Учебный год 2023-2024 / Вторые ответы по предприме
.pdfдеятельности доходов в конце "пульного" периода. Пулы получили распространение в сфере страховых, торговых, биржевых, патентных и прочих услуг.
По учебнику Пред.права:
Пред объединение – не обладающая статусом ЮЛ совокупность экономически взаимосвязанных субъектов, совместно участвующих в осуществлении ПД для достижения согласованных целей. Оно мб создано как на добровольной основе, так и в результате экономического контроля.
Поэтому только холдинги и договор простого товарищества является ПО.
Холдинги - форма предпринимательского объединения, представляющая собой группу организаций (участников), основанную на отношениях экономической зависимости, участники которой, сохраняя формальную юридическую самостоятельность, в своей предпринимательской деятельности подчиняются одному из участников группы - холдинговой компании (головной организации). Экономический контроль, как синоним господства над ней, заключается в праве оказывать подавляющее влияние на принятие решений этой организацией.
Холдинги являются предпринимательскими объединениями, обладающими признаками организационного единства. Признак организационного единства связан с целеполаганием участников на его создание в отличие от отношений дочерности хозяйственных обществ, которые могут быть установлены судом применительно к каждой конкретной сделке.
Участники холдинга осуществляют согласованную деятельность, выступают как один субъект рынка, как правило, проводят единую инвестиционную, финансовую, кадровую, научнотехническую, технологическую, производственно-хозяйственную политику.
Договор простого товарищества, заключенный для осуществления предпринимательской деятельности, участниками которого являются коммерческие организации и (или) индивидуальные предприниматели, представляет собой корпоративное объединение и является правовой основой организации и деятельности большинства консорциумов, картелей, синдикатов, пулов. Согласно ст. 1041 ГК РФ по договору простого товарищества (договору о совместной деятельности) двое или несколько лиц (товарищей) обязуются соединить свои вклады и совместно действовать без образования юридического лица для извлечения прибыли или достижения иной не противоречащей закону цели.
Существенными признаками договора простого товарищества являются.
1.Наличие у сторон общего экономического интереса и согласованной цели.
2.организационный характер. Главной целью этого договора является создание организационного единства - объединения, которое позволит участникам товарищества выступать в имущественном обороте консолидированно.
3)общая долевая собственность на внесенное имущество.
4)диспозитивная норма о распределении прибыли - пропорционально стоимости вкладов. Вид простого товарищества – инвестиционное товарищество – ФЗ 2011 года №335-ФЗ.
Инвестиционное товарищество - разновидность простого товарищества, корпоративное объединение, участники которого осуществляют на основе своих вкладов совместную инвестиционную деятельность без образования юридического лица для извлечения прибыли. В частности, под инвестиционной деятельностью понимается инвестирование в акции и доли обществ, облигации, а также производные финансовые инструменты.
На всякий случай: Ассоциации и союзы- некоммерческие корпоративные организации.
-мб добровольное или в установленных законом случаях обязательное членство
-для представления и защиты общих, в том числе профессиональных, интересов, для достижения общественно полезных целей, а также иных не противоречащих закону и имеющих некоммерческий характер целей.
законом или уставом ассоциации (союза) мб предусмотрена субсидиарная ответственность ее членов по ее долгам.
Число учредителей ассоциации (союза) не может быть менее двух(Искл – некомм партнерство с единственным участником в лице публичного субъекта).
Ассоциация (союз) по решению своих членов может быть преобразована в общественную организацию, автономную некоммерческую организацию или фонд.
В соответствии с пп. 3 п. 3 ст. 50 ГК РФ юридические лица, являющиеся некоммерческими организациями, могут создаваться в организационно-правовых формах ассоциаций (союзов), к которым относятся в том числе некоммерческие партнерства, саморегулируемые организации, объединения работодателей, объединения профессиональных союзов, кооперативов и общественных организаций, торгово-промышленные, нотариальные и адвокатские палаты.
