К главе 2 и 3 ргр УСК

41

Проанализировав годовые отчеты телекоммуникационной компании ОАО «МегаФон» за 5 лет (с 2008 г. по 2012 г.), можно отметить рост основных финансовых показателей, приведенных в таблице 1.2.1.

Консолидированная выручка в годовом исчислении возросла более чем на 12

процентов и достигла 272,6 млрд. руб.

Рис. 1.2.2. Сравнение основных результатов финансовой деятельности ОАО «МегаФон»

Таблица 1.2.1

Динамика финансовых показателей ОАО «МегаФон»

		2012 г.	2011 г.	2010 г.	2009 г.	2008 г.
	Выручка	272,6	242,6	215,5	181,0	175,5
	OIBDA	117,4	100,8	97,8	88,2	88,2
	Чистая прибыль	38,3	43,6	49,2	45,3	44,3
	Чистая	14,1%	18,0%	22,8%	24,9	25,2
	рентабельность

Главными причинами, обеспечившими рост выручки, стали увеличение абонентской базы компании (64,6 млн. абонентов), растущий спрос на голосовые услуги связи, существенное увеличение потребностей абонентов в услугах по передаче данных (21,5 млн. пользователей мобильного

42

Интернета) и других сервисов, предоставляемых оператором.

Консолидированный показатель OIBDA в 2012 г. составил 117,4 млрд.

рублей, продемонстрировав рост на 16,4% по сравнению с 2011 г. За год маржа OIBDA возросла на 1,4% и составила 43,0%. Увеличение этого параметра в значительной мере связано с улучшением показателей операционной прибыли и рентабельности, что стало возможным благодаря реализации новой стратегии, нацеленной на повышение эффективности операционной деятельности и на ужесточение контроля расходов.

Рентабельность OIBDA в 2012 году уменьшилась на 5,3 процента и составила

38,3% Это уменьшение можно связать с проведением работ по интенсивному развитию и распространению собственных офисов продаж. Маржинальность операций собственной розничной сети существенно меньше, чем мобильного бизнеса в целом. Однако ужесточение контроля расходов позволило ОАО

«МегаФон» остаться в лидерах по рентабельности OIBDA. Приведенная ниже диаграмма на рис. 1.2.3 наглядно показывает уровень рентабельности каждого из трех операторов «большой тройки» (данные приведены из годовых отчетов компаний).

Рис. 1.2.3. Сравнительная рентабельность «большой тройки» сотовых операторов

Следует отметить, что консолидированная чистая прибыль ОАО

«МегаФон» за 2012 год снизилась до 38,3 млрд. руб. (на 12,1%). Причиной

43

частичного уменьшения чистой прибыли стало повышение процентных расходов, обусловленных ростом чистого долга, а также переоценка долларовых обязательств в результате значительного ослабления рубля по отношению к доллару США во втором квартале 2012 г.

Размеры денежного потока от осуществления операционной деятельности компании в 2012 году увеличились на 12,5% и составили 109,4

млрд. рублей. В то же время уровень свободного денежного потока повысился до отметки 70,8 млрд рублей. Совокупная выручка компании в России составила за 2012 год 269,7 млрд. рублей.

В 2012 году выручка ОАО «МегаФон» в России в сегменте мобильного бизнеса возросла на 10,2% и составила 241,4 млрд рублей. Главными условиями увеличения выручки компании стали рост числа абонентов,

постоянно сохраняемая потребность в голосовых услугах, а также высокая динамика услуг по предоставлению мобильного доступа к Интернет.

Доходы компании от услуг по передаче данных в 2012 году достигли

36,6 млрд рублей, или 13,4% от консолидированной выручки. Динамика доходов от мобильного бизнеса ОАО «МегаФон» приведена в таблице 1.2.2.

Таблица 1.2.2

Динамика доходов ОАО «МегаФон» от мобильного бизнеса, млрд. руб.

