!Корпоративное право 2023-2024 / Sukhanov_E_a_Sravnitelnoe_Korporativnoe_Pravo_2014 2

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ɗɬɾʃ ɯɫɬɹ ɩ ɾɧɸɹɴɵɸɹɯ ɵɨ ɵɹɵɭɫɬɸɹɩɲɬɴɯɯ ɷɵɸɸɯɰɸɱɯɳ ɮɧɱɵɴɵɫɧ ɹɬɲʃɸɹɩɵɳ ɸɵɩɬɹɧ ɫɯɷɬɱɹɵɷɵɩ ɯ ɴɧɨɲʅɫɧɹɬɲʃɴɵɪɵ ɸɵɩɬɹɧ ɹ ɬ ɺɶɷɧɩɲʆʅ ʀɬɪɵ ɯ ɱɵɴɹɷɵɲɯɷɺʅʀɬɪɵ ɵɷɪɧɴɵɩ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɯ ɳɵɴɯɸɹɯɾɬɸɱɵɰ ɯ ɫɺɧ ɲɯɸɹɯɾɬɸɱɵɰ ɸɯɸɹɬɳ ɺɶɷɧɩɲɬɴɯʆ ɵɨʁɬɫɯɴɬɴɯʆɳɯ ɱɧɶɯɹɧɲɵɩ ɧ ɹɧɱɭɬ

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ɉ ɱɧɾɬɸɹɩɬ ɪɧɷɧɴɹɯɰ ɸɵɨɲʅɫɬɴɯʆ ɶɷɧɩ ɯ ɯɴɹɬɷɬɸɵɩ ɳɯɴɵɷɯɹɧɷɯɬɩ ɫɧɴɴʂɰ ɮɧɱɵɴɵɶɷɵɬɱɹ ɻɵɷɳɧɲʃɴɵ ɶɵ ɶɷɬɭɴɬɳɺ ɸɵɼɷɧɴʆɬɹ ɮɧ ɵɨʀɯɳ ɸɵɨɷɧɴɯɬɳ ɩɸʆɱɵɰ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɯ ɩ ɹɵɳ ɾɯɸɲɬ ɯ ɼɵɮʆɰɸɹɩɬɴɴɵɪɵ ɵɨʀɬ ɸɹɩɧ ɸɹɧɹɺɸ ɩʂɸɿɬɪɵ ɵɷɪɧɴɧ ɺɶɷɧɩɲɬɴɯʆ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɬɰ ɧ ɹɧɱɭɬ ɯɳɶɬ ɷɧɹɯɩɴɵ ɺɸɹɧɴɧɩɲɯɩɧɬɹ ɬɪɵ ɯɸɱɲʅɾɯɹɬɲʃɴɺʅ ɱɵɳɶɬɹɬɴɽɯʅ ɩɼɵɫʆʀɯɬ ɩ ɱɵɹɵɷɺʅ ɩɵɶɷɵɸʂ ɴɬ ɳɵɪɺɹ ɨʂɹʃ ɶɬɷɬɫɧɴʂ ɯɴʂɳ ɵɷɪɧɴɧɳ ɱɵɷɶɵɷɧ ɽɯɯ ɶ ɯ ɸɹ ɯ ɶ ɸɹ ɉɳɬɸɹɬ ɸ ɹɬɳ ɩ ɩɯɫɬ ɵɾɬɷɬɫɴɵɪɵ ɱɵɳ ɶɷɵɳɯɸɸɧ ʄɹɵ ɷɬɿɬɴɯɬ ɸɴɧɨɭɬɴɵ ɷʆɫɵɳ ɩɧɭɴʂɼ ɯɸɱɲʅɾɬɴɯɰ ɯ ɵɪɵɩɵ ɷɵɱ əɧɱ ɩ ɸɵɵɹɩɬɹɸɹɩɯɯ ɸ ɧɨɮ ɶ ɸɹ ɮɧɶɷɬɹ ɶɬɷɬɫɧɾɯ ɷɬɿɬɴɯʆ ɩɵɶɷɵɸɵɩ ɩɼɵɫʆʀɯɼ ɩ ɯɸɱɲʅɾɯɹɬɲʃɴɺʅ ɱɵɳɶɬɹɬɴɽɯʅ ɵɨʀɬɪɵ ɸɵɨɷɧ ɴɯʆ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɯ ɴɧ ɷɬɿɬɴɯɬ ɯɴʂɳ ɬɬ ɵɷɪɧɴɧɳ ɳɵɭɬɹ ɯɸɱɲʅɾɧɹʃɸʆ ɱɧɱ

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Ɋɲɧɩɧ ɖɷɧɩɵɩʂɬ ɻɵɷɳʂ ɺɶɷɧɩɲɬɴɯʆ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɬɰ

ɳɬɷ ɩ ɸɵɩɷɬɳɬɴɴʂɼ ʅɷɯɫɯɾɬɸɱɯɼ ɱɵɴɸɹɷɺɱɽɯʆɼ ɿɩɬɰɽɧɷɸɱɵɪɵ ɯɴɩɬɸɹɯ ɽɯɵɴɴɵɪɵ ɵɨʀɬɸɹɩɧ ɸ ɶɬɷɬɳɬɴɴʂɳ ɱɧɶɯɹɧɲɵɳ SIKAV ɻɷɧɴɽɺɮɸɱɵɪɵ ɺɶɷɵʀɬɴɴɵɪɵ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴɵɪɵ ɵɨʀɬɸɹɩɧ SAS ɯ ɫɧɭɬ ɧɳɬɷɯɱɧɴɸɱɵɰ ɱɵɳ ɶɧɴɯɯ ɸ ɵɪɷɧɴɯɾɬɴɴɵɰ ɵɹɩɬɹɸɹɩɬɴɴɵɸɹʃʅ LLC – ɱɵɳɳɧɴɫɯɹɬ ɨɬɮ ɱɵɳ ɶɲɬɳɬɴɹɧɷɯʆ ɶɵɸɱɵɲʃɱɺ ɴɯ ɵɫɴɧ ɯɮ ɴɯɼ ɴɬ ɵɹɷɯɽɧɬɹ ɸɹɵɲʃ ɷɧɫɯɱɧɲʃɴɵ ɵɸɴɵɩɵɶɵɲɧɪɧʅʀɯɼ ɶɵɸɹɺɲɧɹɵɩ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴɵɪɵ ɶɷɧɩɧ

ɖɵʄɹɵɳɺ ɶɵʆɩɯɩɿɯɬɸʆ ɩ ɶɵɸɲɬɫɴɬɬ ɩɷɬɳʆ ɩ ɵɹɬɾɬɸɹɩɬɴɴɵɰ ɱɵɷɶɵɷɧ ɹɯɩɴɵ ɶɷɧɩɵɩɵɰ ɫɵɱɹɷɯɴɬ ɶɷɬɫɲɵɭɬɴɯʆ ɵ ɮɧɳɬɴɬ ɹɷɧɫɯɽɯɵɴɴɵɪɵ ɯɳ ɶɬɷɧɹɯɩɴɵɪɵ ɷɬɪɺɲɯɷɵɩɧɴɯʆ ɸɹɧɹɺɸɧ ɼɵɮʆɰɸɹɩɬɴɴʂɼ ɵɨʀɬɸɹɩ ɫɯɸɶɵɮɯ ɹɯɩɴɵɰ ɷɬɪɲɧɳɬɴɹɧɽɯɬɰ ɵɸɴɵɩɧɴɴɵɰ ɴɧ ɶɷɯɴɽɯɶɬ ɸɩɵɨɵɫʂ ɫɵɪɵɩɵɷɧ ɩ ɹɵɳ ɾɯɸɲɬ ɩ ɩɯɫɬ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯɰ ɯɼ ɺɾɧɸɹɴɯɱɵɩ ɯ ɲʅɨʂɼ ɹɷɬɹʃɯɼ ɲɯɽ ɱɵɹɵɷʂɬ ɯ ɫɵɲɭɴʂ ɨɺɫɺɹ ɵɻɵɷɳɲʆɹʃ ɵɹɴɵɿɬɴɯʆ ɶɵ ɺɶɷɧɩ ɲɬɴɯʅ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯʆɳɯ ɶɷɬɫɸɹɧɩɲʆʅɹɸʆ ɶɷɯɴɽɯɶɯɧɲʃɴɵ ɴɬɶɷɯɬɳɲɬ ɳʂɳɯ ɋɵɪɵɩɵɷɴɧʆ ɸɩɵɨɵɫɧ ɨɺɫɺɾɯ ɶɷɯɴɽɯɶɵɳ ɯɳɬɴɴɵ ɫɵɪɵɩɵɷɴɵɪɵ ɧ ɴɬ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴɵɪɵ ɶɷɧɩɧ ɫɧɲɬɱɵ ɴɬ ɩɸɬɪɫɧ ɵɹɩɬɾɧɬɹ ɸɺʀɬɸɹɩɺ ɶɵɸɲɬɫ ɴɬɪɵ ɉɬɫʃ ɩ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɼ ɵɹɴɵɿɬɴɯʆɼ ɯɮɴɧɾɧɲʃɴɵ ɸɺʀɬɸɹɩɺɬɹ ʅɷɯ ɫɯɾɬɸɱɵɬ ɴɬɷɧɩɬɴɸɹɩɵ ɳɯɴɵɷɯɹɧɷɯɬɩ ɯ ɺɾɧɸɹɴɯɱɵɩ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɰ ʅɷɯ ɫɯɾɬɸɱɯ ɯ ɯɲɯ ɻɧɱɹɯɾɬɸɱɯ ɱɵɴɹɷɵɲɯɷɺʅʀɯɼ ɯɼ ɫɬʆɹɬɲʃɴɵɸɹʃ ɕɴɵ

