Классификация оборотных средств по различным признакам

Признак классификации	Виды оборотных средств
По функциональному назначению с учетом особенностей их участия в процессе производства и реализации продукции	Денежные средства, вложенные в оборотные производственные фонды Денежные средства вложенные в фонды обращения
По принципам организации и планирования	Нормируемые Ненормируемые
В зависимости от степени ликвидности	Абсолютно ликвидные Быстро реализуемые активы Медленно реализуемые активы
По степени риска вложений капитала	С минимальным риском вложений С малым риском вложений Со средним риском вложений С высоким риском вложений
По источникам формирования финансирования	Собственные Заемные

Организация оборотных средств включает следующий комплекс мероприятий: определение плановой потребности в них в целом по предприятию и по отдельным элементам оборотных активов, рациональное размещение по сферам производства и обращения, выбор системы финансирования, контроль за фактическим состоянием и эффективностью использования.

Определение плановой потребности в оборотных средствах

Определение плановой потребности в оборотных средствах находится в компетенции предприятия и предполагает оптимизацию их величины с целью обеспечения непрерывности процесса производства и реализации продукции.

Решение данной задачи достигается путем нормирования оборотных производственных фондов и фондов обращения и регулирования величины денежных средств, авансируемых в ненормируемые элементы оборотных средств.

Нормирование осуществляется на каждом предприятии в соответствии со сметами затрат на производство, бизнес-планом, отражающим все стороны коммерческой деятельности.

В процессе нормирования оборотных средств разрабатываются нормы и нормативы.

Норма – это относительная величина, которая характеризует отношение необходимого предприятию запаса материальных ценностей к определенному показателю его деятельности. Например, норма оборотных средств на сырье, материалы, топливо устанавливается в днях их запаса к расходу по смете затрат на производство; по незавершенному производству – в днях к затратам на товарную (валовую) продукцию; по готовым изделиям – в днях к объему выпуска товарной продукции по учетным (отпускным) ценами т.д.

Норматив оборотных средств – это минимально необходимая сумма денежных средств, авансированных в оборотные производственные фонды и фонды обращения, обеспечивающая нормальную работу предприятия.

Расчет норматива оборотных средств (Н) производится по формуле

Н = Д х О_р,

где Д – норма оборотных средств в днях, О_р – однодневный расход материальных ценностей (сырье, материалы, топливо, тара); однодневные затраты на производство (незавершенному производству); однодневный выпуск продукции по отпускным ценам (по готовой продукции).

Нормирование оборотных средств осуществляется различными методами: прямого счета, экономико-аналитическим, методом коэффициентов.

Источники формирования и пополнения оборотных средств

Источники формирования оборотных средств в значительной степени определяют эффективность их использования.

Первоначальное формирование оборотных средств осуществляется при создании предприятия и образовании его уставного фонда. Источниками собственных оборотных средств на этом этапе являются: средства учредителей; выручка от реализации акций; поступления от других предприятий, участвующих в реализации совместных проектов; целевое финансирование из бюджета. Эти средства наряду с основным капиталом закрепляются в уставном фонде предприятия, образуя стартовый оборотный капитал. При недостатке этих ресурсов для формирования оборотных средств в оборот предприятия привлекаются банковские ссуды.

В процессе расширения деятельности потребность в оборотных средствах меняется по сравнению с их первоначальной величиной. Поэтому на действующих предприятиях финансирование оборотных средств сводится к необходимости обеспечения источниками: увеличения плановой потребности в оборотных средствах (прироста норматива собственных оборотных средств); пополнения недостатка собственных оборотных средств в связи с тем, что фактическая сумма собственных оборотных средств меньше нормативной величины запасов и затрат.

Прирост норматива оборотных средств определяется как разница между прогнозируемым нормативом планового периода и его величиной за отчетный период.

Финансирование прироста норматива обеспечивается за счет собственных, приравненных к собственным источникам, заемных и привлеченных средств.

К собственным источникам относятся: чистая прибыль, нераспределенная прибыль прошлых лет, остатки фондов и резервов самого предприятия, временно не используемых согласно назначению.

