- •Раздел 2.
- •2. Принципы организации финансов предприятий. Финансовый механизм предприятия: понятие, составляющие.
- •3. Финансовые ресурсы и капитал предприятия
- •4. Особенности организации финансов предприятий (организаций) непроизводственной сферы
- •Тема 2.2 инструменты управления финансами организации (предприятия)
- •1. Содержание, цели и организация финансового менеджмента на предприятии
- •2. Финансовый анализ, его особенности и приемы
- •3. Финансовое планирование в системе организации и управления финансами предприятия
- •4. Финансовый контроль: понятие, виды, этапы проведения, методы.
- •Тема 2.3 финансовые результаты деятельности предприятия (организации)
- •1. Состав и структура денежных доходов предприятия
- •2. Классификация денежных расходов предприятий, источники их финансирования. Планирование затрат на производство и реализацию продукции
- •3. Экономическое содержание прибыли, ее виды и роль в современных условиях
- •Тема 2.4 инвестиционная деятельность предприятия (организации)
- •1. Сущность и виды инвестиций
- •2. Инвестиционная политика предприятия: содержание, принципы формирования, этапы
- •Факторы, оказывающие влияние на инвестиционную деятельность предприятия
- •3. Инвестиции в основные фонды предприятия и управление ими. Понятие и классификация основных фондов предприятия.
- •Классификация основных фондов по отдельным признакам
- •Источники финансирования капитальных вложений на микроуровне и их соотношение в зависимости от различных факторов
- •4. Инвестиции в оборотные активы предприятия. Сущность оборотных средств.
- •Классификация оборотных средств по различным признакам
- •Тема 2.5 оценка финансового состояния предприятия (организации)
- •1. Оценка и анализ ликвидности предприятия
- •Основные показатели оценки ликвидности и платёжеспособности
- •2. Оценка финансовой устойчивости предприятия
- •Основные показатели оценки финансовой устойчивости
- •3. Оценка деловой активности предприятия
- •Основные показатели оценки деловой активности
- •4. Система показателей рентабельности, методика их расчета.
- •Основные показатели оценки рентабельности
- •Тема 2.6 особенности финансов предприятий различных организационно-правовых форм хозяйствования
- •1. Формы предпринимательской деятельности в Республике Беларусь
- •2. Особенности финансов хозяйственных товариществ и обществ
- •3. Особенности финансов унитарных предприятий
- •4. Особенности финансов совместных предприятий
Источники финансирования капитальных вложений на микроуровне и их соотношение в зависимости от различных факторов
Источники капитальных вложений |
Форма привлечения |
Факторы, влияющие на объем источников |
Собственные источники |
Прибыль Амортизация Акционерный капитал |
Результаты деятельности предприятия; степень и скорость износа основных фондов; амортизационная политика предприятия; формы организации предприятия; развитость рынка ценных бумаг |
Государственные средства |
Бюджетные ассигнования Целевые бюджетные фонды Прочие средства на безвозвратной основе |
Намеченные государственные программы; наличие бюджетных средств; масштаб и специфика проектов; стратегическая позиция предприятия; виды продукции |
Заемные средства |
Банковские кредиты Эмиссия долговых ценных бумаг Коммерческие кредиты Зарубежные кредиты Прочие средства на возвратной основе |
Стоимость источников финансирования; гарантии возврата средств; развитость рынка ценных бумаг; налоговые льготы; инвестиционная привлекательность страны-реципиента; межправительственные соглашения |
Альтернативные источники |
Лизинг Факторинг Форфейтинг Операции репо Венчурный капитал |
Развитость финансового сектора; спектр банковских услуг; стоимость источников финансирования; привлекательность проектов; налоговые льготы |
Лизинг как источник финансирования капитальных вложений
Поскольку предприятия не могут направлять на инвестиции достаточно собственных средств, большое значение приобретает поиск дополнительных источников финансирования капитальных вложений, в первую очередь использования лизинга.
Лизинг – это форма долгосрочного договора аренды. Особенность лизинговых операций состоит в их двойственной природе. По существу это нечто среднее между договором аренды и договором о предоставлении кредита. Поэтому лизинговую операцию можно считать производственной по форме и кредитной по содержанию, так как ей присущ долговой характер.
В соответствии с действующим на территории Республики Беларусь Положением о лизинге, под лизинговой деятельностью понимается деятельность, связанная с приобретением одним юридическим лицом за собственные или заемные средства объекта лизинга в собственность и передачей его другому субъекту хозяйствования на сроки и за плату во временное владение и пользование в правом или без права выкупа.
Функции лизинга:
1. Финансовая. Данная функция преобладает, так как лизинг является формой вложения средств в основной капитал, дополняя традиционные каналы инвестирования.
2. Производственная. Лизинг является наиболее прогрессивным методом материально-технического обеспечения производства.
3. Сбытовая. Данная функция присуща лизингу, если к нему прибегают в целях расширения круга потребителей и рынков сбыта.
Объектом лизинга может быть любое движимое и недвижимое имущество, относящееся к основным фондам, а также программные средства и рабочие инструменты, обеспечивающие функционирование переданных в лизинг основных средств.
Срок лизинга зависит от объекта лизинга, периода амортизации, первоначальной стоимости. За пользование объектом лизинга лизингодатель взыскивает с пользователя лизинговые платежи согласно договора.
Цена договора лизинга может определяться на основе выкупной стоимости и общей суммы лизинговых платежей. Выкупная стоимость – это стоимость выкупа объекта лизинга, которая может быть равна или меньше остаточной стоимости (разнице между стоимостью объекта лизинга и величиной амортизации начисленной за период лизинга).
В соответствии с продолжительностью сделки, условием возмещения затрат и перехода права собственности выделяют финансовый и оперативный лизинг.
Финансовый лизинг. Особенностью данного вида лизинга является то, что срок, на который имущество передается во временное пользование, приближается по продолжительности к сроку его полной амортизации. При этом полный объем обязанностей по страхованию, техническому обслуживанию и ремонту возлагается на пользователя имущества. В течение срока договора лизингодатель возмещает себе стоимость имущества в размере не менее 75% и получает доход от лизинговой операции.
Оперативный лизинг – переуступка оборудования (имущества) на срок меньший, чем период его службы. Заказчик получает в распоряжение имущество на определенный срок или на один производственный цикл. Лизинговые платежи не идут в зачет будущей покупки и возмещают лизингодателю не более 75 % первоначальной стоимости.
Существует еще одна разновидность лизинга – возвратный лизинг. При таком лизинге собственник имущества передает право собственности на данное имущество будущему лизингодателю на условиях купли-продажи и одновременно вступает с ним в отношения в качестве пользователя этого имущества, т.е. предприятие, нуждающееся с средствах, продает имущество лизингодателю, а затем берет его у него в лизинг.