ɯɫɵɲɭɴɵ ɺɷɧɩɴɵɩɬɿɯɩɧɹʃɸʆ ɯɳɶɬɷɧɹɯɩɴʂɳ ɷɬɪɺɲɯɷɵɩɧɴɯɬɳ ɴɬ ɪɵ ɩɵɷʆ ɺɭɬ ɵ ɹɵɳ ɾɹɵ ɩ ɷɵɲɯ ɮɧʀɯʀɧɬɳʂɼ ɮɧɱɵɴɵɳ ɹɷɬɹʃɯɼ ɲɯɽ ɮɫɬɸʃ ɫɵɲɭɴʂ ɩʂɸɹɺɶɧɹʃ ɬʀɬ ɯ ɱɷɬɫɯɹɵɷʂ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɰ ɧ ɴɬ jɮɧɱɵɴɸɶɯɷɯ ɷɵɩɧɴɴʂɬ ɯɴɩɬɸɹɵɷʂy ɹɧɰɴɵ ɺɶɷɧɩɲʆʅʀɯɬ ɯɼ ɫɬʆɹɬɲʃɴɵɸɹʃʅ ɸ ɶɵɳɵ ʀʃʅ ɸɬɱɷɬɹɴʂɼ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯɰ

ɔɬ ɳɬɴɬɬ ɵɾɬɩɯɫɴɵ ɶɷɯɴɽɯɶɯɧɲʃɴɵɬ ɶɷɵɹɯɩɵɷɬɾɯɬ ɶɷɯɴɽɯɶɧ ɸɩɵ ɨɵɫʂ ɫɵɪɵɩɵɷɵɩ ɵɸɴɵɩɴʂɳ ɶɵɸɹɺɲɧɹɧɳ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴɵɪɵ ɶɷɧɩɧ Ɉɬɮɪɷɧ ɴɯɾɴɧʆ ɫɵɪɵɩɵɷɴɧʆ ɸɩɵɨɵɫɧ ɻɵɷɳɯɷɵɩɧɴɯʆ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɼ ɵɹɴɵɿɬɴɯɰ

ɯɲɯɱɩɯɫɧɽɯʆ ɯɼ ɯɳɶɬɷɧɹɯɩɴɵɪɵ ɮɧɱɵɴɵɫɧɹɬɲʃɴɵɪɵ ɷɬɪɺɲɯɷɵɩɧɴɯʆ ɸɹɯ ɷɧɬɹ ɷɧɮɲɯɾɯʆ ɵɨʁɬɫɯɴɬɴɯɰ ɲɯɽ ɯ ɵɨʁɬɫɯɴɬɴɯɰ ɱɧɶɯɹɧɲɵɩ ɵɫɴɵɩɷɬ ɳɬɴɴɵ ɺɸɹɷɧɴʆʆ ɹɷɧɫɯɽɯɵɴɴɺʅ ɮɧʀɯɹɺ ɯɴɹɬɷɬɸɵɩ ɱɷɬɫɯɹɵɷɵɩ ɯ ɺɾɧɸɹ ɴɯɱɵɩ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɰ ɧ ɿɯɷɵɱɯɰ ɫɵɶɺɸɱ ɱ ɺɶɷɧɩɲɬɴɯʅ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯʆɳɯ ɹɷɬɹʃɯɼ ɲɯɽ ɴɬ ʆɩɲʆʅʀɯɼɸʆ ɯɼ ɺɾɧɸɹɴɯɱɧɳɯ ɵɱɵɴɾɧɹɬɲʃɴɵ ɷɧɮɳʂɩɧ

ɬɹ ɪɷɧɴɯɽʂ ɸɧɳɯɼ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɼ ɵɹɴɵɿɬɴɯɰ ɲɯɿɧʆ ɯɼ ɱɧɱɵɰ ɲɯɨɵ ʅɷɯɫɯɾɬɸɱɵɰ ɸɶɬɽɯɻɯɱɯ

ɖɵʄɹɵɳɺ ɹɬɵɷɬɹɯɾɬɸɱɯɳ ɷɬɮɺɲʃɹɧɹɵɳ ɶɷɯɴʆɹɯʆ ɫɧɴɴʂɼ ɴɵɩɬɲɲ ɸɹɧ ɴɬɹ исчезновение корпоративного права ɱɧɱ ɸɧɳɵɸɹɵʆɹɬɲʃɴɵɪɵ ɯɴɸɹɯɹɺ

ɘɳ ɵɸɵɨɬɴɴɵ Степанов Д.И. ɘɩɵɨɵɫɧ ɫɵɪɵɩɵɷɧ ɯ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴɵɬ ɶɷɧɩɵ Ɋɷɧɭɫɧɴ ɸɱɵɬ ɶɷɧɩɵ ɯ ɸɵɩɷɬɳɬɴɴɵɸɹʃ ɘɨɵɷɴɯɱ ɸɹɧɹɬɰ ɶɵɸɩʆʀɬɴɴʂɰ ɶɧɳʆɹɯ ɓ ɏ Ɉɷɧɪɯɴɸɱɵɪɵ

ɖɵɫ ɷɬɫ В.Н. Литовкина ɯ К.Б. Ярошенко. ɓ ɘ ӎ ɯ ɸɲ

f ɑɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɬ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆ

ɹɧ ɶɵɫɵɹɷɧɸɲɯ ɪɷɧɭɫɧɴɸɱɵɪɵ ɶɷɧɩɧ ɶɵɸɱɵɲʃɱɺ ɩɸɬ ɬɪɵ ɱɵɴɸɹɷɺɱɽɯɯ ɨɺɫɺɹ ɵɶɷɬɫɬɲʆɹʃɸʆ ɴɵɷɳɧɳɯ ɫɵɪɵɩɵɷɴɵɪɵ ɶɷɧɩɧ ɖɷɧɱɹɯɾɬɸɱɵɬ ɭɬ ɯɼ ɯɸɶɵɲʃɮɵɩɧɴɯɬ ɴɬɸɵɳɴɬɴɴɵ ɴɬ ɹɵɲʃɱɵ ɺɸɯɲɯɹ ɷɧɮɲɯɾɴʂɬ ɱɵɴɻɲɯɱ ɹʂ ɩ ɶɷɬɫɶɷɯɴɯɳɧɹɬɲʃɸɱɯɼ ɵɹɴɵɿɬɴɯʆɼ ɴɵ ɯ ɶɵɷɵɫɯɹ ɩ ɴɯɼ ɴɵɩʂɬ ɫɵɶɵɲɴɯɹɬɲʃɴʂɬ ɶɷɵɹɯɩɵɷɬɾɯʆ ɴɬ ɸɶɵɸɵɨɸɹɩɺʅʀɯɬ ɺɲɺɾɿɬɴɯʅ ɯɴ ɩɬɸɹɯɽɯɵɴɴɵɪɵ ɱɲɯɳɧɹɧ ɯ ɸɹɧɨɯɲʃɴɵɸɹɯ ɴɬɵɨɼɵɫɯɳɵɰ ɫɲʆ ɷɧɮɩɯɹɯʆ ɯɳɺʀɬɸɹɩɬɴɴɵɪɵ ɵɨɵɷɵɹɧ

§2. КОРПОРАТИВНЫЕ СОГЛАШЕНИЯ

1.Понятие и значение корпоративного соглашения

Ɍɩɷɵɶɬɰɸɱɵɬ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴɵɬ ɮɧɱɵɴɵɫɧɹɬɲʃɸɹɩɵ ɩɱɲʅɾɧʆ ɷɵɸɸɯɰɸɱɵɬ ɹɷɧɫɯɽɯɵɴɴɵ ɼɧɷɧɱɹɬɷɯɮɺɬɹɸʆ ɸ ɵɫɴɵɰ ɸɹɵɷɵɴʂ ɶɷɬɵɨɲɧɫɧɴɯɬɳ ɯɳ ɶɬɷɧɹɯɩɴʂɼ ɴɵɷɳ ɯɨɵ ɬʀɬ ɩ 9*9 ɩ ɨʂɲɵ ɵɹɳɬɾɬɴɵ ɾɹɵ ʅɷɯɫɯɾɬɸɱɧʆ ɱɵɴɸɹɷɺɱɽɯʆ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴɵɪɵ ɵɨʀɬɸɹɩɧ ɴɬɸɬɹ ɩ ɸɬɨɬ ɴɧɯɨɵɲʃɿɺʅ ɵɶɧɸ ɴɵɸɹʃ ɫɲʆ ɳɬɲɱɯɼ ɩɱɲɧɫɾɯɱɵɩ ɯ ɱɷɬɫɯɹɵɷɵɩ ɧ ɸ ɫɷɺɪɵɰ ӎ ɶɵɾɹɯ ɶɵɲ ɴʂɳ ɵɹɸɺɹɸɹɩɯɬɳ ɱɧɱɵɰ ɲɯɨɵ ɷɬɪɲɧɳɬɴɹɧɽɯɯ ɩɮɧɯɳɵɵɹɴɵɿɬɴɯɰ ɧɱɽɯɵ ɴɬɷɵɩ ɯɨɵ ɶɵ ɱɲɧɸɸɯɾɬɸɱɯɳ ɩɵɮɮɷɬɴɯʆɳ ɳɬɭɫɺ ɴɯɳɯ ɴɬ ɩɵɮɴɯɱɧɬɹ ɱɧ ɱɯɼ ɲɯɨɵ ɵɸɵɨʂɼ ɶɷɧɩɵɵɹɴɵɿɬɴɯɰ ɶɵɸɱɵɲʃɱɺ ɸɧɳɵ ɩɲɧɫɬɴɯɬ ɧɱɽɯʆɳɯ ɩ ɷɬɮɺɲʃɹɧɹɬ ɯɼ ɨʂɸɹɷɵɪɵ ɶɷɯɵɨɷɬɹɬɴɯʆ ɯ ɵɹɾɺɭɫɬɴɯʆ ɴɧ ɨɯɷɭɬ ɳɵɭɬɹ