		2012	2011	2010	Изм. 12/11
	Доходы от предоставления услуг	203,5	183,6	171,9	+10,8%
	беспроводной связи в России
	Плата за присоединение и пропуск	36,4	33,4	29,1	+9,0%
	трафика
	Оплата услуг роуминга	0,9	1,4	1,6	-35,7
	Прочие доходы	0,6	0,6	0,2	0,00%
	Всего выручка мобильного сегмента	241,4	219,0	208,0	+10,2%

44

Как уже было отмечено выше, развитие телекоммуникационных инновационных проектов ОАО «МегаФон» сопряжено с возникновением тех или иных рисков и неопределенностей, способных вызвать процесс замедления предоставления услуг на определенных территориях, а также привести к увеличению стоимости вновь вводимых объектов компании.

Нельзя сбрасывать со счетов и такие немаловажные факторы, как рост инфляции и колебание курса рубля по отношению к иностранной валюте.

Повышение уровня инфляции сопровождается возможным возрастанием стоимости осуществляемых работ по модернизации и реконструкции сетей связи, а также их технического обслуживания. Ослабление позиций российского рубля чревато явным удорожанием стоимости закупаемого иностранного оборудования, увеличением денежных сумм в рублях для обслуживания и погашения иностранных валютных кредитов.

При возрастании данных рисков, учитывая ужесточение конкуренции на рынке, существует также такой вид риска, как невозможность увеличения расценок на услуги компании до уровня, обеспечивающего текущую норму операционной прибыли. Снижение курса рубля может также отразиться на падении стоимости рублевых активов компании, в том числе средств,

которые размещены на счетах российских банков. С целью уменьшения риска девальвации рубля ОАО «МегаФон» постоянно ведет контроль и прогноз своих потребностей в иностранной валюте, а также вкладывает наличные финансовые ресурсы в иностранной валюте на депозиты.

Важным финансовым риском, который компания выделяет в своей деятельности, остается риск процентных ставок. ОАО «МегаФон» не исключает того факта, что гарантированное и своевременное финансирование своих потребностей может оказаться недостаточным и поэтому потребуется привлечение дополнительного долгового или акционерного финансирования. Хотя для компании эта проблема до сих пор не стоит так остро, все же формирование неблагоприятной конъюнктуры на мировом рынке в практическом плане может отрицательно сказаться на

45

доступности к внешнему финансированию и увеличению стоимости заемных средств.

С целью минимизации процентного риска более половины кредитных договоров компании, большая часть которых номинирована в иностранной валюте, заключены под плавающую ставку Libor. ОАО «МегаФон» также прибегает к сделкам хеджирования с помощью процентных свопов.

Заключение своп-контрактов компания продолжает и в настоящее время.

ОАО «МегаФон» оказывает услуги связи в соответствии с российским законодательством на основании лицензии. Изменения требований по лицензированию в секторе связи и телекоммуникаций могут также вызвать неопределенности и риски, осложняющих деятельность компании и приводящих к весомым экономическим затратам.

Сохраняя свою самостоятельность в развитии, компания «МегаФон» в

то же время испытывает на себе регулятивное воздействие со стороны государства в рамках принятых законов. Оно проявляется в виде получения компанией от государственных органов соответствующих разрешений,

одобрений, допусков, а также установление степени соответствия существующему законодательству, регламентам и стандартам. Компания использует в своей многосторонней деятельности ограниченные ресурсы,

необходимые для функционирования отдельных узлов и устройств (емкость нумерации, полосы, выделяемые в радиочастотном спектре и т.д.).

В целом государственное регулирование отрасли сотовой связи осуществляется специальными ведомствами на основании Федерального закона «О связи», а также некоторых специальных подзаконных актов.

Следует отметить, что на практике это взаимодействие не всегда носит предсказуемый и прозрачный характер. Так, действие лицензий, выданных компаниям на подвижную радиотелефонную связь, может быть приостановлено. Выделение полосы радиочастотного спектра и ее распределение, а также номерной ёмкости остаются прерогативой государства и находятся вне контроля компаний. Большая часть частот

46

радиочастотного спектра зарезервирована под военные и правительственные нужды, что делает недоступным для их использования в гражданских целях. Естественно, что все это вызывает значительные трудности для ведения телекоммуникационного бизнеса.

Телекоммуникационные компании, получая лицензии на свою деятельность, обязан исполнить все условия, указанные в лицензии, а также устанавливаемые законодательством. Например, в лицензии № 96170 от 17 февраля 2012 г., выданной ООО «Скартел1» на оказание услуг подвижной радиотелефонной связи, выдвигаются следующие лицензионные условия:

-начало оказания услуг осуществлять в точно указанный срок;

-оказывать услуги только на территории Российской Федерации;

-соблюдать обязанности оператора перед абонентом;

-осуществлять оказание услуг в рамках требований Правительства Российской Федерации.