Некоммерческим партнерством является основанная на членстве некоммерческая организация, учрежденная гражданами и/или юридическими лицами для содействия ее членам в осуществлении целей, направленных на достижение общественных благ. К таким целям наряду с другими могут относиться защита интересов участников, разрешение споров и конфликтов, оказание юридической помощи и пр. Квалификация некоммерческих партнерств, объединяющих коммерческие организации, в качестве объединений предпринимателей подтверждается Законом о рынке ценных бумаг, обязывающем создавать фондовые биржи в организационно-правовой форме некоммерческого партнерства (ч.2 ст.11).
2. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ АУДИТОРСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ Аудит (в широком смысле) – различные виды деятельности, суть которых – независимая проверка,
оценка, экспертиза бухучёта и финансовой отчётности.
Аудит (в узком смысле) – проверка, результатом которой является формирование мнения о верности и объективности финансовой отчётности.
Понятие аудита в РФ По закону 2001 года: аудиторская деятельность = аудит. – предпринимательская деятельность.
По закону 2008 года: аудиторская деятельность = аудит + сопутствующие услуги. – не сказано о п/д-
ти.
1)п/д - удобно для целей налогообложения;
2)особый юридический процесс профессиональная деятельность, целью которой является не извлечение прибыли, а выполнение социально значимых функций.
Аудиторская деятельность (аудиторские услуги) – деятельности по проведению аудита и оказанию сопутствующих аудиту услуг, осуществляемая аудиторскими организациями и индивидуальными аудиторами
(п.2 ст.1 ФЗ).
1)Аудит - независимая проверка бухгалтерской (финансовой) отчетности аудируемого лица в целях выражения мнения о достоверности такой отчетности (ранее и законности) (ФЗ «Об аудиторской деятельности» 30.12.2008).
2)Сопутствующие аудиту услуги (п.4 ст. 1 ФЗ) => Перечень устанавливается стандартами аудиторской деятельности => Постановление Правительства РФ от 23.09.2002 N 696"Об утверждении федеральных правил (стандартов) аудиторской деятельности":
а) обзорные проверки – проверка без выражение мнения, нет заключения («недоаудит»);
б) согласованные процедуры –
в) компиляция финансовой информации – обобщение и сбор финансовой информации. ПЕРЕЧЕНЬ ЗАКРЫТ.
Прочие связанные с аудиторской деятельностью услуги (п. 7 ст. 1 ФЗ) (?) является ли аудиторской деятельностью: кафедра ПП считает, что да; из определения вытекает, что нет.
Примеры услуг:
1)постановку, восстановление и ведение бухгалтерского учета, составление бухгалтерской (финансовой) отчетности, бухгалтерское консультирование;
2)налоговое консультирование, постановку, восстановление и ведение налогового учета, составление налоговых расчетов и деклараций;
3)анализ финансово-хозяйственной деятельности организаций и индивидуальных предпринимателей, экономическое и финансовое консультирование;
4)управленческое консультирование, в том числе связанное с реорганизацией;
5)юридическую помощь в областях, связанных с аудиторской деятельностью;
6)автоматизацию бухгалтерского учета и внедрение информационных технологий;
7)оценочную деятельность;
8)разработку и анализ инвестиционных проектов, составление бизнес-планов;
10) обучение в областях, связанных с аудиторской деятельностью. ПЕРЕЧЕНЬ ОТКРЫТ.
Виды аудита
I по обязательности (в ФЗ):
1) обязательный (в законе или по поручению правоохранительных органов) (ст. 5 ФЗ «Об аудиторской деятельности»):
1.В ПАО (в ФЗ ещё ОАО);
2.Если ЦенБ организации допущены к обращению на торгах фондовых бирж и (или) иных организаторов торговли на рынке ЦенБ;
3.По определённым видам деятельности: страховая, банковская, клириновая, биржа и т.д.
4.Если объем выручки за предшествовавший отчетному год превышает 400 миллионов рублей или сумма активов бухгалтерского баланса по состоянию на конец предшествовавшего отчетному года превышает
60 миллионов рублей;
5.Если организация представляет и (или) публикует сводную (консолидированную) бухгалтерскую (финансовую) отчетность.
