- •Раздел I. Методологические основы макроэкономического анализа
- •Предмет и метод макроэкономики
- •2. Система макроэкономических взаимосвязей в национальной экономике
- •3. Измерение результатов экономической деятельности на макроуровне
- •Раздел II. Функционирование систем национальных рынков
- •4. Совокупный спрос и совокупное предложение. Общеемакроэкономическое равновесие
- •4.1. Модели макроэкономического кругооборота ресурсов в закрытой и открытой экономике
- •4.2. Макроэкономическое равновесие: понятие, виды, условия
- •4.3. Совокупный спрос и совокупное предложение
- •4.4. Общее макроэкономическое равновесие в модели аd - as
- •5. Потребление, сбережения и инвестиции
- •5.1. Потребление и сбережения: взаимосвязи и различия
- •5.2. Инвестиции: сущность, источники, направления
- •5.3. Механизм мультипликатора и акселератора
- •6. Денежный сектор национальной экономики и номинальные макроэкономические показатели
- •6.1. Деньги, функции, виды денег
- •Денежная масса, агрегаты денежной массы. Закон денежного обращения
- •7. Денежный рынок
- •Кредитная система и ее структура
- •7.2. Денежно-кредитная (монетарная) политика государства
- •7.3. Предложение денег
- •Спрос на деньги
- •7.5. Взгляд монетаристов и кейнсианцев на изменение предложения денег. Модель Баумона – Тобина
- •7.6. Денежный (кредитный) рынок
- •8. Взаимодействие рынка товаров и услуг и денежного
- •8.1. Кривые is – lm (модель is-il и ее значачение)
- •8.2. Кривая is
- •Построение кривой is
- •8.3. Кривая lm
- •8.4. Совместное равновесие товарного и денежного рынка
- •Денежно-кредитная политика в теоретической концепции классической школы
- •Денежно-кредитная политика в теоретической концепции кейнсианской школы
- •8.7. Денежно-кредитная политика в теоретической концепции кейнсианской школы
- •9. Теория инфляции. Инфляция и безработица
- •9.1. Инфляция: сущность, причины, типы инфляции, механизм действия
- •9.2. Изменения уровня интенсивности
- •9.3. Социально-экономические последствия инфляции
- •9.4. Управление инфляцией
- •10. Циклическое развитие экономики
- •10.1. Причины средних циклических колебаний.
- •10.2. Большие циклы конъюнктуры.
- •10.3. Эндогенная детерминистская теория цикла. Модель н. Калдора
- •10.4. Экзогенная детерминистская теория цикла. Модели Самуэльсона-Хикса и Тевеса
- •11. Экономический рост и динамическое равновесие в экономике
- •11.1. Эволюция подходов и сущность экономического роста. Типы экономического роста
- •11.2. Классификация типов экономического роста
- •11.3. Глобальные проблемы и противоречия экономического роста
- •Раздел IV. Макроэкономическая политика государства
- •12. Воздействие государства на потребительские и инвестиционные решения частного сектора экономики
- •12.1. Государственный бюджет: доходы и расходы
- •12.2. Влияние изменения налоговых ставок на налоговые поступления. Кривая Лаффера
- •12.3. Бюджетный дефицит: виды и методы его финансирования
- •13. Фискальная политика и механизм ее воздействия на реальные и номинальные показатели
- •13.1. Фискальная политика государства и ее виды
- •13.2. Мультипликатор государственных расходов. Налоговый мультипликатор. Мультипликатор сбалансированного бюджета
- •14. Денежно-кредитная политика: содержание, инструменты и механизм проведения
- •14.1. Денежно-кредитная политика: понятие, цели, инструменты и виды
- •14.2. Монетаристская и кейнсианская трактовки трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики
- •14.3. Мультипликатор денежно-кредитной политики
- •14.4. Макроэкономическая интерпретация результатов и эффективности фискальной и денежно-кредитной политики с помощью модели is-lm: кейнсианский и монетаристский подход
- •15. Выбор моделей макроэкономической политики
- •15.1. Фискальная и монетарная политика: классический и кейсианский подходы
- •15.2. Проблемы реализации стабилизационной политики
- •15.3. Политика твердого курса и произвольная макроэкономическая политика
- •Раздел V. Макроэкономический анализ открытой экономики
- •16. Теории международной торговли. Регулирование внешнеторговой деятельности
- •16.1. Международная торговля и факторы ее определяющие