ɯɳɬɹʃ ɩɬɸʃɳɧ ɱɷɧɹɱɵɩɷɬɳɬɴɴɺʅ ɶɷɵɫɵɲɭɯɹɬɲʃɴɵɸɹʃ ɤɹɵ ɵɹɲɯɾɧɬɹ ɬɪɵ ɵɹ ɮɧɱɵɴɵɫɧɹɬɲʃɸɹɩɧ ɷɬɪɲɧɳɬɴɹɯɷɺʅʀɬɪɵ ɸɹɧɹɺɸ

ɹɵɩɧɷɯʀɬɸɹɩ ɯ ɵɨʀɬɸɹɩ ɸ ɵɪɷɧɴɯɾɬɴɴɵɰ ɵɹɩɬɹɸɹɩɬɴɴɵɸɹʃʅ ɧ ɶɷɧɩɵɩɵɰ ɸɹɧɹɺɸ ɧɱɽɯɵɴɬɷɵɩ ӎ ɵɹ ɸɹɧɹɺɸɧ ɺɾɧɸɹɴɯɱɵɩ ɫɷɺɪɯɼ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɰ ɉ ɹɧ ɱɯɼ jɱɵɷɶɵɷɧɽɯʆɼ ɶɬɷɸɵɴɧɲɯɸɹɯɾɬɸɱɵɪɵ ɹɯɶɧy ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆ ɺɾɧɸɹɴɯɱɵɩ ɴɬ ɹɵɲʃɱɵ ɫɵɶɺɸɹɯɳʂ ɴɵ ɩ ɷʆɫɬ ɸɲɺɾɧɬɩ ɯ ɴɬɵɨɼɵɫɯɳʂ ɷɧɮɺɳɬɬɹɸʆ ɬɸ ɲɯ ɵɴɯ ɴɬ ɴɧɷɺɿɧʅɹ ɶɷʆɳʂɼ ɮɧɱɵɴɵɫɧɹɬɲʃɴʂɼ ɮɧɶɷɬɹɵɩ ɔɬ ɸɲɺɾɧɰɴɵ ɶɵɶʂɹɱɯ ɮɧɱɲʅɾɬɴɯʆ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯɰ ɵ ɪɵɲɵɸɵɩɧɴɯɯ ɳɬɭɫɺ ɺɾɧɸɹɴɯɱɧɳɯ ɵɨʀɬɸɹɩ ɸ ɵɪɷɧɴɯɾɬɴɴɵɰ ɵɹɩɬɹɸɹɩɬɴɴɵɸɹʃʅ ɯɮɩɬɸɹɴʂ ɮɧɶɧɫɴɵɬɩɷɵɶɬɰ ɸɱɵɳɺ ɶɷɧɩɺ ɬɫɩɧ ɲɯ ɴɬ ɸ ɳɵɳɬɴɹɧ ɶɵʆɩɲɬɴɯʆ ɸɧɳɵɰ ʄɹɵɰ ɷɧɮɴɵɩɯɫɴɵ ɸɹɯ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɰ ɪɬɷɳɧɴɸɱɯɰ Ɏɧɱɵɴ ɵɨ ɵɨʀɬɸɹɩɧɼ ɸ ɵɪɷɧɴɯɾɬɴɴɵɰ ɵɹ ɩɬɹɸɹɩɬɴɴɵɸɹʃʅ ɨʂɲ ɶɷɯɴʆɹ ɩ ɪ ɧ ɺɭɬ ɩ ɪ ɉɬɷɼɵɩɴʂɰ ɸɺɫ Ɋɬɷɳɧɴɸɱɵɰ ɯɳɶɬɷɯɯ ɷɧɸɸɳɵɹɷɬɲ ɵɫɯɴ ɯɮ ɶɬɷɩʂɼ ɸɶɵɷɵɩ ɵɹɴɵɸɯɹɬɲʃ ɴɵ ɯɼ ɫɬɰɸɹɩɯɹɬɲʃɴɵɸɹɯ

ɇɴɪɲɵ ɧɳɬɷɯɱɧɴɸɱɵɬ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴɵɬ ɶɷɧɩɵ ɯɸɹɵɷɯɾɬɸɱɯ ɴɬ ɶɷɯ ɮɴɧʅʀɬɬ ɶɷɯɴɽɯɶɯɧɲʃɴʂɼ ɷɧɮɲɯɾɯɰ ɳɬɭɫɺ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɳɯ ɵɨʀɬɸɹɩɧ

ɳɯ ɯ ɵɨʀɬɸɹɩɧɳɯ ɸ ɵɪɷɧɴɯɾɬɴɴɵɰ ɵɹɩɬɹɸɹɩɬɴɴɵɸɹʃʅ ɹɷɧɫɯɽɯɵɴɴɵ ɲɯ

Ɋɲɧɩɧ ɖɷɧɩɵɩʂɬ ɻɵɷɳʂ ɺɶɷɧɩɲɬɴɯʆ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɬɰ

ɨɬɷɧɲʃɴɵ ɵɹɴɵɸɯɹɸʆ ɱ ɷɬɪɲɧɳɬɴɹɧɽɯɯ ɸɹɧɹɺɸɧ business corporation ɩ ɮɴɧ ɾɯɹɬɲʃɴɵɰ ɳɬɷɬ ɶɵɮɩɵɲʆʆ ɷɬɪɲɧɳɬɴɹɯɷɵɩɧɹʃ ɬɪɵ ɯɼ ɺɾɧɸɹɴɯɱɧɳ ɶɵɫɵɨɴɵ ɹɵɳɺ ɱɧɱ ɬɩɷɵɶɬɰɸɱɵɬ ɶɷɧɩɵ ɫɬɲɧɬɹ ʄɹɵ ɭɬ ɩ ɵɹɴɵɿɬɴɯɯ ɹɵɩɧɷɯʀɬɸɹɩ ɱɵɹɵɷʂɬ ɴɧɼɵɫʆɹɸʆ ɮɧ ɶɷɬɫɬɲɧɳɯ ɸɻɬɷʂ ɧɴɪɲɵ ɧɳɬɷɯɱɧɴɸɱɵɪɵ ɱɵɷɶɵɷɧ ɹɯɩɴɵɪɵ ɶɷɧɩɧ ɘɵɪɲɧɿɬɴɯʆ ɺɾɧɸɹɴɯɱɵɩ ɶɺɨɲɯɾɴʂɼ ɯ ɾɧɸɹɴʂɼ ɱɵɷɶɵ ɷɧɽɯɰ shareholders agreement ɫɵɸɹɧɹɵɾɴɵ ɸɩɵɨɵɫɴɵ ɵɶɷɬɫɬɲʆʅʀɯɬ ɯɼ ɶɷɧɩɵɩɵɰ ɸɹɧɹɺɸ ɯ ɸɹɧɹɺɸ ɯɼ ɺɾɧɸɹɴɯɱɵɩ ɩ ɷɬɮɺɲʃɹɧɹɬ ɴɬ ɵɾɬɴʃ ɹɵɾɴɵɪɵ ɶɬɷɬɩɵɫɧ ɶɵɲɺɾɯɲɯ ɺ ɴɧɸ ɴɧɯɳɬɴɵɩɧɴɯɬ jɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɬ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆy

ɖɷɯ ʄɹɵɳ ɸɹɵɯɹ ɶɵɫɾɬɷɱɴɺɹʃ ɾɹɵ ɵɨʀɬɶɷɯɮɴɧɴɴɧʆ ɩ ɸɺɫɬɨɴɵɰ ɶɷɧɱ ɹɯɱɬ ɫɵɶɺɸɹɯɳɵɸɹʃ ɹɧɱɯɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯɰ ɩɵɩɸɬ ɴɬ ɪɵɩɵɷɯɹ ɵ ɹɵɳ ɾɹɵ ɯɼ ɸɵ ɫɬɷɭɧɴɯɬ ɯɲɯ ɼɵɹʆ ɨʂ ɵɨʀɯɬ ɶɧɷɧɳɬɹɷʂ ɹʀɧɹɬɲʃɴɵ ɷɧɮɷɧɨɵɹɧɴʂ ɩ ɮɧɷɺ ɨɬɭɴɵɳ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴɵɳ ɮɧɱɵɴɵɫɧɹɬɲʃɸɹɩɬ ɑɧɱ ɷɧɮ ɴɧɶɷɵɹɯɩ ɴɬ ɹɵɲʃ ɱɵ ɩ ɧɴɪɲɵ ɧɳɬɷɯɱɧɴɸɱɵɳ ɴɵ ɯ ɩ ɮɧɶɧɫɴɵɬɩɷɵɶɬɰɸɱɵɳ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴɵɳ ɶɷɧɩɬ ɸɲɺɾɧɯ ɯɼ ɶɷʆɳɵɰ ɮɧɱɵɴɵɫɧɹɬɲʃɴɵɰ ɷɬɪɲɧɳɬɴɹɧɽɯɯ ɱɷɧɰɴɬ ɷɬɫ ɱɯ ɧ ɹɧɳ ɪɫɬ ɵɴɧ ɯɳɬɬɹɸʆ ɬɬ ɸɵɫɬɷɭɧɴɯɬ ɩɬɸʃɳɧ ɸɱɺɫɴɵ ɉ ɱɧɾɬɸɹɩɬ ɹɧɱɵɪɵ ɷɬɫɱɵɪɵ ɶɷɯɳɬɷɧ ɳɵɭɴɵ ɴɧɮɩɧɹʃ Ɋɷɧɭɫɧɴɸɱɯɰ ɱɵɫɬɱɸ ɏɹɧɲɯɯ ɱɺɫɧ ɩ ɪ ɨʂɲɯ ɩɱɲʅɾɬɴʂ ɫɩɬ ɸɹɧɹʃɯ ɸɵɫɬɷɭɧʀɯɬ жестко императивные правила ɵ ɹɧɱɵɪɵ ɷɵɫɧ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆɼ Ɋɑ ɏɹɧɲɯɯ ɯɳɬɴɺɬɹ ɯɼ jɸɵɶɺɹɸɹɩɺʅʀɯɳɯ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴɵ ɶɷɧɩɵɩʂɳɯ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆɳɯy ɾɹɵ ɩɵ ɳɴɵɪɵɳ ɵɨʁʆɸɴʆɬɹɸʆ ɯɸɹɵɷɯɾɬɸɱɯɳɯ ɶɷɯɾɯɴɧɳɯ əɧɱɯɬ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆ ɴɬ ɳɵɪɺɹ ɶɷɵɹɯɩɵɷɬɾɯɹʃ ɯɳɶɬɷɧɹɯɩɴʂɳ ɴɵɷɳɧɳ ɮɧɱɵɴɧ ɧ ɯɼ ɶɷɬɫɳɬɹ ɩɬɸʃɳɧ ɵɪɷɧɴɯɾɬɴ ɵɸɺʀɬɸɹɩɲɬɴɯɬ ɶɷɧɩɧ ɪɵɲɵɸɧ ɩ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴɵɳ ɵɨʀɬ ɸɹɩɬ ɯɲɯ ɩ ɬɪɵ jɳɧɹɬɷɯɴɸɱɵɰy ɱɵɳɶɧɴɯɯ ɵɪɷɧɴɯɾɬɴɯɬ ɶɬɷɬɫɧɾɯ ɧɱɽɯɰ ɯɲɯ ɺɾɧɸɹɯʆ ɩ ɹɧɱɯɼ ɱɵɳɶɧɴɯʆɼ ɸɵɩɳɬɸɹɴɵɬ ɵɸɺʀɬɸɹɩɲɬɴɯɬ ɱɵɴɹɷɵ ɲʆ ɴɧɫ ɫɵɾɬɷɴɬɰ ɱɵɳɶɧɴɯɬɰ ɶɷɯɾɬɳ ɸɷɵɱ ɯɼ ɫɬɰɸɹɩɯʆ ɵɪɷɧɴɯɾɬɴ ӎ ɫɵ ɶʆɹɯ ɲɬɹ ɸɹ bis Ɋɑ ɉ ɶɺɨɲɯɾɴʂɼ ɱɵɳɶɧɴɯʆɼ ɹɧɱɯɬ ɸɵɪɲɧɿɬ ɴɯʆ ɶɵɫɲɬɭɧɹ ɵɪɲɧɿɬɴɯʅ ɴɧ ɯɼ ɵɨʀɯɼ ɸɵɨɷɧɴɯʆɼ ɧ ɯɼ ɸɵɫɬɷɭɧɴɯɬ ɮɧɴɵɸɯɹɸʆ ɩ ɶɷɵɹɵɱɵɲ ɸɵɨɷɧɴɯʆ ɯ ɩ ɹɵɷɪɵɩʂɰ ɷɬɬɸɹɷ ɸɹ ter Ɋɑ

ɋɵ ɪ ɵɨʀɬɸɹɩɧ ɸ ɵɪɷɧɴɯɾɬɴɴɵɰ ɵɹɩɬɹɸɹɩɬɴɴɵɸɹʃʅ società a responsabilità limitata, S.r.l. ɩ ɯɹɧɲʃʆɴɸɱɵɳ ɶɷɧɩɬ ɸɾɯɹɧɲɯɸʃ ɷɧɮɴɵɩɯɫɴɵɸɹʃʅ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɼ ɵɨʀɬɸɹɩ ɶɵʄɹɵɳɺ ɴɧ ɴɯɼ ɷɧɸɶɷɵɸɹɷɧɴʆɲɵɸʃ ɫɬɰɸɹɩɯɬ ɵɨʀɯɼ ɴɵɷɳ ɮɧɱɵɴɧ ɵ ɸɹɧɹɺɸɬ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɼ ɵɨʀɬɸɹɩ ɖɷɯ ʄɹɵɳ ɴɧɮɩɧɴɴʂɬ ɴɵɷɳʂ ɶɵɫɲɬɭɧɲɯ ɶɷʆɳɵɳɺ ɩɵɸɶɷɵɯɮɩɬɫɬɴɯʅ ɩ ɯɼ ɺɸɹɧɩɧɼ ɧ ɵɸɵɨɬɴ ɴɵɸɹɯ ɯɼ ɱɵɴɱɷɬɹɴɵɪɵ ɸɹɧɹɺɸɧ ɵɹɷɧɭɧɲɯɸʃ ɩ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆɼ ɵɨʆɮɧɹɬɲʃɴʂɼ ɹɵɲʃɱɵ ɫɲʆ ɯɼ ɺɾɧɸɹɴɯɱɵɩ ɤɹɯɳ ɵɨʁʆɸɴʆɬɹɸʆ ɹɷɧɫɯɽɯɵɴɴɵɬ ɴɧɮɩɧɴɯɬ ɹɧɱɯɼ ɫɵɪɵɩɵɷɵɩ ӎ dei patti parasociali ɹ ɬ ɫɵɶɵɲɴɯɹɬɲʃɴʂɬ ɯɲɯ jɮɧɩɯɸɯɳʂɬy ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆ ɘ ɶɷɯɮɴɧɴɯɬɳ

ɕɕɕ S.r.l. ɩ ɪ ɸɧɳɵɸɹɵʆɹɬɲʃɴʂɳ ɩɯɫɵɳ ʅɷɯɫɯɾɬɸɱɯɼ ɲɯɽ ɷɧɸɿɯɷɯɲɧɸʃ ɯ ɸɩɵɨɵ ɫɧ ɸɵɫɬɷɭɧɴɯʆ jɮɧɩɯɸɯɳʂɼ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯɰy ɕɴɯ ɵɫɴɧɱɵ ɶɵ ɶɷɬɭɴɬɳɺ ɴɬ ɳɵɪɺɹ ɶɷɵɹɯɩɵɷɬɾɯɹʃ ɯɳɶɬɷɧɹɯɩɴʂɳ ɴɵɷɳɧɳ ɺɸɹɧɴɵɩɲɬɴɴʂɳ ɩ ɯɴɹɬɷɬɸɧɼ ɵɨɵɷɵɹɧ ɯ ɹɷɬɹʃɯɼ ɲɯɽ ɱɷɬɫɯɹɵɷɵɩ

f ɑɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɬ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆ

ɉɳɬɸɹɬ ɸ ɹɬɳ ɸɵɩɷɬɳɬɴɴɧʆ ɶɷɬɫɶɷɯɴɯɳɧɹɬɲʃɸɱɧʆ ɶɷɧɱɹɯɱɧ ɶɵɸɹɬ ɶɬɴɴɵ ɶɷɯɿɲɧ ɱ ɭɬɲɧɹɬɲʃɴɵɸɹɯ ɱɧɱ ɳɵɭɴɵ ɨɵɲɬɬ ɸɩɵɨɵɫɴɵɰ ɷɬɪɲɧɳɬɴ ɹɧɽɯɯ ɸɹɧɹɺɸɧ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɼ ɵɨʀɬɸɹɩ ɧ ɴɬ ɹɵɲʃɱɵ ɹɵɩɧɷɯʀɬɸɹɩ ɯ ɵɨ ʀɬɸɹɩ ɸ ɵɪɷɧɴɯɾɬɴɴɵɰ ɵɹɩɬɹɸɹɩɬɴɴɵɸɹʃʅ ɵɻɵɷɳɲʆɬɳɵɰ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆ ɳɯ ɯɼ ɺɾɧɸɹɴɯɱɵɩ ɧɱɽɯɵɴɬɷɵɩ Ɉɵɲɬɬ ɹɵɪɵ ɵɴɧ ɶɵɸɹɧɩɯɲɧ ɩɵɶɷɵɸʂ ɵ ɫɵɶɺɸɹɯɳɵɸɹɯ ɺɾɧɸɹɯʆ ɩ ɹɧɱɯɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆɼ ɹɷɬɹʃɯɼ ɲɯɽ ɴɧɶɷɯɳɬɷ ɨɧɴɱɵɩ ɱɷɬɫɯɹɺʅʀɯɼ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɬ ɱɵɳɶɧɴɯɯ ɯɲɯ jɩɬɴɾɺɷɴʂɼ ɻɵɴ ɫɵɩy ɯ ɸɧɳɯɼ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɰ ɸɩʆɮʂɩɧɬɳʂɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆɳɯ ɩɸɬɼ ɯɲɯ ɫɧ ɭɬ ɹɵɲʃɱɵ ɨɵɲʃɿɯɴɸɹɩɧ ɯɼ ɺɾɧɸɹɴɯɱɵɩ