Проводится ежегодно.
Обязательный аудит, который проводят только аудиторские организации (п.3 ст. 5):
-госкомпании, госкорпорации,
-доля государства 25%,
-ЦенБ ЮЛ допущены к обращению на организованных торгах,
-кредитных и страховых организаций, негосударственных пенсионных фондов.
Если обязательный аудит проводится в ЮЛ, где 25% в госсобственности, а также в ГУПе, МУПе, госкомпании, госкорпорации => договор об оказании аудиторских услуг заключается по итогам торгов в форме открытого конкурса по ФЗ №44 (п.4 ст. 5).
2) инициативный - по решению хозяйствующего субъекта
II по получателю заключения (в доктрине):
1)внешний => для внешних пользователей (в основном обязательный)
2)внутренний =>для себя (инициативный).
Принципы
1.независимости аудитора => не могут проводить участники, органы, работники ЮЛ, их родственники
ииные зависимые лица, а также нельзя проводить аудит своих зависимых, дочерних обществ, филиалов и представительств (п.1 ст. 8 ФЗ).
2.объективности;
3.профессиональной компетентности (сдача экзаменов, членств в СРО);
4.принцип конфиденциальности => сохраняют тайну.
Субъекты рынка аудиторских услуг:
1.Само аудируемое лицо
2.Аудитор (как частник - ИП и по ТД)
3.Аудиторская организация – коммерческая организация, являющаяся членом одной из СРО аудиторов. Право осуществлять аудиторскую деятельность – с даты внесения сведений о ней в реестр аудиторов и аудиторских организаций.
4.Уполномоченный федеральный орган - Минфин
5.Совет по аудиторской деятельности
Условия (Ст. 4)
1.Аудитор - физическое лицо, получившее квалификационный аттестат аудитора и являющееся членом одной из СРО аудиторов.
2.Аудитор, являющийся работником аудиторской организации на основании трудового договора между ним и аудиторской организацией, вправе участвовать в осуществлении аудиторской организацией аудиторской деятельности, а также в оказании прочих предусмотренных услуг.
Аудиторские организации:
Коммерческие организация (любая орг-прав форма за исключением О(П)АО и ГУП и МУП)
В штате должно быть не менее 3х аудиторов. Доля уставного капитала, принадлежащая аудиторам должна быть не менее 51%
Представительство аудиторов в коллегиальном исполн. органе должно быть не менее 50%
Порядок проведения аудита (ряд взаимосвязанных этапа)
o Планирование аудита - Формируется план и очередность проведения аудиторской проверки а также будет ли вообще заключен договор об оказании аудиторских услуг. Существенные условия: стоимость, сроки, ответственность и условие соблюдения конфиденциальности!
Проведение аудита
o Завершение аудита - По результатам составляется заключение (в 3х частях - вводная, аналитическая, итоговая). Аудиторское заключение – официальный документ, содержащий выраженное в установленной форме мнение аудиторской организации, индивидуального аудитора о достоверности бухгалтерской отчетности. Оно представляется только аудируемому лицу или лицу заключившему договор оказания аудиторских услуг.
Формы аудиторского заключения: положительное; условно положительное; отрицательное; отказ от выражения мнения (когда не имел возможности сформировать свою позицию - не представлены необходимые документы)
Существует аудиторская тайна, не разглашается без письменного согласия аудируемого.
Билет 30
1. Особенности осуществления предпринимательской деятельности в холдинге. предпринимательская деятельность часто осуществляется в составе холдинга (группы компаний), где основные общества определяют волю дочерних. Это не всегда обеспечивает защиту кредиторов и миноритарных акционеров дочерних обществ. Зачастую сделки между основным и подконтрольными обществами совершаются на условиях, существенно отличающихся от рыночных, в том числе в связи с занижением цен при трансфертном ценообразовании.
Холдинги - форма предпринимательского объединения, представляющая собой группу организаций (участников), основанную на отношениях экономической зависимости, участники которой, сохраняя формальную юридическую самостоятельность, в своей предпринимательской деятельности подчиняются одному из участников группы - холдинговой компании (головной организации). Экономический контроль, как синоним господства над ней, заключается в праве оказывать подавляющее влияние на принятие решений этой организацией.