В противном случае, т.е. если телекоммуникационные компании не смогут организовать свою работу в соответствии с законодательными требованиями и лицензионными условиями, то бизнесу компании может быть нанесен существенный ущерб.

Касаясь деятельности ОАО «МегаФон», следует отметить, что у данной компании до настоящего времени не возникали сложности получения и продления лицензий, а также необходимых разрешений. Компания строит свои отношения с законом в конструктивной форме и стремится надлежащим образом выполнить все условия лицензионных соглашений.

Стратегия ОАО «МегаФон» предполагает дальнейшее развитие компании, в том числе через покупку активов. Это повышает актуальность рисков в области слияний и поглощений (M&A)2, а также рисков, связанных

1 Официальный сайт компании ООО «Скартел», раздел Лицензии ООО «Скартел». [Электронный ресурс] // Режим доступа: http://www.yota.ru/upload/iblock/780/96170_17_02_2012.pdf

2 M&A (mergers & acquisitions) – слияния и поглощения (англ.), это аббревиатура, используемая для идентификации сделок, при реализации которых происходит передача контроля по управлению бизнесом. – Прим. автора.

47

сдействующим антимонопольным законодательством и условиями,

регулирующими сделки M&A. При явной невозможности проведения интегрирования, а также низком уровне управления приобретенными компаниями значительно ограничиваются дополнительные статьи доходов компании, что вызывает сугубо отрицательные последствия для ведения бизнеса.

В дальнейшем минимизировать риски в области слияний и поглощений компании поможет опыт, накопленный при интеграции Группы компаний

«Синтерра» и ее дочерних компаний.

Потери компании могут быть также вызваны рядом непреднамеренных причин: сбоями в работе оборудования, ошибками в настройке сетевых элементов, умышленными действиями некоторых недобросовестных контрагентов и клиентов компании и др. Существуют также риски,

связанные с оттоком клиентов компании, ставших жертвами мошенников.

Для минимизации подобных потерь в ОАО «МегаФон» образовано и плодотворно действует орган по гарантированию доходов и управлению фродом. В его задачи входит предотвращение фактов мошенничества в отношении компании и ее клиентов.

Управление осуществляет свою деятельность в соответствии со

«Стратегией по управлению фродом», которая предусматривает защиту как от известных, так и от вновь появляющихся видов мошенничества.

Управлением осуществляется анализ поступающих записей об активности клиентов в международном роуминге.

В 2012 году число выявленных инцидентов фрода достигло 2,29 млн.

по сравнению с 0,92 млн. годом ранее. В 2012 году убытки от этого вида мошенничества составили примерно 0,04% от совокупной выручки. Этот показатель значительно ниже средних показателей по отрасли. За 2012 год ОАО «МегаФон» компенсировал потери в размере 342 млн. руб. и

предотвратил возможность нанесения ущерба на сумму 1,77 млрд. руб.

48

Суммарный экономический эффект от действий функции по управлению фродом в 2012 году составил 0,78% от выручки ОАО «МегаФон1».

Дальнейшее совершенствование деятельности неразрывно связано с модернизацией транспортных сетей, преобразованием существующей топологии местных телефонных сетей и внедрением новых технологий.

Модернизация направлена на существенное снижение расходов на эксплуатацию и затрат на капитальное строительство, значительное повышение качества и расширение спектра оказываемых услуг. Если прежде большая часть региональных телефонных сетей развивалась в соответствие с требованием дробления на миллионные участки и узлы, которые соединялись каждый с каждым, то нынешняя топология телефонных сетей основывается на строительстве единого транзитно-транспортного волоконно-оптического кольца. Этот принцип позволяет значительно повышает использование емкости, увеличивая надежность и удешевляя стоимость прироста емкости сети.

Ведущими компаниями отрасли реализуются инновационно-

инвестиционные телекоммуникационные проекты по строительству сетей высокоскоростной передачи данных, способных предоставлять новейшие телекоммуникационные услуги с гарантированным качеством. В число этих услуг входят IP-телефония, широкополосный доступ к Интернет,

организация корпоративных сетей на базе защищенных соединений VPN,

видеосвязь и др.

