Последний использует эти средства для активных операций38, увеличив свой кредитный портфель или вложения в ценные бумаги. Предоставив кредит тому или иному клиенту, банк А увеличит количество денег в обращении также на 100 единиц. Поскольку, как мы допустили, субъекты экономики предпочитают хранить свои деньги в безналичной форме, эти средства вернутся на банковские счета (в тот же банк А или другие банки). Они будут представлять собой привлеченные средства, составляющие ресурсную базу для новых кредитов. Но если норма резервных требований составляет, допустим, 10%, «вторичное» расширение кредитного портфеля может составить только 90 единиц (10 будет направлено в резервы). Эти средства также вернутся на банковские счета, но следующее, «третичное» расширение кредитного портфеля составит уже 81 денежную единицу (9 будет направлено в резервы) и т.д. Можно показать, что в этом случае итоговое расширение количества денег в обращении составит 1000 единиц (100+ 90+ 81+ …), а величина денежного мультипликатора, который представляет собой отношение совокупной денежной массы к денежной базе. Он определяется по формуле:
, (5.1)
где КМ – денежный (банковский) мультипликатор;
rr – норма резервных требований (в десятичном виде).
В приведенном выше примере значение rr составляет 10% (или 0,1 в десятичном виде), а КМ – 10. Однако следует подчеркнуть, что эта величина, рассчитанная по формуле (5.1), представляет собой максимально возможное теоретическое значение денежного мультипликатора при данной норме резервных требований. В действительности субъекты экономики хранят в безналичной форме не все свои денежные средства. Часть из них приходится на наличные деньги, не являющиеся источником ресурсов банков для расширения своих активных операций. Это деньги «в кошельках» и в кассах торговых и других предприятий и организаций. Кроме того, банки, как правило, держат в резервах сумму средств, которая несколько превышает величину, необходимую в соответствии с нормативом обязательных резервов. Если фактическая величина будет меньше необходимой (в соответствии с нормативом), к банку могут быть применены штрафные санкции. Поэтому точная формула денежного мультипликатора имеет вид:
, (5.2)
где КМ* – точное значение денежного мультипликатора;
L – отношение количества денег, которые субъекты экономики предпочитают хранить в наличной форме к безналичным;
sr – норма избыточных резервов (в десятичном виде).
Практически величина L является наиболее «весомой» для значения денежного мультипликатора. Например, если отношение наличных денег к безналичным составляет 9:1, то числитель формулы (5.2) равен 10, а значение КМ, даже если пренебречь другими переменными, стоящими в знаменателе (rr и sr), составит не более 1,11139.
Формула (5.2) представляет собой денежный мультипликатор для совокупной рублевой денежной массы. Можно вывести аналогичную формулу для агрегата М1. Значение данного коэффициента будет несколько ниже, чем для денежного мультипликатора по совокупной денежной массе. Но суть процесса мультипликации не изменится. Современные кредитно-депозитные деньги возникают в процессе взаимодействия центрального банка, банковской системы в целом и всей экономики.
Таким образом, под непосредственным контролем центрального банка из всех денежных агрегатов находится только денежная база. Другие агрегаты формируются в процессе мультипликативой деятельности банковской системы. Тем не менее, центральный банк может оказывать влияние на динамику практически всех денежных агрегатов в процессе проведения определенной денежно-кредитной политики.