Холдинги являются предпринимательскими объединениями, обладающими признаками организационного единства. Признак организационного единства связан с целеполаганием
участников на его создание в отличие от отношений дочерности хозяйственных обществ, которые могут быть установлены судом применительно к каждой конкретной сделке.
Участники холдинга осуществляют согласованную деятельность, выступают как один субъект рынка, как правило, проводят единую инвестиционную, финансовую, кадровую, научнотехническую, технологическую, производственно-хозяйственную политику.
Наиболее урегулированным в российском законодательстве оказался банковский холдинг. В ст. 4 Закона о банках и банковской деятельности банковский холдинг определяется как не являющееся юридическим лицом объединение юридических лиц с участием кредитной организации (кредитных организаций), в котором юридическое лицо, не являющееся кредитной организацией (головная организация банковского холдинга), имеет возможность прямо или косвенно (через третье лицо) оказывать существенное влияние на решения, принимаемые органами управления кредитной организации (кредитных организаций).
Структура холдинга
Наиболее распространенной является структура холдинга как совокупности основного
общества (товарищества) и подконтрольных - дочерних хозяйственных обществ.
Основным может быть как хозяйственное общество - акционерное, с ограниченной ответственностью, так и товарищество - полное или коммандитное (на вере); дочерним может быть только хозяйственное общество.
Согласно действующему законодательству государственные и муниципальные унитарные предприятия могут быть участниками (членами) коммерческих и некоммерческих организаций, в которых в соответствии с федеральным законом допускается участие юридических лиц.
Холдинги с государственным участием создаются на базе как акционерных обществ со 100% государственным участием, так и на базе государственных корпораций или государственных компаний, образованных в соответствии со ст. ст. 7.1 и 7.2 ФЗ "О некоммерческих организациях». Сейчас госкорпорации и госкомпании будут преобразованы в публично-правовые компании.
Основания установления холдинговых отношений
Отношения дочерности регулируются статьей 67.3 Гражданского кодекса Российской Федерации. Основное общество признается таковым, если у него в силу различных обстоятельств есть возможность определять решения дочернего общества.
В Частности:
1)Имущественный холдинг. Наличие преобладающей доли участия в уставном капитале. Это понятие является оценочным. Преобладающей долей в уставном капитале хозяйственного общества признается такая доля участия, которая позволяет определять решения. Как правило, свыше 50%.
2)Договорной холдинг. Когда холдинговые отношения или отношения экономической зависимости возникают из договора, в котором предусматривается право одного хозяйственного общества (товарищества) в силу определенных обстоятельств контролировать другое хозяйственное общество и давать ему обязательные указания (договор о сотрудничестве, соглашение о взаимодействии и т.д.). Также выделяют холдинг, причиной формирования которого является любой гражданско-правовой договор, исполнение которого приводит к возникновению экономической зависимости (договоры доверительного управления имуществом, совместной деятельности, залога имущества, франчайзинга).
Договор с управляющей организацией к числу договоров, создающих холдинговые отношения, не относится. Поскольку не возникают отношения экономической субординации.
Важно!! Новое! Теперь появился в ГК КОРПОРАТИВНЫЙ ДОГОВОР! Это общее понятие по отношению к акционерному соглашению. В результате такого договора тоже может образоваться холдинг, т.к. есть экономический контроль.
3) фактический контроль:
- право одного лица образовывать единоличный исполнительный орган, формировать более 50% персонального состава совета директоров, коллегиального исполнительного органа
хозяйственного общества;
- наличие косвенного контроля через систему участия, когда основное общество контролирует "внучатое" через обладание властью над дочерним.
Основание - п. 4 ст. 10 Закона о банкротстве, термин "иные лица", "иным образом определять" свидетельствует о распространении данной нормы не только на лиц, имеющих право определять действия должника в силу наличия на то формальных оснований (единоличный исполнительный орган, члены коллегиального исполнительного органа, участник общества и др.), но и на лиц,
осуществляющих фактический неформальный контроль за деятельностью должника через формально контролирующих лиц.
