- •061100 «Менеджмент организации»
- •Содержание
- •Глава 12. Оценка эффективности инвестиционных проектов 192
- •Глава 20. Управление командой проекта 334
- •Глава 21. Управление рисками 363
- •Глава 22. Управление коммуникациями проекта 393
- •Часть I. Знакомство с миром управления проектами
- •Этапы развития методов управления проектами
- •1.2. Зачем нужно управлять проектами
- •1.3. Взаимосвязь управления проектами и управления инвестициями
- •1.4. Взаимосвязь управления проектами и функционального менеджмента
- •1.5. Предпосылки развития методов управления /экономикой
- •1.6. Перспективы развития управления проектами
- •1.7. Переход к проектному управлению: задачи и этапы решения
- •1.Создание новых (адаптация действующих) структур
- •2.Разработка механизма функционирования
- •3.Подготовка кадров
- •5.Финансирование
- •6.Технология управления
- •Глава 2. Основы управления проектами
- •2.1. Классификация базовых понятий управления проектами
- •Жизненный цикл проекта
- •2.2. Классификация типов проектов
- •2.3. Цель и стратегия проекта
- •2.4. Результат проекта
- •2.5. Управляемые параметры проекта
- •2.6. Окружение проектов
- •2.7. Проектный цикл
- •2.8. Структуризация проектов
- •2.9. Функции и подсистемы управления проектами
- •2.10. Методы управления проектами
- •2.11. Организационные структуры управления проектами
- •2.12. Участники проекта
- •Часть II. Разработка проекта
- •3.2. Предварительная проработка целей и задач проекта
- •3.3. Предварительный анализ осуществимости проекта
- •3.4. Ходатайство (Декларация) о намерениях
- •Глава 4. Начальная (предынвестиционная) фаза проекта
- •4.1. Прединвестиционные исследования
- •4.2. Проектный анализ
- •4.3. Оценка жизнеспособности и финансовой реализуемости проекта
- •4.4. Технико-экономическое обоснование (проект) строительства
- •4.5. Бизнес-план
- •Глава 5. Организационные структуры управления проектами
- •5.1. Общие принципы построения организационных структур управления проектами
- •5.2. Организационная структура и система взаимоотношений участников проекта
- •5.3. Организационная структура и содержание проекта
- •5.4. Организационная структура проекта и его внешнее окружение
- •5.5. Общая последовательность разработки и создания организационных структур управления проектами
- •5.6. Современные методы и средства организационного моделирования проектов
- •Глава 6. Организация офиса проекта
- •6.1. Понятие офиса проекта
- •6.2. Основные принципы проектирования и состав офиса проекта
- •6.3. Основные принципы организации виртуального офиса проекта
- •Глава 7. Проектное финансирование
- •7.1. Источники и организационные формы финансирования проектов
- •7.1.1. Общие положения
- •7.1.2. Источники финансирования
- •7.1.3. Организационные формы финансирования
- •7.2. Организация проектного финансирования
- •7.2.1. Основные определения
- •7.2.2. Особенности системы проектного финансирования в развитых странах
- •7.2.3. Преимущества и недостатки проектного финансирования
- •7.2.4. Перспективы использования метода проектного финансирования
- •Глава 8. Маркетинг проекта
- •8.1. Современная концепция маркетинга в управлении проектами
- •8.2. Маркетинговые исследования
- •8.3. Разработка маркетинговой стратегии проекта
- •8.4. Формирование концепции маркетинга проекта
- •8.5. Программа маркетинга проекта
- •8.6. Бюджет маркетинга проекта
- •8.7. Реализация маркетинга проекта
- •8.8. Управление маркетингом в рамках управления проектами
- •Глава 9. Разработка проектной документации
- •9.1. Состав и порядок разработки проектной документации
- •9.2. Управление разработкой проектно-сметной документации
- •9.3. Функции менеджера проекта
- •9.4. Автоматизация проектных работ
- •Глава 10. Экспертиза проекта
- •10.1. Общие положения
- •10.2. Экспертиза строительных проектов
- •10.2.1. Общие положения
