3. Формы финансирования: акционерное, государственное, кредитное, венчурное, международное и т.Д.

Внутренние национальные источники финансирования инвестиций состоят из централизованных и децентрализованных ассигнований.

Централизованные ассигнования: - государственные бюджетные средства - муниципальные бюджетные средства;

- внебюджетные средства – осуществляются из экономических фондов и фондов социального назначения.

Децентрализованные ассигнования осуществляются из: - накопления коммерческих организаций; накопления некоммерческих организаций; - накопления граждан.

Внешние источники финансирования инвестиций - иностранные инвестиции – включают:

а) вложения международных организаций – путем предоставления кредитов;

б) вложения государств, имеющих иностранную собственность или арендующих недвижимость за границей – инвестиции направляются на строительство объектов инфраструктуры и их обслуживание (дороги, причалы, жилые комплексы, склады и т.д.);

в) частные вложения нерезидентов (юр. и физ. лиц).

г) задолженность иностранного государства – в случае согласия кредиторов трансформировать долги в инвестиции.

Финансирование инвестиций на микроуровне

Инвестиционная деятельность предприятия может осуществляться за счет

собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы (чистая прибыль, суммы накопленных амортизационных отчислений, страховые суммы, денежные накопления);

заемные финансовые средства (облигационные займы, банковские и бюджетные кредиты);

привлеченные финансовые средства (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносов граждан и юридических лиц, благотворительные взносы, средства, выделяемые холдинговыми компаниями и финансово-промышленными группами на безвозмездной основе);

средства внебюджетных фондов;

средства государственного бюджета;

средства иностранных инвесторов.

Бюджетные ассигнования – средства бюджетов различных уровней выделяемые согласно бюджетному распределению в инвестиционных целях

Проектное финансирование предполагает стро­го целевой характер использования средств, выделяемых на нужды выполнения конкретного инвестиционного проекта, связанного с капиталовложениями в реальные активы (это способ финансирования инновационных проектов, направленных на разработку и освоение новых видов продукции и новых технологических процессов).

Венчурное финансирование является разновидностью проектного финансирования, когда средства от внешнего инвестора привлекаются в уставный капитал специализированных предприятий, создаваемых для осуществления конкретных инвестиционных проектов.

Термин «венчурное финансирование» означает «рисковое начинание», т.е. сущность данного понятия раскрывается с двух сторон: 1) финансирование рисковых (инвестиционных) проектов; 2) финансирование только начинающихся проектов.

Данный метод проектного финансирования можно охарактеризовать как привлечение средств в уставный капитал предприятий, создаваемых для осуществления конкретных инвестиционных проектов, от тех ин­весторов, которые изначально рассчитывают на продажу своей доли в предприятии после того, как ее стоимость в результате выполнения бизнес-плана эффективного проекта успеет существенно повыситься по сравнению с уплаченной за нее ранее ценой. Сам проект при этом будет продолжаться — так что основные прибыли по нему будут полу­чать те, кто приобретет у венчурного инвестора его долю. Изначальное намерение через планируемое время с выгодой дезинвестировать (т. е. вывести) средства, вкладывае­мые в молодые компании, также служит важнейшим отличительным признаком венчурного финансирования.

Венчурный капитал идет на осуществление первых стадий инновационных проектов, отличающих­ся повышенным риском, но вместе с тем обещающих существенное возрастание стоимости специализированного на одном из таких проектов предприятия и доли в нем.

Лизингом признается специфиче­ская операция, предусматривающая инвестирование временно свобод­ных или привлеченных финансовых ресурсов в приобретение имуще­ства с последующей передачей его клиенту на условиях аренды.

Форфейтинг – форма трансформации коммерческого кредита в банковский кредит.

Сущность форфейтинга:

1 этап: Покупатель (инвестора), не имеющий на момент заключения контракта купли-продажи крупного объекта достаточной суммы средств, выписывает продавцу комплект векселей на общую сумму стоимости покупки плюс проценты за отсрочку платежа (предоставленный коммерческий кредит), сроки платежей по векселям равномерно распределены (обычно через полгода)

2 этап: продавец учитывает в банке полученный комплект веселей без права оборота на себя и получает деньги за реализованный товар. Таким образом, права по векселям переходят к банку. «Без оборота на меня» освобождает продавца от имущественной ответственности по векселям в случае не уплаты денег по векселям векселедателем банку.

Франчайзинг – способ совместных действий с зарубежным партнером на договорной основе, связанный с продажей коммерческой или промышленной лицензии, но с непосредственным участием фирмы-владельца современной технологии (франчайзера) в производстве и сбыте продукции на рынке зарубежного партнера (франчайзи). Лицензия дает возможность использовать торговую марку крупной компании и продавать ее товары и услуги в отдельном регионе. За право держать франщизу франчайзи платит франчайзеру первоначальный взнос, а затем вносит регулярные платежи (роялти). Франчайзи может выступать в качестве дилера или дистрибьютера.