(Новое!) п. 3 ст. 53.1 ГК РФ лицо, имеющее фактическую возможность определять действия юридического лица, включая право давать указания лицам, являющимся членами органов управления общества, обязано действовать в интересах юридического лица разумно и добросовестно и несет ответственность за убытки, причиненные им юридическому лицу по его вине. В случае совместного причинения убытков устанавливается солидарная ответственность лица, имеющего фактическую возможность определять действия юридического лица, и члена органов управления (за исключением тех из них, кто, будучи в составе коллегиального органа, голосовал против решения, которое повлекло причинение юридическому лицу убытков, или не принимал участия в голосовании).
Правовые последствия.
Новое! Теперь основное общество или товарищество отвечает солидарно с дочерним обществом по сделкам, заключенным последним также с согласия основного общества, а не только в случаях исполнения обязательных указаний основного общества.
Субсидиарная ответственность наступает, если по вине основного общества наступило банкротство (несостоятельность) дочернего общества.
Закон об АО установил ограничительное условие – привлечение основного возможно только в случае наличия в уставе или договоре специальных положений о праве основного общества давать указания дочернему.
Специфика правового положения холдингов также нашла отражение в антимонопольном и налоговом законодательстве.
Исходя из антимонопольного законодательства, участники холдингов принадлежат к одной группе лиц и рассматриваются как единый хозяйствующий субъект (ст. 9 Закона о защите конкуренции).
Особенности налогового статуса холдинга заключаются:
-в возможности признания их взаимозависимыми лицами для целей контроля налоговыми органами за трансфертным (внутригрупповым) ценообразованием;
-образовании участниками холдингов в случаях и порядке, определенных Федеральным законом <1>, консолидированной группы налогоплательщиков для целей консолидации налога на прибыль;
-специфике налогообложения участников холдинга при инвестировании денежных средств, совершении хозяйственных операций друг с другом (например, п. п. 3, 4, 11 ст. 251 Налогового кодекса РФ).
79.2. ПРАВОВОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
МЕЖДУНАРОДНЫЕ АКТЫ:
Конвенция об урегулированиии инвестиционных споров (Вашингтон, 1965)
Конвенция об учреждении многостороннего агенства по гарантиям инвестиций (Сеул, 1985)
Договор к Энергетической хартии (Лиссабон, 1994)
НАЦИОНАЛЬНОЕ ЗАКОНОДАТЕЛЬСТВО:
Закон РСФСР от 26.06.1991 N 1488-1 (ред. от 19.07.2011) "Об инвестиционной деятельности в
РСФСР"
ФЗ от 29.11.2001 «Об инвестиционных фондах»
Иностранные инвестиции
ФЗ от 09.07.1999 N 160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации" (с изм. и доп., вступающими в силу с 18.12.2011)
ФЗ от 29.04.2008 N 57-ФЗ "О порядке осуществления иностранных инвестиций в хозяйственные общества, имеющие стратегическое значение для обеспечения обороны страны и безопасности государства"
Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 18.01.2001 N 58 <Обзор практики разрешения арбитражными судами споров, связанных с защитой иностранных инвесторов>
Инвестирование средств ПФР
ФЗ от 24.07.2002 N 111-ФЗ "Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии в Российской Федерации" (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2013)
ОЭЗ
ФЗ от 22.07.2005 «Об ОЭЗ»
По отдельным видам инвестиционной деятельности: 1) в сфере капитальных вложений
ФЗ от 25.02.1999 N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений"
ФЗ от 30.12.2004 N 214-ФЗ "Об участии в долевом строительстве многоквартирных домов и иных объектов недвижимости и о внесении изменений в некоторые законодательные акты Российской Федерации"
Информационное письмо Президиума ВАС РФ от 24.01.2000 N 51 "Обзор практики разрешения споров по договору строительного подряда"
"Обобщение практики рассмотрения Судами Российской Федерации дел по спорам между гражданами и организациями, привлекающими денежные средства граждан для строительства многоквартирных жилых домов" (утв. Судебной коллегией по гражданским делам Верховного Суда РФ
2) инвестиции на РЦБ
ФЗ от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 29.12.2012) "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг"
3) лизинг
ФЗ от 29.10.1998 N 164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)"
4) концессионные соглашения
ФЗ от 21.07.2005 N 115-ФЗ "О концессионных соглашениях"
5) соглашения о разделе продукции
ФЗ от 30.12.1995 N 225-ФЗ "О соглашениях о разделе продукции"
1.Понятие и классификация инвестиций
Понятие инвестиций Инвестиция от англ. «капиталовложение».