- •10.2.2. Экспертиза проектно-сметной и проектной документации
- •10.2.3. Порядок проведения экспертизы
- •10.3. Экологическая экспертиза проектов
- •10.3.1. Основные понятия и принципы
- •10.3.2. Государственная экологическая экспертиза
- •10.3.3. Общая экологическая экспертиза
- •Глава 11. Торги и контракты
- •11.1. Основные положения и законодательное обеспечение
- •11.1.1. Закупки и торги
- •11.1.2. Основные понятия и определения
- •11.1.3. Законодательно-нормативное обеспечении торгов
- •11.1.4. Классификация торгов
- •11.2. Функции участников торгов
- •11.3. Порядок проведения подрядных торгов
- •11.3.1. Организационная подготовка
- •11.3.2. Разработка тендерной документации
- •11.3.3. Предварительная квалификация претендентов
- •11.3.4. Разработка оферты претендентом
- •11.3.5. Приемка и регистрация оферт
- •11.3.6. Обеспечение заявки на участие в торгах
- •11.3.7. Процедура торгов
- •11.3.8. Утверждение результатов торгов
- •11.3.9. Завершение торгов
- •11.3.10. Особенности торгов на закупку услуг
- •11.4. Договоры и контракты
- •11.4.1. Виды и структура договоров
- •11.4.2. Заключение, исполнение и завершение договора
- •Глава 12. Оценка эффективности инвестиционных проектов
- •12.1. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов
- •12.2. Исходные данные для расчета эффективности проекта
- •12.3. Основные показатели эффективности проекта
- •12.4. Оценка эффективности инвестиционного проекта
- •12.5. Влияние риска и неопределенности при оценке эффективности проекта
- •Часть III. Функции управления проектами
- •13.2. Процессы планирования
- •13.3. Уровни планирования
- •13.4. Структура разбиения работ (срр)
- •13.5. Назначение ответственных
- •13.6. Определение основных вех
- •13.7. Типичные ошибки планирования и их последствия
- •13.8. Детальное планирование
- •13.9. Сетевое планирование
- •13.10. Связь сметного и календарного планирования
- •13.11. Ресурсное планирование
- •13.12. Документирование плана проекта
- •Глава 14. Управление стоимостью проекта
- •14.1. Основные принципы управления стоимостью проекта
- •14.2. Оценка стоимости проекта
- •14.3. Бюджетирование проекта
- •14.4. Методы контроля стоимости проекта
- •14.5. Отчетность по затратам
- •Глава 15. Контроль и регулирование проекта
- •15.1. Цели и содержание контроля проекта
- •15.2. Мониторинг работ по проекту
- •15.3. Измерение прогресса и анализ результатов
- •15.4. Принятие решений
- •15.5. Управление изменениями
- •Глава 16. Завершение проекта
- •16.1. Пусконаладочные работы
- •16.2. Приемка в эксплуатацию законченных строительством объектов
- •16.3. Закрытие контракта
- •16.4. Выход из проекта
- •Часть IV. Подсистемы управления проектами
- •17.2. Цели, задачи, содержание проекта
- •17.3. Взаимосвязь объемов, продолжительности и стоимости работ
- •17.4. Методы управления содержанием работ
- •17.5. Структура и объемы работ
- •17.6. Принципы эффективного управления временем
- •17.7. Состав и анализ факторов потерь времени
- •17.8. Формы контроля производительности труда
- •Глава 18. Менеджмент качества проекта
- •18.1. Современная концепция управления качеством
- •18.2. Менеджмент качества проекта
- •18.3. Стандартизированные системы менеджмента качества
- •18.4. Обеспечение функционирования и совершенствования системы менеджмента качества
- •18.5. Сертификация продукции проекта
- •Глава 19. Управление ресурсами проекта
- •19.1. Процессы управления ресурсами проекта
- •19.1.1. Ресурсы проекта
- •19.1.2. Процессы управления ресурсами
- •19.2. Основные принципы планирования ресурсов проекта
- •19.3. Управление закупками ресурсов
- •19.3.1. Основные задачи закупок и поставок
- •19.3.2. Правовое регулирование закупок и поставок
- •19.3.3. Организационные формы закупок
- •19.3.4. Основные требования к управлению закупками и поставками
- •19.4. Управление поставками