ɖɵɸɲɬɫɵɩɧɹɬɲʃɴɵ ɩʂɷɧɭɧʅʀɬɬ ɯɴɹɬɷɬɸʂ ɶɷɬɫɶɷɯɴɯɳɧɹɬɲʃɸɱɵɪɵ ɸɵɵɨʀɬɸɹɩɧ ɓɯɴʄɱɵɴɵɳɷɧɮɩɯɹɯʆ ɗɵɸɸɯɯ ɸɲɬɫɺʆ ɵɹɳɬɾɬɴɴɵɳɺ ɶɵɫɼɵ ɫɺ ɩ ɪ ɶɵɫɪɵɹɵɩɯɲɵ ɮɧɱɵɴɵɶɷɵɬɱɹ ɵɨ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯ ʆɼ ɶɷɬɫɶɵɲɧɪɧʅʀɯɰ ɩɴɬɸɬɴɯɬ ɸɵɵɹɩɬɹɸɹɩɺʅʀɯɼ ɯɮɳɬɴɬɴɯɰ ɯ ɫɵɶɵɲ ɴɬɴɯɰ ɩ Ɋɑ ɗɛ ɯ ɛɬɫɬɷɧɲʃɴʂɰ ɮɧɱɵɴ jɕɨ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɼ ɵɨʀɬɸɹɩɧɼy Ɏɧɱɵɴɵɶɷɵɬɱɹ ɶɷɬɫɺɸɳɧɹɷɯɩɧɲ ɴɬɵɪɷɧɴɯɾɬɴɴɺʅ ɩɵɮɳɵɭɴɵɸɹʃ ɺɾɧɸɹɯʆ

ɩɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆɼ ɹɷɬɹʃɯɼ ɲɯɽ ɼɵɹʆ ɯ ɯɸɱɲʅɾɧɲ ɬɬ ɫɲʆ ɸɧ ɳɯɼ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɼ ɵɨʀɬɸɹɩ ɺɸɲɵɩɯʆ ɹɧɱɯɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯɰ ɫɵɲɭɴʂ ɨʂɲɯ ɨʂɹʃ ɵɨʆɮɧɹɬɲʃɴʂɳɯ ɹɵɲʃɱɵ ɫɲʆ ɯɼ ɸɹɵɷɵɴ ɧ ɴɬ ɫɲʆ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɼ ɵɨ ʀɬɸɹɩ ɩ ɽɬɲɵɳ ɴɵ jɳɵɪɲɯy ɸɵɸɹɧɩɲʆɹʃ ɱɵɳɳɬɷɾɬɸɱɺʅ ɹɧɰɴɺ

ɖɷɯ ɬɪɵ ɵɨɸɺɭɫɬɴɯɯ ɴɧ ɮɧɸɬɫɧɴɯɯ ɘɵɩɬɹɧ ɶɷɯ ɖɷɬɮɯɫɬɴɹɬ ɗɛ ɶɵ ɱɵɫɯɻɯɱɧɽɯɯ ɯ ɸɵɩɬɷɿɬɴɸɹɩɵɩɧɴɯʅ ɪɷɧɭɫɧɴɸɱɵɪɵ ɮɧɱɵɴɵɫɧɹɬɲʃ ɸɹɩɧ Ɋ Ɍ ɇɩɯɲɵɩ ɶɵɫɾɬɷɱɯɩɧɲ ɾɹɵ ɴɬɵɨɼɵɫɯɳɵ jɶɵɮɩɵɲɯɹʃ ɧɱɽɯɵɴɬɷɧɳ

ɩɵɶɷɬɫɬɲɬɴɴʂɼ ɶɷɬɫɬɲɧɼ ɴɬ ɩɬɫɺʀɯɼ ɱ ɴɧɷɺɿɬɴɯʆɳ ɯɳɶɬɷɧɹɯɩɴʂɼ ɴɵɷɳ ɮɧɱɵɴɵɫɧɹɬɲʃɸɹɩɧ ɷɬɪɺɲɯɷɵɩɧɹʃ ɯɼ ɩɮɧɯɳɴʂɬ ɶɷɧɩɵɩʂɬ ɵɨʆɮɧɴ ɴɵɸɹɯy ɴɵ jɩ ɹɧɱɯɼ ɶɷɬɫɬɲɧɼ ɱɵɹɵɷʂɬ ɨʂ ɴɬ ɶɵɩɲɬɱɲɯ ɮɧ ɸɵɨɵɰ ɸɵɮɫɧ ɴɯʆ ɶɧɷɧɲɲɬɲʃɴɵɪɵ ɶɷɧɩɵɩɵɪɵ ɷɬɭɯɳɧ ɶɧɷɧɲɲɬɲʃɴʂɼ ɵɷɪɧɴɵɩ ɶɧɷɧɲ ɲɬɲʃɴʂɼ ɺɾɷɬɫɯɹɬɲʃɴʂɼ ɫɵɱɺɳɬɴɹɵɩ ɾɹɵ ɩ ɷʆɫɬ ɸɲɺɾɧɬɩ ɴɧ ɶɷɧɱɹɯɱɬ ɱ ɸɵɭɧɲɬɴɯʅ ɶɷɵɯɸɼɵɫɯɹy ɧ ɉ ɉ ɉɯɹɷʆɴɸɱɯɰ ɺɱɧɮʂɩɧɲ ɴɧ ɵɶɧɸɴɵɸɹʃ ɯɸɶɵɲʃɮɵɩɧɴɯʆ ɹɧɱɯɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯɰ ɩ ɽɬɲʆɼ ɵɨɼɵɫɧ ɮɧɱɵɴɧ ɩ ɹɵɳ ɾɯɸɲɬ ɶɷɯɵɨɷɬɹɬɴɯʆ ɴɬɵɨɵɸɴɵɩɧɴɴɵɪɵ ɩɲɯʆɴɯʆ ɴɧ ɶɷɯɴʆɹɯɬ ɷɬɿɬɴɯɰ ɧɱɽɯɵ ɴɬɷɴʂɳ ɵɨʀɬɸɹɩɵɳ ɯ ɩɵɮɴɯɱɴɵɩɬɴɯʆ ɴɵɩʂɼ jɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɼ ɩɵɰɴy

ɉɷɬɮɺɲʃɹɧɹɬ ɫɯɸɱɺɸɸɯɯ ɴɧɮɩɧɴɴʂɰ ɘɵɩɬɹ ɩ ɸɩɵɬɳ ʄɱɸɶɬɷɹɴɵɳ ɮɧ ɱɲʅɾɬɴɯɯ ɶɵ ɫɧɴɴɵɳɺ ɩɵɶɷɵɸɺ ɩʂɷɧɮɯɲ ɶɷɯɴɽɯɶɯɧɲʃɴɵɬ ɸɵɪɲɧɸɯɬ ɸ ɵɨʀɬɰ ɯɫɬɬɰ ɵ ɽɬɲɬɸɵɵɨɷɧɮɴɵɸɹɯ ɷɬɪɺɲɯɷɵɩɧɴɯʆ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɼ ɸɵ ɪɲɧɿɬɴɯɰ ɴɧ ɺɷɵɩɴɬ ɻɬɫɬɷɧɲʃɴɵɪɵ ɮɧɱɵɴɧ ɨɵɲɬɬ ɹɵɪɵ ɸɵɪɲɧɸɯɲɸʆ ɫɧɭɬ ɸ ɩɵɮɳɵɭɴɵɸɹʃʅ ɺɾɧɸɹɯʆ ɩ ɹɧɱɯɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆɼ ɴɬ ɹɵɲʃɱɵ ɯɳɬʅʀɯɼɸʆ

ɉɬɸɹɴɯɱ ɪɷɧɭɫɧɴɸɱɵɪɵ ɶɷɧɩɧ ԋ ɘ ӎ

Ɋɲɧɩɧ ɖɷɧɩɵɩʂɬ ɻɵɷɳʂ ɺɶɷɧɩɲɬɴɯʆ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɬɰ

ɴɵ ɯ ɨɺɫɺʀɯɼ ɧɱɽɯɵɴɬɷɵɩ ɉɳɬɸɹɬ ɸ ɹɬɳ ɨʂɲɵ ɵɹɳɬɾɬɴɵ ɾɹɵ ɶɵ ɸɩɵɬɰ ʅɷɯɫɯɾɬɸɱɵɰ ɶɷɯɷɵɫɬ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴɵɬ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯɬ ʆɩɲʆɬɹɸʆ ɪɷɧɭɫɧɴ ɸɱɵ ɶɷɧɩɵɩʂɳ ɫɵɪɵɩɵɷɵɳ ɵɨ ɵɸɺʀɬɸɹɩɲɬɴɯɯ ɶɷɧɩ ɺɫɵɸɹɵɩɬɷɬɴɴʂɼ ɧɱ ɽɯʆɳɯ ɫɵɪɵɩɵɷɵɳ ɵɨ ɵɸɺʀɬɸɹɩɲɬɴɯɯ ɶɷɧɩ ɧɱɽɯɵɴɬɷɵɩ ɘɵɩɬɹ ɩʂɷɧ ɮɯɲ ɱɧɹɬɪɵɷɯɾɬɸɱɵɬ ɴɬɸɵɪɲɧɸɯɬ ɸ ɶɵɶʂɹɱɵɰ ɸɫɬɲɧɹʃ ɸɵɫɬɷɭɧɴɯɬ ɹɧɱɯɼ ɫɵɪɵɩɵɷɵɩ ɱɵɳɳɬɷɾɬɸɱɵɰ ɹɧɰɴɵɰ ɸɾɯɹɧʆ ɴɬɵɨɼɵɫɯɳʂɳ ɮɧɱɷɬɶɯɹʃ ɵɨ ɷɧɹɴɵɬ ӎ ɵɨʆɮɧɹɬɲʃɴɵɬ ɷɧɸɱɷʂɹɯɬ ɯɴɻɵɷɳɧɽɯɯ ɵ ɮɧɱɲʅɾɬɴɯɯ ɹɧɱɵɪɵ ɫɵɪɵɩɵɷɧ ɯ ɵ ɬɪɵ ɸɵɫɬɷɭɧɴɯɯ əɧɱɯɳ ɵɨɷɧɮɵɳ ɨʂɲɧ ɵɶɷɬɫɬɲɬɴɧ ɨɧɮɧ ɫɲʆ ɶɷɯɮɴɧɴɯʆ ɯ ɪɷɧɭɫɧɴɸɱɵ ɶɷɧɩɵɩɵɪɵ ɵɻɵɷɳɲɬɴɯʆ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯɰ ɩ ɵɹɬɾɬɸɹɩɬɴɴɵɳ ɶɷɧɩɬ ɯɸɼɵɫʆ ɯɮ ɵɨʆɮɧɹɬɲʃɸɹɩɬɴɴɵ ɶɷɧ ɩɵɩɵɰ ɶɷɯɷɵɫʂ ɹɧɱɯɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯɰ ɫɵɶɺɸɱɧʅʀɯɼ ɷɧɸɶɵɷʆɭɬɴɯɬ ɯɳɺ ʀɬɸɹɩɵɳ ɫɵɲʆɳɯ ɧɱɽɯʆɳɯ ɯɼ ɺɾɧɸɹɴɯɱɵɩ ɧ ɹɧɱɭɬ ɯɼ ɸɵɪɲɧɸɵɩɧɴɴɵɬ ɪɵɲɵɸɵɩɧɴɯɬ ɴɵ ɯɸɱɲʅɾɧʅʀɯɼ ɩɵɮɳɵɭɴɵɸɹʃ ɯɮɳɬɴʆɹʃ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴɺʅ ɸɹɷɺɱɹɺɷɺ ɯ ɶɵɷʆɫɵɱ ɶɷɯɴʆɹɯʆ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɼ ɷɬɿɬɴɯɰ

