Участники фондового рынка.

Инвестор не может самостоятельно приобрести акции непосредственно на бирже. Это можно делать только через профессиональных посредников - брокеров, которые проходят специальные процедуры лицензирования и аккредитации на торговых площадках.

Предприятию для того, чтобы предложить акции к публичной продаже, в свою очередь, необходимо пройти процедуру регистрации проспекта эмиссии в законодательном органе. В России - это Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Должно быть обеспечено ведение реестра акционеров, чем занимаетсяРегистратор. Когда инвестор купит акции, хранить эти акции будетДепозитарий.

Кроме этого, на рынке существуют профессиональные инвесторы, компании, которые оказывают инвестиционные услуги тем, кто не может самостоятельно заниматься инвестиционной деятельностью. Это различные паевые и иные инвестиционные фонды, банки, доверительные управляющие, страховые компании и т.п.

Суммируя вышесказанное, перечислим участников инвестиционного процесса. На схеме также показано взаимодействие между ними.

 

 

 

 

Теперь мы можем дать определение фондовому рынку.

Фондовый рынок - это комплексная структура, которая обеспечивает условия для инвестиций.

Заметим, что несмотря на простоту и очевидность определения, из рассмотрения можно сделать один весьма нетривиальный вывод.

В настоящее время в литературе, посвященной инвестициям, господствует тезис о существенной фундаментальной недооценке рынка акций России по сравнению с рынком акций развитых стран. Отсюда делается вывод о необходимости немедленных инвестиций, поскольку "завтра будет поздно", а эта недооценка, дисконт исчезнет.

Наличие дисконта связано тем, что инвесторы хотят получить премию за повышенный риск, связанный с нестабильностью экономической и политической системы страны. Часть этой нестабильности недоразвитость фондового рынка.

Билет № 66 Обыкновенные акции как инструмент собственного финансирования

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управление и на часть имущества оставшегося после его ликвидации.

Выпуск осуществляться лишь акционерными обществами, при этом акции могут быть разных видов.

Две категории: обыкновенные и привилегированные

Обыкновенная акция предоставляет одинаковый набор прав, который является тем минимумом, которым может обладать каждый акционер.

Чем выше доля в уставном капитале, тем больше прав у акционера. Предоставляют своим владельцам права, позволяющие определять деятельность акционерного общества, осуществлять контроль за такой деятельностью.

Подразделяет акции на размещенные и объявленные.

Размещенными -акции, приобретенные акционерами при создании общества или при дополнительной эмиссии акций, а также акции, приобретенные и выкупленные обществом у акционеров. Такие акции не составляют уставной капитал.

Объявленные акции - акции, которые общество вправе выпустить дополнительно к размещенным. Дополнительные акции можно размещать только в пределах объявленных. Поскольку эти акции еще не выпущены, а существует только возможность их выпуска в будущем, то они не составляют уставный капитал, они не могут быть признаны ни акциями, ни ценными бумагами вообще

Различаются акции именные и на предъявителя. В настоящее время акционерные общества могут выпускать лишь именные акции, что является временным ограничением, так как это обстоятельство существенно сдерживает свободный оборот акций.

Акции могут быть свободно обращающимися либо с ограниченным кругом обращения. Так, оборот акций закрытого акционерного общества существенно ограничен по сравнению с акциями акционерного общества открытого типа.

Выпуск и обращение акций регулируются Федеральным законом «Об акционерных обществах» и принятыми в его развитие подзаконными актами.

Основные свойства Акции.:1) А. – это титул собственности, т.е. держатель А. является совладельцем АО.2) А. не имеет срока существования, т.е. негасимая и бессрочная ценная бумага.3) Для А характерно ограниченная ответственность, т.е. акционер не отвечает по обязательствам АО и при банкротстве АО потеряет не более того, что вложил в АО. 4) Для А характерно неделимость одна А – один голос.5) А. может расщепляться и консолидироваться. При расщеплении одна А превращается в несколько, при консолидации число А уменьшается. Величина уставного капитала не меняется. цена А. А может иметь следующие виды цен.

1. Номинальную цену – это величина уставного капитала приходящаяся на одну А.

2. Эмиссионную цену по которой А продается на первичном рынке. Обычно эмиссионная цена выше номинальной цены и это превышение называется эмиссионная выручка или эмиссионный доход.

3. Рыночная (курсовая) цена – это цена по которой А продается и покупается на вторичном рынке. Обычно рыночная цена устанавливается на торгах на фондовой бирже. Рыночная цена как результат биржевой котировки определяется равновесным соотношением спроса и предложения. Как правило, между ними находится цена исполнения сделки. Поскольку представление инвестора о доходности А меняется, то и меняется цена А. Изменение цены является одним из показателей биржевой активности. Рыночная цена в расчете на 100 денежных единиц называется курсом (пунктом).

4. Балансовая цена – определяется на базе фин. отчетности как стоимость чистых активов, приходящихся на 1 обыкновенную А. (сколько имущества останется в случае ликвидации на 1 А).