- •19.4.1. Типы товарных рынков
- •19.4.2. Договоры на поставку материально-технических ресурсов
- •19.4.3. Планирование поставок
- •19.4.4. Поставки материально-технических ресурсов
- •19.5. Управление запасами
- •19.5.1. Основные понятия
- •19.5.2. Виды запасов
- •19.5.3. Затраты на формирование и хранение запасов
- •19.5.4. Оптимизация размера запаса
- •19.6. Новые методы управления материально-техническим обеспечением — логика
- •19.6.1. Основные понятия
- •19.6.2. Концепция логистики в управлении проектами
- •Глава 20. Управление командой проекта
- •20.1. Формирование и развитие команды
- •20.1.1. Основные понятия
- •20.1.2. Основные характеристики команды проекта
- •20.1.3. Принципы формирования команды
- •20.1.4. Организационные аспекты формирования команды
- •20.1.5. Эффективность команды проекта
- •20.1.6. Методы формирования команды проекта
- •20.1.7. Примерный состав команды и требования к менеджерам проекта
- •20.2. Организация эффективной деятельности команды
- •20.2.1. Организация совместной деятельности команды проекта
- •20.2.2. Организационная культура команды
- •20.2.3. Принятие решений
- •20.3. Управление персоналом команды
- •20.3.1. Основные принципы управления персоналом
- •20.3.2. Менеджер по персоналу в команде проекта
- •20.3.3. Специфика команды проекта как человеческого ресурса
- •20.3.4. Стратегия формирования команды проекта
- •20.3.5. Кадровое планирование команды
- •20.3.6. Привлечение, отбор и оценка персонала проекта
- •20.3.7. Обучение и развитие персонала проекта
- •20.4. Психологические аспекты управления персоналом
- •20.4.1. Основные психологические характеристики команды проекта
- •20.4.2. Мотивация и стимулирование персонала
- •20.4.3. Конфликты
- •Глава 21. Управление рисками
- •21.1. Основные понятия
- •21.1.1. Риск и неопределенность
- •21.1.2. Управление рисками
- •21.2. Анализ проектных рисков
- •21.2.1. Сущность анализа рисков проекта
- •21.2.2. Качественный анализ рисков
- •21.2.3. Количественный анализ рисков
- •Постоянные и переменные затраты на проект
- •21.3. Методы снижения рисков
- •21.4. Организация работ по управлению рисками
- •Глава 22. Управление коммуникациями проекта
- •22.1. Основные положения
- •22.2. Управления коммуникациями проекта
- •22.3. Информационные технологии управления проектами
- •22.4. Интегрированные информационные системы поддержки принятия решений
- •22.5. Сравнительный анализ программного обеспечения для управления проектами
- •22.5.1. Критерии анализа программного обеспечения
- •22.5.2. Обзор программного обеспечения по управлению проектами, представленного на Российском рынке
- •22.6. Особенности внедрения информационных систем управления проектами
- •Управление проектами
- •125298, Г. Москва, ул. Народного ополчения, д. 40, к. 2., оф. 108
- •150049, Ярославль, ул. Свободы, 97.
12.2. Исходные данные для расчета эффективности проекта
Объем исходной информации зависит от стадии проектирования, на которой производится оценка эффективности.
На всех стадиях исходные сведения должны включать:
цель проекта;
характер производства, общие сведения о применяемой технологии, вид производимой продукции (работ, услуг);
условия начала и завершения реализации проекта, продолжительность расчетного периода;
сведения об экономическом окружении.
На стадии инвестиционного предложения сведения о проекте должны включать:
продолжительность строительства;
объем капиталовложений;
выручку по годам реализации проекта;
производственные издержки по годам реализации проекта.
На стадии обоснования инвестиций сведения о проекте должны включать (с приведением обосновывающих расчетов):
объем инвестиций с распределением по времени и по технологической структуре (строительно-монтажные работы, оборудование и прочее);
сведения о выручке от реализации продукции с распределением по времени и видам затрат.