- •16.2. Теории международной торговли
- •16.2.1. Меркантилизм и идея свободной торговли
- •16.2.2. Теории абсолютного и сравнительного преимуществ
- •16.2.3. Теория Хекшера-Олина
- •16.2.4. Теория «жизненного цикла продукта» р. Вернона
- •16.2.5. Теория конкурентных преимуществ стран м. Портера
- •16.3. Регулирование международной торговли
- •16.4. Таможенный союз
- •17. Валютно-финансовые отношения в открытой экономике
- •17.1. Валютный рынок: основные понятия
- •17.2. Эволюция мировой валютной системы
- •17.3. Плавающий и фиксированный валютный курс. Сравнительная эффективность режимов плавающего и фиксированного валютного курсов
- •18. Платежный баланс
- •18.1. Макроэкономическое значение, основные статьи и структура платежного баланса. Взаимосвязь счетов платежного баланса
- •18.2. Экономическая политика восстановления и поддержания равновесия платежного баланса. Государственное регулирование платежного баланса
- •18.3. Официальные валютные резервы центрального банка
- •19. Макроэкономическая стабилизационная политика в условиях открытой экономики
- •19.1. Единство внутреннего и внешнего макроэкономического равновесия
- •19.2. Влияние кредитно-денежной и бюджетно-налоговой политики на платежный баланс
- •19.3. Модель внутреннего и внешнего равновесия в условиях фиксированного обменного курса
- •19.4. Экономическая политика в условиях плавающего обменного курса
- •Заключение
- •Основная литература
- •Дополнительная литература
- •Оглавление
- •394026 Воронеж, Московский просп., 14
5.2. Инвестиции: сущность, источники, направления
Сбережение и инвестирование осуществляются независимо друг от друга, разными экономическими субъектами и вследствие разных причин.
Сбережение – это процесс, который связан с инвестированием, и который должен обеспечить в будущем производственные и потребительские нужды.
Инвестирование – это процесс использования сбережений с целью получения доходов.
Источниками инвестиций являются
- собственные и заемные средства предприятий;
-государственные капиталовложения;
- иностранные инвестиции.
При определении содержания инвестиций выделяют экономическую и финансовую стороны.
Экономическое содержание инвестиций обусловлено вложениями в производство. Исходя из этого, можно выделить направления инвестиций:
- строительство новых производственных зданий и сооружений;
- закупки сырья и материалов;
- закупки нового производственного оборудования, техники и технологии;
- строительство жилья и объектов социального назначения.
Соответственно этим направлениям различают типы инвестиций:
- производственные инвестиции;
- инвестиции в товарно-материальные запасы;
- инвестиции в жилищное строительство.
Также можно говорить о валовых инвестициях. Валовые инвестиции – это вложения, которые обеспечивают производство общего объема капитальных товаров в течение определенного периода времени. Они состоят из двух составляющих: чистых инвестиций и амортизации.
Чистые инвестиции – это вложения с целью увеличения основного капитала посредством строительства зданий и сооружений, производства и установки дополнительного оборудования.
Амортизация представляет собой отчисления, необходимые для возмещения основного капитала, восстановления до исходного уровня, предшествовавшего производительному использованию.
Можно выделить инвестиции, которые обеспечивают приумножение человеческого капитала, - это вложения в непроизводственную сферу (сфера науки и образования, культура, спорт и т.п.)
В зависимости от сферы вложения и характера использования инвестиции делятся на реальные и финансовые.
Реальные инвестиции – это вложения в отрасли экономики, обеспечивающие рост средств производства, материально-вещественных ценностей, запасов.
Финансовые инвестиции – это вложения в облигации, акции, векселя и другие ценные бумаги и финансовые инструменты. Они (финансовые инвестиции) формируют дополнительные источники для расширения реальных инвестиций.
В зависимости от сроков действия различают инвестиции долгосрочные (на год и более лет) и краткосрочные (на месяц и более месяцев до года).
Инвестиции, осуществляемые при нулевом доходе, называют автономными инвестициями или первичными.