Реальная практика деятельности телекоммуникационных компаний России, как показывает опыт, не может осуществляться в современных условиях без использования инновационно-инвестиционных проектов,

которые выделены в особое направление их работы.

Одним из наиболее значимых проектов по развитию дальней связи является реализация проекта «Ростелекома» по созданию волоконно-

оптической транспортной магистрали. Этот проект позволяет передавать

1 Годовой отчет компании ОАО «МегаФон» за 2012 г. – С. 63.

49

данные от операторов связи Европы и Азии, его можно полагать завершенным, поскольку последний участок магистрали был введен в

коммерческую эксплуатацию. Магистраль, пролегая от Москвы до Хабаровска, затрагивает 23 субъекта РФ и имеет общую длину около 9,4 тыс.

км. Ее пропускная способность составляет несколько гигабит в секунду. С

экономической точки зрения следует отметить, что стоимость передачи международного трафика через российский участок магистрали стоит меньше, чем передача через подобные международные сети, проведенные в обход РФ. Ввод в эксплуатацию трансроссийской магистрали значительно повысил конкурентоспособность государства в области транзитной высокоскоростной передачи данных.

Проведение анализа текущего состояния и перспектив развития отечественного телекоммуникационного рынка дало возможность выделить особенности и очертить ряд проблем, актуальных на сегодняшний день. При этом они связаны как с общей экономической ситуацией в стране, так и со спецификой отечественных телекоммуникаций. Последние, в свою очередь,

могут быть разделены на проблемы технико-технологического характера и проблемы, обусловленные несовершенством экономических отношений в телекоммуникационной сфере.

Таким образом, основными проблемами, стоящими в сфере телекоммуникационных услуг, в настоящее время являются следующие.

1. Расширение свободы деятельности субъектов рынка телекоммуникационных услуг (либерализация). Оно повлечет за собой ужесточение конкурентной борьбы в различных телекоммуникационных сферах, а в ряде случаев приведет к приходу конкурирующих субъектов – иностранных операторов с их возможностями по созданию международных телекоммуникационных сетей. Возможно, это может привести в конечном итоге к вытеснению с отечественного рынка российских операторов связи,

либо к уменьшению их доли на рынке и снижению получаемой прибыли.

50

2.Решение комплекса организационно-технических проблем,

связанных с нехваткой высококвалифицированных кадров и недостаточной развитостью информационных и биллинговых1 систем. Оно отразится на деятельности организаций, которые связаны с созданием собственной сети по обслуживанию конечных пользователей. Это повлечет дополнительные затраты и в долгосрочной перспективе сможет отрицательно сказаться на финансовых итогах и позициях организации на рынке.

3. Низкий уровень предоставляемых сервисов и услуг в случае слияния или поглощения той или иной компании. С одной стороны, это ведет в конечном итоге к тому, что уровень качества и своевременность обслуживания абонентов могут оказаться неудовлетворительными.

Естественно, что это приведет к частичному оттоку существующей абонентской базы и потере потенциальных клиентов. С другой стороны, это несовершенство фактически может привести к появлению таких проблем,

которые вызваны присоединением оператора (информация о номерной емкости, абонентской базе и т.д.). В свою очередь, это вызовет трудности с биллинговыми процессами и с получением прибыли от оказанных услуг.

4. Существующее несовершенство форм и методов государственного регулирования в области выплат и тарифных ставок по межоператорскому взаимодействию. Оно сформировано на распространенном мнении о крупных компаниях-операторах как о естественных монополиях. Действия этих монополистов в области связи направлены на воспрепятствование конкуренции в тарифах. В свою очередь,

это влечет за собой возможную потерю существующих абонентов и уменьшение числа потенциальных.

5. Проявление несбалансированности финансовых систем телекоммуникационных компаний. Сейчас большая часть телекоммуникационных услуг абонентам оказывается в кредит. Это

1 Биллинг – процесс на предприятиях связи, ответственных за сбор информации об использовании услуг в области телекоммуникаций, их тарификацию, выставление счетов абонентам и обработку платежей. – Прим. автора.