На стадии ТЭО (или обоснования инвестиций, непосредственно предшествующего разработке рабочих чертежей) должна быть представлена в полном объеме вся исходная информация, представленная ниже.
В соответствии с Методическими рекомендациями по оценке по оценке эффективности инвестиционных проектов [5] исходная информация для расчетов эффективности имеет следующую структуру:
сведения о проекте и его участниках;
экономическое окружение проекта;
сведения об эффекте от реализации проекта в смежных областях;
денежный поток от инвестиционной деятельности;
денежный поток от операционной деятельности;
денежный поток от финансовой деятельности.
Общие сведения о проекте должны включать в себя:
характер проектируемого производства, состав производимой продукции (работ, услуг);
сведения о размещении производства;
информацию об особенностях технологических процессов, о характере потребляемых ресурсов, системе реализации производимой продукции.
При оценке эффективности инвестиций для отдельных его участников необходима дополнительная информация о составе и функциях этих участников. Для участников, выполняющих в проекте одновременно несколько разнородных функций, должны быть описаны все эти функции.
По тем участникам, которые на данной стадии расчетов уже определены, необходима информация об их производственном потенциале и финансовом состоянии.
Производственный потенциал предприятия определяется величиной его производственной мощности (желательно в натуральном выражении по видам продукции), составом и износом основного технологического оборудования, зданий и сооружений, наличием и профессионально-квалификационной структурой персонала, наличием нематериальных активов (лицензии, патенты, ноу-хау).
Финансовое состояние предприятия отражается в его бухгалтерской и статистической отчетности и характеризуются системой показателей, приведенных в табл. 12.2.1.
Таблица 12.2.1
Показатели оценки финансового состояния предприятия
Показатель или группа показателей |
Экономическое содержание |
Коэффициенты ликвидности | |
Коэффициент покрытия краткосрочных обязательств |
Отношение текущих активов к текущим пассивам |
Промежуточный коэффициент ликвидности |
Отношение текущих активов без стоимости товарно-материальных запасов к текущим пассивам |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
Отношение высоколиквидных активов (денежных средств, ценных бумаг и счетов к получению) к текущим пассивам |
Показатели платежеспособности | |
Коэффициент финансовой устойчивости |
Отношение собственных средств предприятия и субсидий к заемным |
Коэффициент платежеспособности |
Отношение заемных средств (общая сумма долгосрочной и краткосрочной задолженности) к собственным |
Коэффициент долго-срочного привлечения заемных средств |
Отношение долгосрочной задолженности к общему объему капитализированных средств (сумма собственных средств и долгосрочных займов) |
Коэффициент покрытия долгосрочных обязательств |
Отношение чистого прироста свободных средств (сумма чистой прибыли после уплаты налога, амортизации и чистого прироста собственных и заемных средств за вычетом осуществленных в отчетном периоде инвестиций) к величине платежей по долгосрочным обязательствам (погашение займов плюс проценты по ним) |
Коэффициенты оборачиваемости | |
Коэффициент оборачиваемости активов |
Отношение выручки от продаж к средней за период стоимости активов |
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала |
Отношение выручки от продаж к средней за период стоимости собственного капитала |
Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов |
Отношение выручки от продаж к средней за период стоимости запасов |
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
Отношение выручки от продаж в кредит к средней за период дебиторской задолженности |
Средний срок оборота кредиторской задолженности |
Отношение краткосрочной кредиторской задолженности (счета к оплате) к расходам па закупку товаров и услуг, умноженное па количество дней в отчетном периоде |
Показатели peнтабельности |
|
Рентабельность продаж |
Отношение балансовой прибыли к сумме выручки от реализации продукции и от внереализационных операций |
Рентабельность активов |
Отношение балансовой прибыли к стоимости активов (остаточная стоимость основных средств плюс стоимость текущих активов) |
Полная рентабельность продаж |
Отношение суммы валовой прибыли от операционной деятельности и включаемых в себестоимость уплаченных процентов по займам к сумме выручки от реализации продукции и от внереализационных операций |
Полная рентабельность активов |
Отношение суммы валовой прибыли от операционной деятельности и включаемых в себестоимость, уплаченных процентов по займам к средней за период стоимости активов |
Чистая рентабельность продаж |
Отношение чистой прибыли (после уплаты налогов) от операционной деятельности к сумме выручки от реализации продукции и от внереализационных операций |
Чистая рентабельность активов |
Отношение чистой прибыли к средней за период стоимости активов |
Чистая рентабельность собственного капитала |
Отношение чистой прибыли к средней за период стоимости собственного капитала |
Если проект предполагает создание нового юридического лица — акционерного предприятия, необходима предварительная информация о его акционерах и размера намечаемого акционерного капитала.