Инвестиция (с экономической точки зрения) – целенаправленное вложение на определённый срок капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) для достужение целей. «Вложения сегодня с целью получения эффекта завтра».
Инвестиция (с точки зрения права)- денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ЦБ, технологии, машины, оборудование, кредиты, любое другое имущество или имущественные
права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты п/д и других видов деятельности в целях
получения прибыли (дохода) и достижения положительного социального эффекта (ст. 1 Закона РСФСР
«Об инвестиционной деятельности» 26 июня 1991).
Инвестиции - денежные средства, ЦБ, иное имущество, в том числе имущественныеправа, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты п/д и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иногополезногоэффекта (ФЗ «Об участии в долевом строительстве»);
Иностранная инвестиция - вложение иностранного капитала в объект п/д на территории РФ в виде объектов гражданских прав, принадлежащих иностранному инвестору, если такие объекты гражданских прав не изъяты из оборота или не ограничены в обороте в РФ в соответствии с федеральными законами, в том числе(ФЗ «Об иностранных инвестициях» 1999):
а) денег,
б) ЦБ (в иностранной валюте и валюте Российской Федерации),
б) иного имущества, в) имущественных прав,
г) имеющих денежную оценку исключительных прав на РИД (интеллектуальную собственность), д) услуг и информации.
5 критериев международных инвестиций (выведено международной практикой в деле Солини):
1)инвестиционный риск (больший, чем коммерческий риск)
2)инвестор должен иметь намерение вложить что-то в страну для развития
3)ожидание прибыли;
Классификация инвестиций I. по объектам:
1)прямые - вложения непосредственно в материальное производство и сбыт определенного вида продукции.
2)портфельные – вложение в акции, облигации, иные ЦБ, доли участия в ХО и товариществах.
II. по целям (другой критерий – критерий контроля):
1)прямые – такое вложение, которое позволяет определять или влиять на принимаемые обществом решения. Например, в ФЗ «Об иностранных инвестициях» 1999 => 10% уставного капитала.
2)портфельные – не позволяет влиять на решения общества.
III. по субъекту:
1)внутренние;
2)иностранные =>особое регулирование ФЗ «Об иностранных инвестииях» + ФЗ о стратегах.
3)смешанные.
IV.по форме собственности:
1)государственные
2)муниципальные
3)частные
4)смешанные (ГЧП – государственно-частное партнёрство) =>форма взаимодействия государственного
ичастного элемента в инвестиционной деятельности.
V. по периоду инвестирования: 1) краткосрочные (до 1 года);
2)среднесрочне (1 – 5 лет);
3) долгосрочные(более 5 лет).
VI. Инвестиции могут осуществлятсяна различных рынках:
1)фондовый рынок
2)валютный рынок
3)рынок труда
4)товарный рынок.
Инвестиционная деятельность
Инвестиционная деятельность - это вложение инвестиций, или инвестирование, и совокупность практических действий по реализации инвестиций (п.2 ст. 1 Закона РСФСР).
Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта (ст. 1 ФЗ от 25.02.1999 N 39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений").
Является ли предпринимательской деятельностью?
Нужно смотреть на цели. Само по себе инвестирование может не являться п/д => т.к. цель может быть развитие образования и т.д.
Но чаще всего инвестиционная деятельность является п/д, т.к. её целью является извлечение прибыли.