Инвестиции наряду с потребительским спросом образуют вторую составляющую совокупного спроса. При этом сбережения сокращают совокупный спрос, а инвестиции увеличивают его.
Уровень инвестиций оказывает воздействие на объем национального дохода общества, а от его динамики зависит множество макропропорций в национальной экономике.
Кейнсианская теория подчеркивает тот факт, что уровень инвестиций и уровень сбережений определяются разными процессами и обстоятельствами.
Источником инвестиций являются сбережения, но сбережения осуществляются одним хозяйствующим субъектом, а инвестиции совсем другими. Сбережения широких слоев населения являются источником инвестиций, но население не осуществляет капиталовложений в производство, связанное с ростом капитальных благ. Сбережения фирм и сбережения лиц наемного труда используются по-разному, что приводит экономику в состояние, отклоняющееся от равновесия. Возникает вопрос, от каких факторов зависят инвестиции?
Инвестиции зависят от двух факторов:
- от уровня реальной процентной ставки,
- от ожидаемой нормы чистой прибыли, которую рассчитывают получить от вложенных инвестиций.
При принятии решений надо сопоставлять будущие доходы от инвестиций с настоящими расходами (инвестициями), разумеется, будущие доходы должны быть больше настоящих расходов, так как надо будет выплатить проценты по кредиту. Например, будущая норма прибыли (рентабельность = прибыль/актив) 20%, а процент по кредиту – 15%, то инвестировать прибыльно. Если процентные ставки по кредитам высоки, то заинтересованность в инвестициях падает.
Если фирма инвестирует свои сбережения, то будут ли влиять процентные ставки по кредитам на такие инвестиции? В этом случае надо просмотреть самый прибыльный вариант от вложения своих денег. Если предоставление денег в кредит или покупка облигаций принесут фирме большую прибыль, чем вложения в производство, то разумеется фирма деньги вложит в банк под большой процент. Отвечая на поставленный выше вопрос, получаем, что в этом случае, процентная ставка по кредитам играет определенную роль.
Высокий уровень процентной ставки снижает заинтересованность фирм в инвестициях. Очевидно, что инвестиции являются функцией нормы процента: I = I (r) – функция убывающая – чем выше норма процента, тем ниже уровень инвестиций, а сбережения тоже являются функцией нормы процента S = S (r), только функция возрастающая – чем выше норма процента, тем выше сбережения.
Изменение процентной ставки определяет величину инвестиций - движение по кривой спроса на инвестиции. Влияние других факторов на инвестиции, приводит к сдвигу кривой спроса на инвестиции либо вправо – инвестиции растут, либо влево – инвестиции сокращаются. К факторам, влияющим на инвестиции, относят
- затраты на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования ( затраты растут, норма чистой прибыли снижается – величина инвестиций уменьшается – кривая спроса на инвестиции сдвигается влево);
- технология производства ( совершенствование технологий всегда связано с увеличением эффективности производства – стимул для вложения инвестиций);
- налоги (рост налогов – сокращение нормы прибыли – сдвиг влево);
- наличный основной капитал (мало основного капитала – вложения будут увеличиваться, оснащенность имеется – инвестиции уменьшаются);
- ожидания фирм по поводу будущих условий предпринимательства (оптимистические – сдвиг вправо, пессимистические – сдвиг влево).
Графически взаимосвязь между нормой процента, инвестициями и сбережениями выглядит следующим образом (рис.5.2).
Рис. 5.2. Взаимосвязь нормы процента, инвестиций и сбережений.
Выше изложенные соображения представляют теоретики классической школы. Кейнсианцы несколько расходятся во взглядах на функцию сбережения – они считают , что сбережения являются функцией дохода (S= S(Y).
Отсюда следует, что динамика инвестиций и сбережений определяется различными факторами.
Следует разобраться с так называемым парадоксом бережливости. Смысл этого парадокса в следующем: сбережения являются источником инвестиций; при повышении доли сбережений, доля потребления сокращается, это приводит к затовариванию и к сокращению объемов производства, безработица в этом случае растет, доходы сокращаются, а соответственно, сбережения и инвестиции тоже сокращаются.
Таким образом, инвестиции оказывают большое влияние на объем национального производства.