Другие участники проекта определяются только своими функциями при реализации проекта.
В связи с тем что затраты и результаты участников зависят от характера взаимоотношений между ними, информация об участниках должна включать в себя и описание основных элементов организационно-экономического механизма реализации проекта.
Сведения об экономическом окружении проекта:
прогнозная оценка общего индекса инфляции и прогноз абсолютного или относительного (по отношению к общему индексу инфляции) изменения цен на отдельные продукты (услуги) и ресурсы на весь период реализации проекта (табл. 12.2.2);
прогноз изменения обменного курса валюты или индекса внутренней инфляции иностранной валюты на весь период реализации проекта;
о системе налогообложения.
Таблица 12.2.2
Сведения об инфляции
Номер шага |
0 |
1 |
… |
Длительность шага, годы или доли года |
|
|
|
ПОКАЗАТЕЛИ |
|
|
|
Темп инфляции на шаге, или общий индекс инфляции, по отношению к базисному моменту на конец шага, % в год |
|
|
|
Индекс валютного курса, или индекс внутренней инфляции иностранной валюты |
|
|
|
Темп, или индекс, роста цены на продукцию, основные средства, материальные и трудовые ресурсы и услуги по каждому в отдельности, % в год |
|
|
|
В расчетах эффективности рекомендуется учитывать также влияние реализации проекта на деятельность сторонних предприятий и населения, в том числе:
изменение рыночной стоимости имущества граждан, обусловленное реализацией проекта;
снижение уровня розничных цен на отдельные товары и услуги;
влияние реализации проекта на объемы производства продукции (работ, услуг) сторонним предприятиям;
воздействие осуществления проекта на здоровье населения;
экономию времени населения на коммуникации, обусловленную реализацией проекта в области транспорта и связи.
Информация приводится в произвольной форме.
Эффективность проекта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения.
Расчетный период разбивается на шаги — отрезки, в пределах которых производится агрегирование данных, используемых для оценки финансовых показателей. Шаги расчета t определяются номерами (0, 1, ...). Время в расчетном периоде измеряется в годах или долях года и отсчитывается от фиксированного момента t0=0, принимаемого за базовый. Продолжительность различных шагов может быть различной.
Денежный поток проекта — это зависимость от времени денежных поступлений и платежей при реализации порождающего его проекта, определяемая для всего расчетного периода.
На каждом шаге значение денежного потока характеризуется:
притоком, равным размеру денежных поступлений (или результатов в стоимостном выражении) на этом шаге;
оттоком, равным платежам на этом шаге;
сальдо (активным балансом, эффектом), равным разности между притоком и оттоком.
Денежный поток f(t) обычно состоит из частичных потоков от отдельных видов деятельности:
денежного потока от инвестиционной деятельности fи(t);
денежного потока от операционной деятельности fо(t);
денежного потока от финансовой деятельности fф(t).
Денежные потоки могут выражаться в текущих, прогнозных или дефлированных ценах в зависимости от того, в каких ценах выражаются на каждом шаге расчета их притоки и оттоки.
Текущими называются цены, заложенные в проект без учета инфляции.
Прогнозными называются цены, ожидаемые (с учетом инфляции) на будущих шагах расчета.
Дефлированными называются прогнозные цены, приведенные к уровню цен фиксированного момента времени путем деления на общий базисный индекс инфляции.
