7. Бреттон-Вудская валютная система

Принятый на Б-В международной финансовой конференции устав МВФ определил следующие ПРИНЦИПЫ функционирования международной валютной системы:

· установлены твердые обменные курсы стран-участниц к ведущей валюте (доллар)

· курс ведущей валюты фиксирован к золоту.

Организационным звеном системы является МВФ и МБРР. В 70-е годы 20 века образование новых финансовых центров в Западной Европе приводит к постепенной утрате США своего абсолютно доминирующего положения в мире. Отчетливо проявляется парадоксальность валютной системы, суть которого в том, что долларовый стандарт должен был совмещать 2 противоположных ТРЕБОВАНИЯ:

· к ключевой валюте должно было быть такое же доверие, как и к золоту. Она должна быть стабильна, иметь фиксированный курс, чтобы ЦБ государств было безразлично в чем хранить свои сбережения – в долларах или в золоте. Чтобы это было именно так, эмиссия резервной валюты должна быть четко согласованна с изменением золотого запаса страны. Чрезмерная эмиссия по сравнению с золотым запасом может подорвать обратимость этой валюты, что рано или поздно выльется в кризис доверия к ним.

· В то же время резервная валюта должна выпускаться в количествах достаточных для того, чтобы обеспечить увеличивание международной денежной массы для обслуживания всевозрастающего кол-ва международных сделок, поэтому ее эмиссия должна превосходить золотой запас страны.

Таки образом, принципы заложенные в основу Б-В валютной системы в 1944г. Перестали соответствовать к 70-м годам 20в изменившемуся соотношению экономических сил в мире и всей мировой торговли.

ПРИЧИНЫ КРИЗИСА Б-В валютной системы:

· Усиление инфляции, отрицательно влияющее на мировые цены, различные ее темпы в различных странах оказали влияние на динамику курсов валют.

· Несоответствие принципов Б-В валютной системы изменившемуся соотношению сил на мировой арене. Валютная система основанная на подверженной значительным колебаниям резервной валюте, пришла в противоречие с глобализацией мирового хозяйства. Это противоречие усиливалось по мере ослабления экономических позиций США, которые стали злоупотреблять статусом доллара как резервной валюты, погашая дефицит своего платежного баланса национальной валютой.

· Активизация рынка «евро-долларов». Поскольку США покрывали дефицит платежного баланса национальной валютой, часть долларов перемещалась в иностранные банки, способствуя развитию рынка «евро-долларов» этот колоссальный рынок сыграл двоякую роль в развитии кризиса Б-В валютной системы.

Сначала он поддержал позиции доллара, поглощая их избыток, но в 70-х годах «евро-долларовые» операции только обострили валютный кризис: избыток долларов в виде «лавины горячих денег» периодически обрушивался то на одну, то на другую страну, вызывая валютные потрясения и бегство от доллара.

Error: Reference source not found

8. Ямайская система

Современная валютная система была официально оговорена на международной конференции МВФ в городе Кингстон, Ямайка в 1976г. В соответствии с этой системой валютные отношения стали строиться в мире на основе следующих ПРИНЦИПОВ.

· Официально зафиксирована демонетизация золота (отменены золотые паритеты, прекращен размен долларов на золото). По Ямайскому соглашению золото не должно служить мерой стоимости и точкой отсчета валютных курсов.

· ЦБ государств разрешается свободно продавать и покупать золото как обычный товар по рыночным ценам.

· Система полицентрична, то есть основана не на одной, а на нескольких ключевых валютах. На момент основания ими были доллар США, марка ФРГ, фунт стерлингов, швейцарский франк, французский франк и японская йена.

· Установлен режим свободного плавания валютных курсов, то есть на основе спроса и предложения

· Официально отменен золотой стандарт и введен стандарт СДР (специальные права заимствования), который должен был использоваться в качестве мировых денег, а так же для установления обменных курсов валют и оценки официальных активов. Эмиссия СДР осуществлял МВФ. СДР не имеет материально-вещественной формы и фигурирует лишь по средствам записей на специальном счете департамента счетов МВФ. Использовался СДР для безналичных межправительственных расчетов стран-участниц МВФ через их ЦБ и распределялся между странами членами МВФ пропорционально их квотам в МВФ. Чет СДР дает стране возможность заимствования конвертируемой валюты у МВФ.

· МВФ сохранившийся от Б-В валютной системы призван усилить межгосударственное валютное регулирование.

Как и в любой новой системе, в Ямайской сохранилась приемственность к предыдущей. Формально лишенный статуса единственной резервной валюты доллар фактически остается ведущим международным платежным и резервным средством, что обусловлено более мощным экономическим, научно-техническим и военным потенциалом США по сравнению с другими странами. Фактически за официально признанным стандартом СДР скрывается долларовый стандарт. Итоги функционирования СДР с 1976г. свидетельствуют о том, что они далеки от мировых денег. Возник ряд проблем, связанных с эмиссией, распределением и сферой использования СДР. Характер эмиссии СДР на сегодняшний день не связан с реальной потребностью международных расчетов.

Введение плавающих курсов вместо фиксированных в большинстве стран мира не обеспечило их стабильность, этот режим оказался не способным обеспечить выравнивание платежных балансов валютных спекуляций и способствовать решению проблем безработицы. Именно поэтому ведущие государства предпочитают режим регулированного плавания курса своих валют. Таким образом проблемы Ямайской валютной системы порождают объективную необходимость ее дальнейшей реформы. Речь идет о поисках путей стабилизации валютных курсов. В настоящее время, хотя и усиливается тенденция к валютному плюрализму, однако фактически пока отсутствует альтернатива доллару как ведущему международному и резервному средству. По замыслу Ямайская система должна быть более гибкой, нежели Б-В, однако Ямайская система периодически испытывает кризисные потрясения. Ведутся поиски путей ее совершенствования в целях решения основных валютных проблем.

РФ официально присоединилась к Ямайской валютной системе 22.05.92г после принятия верховным советом РФ постановления «О вступлении РФ в МВФ, МБРР и МАР»

Error: Reference source not found