Раздел 3. Финансовая деятельность предприятий. Тема. Финансирование инвестиционной деятельности предприятий.

Предприятие - это хозяйствующий субъект, созданный для органи­зации предпринимательской деятельности, экономической целью кото­рого является обеспечение общественных потребностей и извлечение прибыли.

Финансы предприятий - совокупность объективно обусловленных экономических отношений предприятий, имеющих распределительный характер, денежную форму выражения и материализуемых в доходах, пос­туплениях, накоплениях, формируемых в распоряжении субъектов хозяй­ствования для целей обеспечения производственной деятельности.

Под инвестициями понима­ются любое имущество, включая денежные средства, пенные бумаги, обо­рудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежа­щие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестици­онной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) дости­жения иного значимого результата.

По объектам вложения капитала инвестиции делят на реальные и финансовые.

Реальные (капиталобразующие) инвестиции в основные фонды, в немате­риальные активы (инновации), прирост запасов товарно-материальных ценностей и другие объекты, связанные с осуществлением хозяйствен­ной деятельности предприятий.

Финансовые, (портфельные) инвестиции - это вложения главным об­разом в ценные бумаги м другие финансовые активы (например, банков­ские вклады, депозитные сертификаты).

По характеру участия в инвестировании различают прямые и непря­мые инвестиции.

Прямые инвестиции предусматривают непосредственное участие ин­вестора в выборе объекта инвестирования и вложении средств. Прямые инвестиции обычно - это вложение капитала в уставные фонды других юридических лиц.

Непрямые инвестиции осуществляются через финансовых посредни­ков: инвестиционные компании и фонды, коммерческие банки и др

По периоду вложения средств выделяют краткосрочные и долгосроч­ные инвестиции.

Краткосрочные инвестиции осуществляют на срок до одного года

Долгосрочные инвестиции характеризуют вложения капитала на срок более одного года. Они служат источником создания и воспроизводства основных фондов.

Исходя из форм собственности инвесторов различают инвестиции:

государственные. Их осуществляют за счет средств республиканско­го и местных бюджетов и государственных внебюджетных фондов, а так­же государственные предприятия;

частные, которые производят субъекты негосударственной формы собственности и физические лица;

иностранные. Они характеризуют вложения иностранных юридичес­ких и физических лиц, государств и международных финансово-кредит­ных организаций в стране - реципиенте;

совместные. Это общие вложения капитала резидентов и нерезиден­тов страны.

По уровню инвестиционного риска выделяют следующие виды инве­стиций:

бвзрисковые инвестиции. К ним относят такие вложения средств, по которым отсутствует реальный риск потери капитала и практически га­рантировано получение ожидаемого дохода;

низкорисковые инвестиции характеризуют вложения капитала в объ­екты инвестирования, риск по которым значительно ниже среднерыноч­ного;

среднерисковые инвестиции - это вложения капитала в объекты, уро­вень риска по которым соответствует среднерыночному;

высокорисковые инвестиции отличаются высокой степенью риска и высокой прибыльностью, значительно превышающими среднерыночные.

Субъекты – тот, кто осуществляет инвестиции средств

Субъектами инвестиционной деятельности являются

1. инве­сторы.

2. заказчики

3. исполнители работ,

4. пользователи объектов инвестиционной деятельности.

Основные средства - это здания, сооружения, рабочие и силовые машины и оборудование, измерительные и регулирующие приборы и устройства, вычислительная техника, транспортные средства, инструмент, производственный и хо­зяйственный инвентарь и принадлежности, рабочий, продук­тивный и племенной скот, многолетние насаждения и прочие основные средства. В составе основных средств учитываются находящиеся в собственности предприятия земельные участки, объекты природопользования (вода, недра и другие природные ресурсы).

Производ­ственные основные средства прямо или косвенно участвуют в производстве материальных ценностей. К ним относятся зда­ния, сооружения, рабочие машины и оборудование и т. д.

Не­производственные основные средства включают жилые дома, клу­бы, санатории, поликлиники, детские сады и другие основные средства нематериальной сферы.