Денежные потоки могут выражаться в разных валютах. Согласно Методическим рекомендациям [5] следует учитывать денежные потоки в тех валютах, в которых они реализуются (производятся поступления и платежи), вслед за этим приводить их единой, итоговой валюте и затем дефлировать, используя базисный индекс инфляции, соответствующий этой валюте.
Наряду с денежным потоком при оценке эффективности проекта используют также накопленный денежный поток (накопленный приток, накопленный отток, накопленное сальдо (эффект), характеристики которого определяются на каждом шаге расчетного периода как сумма соответствующих характеристик денежного потока за данный и все предшествующие шаги (нарастающим итогом).
В денежный поток от инвестиционной деятельности fи(t) в качестве оттока включаются прежде всего распределенные по шагам расчетного периода затраты по созданию и вводу в эксплуатацию новых основных средств и ликвидации, замещению или возмещению выбывающих существующих основных средств. Сюда же относятся некапитализируемые затраты (например, уплата налога на земельный участок, используемый в ходе строительства, расходы по строительству объектов внешней инфраструктуры и пр.). Кроме того, в денежный поток от инвестиционной деятельности включается изменение оборотного капитала (увеличение рассматривается как отток денежных средств, уменьшение — как приток). В качестве оттока включаются также собственные средства, вложенные в депозит, а также затраты на покупку ценных бумаг других хозяйствующих субъектов, предназначенных для финансирования проекта.
В качестве притока в денежный поток от инвестиционной деятельности включаются доходы от реализации выбывающих активов. Сведения о денежных потоках от инвестиционной деятельности представляются по форме, показанной в табл. 12.2.3 и 12.2.4.
Ликвидационная стоимость объектов (см. табл. 12.2.4) представляет собой разность между рыночной ценой на момент ликвидации и уплачиваемыми налогами. Полученные значения вносятся в столбец «Ликвидация» табл. 12.2.3.
Таблица 12.2.3
Инвестиционная деятельность
№ п/п |
Показатель |
Значение показателей по шагам расчета | |||||
|
Шаг0 |
Шаг1 |
... |
Шаг t |
Ликвидация | ||
1 |
Земля |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
| ||
2 |
Здания, сооружения |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
| ||
3 |
Машины и оборудование, передаточные устройства |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
| ||
4 |
Нематериальные активы |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
| ||
5 |
Итого: вложения в основной капитал (1)+(2)+(3)+(4) |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
| ||
6 |
Прирост оборотного капитала |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
| ||
7 |
Всего инвестиций, fи(t) (5)+(6) |
О |
|
|
|
|
|
П |
|
|
|
|
|
О — оттоки денежных средств, со знаком «-»,
П — притоки денежных средств, со знаком «+».
В денежных потоках от операционной деятельности fо(t) учитываются все виды доходов и расходов на соответствующем шаге расчета, связанные с производством продукции, и налоги, уплачиваемые с указанных доходов.
Основными притоками при этом являются доходы от реализации продукции и другие доходы. Объемы производства следует указывать в натуральном и стоимостном выражении. Цены на производимую продукцию, предусмотренные в проекте, должны учитывать влияние реализации проекта на общий объем предложения данной продукции на соответствующем рынке.
Исходная информация для определения выручки от продажи продукции задается по шагам расчета для каждого вида продукции.
Таблица 12.2.4
Расчет чистой ликвидационной стоимости
№ п/п |
Наименование |
Земля |
Здания и т. д. |
Машины и оборудование |
Всего |
1 |
Рыночная стоимость на момент ликвидации |
|
|
|
|
2 |
Балансовая стоимость |
|
|
|
|
3 |
Начислено амортизации |
|
|
|
|
4 |
Остаточная стоимость на t-м шаге (2)-(3) |
|
|
|
|
5 |
Затраты по ликвидации |
|
|
|
|
6 |
Доход от прироста стоимости капитала (1)-(4) |
|
Нет |
Нет |
|
7 |
Операционный доход (убытки) (1)-(4)-(5) |
Нет |
|
|
|
8 |
Налоги |
|
|
|
|
9 |
Чистая ликвидационная стоимость (1)-(8) |
|
|
|
|
Примечание к таблице
Если по стр. 7 показываются убытки, то налоги (стр. 8) также показываются со знаком «минус», а потому значение стр. 8 добавляется к рыночной стоимости.
