Что такое “открытая подписка”?

•ЗАО не вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом ПРЕДЛАГАТЬ их для приобретения неограниченному кругу лиц (ГК РФ).

•При книжном методе неопределенный круг лиц ПРИГЛАШАЕТСЯ делать свои предложения.

51

Открытая подписка

Российское право

•В случае размещения ценных бумаг путем открытой подписки может предусматривать адресованное неопределенному кругу лиц приглашение делать предложения (оферты) о приобретении размещаемых ценных бумаг.

Зарубежное право

•Виды подписки регулируются исходя из метода продажи

•При книжном методе приглашается определенный круг лиц

52

Правовой риск № 2

•Запрещается при публичном размещении или обращении выпуска эмиссионных ценных бумаг закладывать ПРЕИМУЩЕСТВО при приобретении ценных бумаг одним потенциальным владельцам перед другими (Закон об АО).

53

Правовые риски публичной продажи акций путем формирования книги заявок:

1.Книжный порядок заключения сделок при размещении акций не соответствует признакам открытой/закрытой подписки.

2.Книжный метод продажи акций предполагает дискриминацию одних инвесторов в пользу других. В этом источник его преимуществ.

54

Важные слова:

1.Букранер (book runner)

2.Книга заявок (order book)

3.Книжный метод (book building)

4.Dual-track

5.Dual-listed

6.Special purpose vehicle

7.Legal opinion

55

Спасибо за внимание!

56

Контактная информация

Туктаров Юрий

Тел.: [phone]

[e-mail]

57