Инвестиционный риск:
Многие учёные не отделяют инвестиционный риск от предпринимательского и общегражданского. Инвестиционный риск – возможность потерять не только доход от инвестиций, но и сами инвестиции. Чтобы минимизировать риск нужно ТЭО (технико-экономическое обоснование инвестиций).
Источники инвестиционной деятельности:
1)собственные средства – прибыль, амортизационные отчисления (позволяет сократить издержки на налогообложение =>высвобождаются средства);
2)заёмные средства – кредиты, облигационный займы(отличие от привлеченных в том, что за невозвращение заёмных средств предусмотрена ответственность, а у привлечённых нет ответственности);
3)привлечённые средства – продажа акций, депозитарных расписок, паевые и иные взносы граждан и
ЮЛ.
Участие государства в инвестиционной деятельности 2 формы участия:
1)создание благоприятных условий для инвестирования;
2)прямое участие в инвестициях.
1. Создание благоприятных условий:
Яркий пример – создание ОЭЗ (особых экономических зон)- часть территории РФ, которая определяется Правительством и на которой действует особый режим осуществления предпринимательской деятельности, а также может применяться таможенная процедура свободной таможенной зоны (ФЗ «Об ОЭЗ» 2005).
2. Прямое участие в инвестициях:
а) госкорпорация Внешэкономбанк. Одной из целей которого является осуществление финансирования инвестиционных проектов, направленных на развитие инфраструктуры и реализацию инновационных
проектов, в том числе в форме предоставления кредитов или участия в капитале коммерческих организаций (ст. 3 ФЗ «О ВЭБ»).
б) Инвестиционный фонд РФ и инвестиционные фонды субъектов РФ - часть средств бюджета,
подлежащая использованию в целях реализации инвестиционных проектов, осуществляемых на принципах ГЧП. Т.е. в рамках бюджетов деньги аккумулируются для целей развития инвестиционных проектов (ст. 179.2 БК).
Природа договора в сфере инвестиционной деятельности
Договор в сфере инвестиционной деятельности
Точки зрения:
1)самостоятельный непоименованный комплексный договор, опосредующий черты:
1.организационного договора, определяющего основы взаимоотношений субъектов инвестиционной деятельности +
2.конкретного договора, содержащего обязательства по реализации инвестиционного договора;
2) не самостоятельный договор, а группа договоров:
а) узкая трактовка: соглашения о разделе продукции, концессионные соглашения, договоры долевого участия;
б) широкая трактовка: любые договоры, сущностью которые является инвестирование (в т.ч. и купляпродажа, целевого займа, лизнга), а также сопутствующие договоры (хранение, рекламные работы и т.д.)
Деятельность инвестиционных фондов
Понятие ФЗ от 29.11.2001 N 156-ФЗ «Об инвестиционных фондах»
Инвестиционные фонды (mutualfunds) были созданы в США в 1920-е годы. Но составить конкуренцию банковским институтам в сфере инвестиций смогли лишь в 1990-е.
Цель: аккумулирование средств ФЛ и ЮЛ для портфельных инвестиций (т.е. покупка ЦБ, а не инвестиции в производственные активы).
Инвестиционный фонд – находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления (ст. 1 ФЗ «Об инвестиционных фондах»).
!!! отличать от других «фондов»:
Есть фонд как организационно-правовая форма ЮЛ.
Есть ПФР => он инвестирует накопительную часть пенсионных накоплений => ФЗ «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии».
Есть Инвестиционный фонд РФ и фонды субъектов РФ =>регулируются БК.
Суть: Форма коллективного инвестирования – в фонд привлекаются денежные средства, которые объединяются в единый пул с последующим их инвестированием профессиональным управляющим в ЦБ и недвижимость для получение прироста на вложенный капитал.
2 вида инвестиционных фондов
1) АИФ (акционерный инвестиционный фонд) – ОАО, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные настоящим ФЗ, и фирменное наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд» (п.1 ст. 2 ФЗ).
Не может осуществлять иные виды п/д.