Помимо выручки от реализации в притоках и оттоках реальных денег необходимо учитывать доходы и расходы от внереализационных операций, непосредственно не связанных с производством продукции. К ним, в частности, относятся:
доходы от сдачи имущества в аренду; или лизинг;
поступления средств при закрытии депозитных счетов и по приобретенным ценным бумагам;
возврат займов, предоставленных другим участникам.
Оттоки от операционной деятельности формируются из затрат на производство и сбыт продукции, которые обычно состоят из производственных издержек и налогов.
Примерная форма представления информации по денежным потокам от операционной деятельности изображена в табл. 12.2.5.
Таблица 12.2.5
Операционная деятельность
№ п/п |
Показатель |
Значение показателей по шагам расчета | |||
Шаг 0 |
Шаг 1 |
… |
Шаг t | ||
1 |
Объем продаж |
|
|
|
|
2 |
Цена |
|
|
|
|
3 |
Выручка (1)х(2) |
|
|
|
|
4 |
Внерелизационные доходы |
|
|
|
|
5 |
Переменные затраты |
|
|
|
|
6 |
Постоянные затраты |
|
|
|
|
7 |
Амортизация зданий |
|
|
|
|
8 |
Амортизация оборудования |
|
|
|
|
9 |
Проценты по кредитам, включаемые в себестоимость |
|
|
|
|
10 |
Прибыль до вычета налогов (3)+(4)-(5)-(6)-(7)-(8)-(9) |
|
|
|
|
11 |
Налоги и сборы |
|
|
|
|
12 |
Чистый доход (10)-(11)+(9) |
|
|
|
|
13 |
Амортизация (7)+(8) |
|
|
|
|
14 |
Чистый приток от операций, f°(t) (12)+(13) |
|
|
|
|
К финансовой деятельности относятся операции со средствами, внешними по отношению к инвестиционному проекту, т. е. поступающими не за счет осуществления проекта. Они состоят из собственного (акционерного) капитала и привлеченных средств.
Денежные потоки от финансовой деятельности fф(t). В качестве притоков относятся вложения собственного капитала и привлеченных средств: субсидий и дотаций, заемных средств, в том числе и за счет выпуска предприятием собственных долговых ценных бумаг; и в качестве оттоков — затраты на возврат и обслуживание займов и выпущенных предприятием долговых ценных бумаг, а также при необходимости — на выплату дивидендов по акциям предприятия.
Денежные потоки от финансовой деятельности в большой степени формируются при выработке схемы финансирования и в процессе расчета эффективности инвестиционного проекта. Поэтому исходная информация ограничивается сведениями об источниках финансирования. Распределение по шагам может носить при этом ориентировочный характер.
Размеры денежных поступлений и платежей, связанных с финансовой деятельностью, рекомендуется устанавливать раздельно по платежам в российской и иностранных валютах.
Денежные потоки от финансовой деятельности представляют по форме, показанной в табл. 12.2.6.
Таблица 12.2.6
Финансовая деятельность
№ п/п |
Показатель |
Значение показателей по шагам расчета | |||
Шаг0 |
Шаг 1 |
… |
Шаг t | ||
1 |
Собственный капитал (акции, субсидии и др.) |
|
|
|
|
2 |
Краткосрочные кредиты |
|
|
|
|
3 |
Долгосрочные кредиты |
|
|
|
|
4 |
Выплата процентов по кредитам |
|
|
|
|
5 |
Погашение задолженности по основным суммам кредитов |
|
|
|
|
6 |
Помещение средств на депозитные вклады |
|
|
|
|
7 |
Снятие средств с депозитных вкладов |
|
|
|
|
8 |
Получение процентов по депозитным вкладам |
|
|
|
|
9 |
Выплата дивидендов |
|
|
|
|
10 |
Сальдо финансовой деятельности, fф(t) (1)+(2)+(3)-(4)-(5)-(6)+(7)+(8)-(9) |
|
|
|
|