Модель предложения денег.
Входят три экзогенных переменных:
Денежная база (B).B=C+R
(Норма
резервирования депозитов).
(Коэффициент депонирования денег.
Предпочтение населения в распределении
наличных средств между наличными
деньгами и депозитами (средствами на
текущих счетах))
M=C+D
Это уравнение показывает, что сумма денег на текущих счетах пропорциональна денежной массе (М).
B=C+R
Это уравнение утверждает, что сумма средств на текущих счетах пропорциональна денежной базе. Найти предложение денег (М) с помощью двух уравнений расчета суммы текущих счетов.
Мультипликативное действие на предложение денег называют деньги повышенной силы.
Вывод1: Предложение денег пропорционально денежной базе. И увеличение последней дает пропорциональный прирост денежной массе.
Вывод2:чем ниже норма резервирования депозитов, тем выше объем к рекетованию, и тем больший прирост предложения денег приходится на каждый хранящийся в резерве рубль. Поэтому уменьшениеrrвызывает рост денежного мультипликатора и рост денежной массы (М).
Вывод3:чем ниже коэффициент ,тем ниже наличных денег на руках населения и тем больше объем резервных средств в банках и больше потенциал банков в создании денег. Поэтому при сниженииcrи денежный мультипликатор и М.
Инструменты кредитно-денежной политики цб.
Операции на открытом рынке – это покупка или продажа ЦБ государственных облигаций, рост предложения денег достигается за счет денег выпущенных в обращение при покупке облигаций у населения и коммерческих банков. А его сокращение за счет изъятия денег из обращения при продаже облигаций.
Этот инструмент наиболее применяем ФРС США.
Резервные требования ЦБ это минимальная норма резервирования депозитов, установленная ЦБ для коммерческих банков. При уменьшении нормы обязательного резерва, увеличивается денежный мультипликатор и денежная масса.
Учетная ставка процента – ставка рефенансированя ЦБ – это ставка процента под которую ЦБ предоставляет коммерческим банкам кредит, снижение учетной ставки те удешевление кредитов стимулирует коммерческие банки к расширению объемов заимствования у ЦБ в результате происходит рост предложения денег.
Вывод1: ЦБ не может держать предложение денег под полным контролем, изменение предложения денег могут принимать неожиданные для ЦБ характер из-за политики комбанков, деятельность которых от него не зависит. Например: комбанки могут создавать избыточные резервы, пресыщающие резервные требования ЦБ, чем они больше, тем меньше значение Mиm.
Кроме того ЦБ не может точно определить объем заимствований под объявленную учетную ставку, чем он меньше, тем меньше денежная база и денежная масса. Поэтому ЦБ не всегда способен добиться изменения предложения денег в желаемом направлении.
Споры о макроэкономической политике.
Неокейсианцы и неолибералы о стратегии активизма. Активизм – это программа активного вмешательства государства в экономику.
Современные кенсианцы считают нестабильность свойством внетренне присущим рыночной экономике. Они утверждают, что экономика постоянно испытывает потрясения со стороны совокупного спроса или совокупного предложения. Без совокупного проведения монетарной и бюджетно-налоговой (фискальной) политики, направленной на стабилизацию экономики эти потрясения могут привеси к нежелательным колебаниям объема производства, острить проблемы безработицы и инфляции. С их точки зрения макроэкономическая политика всегда должна идти «против ветра», стимулируя экономику в состоянии депрессии и сдерживая рост при перегреве.
Неолибералы представлены двумя школами: 1) Школа монитористов (чикагская школа) основатель – Милтон Фридман.
2) Новая классическая школа (Лукас и Серджин).
По мнению неолибералов рыночная экономика является внутренне стабильной, ответственность за сильные и опасные колебания, которым она время от времени подвергается они возлагают на неправильную экономическую политику и доказывают, что не следует пытаться обеспечить тонкую настройку экономики с помощью целенаправленных мер.
Аргументы противников активизма:
1) проблема лагов. Денежная и бюджетная политика оказывают воздействие на развитие экономики не сразу, а через некоторые промежутки времени, причем различные по продолжительности. Наличие таких длинных и неустойчивых лагов осложняет задачи экономической стабилизации.
Различают два вида лагов стабилизационной политики:
1. (внутренний лаг – это промежуток времени между моментом экономического шока и моментом принятия ответных мер экономической политики. Он возникает потому, что, чтобы для того чтобы осознать, что произошел шок и ввести в действия соответствующие меры необходимо некоторое время.)
2. (внешний лаг - Это промежуток времени между моментом принятия тех или иных мер и временем которое они начнут давать результаты. Он возникает, тк эти меры не могут вызвать изменение доходов и занятости. Для налогово0бюджетной политики характерны длительные внутренние лаги. Чтобы пересмотреть бюджетные расходы или налоговые ставки необходимо добиться согласия президента и обеих палат парламента. Процесс принятия закона как правило медленен и громоздок, подобные отсрочки делают налогово-бюджетную политику весьма не точным инструментом в стабилизации экономики. Денежно - кредитная политика характеризуется длительными внешними лагами, в основе механизма ее деятельности лежит влияние на инвестиции через процентную ставку.
Однако многие фирмы планируют инвестиции заблаговременно, поэтому сдвигов в реальном ВВП вследствие изменения денежной политики можно ожидать не ранее чем через пол года после этих изменений.
Противники активизма утверждают, что попытки стабилизировать экономику слишком часто оборачиваются дестабилизацией. В промежуток времени между принятием той или иной меры и началом ее воздействия состояние экономики может изменится. И тогда активная политика может привести к дальнейшему стимулированию перегретой экономики или к замедлению роста остывающей экономики.
Встроенные стабилизаторы. Некоторые меры экономической политики, называемые автоматическими или встроенными стабилизаторами задуманы специально для сокращения этих лагов. Они позволяют тормозить или стимулировать экономический рост без специальных корректировок экономического курса. Примерами таких стабилизаторов являются система подоходных налогов и страхования по безработице.
В период экономического спада по мере сокращения доходов граждан и фирм налоги уменьшаются автоматически. Также автоматически увеличиваются выплаты пособий по безработице по мере ее роста. Эти два автоматических стабилизатора представляют собой разновидность бюджетно-налоговой политики свободной от внутренних лагов.
2)Проблема предсказуемости. Поскольку результаты экономической политики проявляются через определенное время, то для успешного проведения политики стабилизации необходимо предвидеть будущую экономическую ситуацию. Не зная будет ли через пол года или через год экономика находится в состоянии подъема или спада невозможно в данный момент правильно выбрать экономическую политику, направленную либо на расширение, либо на сокращение совокупного спроса.
При современном уровне знаний об экономики происходящие в ней процессы нередко не предсказуемы. В настоящее время проектирование осуществляется на основе сложных компьютерных моделей, с их помощью можно получить точные прогнозы только в том случае, если использовать точные величины MPC, мультипликаторов, эффекта вытеснения и т.д. Однако разные модели дают сильно различающиеся между собой значениями указанных величин. Статистика показывает, что в последние 20лет во время затишья прогнозы срабатывали без ошибок. Однако они не смогли предсказать Глобального кризиса 2008 года.