В производстве различают активные и пассивные основные средства. Активные основные средства — это машины, оборудова­ние, передаточные устройства, вычислительная техника, кон­трольно-измерительные и регулирующие приборы, транспорт­ные средства, пассивные — здания, сооружения и т. д.; они не­посредственно не участвуют в переработке и перемещении сы­рья, материалов, полуфабрикатов, но создают необходимые для производства условия.

Основные средства имеют следующие виды денежной оценки:

• первоначальную стоимость; по этой стоимости они при­нимаются к бухгалтерскому учету;

• восстановительную стоимость, которую они имеют в пе­риод воспроизводства, с учетом морального износа и пере­оценки;

• остаточную стоимость, которая представляет первона­чальную или восстановительную стоимость основных средств за минусом износа.

Эффективность использования основных средств характери­зуется следующими показателями:

фондоотдача отражает сумму реализуемой продукции на рубль среднегодовой стоимости основных производственных фондов;

фондоемкость выражается отношением стоимости основных производственных фондов к стоимости продукции;

фондовооруженность характеризуется стоимостью основных производственных фондов, приходящуюся на одного работника предприятия или отрасли в целом.

Ценные бумаги — денежные документы, удостоверяющие имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту. Основные свойства ценных бумаг:

1. Обращаемость;

2. ликвидность;

3. риск.

.

Облигация представляет ценную бумагу, которая подтвер­ждает обязательство эмитента возместить владельцу ценной бу­маги ее номинальную стоимость в установленный срок с упла­той фиксированного процента, если иное не предусмотрено условиями выпуска.

Акция — ценная бумага, которая удостоверяет право вла­дельца на долю собственности акционерного общества. Вла­дельцы акций имеют право на получение части прибыли обще­ства в форме дивидендов и на участие в управлении общест­вом.

Вексель — письменное долговое обязательство строго уста­новленной формы, дающее его владельцу безусловное право при наступлении срока требовать от должника или акцептанта уплаты оговоренной в нем суммы.

Казначейские обязательства — ценные бумаги, дающие дер­жателю право на получение фиксированной суммы в качестве выплаты основного долга и дохода с купона.

Опционы — краткосрочные ценные бумаги, дающие право их владельцу купить или продать другую ценную бумагу в течение определенного периода по определенной цене контрагенту, ко­торый за денежную премию принимает на себя обязательства реализовать это право.

Финансовые фьючерсы — стандартные краткосрочные кон­тракты на покупку или продажу определенной ценной бумаги по определенной цене в течение обусловленного между сторо­нами периода.

Варранты — ценные бумаги, выражающие льготное право на покупку акций эмитента в течение определенного (обычно несколько лет) периода по определенной цене.

Вложения в ценные бумаги разного вида, разного срока дейст­вия и разной ликвидности, управляемые как единое целое, формируют портфель ценных бумаг.

Портфель ценных бумаг, ориентированный на получение дохо­дов (доходный портфель). Цель такого портфеля — получение текущих доходов, приемлемая величина которых соответствова­ла бы степени риска, которую инвестор считал бы возможным для себя допустить.

Портфель роста ориентирован на акции с быстро растущей курсовой стоимостью на рынке ценных бумаг. Цель такого портфеля — приращение капитала и поэтому инвестор не ори­ентируется на текущую выплату дивидендов.

Портфель рискованных вложений состоит преимущественно из ценных бумаг молодых компаний или предприятий «агрессивного» типа, выбравших стратегию быстрого расширения на основе новых технологий и выпуска новой продукции.

Сбалансированный портфель состоит из ценных бумаг с бы­строрастущей курсовой стоимостью и из высокодоходных. В этом портфеле могут также присутствовать и высокорискованн­ые ценные бумаги. Таким образом, цели приращения капита­ла, получения доходов и общие риски оказываются сбаланси­рованными.

В специализированном портфеле объединяются ценные бу­маги не по общему целевому признаку, а по более частным, например:

• региональные и отраслевые портфели;

• портфели иностранных ценных бумаг.