ɤɹɵ ɴɯɱɧɱ ɴɬ ɺɫɵɩɲɬɹɩɵɷɯɲɵ ɓɯɴʄɱɵɴɵɳɷɧɮɩɯɹɯʆ ɗɵɸɸɯɯ ɯ ɸɹɵ ʆɩɿɯɬ ɮɧ ɴɯɳ ɶɷɬɫɶɷɯɴɯɳɧɹɬɲʃɸɱɯɬ ɯ ɧɫɩɵɱɧɹɸɱɯɬ ɱɷɺɪɯ ɚɭɬ ɩ ɼɵɫɬ ɵɨɸɺɭɫɬɴɯʆ ɶɷɵɬɱɹɧ ɴɵɩɵɰ ɷɬɫɧɱɽɯɯ Ɋɑ ɗɛ ɯɳɯ ɨʂɲɧ ɶɷɬɫɸɹɧɩɲɬɴɧ ɽɬɲɧʆ ɸɬɷɯʆ ɴɵɩʂɼ ɮɧɱɵɴɵɶɷɵɬɱɹɵɩ ɵ ɼɵɮʆɰɸɹɩɬɴɴʂɼ ɶɧɷɹɴɬɷɸɹɩɧɼ ɵɨ ɯɴɩɬɸɹɯɽɯɵɴɴʂɼ ɹɵɩɧɷɯʀɬɸɹɩɧɼ ɯ ɫɷ ɮɧɩɬɷɿɯɩɿɧʆɸʆ ɷɧɮɷɧɨɵɹ ɱɵɰ ɶɧɷɧɲɲɬɲʃɴɵɪɵ ɩɧɷɯɧɴɹɧ ɯɮɳɬɴɬɴɯɰ Ɋɑ ɗɛ ɵɹɷɧɭɧɩɿɯɼ ʄɹɺ ɶɵ ɮɯɽɯʅ ɖɵ ɮɧɳʂɸɲɺ ɧɩɹɵɷɵɩ ʄɹɯɼ ɵɾɬɷɬɫɴʂɼ jɷɵɸɸɯɰɸɱɯɼ ɴɵɩɧɽɯɰy ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɬ ɵɹɴɵɿɬɴɯʆ ɫɵɲɭɴʂ ɸɹɷɵɯɹʃɸʆ ɶɵ ɶɷɯɴɽɯɶɺ ɴɬɵɪɷɧ ɴɯɾɬɴɴɵɰ ɫɵɪɵɩɵɷɴɵɰ ɸɩɵɨɵɫʂ laissez faire ɴɧɾɧɲɧ 9*9 ɩ ɯɲɯ ɧɳɬɷɯ ɱɧɴɸɱɯɰ jɴɬɵɲɯɨɬɷɧɲɯɮɳy ɱɵɴɽɧ 99 ɩ ɯ ɶɷɯ ʄɹɵɳ ɫɵɶɺɸɱɧɹʃ ɸɹɵɲʃ ɭɬ ɴɬɵɪɷɧɴɯɾɬɴɴɵɬ ɺɾɧɸɹɯɬ ɩ ɴɯɼ ɲʅɨʂɼ ɹɷɬɹʃɯɼ ɲɯɽ ɷɧɮɴɵɪɵ ɷɵɫɧ ɫɵɩɬ ɷɯɹɬɲʃɴʂɼ ɯ ɯɴʂɼ ɺɶɷɧɩɲʆʅʀɯɼ ɾɺɭɯɳ ɯɳɺʀɬɸɹɩɵɳ ɶɷɬɫɸɹɧɩɯɹɬɲɬɰ ɯ ɧɪɬɴɹɵɩ ɯɴɩɬɸɹɵɷɵɩ ɯɴʂɼ ɲɯɽ ɴɬ ɭɬɲɧʅʀɯɼ ɷɯɸɱɵɩɧɹʃ ɸɩɵɯɳɯ ɯɴ ɩɬɸɹɯɽɯʆɳɯ ɯ ɫɷ

ɤɹɵɹ ɶɵɫɼɵɫ ɸɴɧɾɧɲɧ ɶɷɬɫɲɧɪɧɲɵɸʃ ɩɵɶɲɵɹɯɹʃ ɩ ɸɶɬɽɯɧɲʃɴɵ ɸɵɮɫɧ ɩɧɬɳɵɰ ɫɲʆ ʄɹɵɪɵ ɴɵɩɵɰ ɵɷɪɧɴɯɮɧɽɯɵɴɴɵ ɶɷɧɩɵɩɵɰ ɻɵɷɳɬ ʅɷɯɫɯɾɬ ɸɱɵɪɵ ɲɯɽɧ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɯ ӎ ɼɵɮʆɰɸɹɩɬɴɴɵɳ ɶɧɷɹɴɬɷɸɹɩɬ ɸɹɧɹɺɸ ɱɵɹɵ

ɷɵɪɵ ɱɧɱ ɯ ɬɪɵ ɺɾɧɸɹɴɯɱɵɩ ɫɵɲɭɬɴ ɵɶɷɬɫɬɲʆɹʃɸʆ ɩ ɶɬɷɩɺʅ ɵɾɬɷɬɫʃ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯɬɳ ɵɨ ɺɶɷɧɩɲɬɴɯɯ ɶɧɷɹɴɬɷɸɹɩɵɳ ɸɹɵɷɵɴɧɳɯ ɱɵɹɵɷɵɪɵ ɳɵɪ ɲɯ ɸɹɧɹʃ ɱɧɱ ɶɧɷɹɴɬɷʂ ɹɧɱ ɯ ɲʅɨʂɬ ɹɷɬɹʃɯ ɲɯɽɧ ɉ ɫɬɰɸɹɩɺʅʀɺʅ ɱɵɴ

ɉɬɸɹɴɯɱ ɪɷɧɭɫɧɴɸɱɵɪɵ ɶɷɧɩɧ ԋ ɘ ӎ

ɘɳ ɖɷɵɬɱɹ ɑɵɴɽɬɶɽɯɯ ɷɧɮɩɯɹɯʆ ɮɧɱɵɴɵɫɧɹɬɲʃɸɹɩɧ ɵ ʅɷɯɫɯɾɬɸɱɯɼ ɲɯɽɧɼ ɉɬɸɹ ɴɯɱ ɪɷɧɭɫɧɴɸɱɵɪɵ ɶɷɧɩɧ ԋ ɘ ӎ ɑɵɴɽɬɶɽɯʆ ɷɧɮɩɯɹɯʆ ɪɷɧɭɫɧɴɸɱɵɪɵ ɮɧɱɵ ɴɵɫɧɹɬɲʃɸɹɩɧ ɗɵɸɸɯɰɸɱɵɰ ɛɬɫɬɷɧɽɯɯ ɘ ӎ

f ɑɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɬ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆ

ɸɹɷɺɱɽɯʅ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴɵɪɵ ɵɨʀɬɸɹɩɧ ʄɹɯ ɴɵɩɬɲɲʂ ɶɵɫɲɬɭɧɲɯ ɲɯɿʃ ɾɧ ɸɹɯɾɴɵɳɺ ɩɱɲʅɾɬɴɯʅ ɩ ɩɯɫɬ ɷɧɮɷɬɿɬɴɯʆ ɩɯɫɵɯɮɳɬɴʆɹʃ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɳ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯɬɳ ɬɪɵ ɸɹɧɹɺɸ ɱɵɳɶɬɹɬɴɽɯʅ ɵɷɪɧɴɵɩ ɯ ɸɵɫɬɷɭɧɴɯɬ ɶɷɧɩ ɧɱ ɽɯɵɴɬɷɵɩ ɧ ɹɧɱɭɬ ɩ ɩɯɫɬ ɵɹɱɧɮɧ ɵɹ ɹɷɧɫɯɽɯɵɴɴɵɪɵ ɶɷɯɴɽɯɶɧ ɶɷɵɶɵɷ ɽɯɵɴɧɲʃɴɵɸɹɯ ɸɵɵɹɩɬɹɸɹɩɯʆ ɶɷɧɩ ɧɱɽɯɵɴɬɷɵɩ ɯɼ ɩɱɲɧɫɧɳ ɯ ɧɱɽɯʆɳ ɱɵɹɵɷʂɰ ɶɬɷɩɵɴɧɾɧɲʃɴɵ ɶɷɬɫɶɵɲɧɪɧɲɵɸʃ ɶɷʆɳɵ ɮɧɱɷɬɶɯɹʃ ɩ ɴɵɩɵɰ ɷɬ ɫɧɱɽɯɯ Ɋɑ ɗɛ

