3.2 Оценка экономической эффективности по оптимизации финансового состояния ооо «молл»

Для оценки экономической эффективности предложенных направлений повышения финансовой устойчивости ООО «МОЛЛ» проведем расчет ряда показателей.

Чистый дисконтированный доход - сумма текущих стоимостей всех спрогнозированных, с учетом ставки дисконтирования, денежных потоков.

Чистый дисконтированный доход - это один из основных показателей, используемых при инвестиционном анализе, но он имеет несколько недостатков и не может быть единственным средством оценки инвестиции:

ЧДД = (2.5)

где ЧДД – чистый дисконтированный доход;

Дn – доходы за каждый год;

И – сума инвестиций

Если ЧДД < 0 – проект является невыгодным.

Если ЧДД = 0 – проект ни прибыльный, ни убыточный.

Если ЧДД > 0 – проект является прибыльным.

Проведем расчет денежных потоков предприятия от инвестиционной деятельности (таблица 1.8).

Таблица 1.8 – Денежные потоки от инвестиционной деятельности, тыс. руб

	2014г.	2015г.	2016г.	Итого
1. Инвестиционная деятельность
1.1 Затраты на организацию проекта за счет собственных средств	-1500	-	-	-1500
1.2 Затраты на организацию проекта за счет заемных средств	-10700	-	-	-10700
1.3 Поток реальных средств
1.3.1 По шагам	-12200	-	-	-12200
1.3.2 Нарастающим итогом	-12200	-12200	-12200
1.4 Поток дисконтированных средств
1.4.1 По шагам	-12200			-12200
1.4.2 Нарастающим итогом	-12200	-12200	-12200

Годовое удорожание банковского кредита составляет 20%.

Коэффициент дисконтирования составит

где n – число лет в периоде.

Что касается собственного капитала, воспользуемся моделью САРМ.

Формула определения требуемой инвесторами доходности финансового инструмента имеет вид:

У = r_{f +} β*( r_{m -} r_f)

где r_f – безрисковый уровень доходности (risc free).

Уровень безрисковой процентной ставки составляет 6,25%, средняя доходность рынка, рассчитанная по индексу S&P 500, – 14%, β-коэффициент компании равен 1,2.

Определим размер премии за риск составил бы 15,55% (6,25 +1,2 * (14 6,25))

У = 6,25 +1,2 * (14 – 6,25) = 15,55%.

Таким образом, средневзвешенная цена капитала составит 17,775%

Коэффициент дисконтирования составит

где n – число лет в периоде.

Таким образом, коэффициент дисконтирования составит 1, 0,85 и 0,72 в соответствующие периоды реализации проекта.

Денежные потоки от операционной деятельности представлены в таблице 2.6.

В состав постоянных затрат включаем сумму текущих затрат за исключением их переменной части – затрат на приобретение сырья и материалов. Таким образом, постоянные затраты без % по кредиту составят: 1763+1200+84 = 3047 тыс. руб. Стоимость основных средств для реализации проекта составляет 8000 тыс. руб., срок полезного использования – 10 лет. Соответственно, сумма амортизационных отчислений по годам составит 800 тыс. руб.

3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «МОЛЛ» В ПЛАНОВОМ ПЕРИОДЕ С УЧЕТОМ РЕАЛИЗАЦИИ ПРЕДЛОЖЕННЫХ МЕРОПРИЯИЙ