2.3 Оценка чистых активов

Стоимость чистых активов – один из важнейших показателей, который должен находиться под контролем в процессе анализа финансового состояния предприятия.

Недостаточная величина чистых активов может привести к ликвидации организации в судебном порядке. Расчет величины чистых активов представлен в таблице 2.3.

Таблица 2.3-Оценка чистых активов

	Показатель	Значение
		31.12.2011	31.12.2012
	Активы
1	Внеоборотные активы	1568	1128
2	Оборотные активы	5500	5684
3	Собственные акции, выкупленные у акционеров
4	Задолженность участников по взносам в уставный капитал
	Итого активов к расчету*	7068	6812
	Пассивы
5	Долгосрочные пассивы	0	0
6	Краткосрочные пассивы	5821	6752
7	Доходы будущих периодов	1225	0
	Итого пассивов к расчету**	7046	6752
8	Чистые активы	22	60
9	Уставный капитал	533	533
10	Пороговый уровень	27	27

Из расчетов видно, что за рассматриваемые 2011 г. и 2012 г. величина чистых активов не превышает величину уставного капитала. Стоимость чистых активов меньше размера уставного капитала, значит, предприятие не имеет право увеличить величину уставного капитала. На предприятии резервный капитал является пороговым уровнем, который не изменился. Стоимость чистых активов на начало периода не превышает пороговый уровень, на конец стоимость чистых активов выше порогового уровня, т.е. предприятие вправе покупать размещенные им обыкновенные акции.

3. Оценка платежеспособности

3.1 Оценка ликвидности баланса

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее - это степень покрытия долговых обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Качественное отличие этого понятия от ликвидности активов в том, что ликвидность баланса отражает меру согласованности объемов и ликвидности активов с размерами и сроками погашения обязательств, в то время как ликвидность активов определяется безотносительно к пассиву баланса.

Анализ ликвидности сводится к проверке того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

Условия абсолютной ликвидности баланса: НЛА≥НКО; БРА≥КП; МРА≥ДП; ТРА≤ПП;

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств, четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Таблица 3.1 - Анализ ликвидности баланса

Показатели актива баланса	Код строки	Значения
		31.12.11	31.03.12	30.06.12	30.09.12	31.12.12
Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочные произ. финансовые инструменты (НЛА)	1250+ 1260	696	1837	1886	811	131
Дебиторская задолженность со сроком погашения менее 1 года, прочие оборотные активы (БРА)	1240+ 1270	4419	4935	5040	5304	5315
Итого		5115	6772	6926	6115	5446
Запасы, НДС, Долгосрочная дебиторская задолженность, долг. финансовые вложения (МРА)	1210+ 1220+ 1230+ 1150	385	350	390	350	238
Основные средства за минусом долгосрочных финансовых вложений (ТРА)	1100-1150	1568	1432	1298	1195	1128
Итого		1953	1782	1688	1545	1366
Всего		7068	8554	8614	7660	6812
Показатели пассива баланса	Код строки	Значения
		31.12.10	31.03.11	30.06.11	30.09.11	31.12.11
Краткосрочные кредиты, срок погашения которых подошел, прочие краткосрочные обязательства, краткосрочные произ. финансовые инструменты (НСО)	1520+ 1550	4596	5393	6069	6109	5944
Краткосрочные займы и кредиты, задолженность перед участниками (КП)	1510+ 1530	0	0	0	0	0
Итого		4596	5393	6069	6109	5944
Долгосрочные обязательства (ДП)	1400	0	0	0	0	0
Собственный капитал, резервы предстоящих расходов, доходы будущих периодов (ПП)	1300+ 1530+ 1540	2472	3161	2545	1551	868
Итого		2472	3161	2545	1551	868
Всего		7068	8554	8614	7660	6812

Таблица 3.1 - Анализ ликвидности баланса (продолжение)

Показатель	Платежный излишек/недостаток
	31.12.2011	31.03.2012	30.06.2012	30.09.2012	31.12.2012
НЛА-НСО	-3900	-3556	-4183	-5298	-5813
БРА-КП	4419	4935	5040	5304	5315
Итого	519	1379	857	6	-498
МРА-ДП	385	350	390	350	238
ТРА-ПП	-904	-1729	-1247	-356	260
Итого	-519	-1379	-857	-6	498
всего	0	0	0	0	0

На анализируемом предприятии стоимость наиболее срочных обязательств (НСО) во всех кварталах превышает стоимость наиболее ликвидных активов (НЛА). Это отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия и свидетельствует о росте кредиторской задолженности более быстрыми темпами, чем рост ликвидных вложений. Таким образом, первое неравенство не выполняется.

Быстро реализуемые активы (БРА) превышают краткосрочные пассивы (КП), т.к. краткосрочные кредиты у предприятия отсутствуют. Это является положительной тенденцией. Второе неравенство выполняется.

Медленно реализуемые активы (МРА) в течение всех исследуемых кварталов превышают долгосрочные пассивы (ДП), т.к долгосрочные пассивы у предприятия отсутствуют. Таким образом, третье неравенство выполняется.

Трудно реализуемые активы (ТРА) в период с 31.12.11 по 30.09.2012 ниже постоянных пассивов (ПП), что является положительной тенденцией, так как свидетельствует о расширении производства. В период с 30.09.11 по 31.12.12 ТРА превышают стоимость ПП, что негативно сказывается на деятельности предприятия. Последнее условие на конец периода не выполняется.

Из проведенного анализа можно сделать вывод, что баланс не совсем ликвидный в период с 31.12.11 по 30.09.12, так как стоимость НЛА<НСО. На конец периода баланс недостаточно ликвидный, так как не выполняется неравенство ТРА≤ПП. Предприятию необходимо увеличивать краткосрочные финансовые вложения и погашать кредиторскую задолженность.