ɖɷɯ ɯɼ ɵɽɬɴɱɬ ɸɲɬɫɺɬɹ ɯɳɬɹʃ ɩ ɩɯɫɺ ɾɹɵ ɷɬɾʃ ɶɵ ɸɺʀɬɸɹɩɺ ɯɫɬɹ ɵ ɮɧɱɵ ɴɵɫɧɹɬɲʃɴɵɳ ɮɧɱɷɬɶɲɬɴɯɯ ɩɵɮɳɵɭɴɵɸɹɯ вывода корпоративного управления за пределы корпораций ɖɷɯ ʄɹɵɳ ɫɧɭɬ ɮɧʀɯɹɧ ɯɴɹɬɷɬɸɵɩ ɸɹɵɷɵɴ ɴɯɼ ɯɴɩɬɸɹɵɷɵɩ ɩ ɱɵɹɵɷʂɼ ɸɹɵɲʃ ɵɸɹɷɵ ɮɧɯɴɹɬɷɬɸɵɩɧɴʂ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɯ ɴɬ ɪɵɩɵɷʆ ɺɭɬ ɵ ɮɧʀɯɹɬ ɯɴɹɬɷɬɸɵɩ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɼ ɱɷɬɫɯɹɵɷɵɩ ɯ ɳɯ ɴɵɷɯɹɧɷɯɬɩ ɸɹɧɴɵɩɯɹɸʆ ɽɬɲɯɱɵɳ ɮɧɩɯɸɯɳɵɰ ɵɹ ɺɸɳɵɹɷɬɴɯʆ ɴɬ ɹɵɲʃɱɵ ɺɾɷɬɫɯɹɬɲɬɰ ɺɾɧɸɹɴɯɱɵɩ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɯ ɴɵ ɯ ɷɧɮɲɯɾɴʂɼ третьих лиц ɶɷɯɴɯɳɧʅʀɯɼ ɺɾɧɸɹɯɬ ɩ ɻɵɷɳɯɷɵɩɧɴɯɯ ɺɸɲɵɩɯɰ ɱɵɴɱɷɬɹɴɵɪɵ ɱɵɷɶɵɷɧ ɹɯɩɴɵɪɵ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆ ɕɾɬɩɯɫɴɵ ɾɹɵ ɩ ɹɧɱɯɼ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯʆɼ ɪɵɸɶɵɫɸɹɩɺʅ ʀɯɬ ɶɵɮɯɽɯɯ ɮɧɰɳɺɹ ʄɱɵɴɵɳɯɾɬɸɱɯ ɴɧɯɨɵɲɬɬ ɸɯɲʃɴʂɬ ɺɾɧɸɹɴɯɱɯ ɯɳɺ ʀɬɸɹɩɬɴɴɵɪɵ ɵɨɵɷɵɹɧ ɶɵɲɺɾɧʅʀɯɬ ɱ ɹɵɳɺ ɭɬ ɷɧɮɲɯɾɴʂɬ ʄɱɵɴɵɳɯɾɬ ɸɱɯɬ ɯ ʅɷɯɫɯɾɬɸɱɯɬ ɶɷɯɩɯɲɬɪɯɯ ɶɷɬɭɫɬ ɩɸɬɪɵ ɩ ɩɯɫɬ ɵɸɩɵɨɵɭɫɬɴɯʆ ɵɹ ɵɹɩɬɹɸɹɩɬɴɴɵɸɹɯ ɸ ɶɵɳɵʀʃʅ ɫɵɪɵɩɵɷɴʂɼ ɯ ɯɴʂɼ ɶɷɧɩɵɩʂɼ ɸɶɵɸɵ ɨɵɩ ɶɷɯɴɺɭɫɬɴɯʆ ɸɩɵɯɼ ɶɧɷɹɴɬɷɵɩ ɯ ɱɵɴɹɷɧɪɬɴɹɵɩ ɖɷɯ ʄɹɵɳ ɶɷɵɯɮɵɰ ɫɬɹ ɸɺʀɬɸɹɩɬɴɴɵɬ ослабление ответственности ɩɵ ɩɸɬɼ ɮɩɬɴʃʆɼ ɱɵɷɶɵ ɷɧɹɯɩɴʂɼ ɵɹɴɵɿɬɴɯɰ ɩɱɲʅɾɧʆ ɵɹɩɬɹɸɹɩɬɴɴɵɸɹʃ ɸɧɳɯɼ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɰ ɯ ɵɶɷɬɫɬɲʆʅʀɯɼ ɯɼ ɫɬʆɹɬɲʃɴɵɸɹʃ ɲɯɽ ɶɬɷɬɫ ɱɷɬɫɯɹɵɷɧɳɯ ӎ ɫɷɺɪɯɳɯ ɺɾɧɸɹɴɯɱɧɳɯ ɪɷɧɭɫɧɴɸɱɵɪɵ ɵɨɵɷɵɹɧ

ɉɸɬ ʄɹɵ ɴɧɶɵɳɯɴɧɬɹ ɵɫɯɴ ɯɮ ɶɬɷɯɵɫɵɩ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɼ ɧɻɬɷ ɯɸ ɶɵɲʃɮɵɩɧɩɿɯɼ ɴɬɫɵɸɹɧɹɱɯ ɯ ɶɷɵɨɬɲʂ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴɵɪɵ ɮɧɱɵɴɵɫɧɹɬɲʃɸɹɩɧ ɖɵɸɲɬ ɖɬɷɩɵɰ ɳɯɷɵɩɵɰ ɩɵɰɴʂ ɩ ɪɬɷɳɧɴɸɱɯɼ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɼ ɵɨʀɬɸɹɩɧɼ ɶɵʆɩɯɲɯɸʃ ɳɴɵɪɵɪɵɲɵɸʂɬ ɧɱɽɯɯ Mehrstimmrechtsaktien ɱɵɹɵɷʂɬ ɶɬɷ ɩɵɴɧɾɧɲʃɴɵ ɫɵɶɺɸɱɧɲɯɸʃ ɹɵɲʃɱɵ ɫɲʆ ɸɲɺɾɧɬɩ ɸɧɴɧɽɯɯ ɯ ɴɬ ɯɳɬɲɯ ɮɴɧ ɾɯɹɬɲʃɴɵɪɵ ɶɷɧɱɹɯɾɬɸɱɵɪɵ ɮɴɧɾɬɴɯʆ ɘ ɯɼ ɶɵɳɵʀʃʅ ɶɷɬɭɴɯɬ ɧɱɽɯɵ

ɴɬɷʂ ɸɹɧɲɯ ɶɷɬɶʆɹɸɹɩɵɩɧɹʃ ɶɬɷɬɼɵɫɺ ɪɵɸɶɵɫɸɹɩɧ ɩ ɪɬɷɳɧɴɸɱɯɼ ɧɱɽɯɵ ɴɬɷɴʂɼ ɵɨʀɬɸɹɩɧɼ ɩ ɷɺɱɯ ɮɧɷɺɨɬɭɴɵɪɵ ɱɧɶɯɹɧɲɧ ɗɬɾʃ ɿɲɧ ɵɨ ʄɳɯɸɸɯɯ ɯɳɬɴɴʂɼ ɧɱɽɯɰ ɵɹɾɺɭɫɬɴɯɬ ɱɵɹɵɷʂɼ ɫɵɶɺɸɱɧɲɵɸʃ ɹɵɲʃɱɵ ɸ ɸɵɪɲɧɸɯʆ

ɚɱɧɮɧɴɴʂɬ ɱɵɷɬɴɴʂɬ ɶɵɷɵɱɯ ɶɷɬɫɲɧɪɧɬɳɵɪɵ ɶɵɫɼɵɫɧ ɨʂɲɯ ɶɷʆɳɵ ɶɬɷɬɾɯɸɲɬɴʂ

ɩɷɬɿɬɴɯɯ ɘɵɩɬɹɧ ɶɷɯ ɖɷɬɮɯɫɬɴɹɬ ɗɛ ɶɵ ɱɵɫɯɻɯɱɧɽɯɯ ɯ ɸɵɩɬɷɿɬɴɸɹɩɵɩɧɴɯʅ ɪɷɧ ɭɫɧɴɸɱɵɪɵ ɮɧɱɵɴɵɫɧɹɬɲʃɸɹɩɧ ɵɹ ɧɩɪɺɸɹɧ ɪ ɶɷɵɹɵɱɵɲ ԋ ɶɵɸɩʆʀɬɴɴɵɳ ɵɽɬɴɱɬ ɮɧɱɵɴɵɶɷɵɬɱɹɧ ɓɯɴʄɱɵɴɵɳɷɧɮɩɯɹɯʆ ɸɳ ɉɬɸɹɴɯɱ ɪɷɧɭɫɧɴɸɱɵɪɵ ɶɷɧɩɧ ԋ

Ɋɲɧɩɧ ɖɷɧɩɵɩʂɬ ɻɵɷɳʂ ɺɶɷɧɩɲɬɴɯʆ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɬɰ

ɵɨʀɬɸɹɩɧ ɯ ɱɵɹɵɷʂɬ ɻɧɱɹɯɾɬɸɱɯ ɩɸɬɪɫɧ ɵɸɹɧɩɧɲɯɸʃ ɩ ɷɺɱɧɼ ɶɷɬɭɴɯɼ ɱɷɺɶɴʂɼ ɧɱɽɯɵɴɬɷɵɩ əɧɱɯɬ ɧɱɽɯɯ ɶɷɵɫɧɩɧɩɿɯɬɸʆ ɶɵ ɴɬɮɴɧɾɯɹɬɲʃ ɴɵɳɺ ɴɵɳɯɴɧɲɺ ɹɵɲʃɱɵ ɶɬɷɩɵɴɧɾɧɲʃɴʂɳ ɺɾɧɸɹɴɯɱɧɳ ɵɨʀɬɸɹɩɧ ɸɴɧ ɾɧɲɧ ɨʂɲɯ ɫɩɺɼ ɯɲɯ ɹɷɬɼɪɵɲɵɸʂɳɯ ɧ ɮɧɹɬɳ ɸɹɧɲɯ ɶɷɬɫɵɸɹɧɩɲʆɹʃ ɯ ɫɧɭɬ ɪɵɲɵɸɵɩ əɧɱɯɳ ɵɨɷɧɮɵɳ ɯɼ ɶɷɯɵɨɷɬɹɬɴɯɬ ɮɧ ɸɯɳɩɵɲɯɾɬ ɸɱɯɬ ɸɺɳɳʂ ɶɵɮɩɵɲʆɲɵ ɸɵɼɷɧɴɯɹʃ ɶɵɲɴʂɰ ɱɵɴɹɷɵɲʃ ɴɧɫ ɵɨʀɬɸɹɩɵɳ ɶɷɧɱɹɯɾɬɸɱɯ ɴɬ ɩɱɲɧɫʂɩɧʆ ɩ ɬɪɵ ɯɳɺʀɬɸɹɩɵ ɴɯɱɧɱɯɼ ɫɵɶɵɲɴɯɹɬɲʃɴʂɼ ɱɧɶɯɹɧɲɵɩ ɩ ɺɸɲɵɩɯʆɼ ɱɵɪɫɧ ɵɸɴɵɩɴɧʆ ɯɲɯ ɨ±ɲʃɿɧʆ ɾɧɸɹʃ ɱɧɶɯɹɧɲɧ ɵɨʀɬɸɹɩɧ ɨʂɲɧ ɸɻɵɷɳɯɷɵɩɧɴɧ ɮɧ ɸɾɬɹ ɫɷɺɪɯɼ ɴɵɩʂɼ ɬɪɵ ɺɾɧɸɹɴɯɱɵɩ ɶɷɯɵɨɷɬɹɿɯɼ ɬɪɵ ɵɨʂɾɴʂɬ ɧɱɽɯɯ ɔɧɷʆɫɺ ɸ ɴɯɳɯ ɶɵʆɩɯɲɯɸʃ ɹɧɱɭɬ jɨɧɴɱɵɩɸɱɯɬ ɪɵɲɵɸɺʅʀɯɬ ɧɱɽɯɯy Bankenstimmrechtsaktien ɱɵɹɵɷʂɬ ɩʂɫɧɩɧɲɯɸʃ ɨɧɴɱɧɳ ɼɷɧɴʆʀɯɳ ɧɱɽɯɯ ɸɩɵɯɼ ɱɲɯɬɴɹɵɩ ɫɲʆ ɪɵɲɵɸɵɩɧ ɴɯʆ ɯ ɺɾɧɸɹɯʆ ɩ ɺɶɷɧɩɲɬɴɯɯ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɳɯ ɵɨʀɬɸɹɩɧɳ ɵɹ ɸɵɨɸɹɩɬɴ ɴɵɪɵ ɯɳɬɴɯ ɧ ɴɬ ɵɹ ɯɳɬɴɯ ɱɲɯɬɴɹɵɩ ɧɱɽɯɵɴɬɷɵɩ ɕɨʂɾɴɵ ɷɬɾʃ ɿɲɧ ɵ ɨɧɴɱɧɼ ɸɩʆɮɧɴɴʂɼ ɸ ɸɵɵɹɩɬɹɸɹɩɺʅʀɯɳɯ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɳɯ ɵɨʀɬɸɹɩɧ ɳɯ ɶɵɳɵɪɧɩɿɯɳɯ ɩ ɵɸɺʀɬɸɹɩɲɬɴɯɯ ɶɬɷɩɵɴɧɾɧɲʃɴɵɰ ʄɳɯɸɸɯɯ ɯɼ ɧɱ ɽɯɰ ɩɲɧɫɬɩɿɯɳɯ ɵɶɷɬɫɬɲɬɴɴʂɳɯ ɶɧɱɬɹɧɳɯ ɹɧɱɯɼ ɧɱɽɯɰ ɯ ɶɷɬɫɸɹɧɩ ɲɬɴɴʂɳɯ ɩ ɴɧɨɲʅɫɧɹɬɲʃɴʂɼ ɸɵɩɬɹɧɼ ɯ ɹ ɶ

ɉ ɷɬɮɺɲʃɹɧɹɬ ɩɸɬɪɵ ʄɹɵɪɵ ɻɧɱɹɯɾɬɸɱɯɰ ɱɵɴɹɷɵɲʃ ɴɧɫ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɳɯ ɵɨʀɬɸɹɩɧɳɯ ɵɸɺʀɬɸɹɩɲʆɲɯ ɩɵɩɸɬ ɴɬ ɹɬ ɲɯɽɧ ɱɵɹɵɷʂɬ ɸɫɬɲɧɲɯ ɵɸɴɵɩɴʂɬ ɩɱɲɧɫʂ ɩ ɯɼ ɯɳɺʀɬɸɹɩɵ ɏɴɧɾɬ ɪɵɩɵɷʆ ɶɷɵɯɮɵɿɬɲ ɵɹɷʂɩ ɺɾɧɸɹɯʆ ɩ ɧɱ ɽɯɵɴɬɷɴɵɳ ɱɧɶɯɹɧɲɬ ɵɹ ɺɶɷɧɩɲɬɴɯʆ ɯɳ ɹ ɬ ɪɷɺɨɵɬ ɴɧɷɺɿɬɴɯɬ ɵɸɴɵɩɴɵ ɪɵ ɶɷɯɴɽɯɶɧ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴɵɪɵ ɶɷɧɩɧ ӎ ɸɵɵɹɩɬɹɸɹɩɯʆ ɯɲɯ ɶɷʆɳɵɰ ɮɧɩɯɸɯɳɵ ɸɹɯ ɩɲɯʆɴɯʆ ɴɧ ɺɶɷɧɩɲɬɴɯɬ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴʂɳ ɵɨʀɬɸɹɩɵɳ ɵɹ ɵɨʁɬɳɧ ɺɾɧɸɹɯʆ

ɩɬɪɵ ɱɧɶɯɹɧɲɬ jɓɴɵɪɵɪɵɲɵɸʂɬy ɯ jɨɧɴɱɵɩɸɱɯɬy ɧɱɽɯɯ ɨʂɲɯ ɮɧɶɷɬʀɬɴʂ

ɩɴɧɾɧɲɬ ɼ ɪɵɫɵɩ ɶɷɵɿɲɵɪɵ ɩɬɱɧ ɶɵɸɲɬ ɵɱɵɴɾɧɴɯʆ jɩɬɲɯɱɵɰ ɫɬɶɷɬɸ ɸɯɯy əɬɶɬɷʃ ɧɴɧɲɵɪɯɾɴʂɰ ɶɵ ɸɺɹɯ ɶɵɫɼɵɫ ɶɷɬɫɲɧɪɧɬɹɸʆ ɩɩɬɫɬɴɯɬɳ ɧɱ ɽɯɵɴɬɷɴʂɼ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯɰ ɹɧɱɭɬ ɵɸɴɵɩɧɴɴʂɼ ɴɧ ɯɸɱɲʅɾɬɴɯɯ ɶɷɯɴɽɯɶɧ ɶɷɵɶɵɷɽɯɵɴɧɲʃɴɵɸɹɯ ɹ ɬ ɶɷʆɳɵɰ ɮɧɩɯɸɯɳɵɸɹɯ ɳɬɭɫɺ ɩɱɲɧɫɧɳɯ ɩ ɱɧɶɯ ɹɧɲ ɱɵɷɶɵɷɧɽɯɯ ɯ ɩɵɮɳɵɭɴɵɸɹʃʅ ɺɾɧɸɹɩɵɩɧɹʃ ɩ ɺɶɷɧɩɲɬɴɯɯ ɬʅ ɗɬɾʃ ɸɲɬ ɫɵɩɧɹɬɲʃɴɵ ɩɴɵɩʃ ɯɫɬɹ ɵɨ ɵɹɼɵɫɬ ɵɹ ɵɸɴɵɩɴʂɼ ɶɵɸɹɺɲɧɹɵɩ ɧɱɽɯɵɴɬɷɴɵ

ɪɵ ɶɷɧɩɧ ɵɹɱɷʂɩɧʅʀɬɳ ɫɵɷɵɪɺ ɷɧɮɲɯɾɴʂɳ ɮɲɵɺɶɵɹɷɬɨɲɬɴɯʆɳ ɯ ɧɻɬɷɧɳ

2. Корпоративные соглашения в зарубежном праве

ɑɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴʂɬ ɸɵɪɲɧɿɬɴɯʆ ɯɪɷɧʅɹ ɷɧɮɴɺʅ ɷɵɲʃ ɯ ɯɳɬʅɹ ɷɧɮɴɵɬ ɸɵɫɬɷɭɧɴɯɬ ɩ ɬɩɷɵɶɬɰɸɱɵɳ ɱɵɴɹɯɴɬɴɹɧɲʃɴɵɳ ɯ ɩ ɧɴɪɲɵ ɧɳɬɷɯɱɧɴɸɱɵɳ ɱɵɷɶɵɷɧɹɯɩɴɵɳ ɶɷɧɩɬ ɉ ɮɧɶɧɫɴɵɬɩɷɵɶɬɰɸɱɯɼ ɶɷɧɩɵɶɵɷʆɫɱɧɼ ɸɵɪɲɧɿɬ