Прибыль направляется на покрытие прироста норматива в процессе ее распределения. Распределение прибыли находится в компетенции предприятия, кроме той части, которая согласно действующему законодательству уплачивается в виде налогов в бюджет.

Приравненные к собственным источникам состоят из устойчивых пассивов – средств, не принадлежащих данному предприятию, но находящихся в постоянном его обороте (переходящая минимальная задолженность по оплате труда работников и отчислениям на социальное страхование, временно свободные целевые средства предприятия, резервы на покрытие предстоящих платежей, средства покупателей по залогам и т.д.). Эти средства в сумме минимального остатка используются в качестве источника формирования оборотных средств.

Устойчивые пассивы направляются на покрытие прироста норматива оборотных средств только в сумме их увеличения в планируемом году, поскольку базовая их сумма уже учтена при формировании норматива в предыдущем периоде.

При недостатке собственных и приравненных к ним ресурсов для финансирования прироста норматива оборотных средств привлекаются заемные средства. Как правило, они покрывают временную, дополнительную потребность в ресурсах. К ним относятся краткосрочные кредиты банков и коммерческий кредит. Заемные средства привлекаются и в виде кредиторской задолженности.

Важной проблемой финансирования оборотных средств является восполнение недостатка собственных оборотных средств и изыскание источников их финансирования. Недостаток собственных оборотных средств определяется путем сравнения их фактических остатков с нормативом на определенную дату. Он должен покрываться исключительно за счет средств самого предприятия: чистой прибыли, периодической дооценки товароматериальных ценностей по решениям правительства республики, остатков резервных фондов, привлечения акционерного капитала путем выпуска в обращение ценных бумаг. При недостатке этих средств финансовое обеспечение осуществляется за счет банковских и коммерческих кредитов, уплата процентов по которым ведет к увеличению себестоимости.

Основные показатели эффективности использования оборотных средств

Эффективность использования оборотных средств характеризуется скоростью их оборачиваемости. Она определяется временем, в течение которого денежные средства совершают полный кругооборот, начиная от приобретения производственных запасов и заканчивая поступлением на счета в банке выручки от реализации продукции (работ, услуг). Оборачиваемость оборотных средств зависит от специфики производства, условий сбыта продукции, платежеспособности, особенностей структуры оборотных средств и других факторов.

Скорость оборачиваемости исчисляется с помощью трех взаимоувязанных показателей.

1. Коэффициент оборачиваемости (К_об.):

К_об. = Р / С_о ,

где Р – объем товарной (реализованной продукции по себестоимости; С_о –средний остаток оборотных средств.

Данный показатель показывает количество оборотов, совершаемых оборотными средствами за определенный период.

2. Длительность одного оборота в днях (П_дл.):

П_дл. = Д / К_об.,

где Д – число дней в анализируемом периоде.

3. Коэффициент загрузки оборотных средств (К_заг.):

К_заг. = С_о / Р

Данный показатель характеризует величину оборотный средств, приходящихся на единицу реализованной продукции.

Необходимо отметить, что данные показатели оборачиваемости не позволяют достаточно полно судить о связи достигнутого финансового результата предприятия с процессом оборота текущих активов. В этой связи на практике для оценки эффективности использования оборотных средств рассчитывают их рентабельность:

R_об.ср. = П_р. / Ср.М_об.ак.,

Где П_р. – прибыль от реализации продукции (работ, услуг); Ср.М_об.ак – средний остаток материальных оборотных активов.

На практике для оценки эффективности деятельности предприятия используют и другие показатели оборачиваемости.

Управление оборотными активами

Главная задача управления оборотными активами состоит в формировании необходимого объема, оптимизации состава и обеспечении эффективного использования оборотных активов предприятия.

Управление оборотными активами предприятия осуществляется по следующим этапам /Бланк ФМ/:

1) анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде;

2) выбор политики формирования оборотных активов;

3) оптимизация объема оборотных активов;

4) оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов;

5) обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов;

6) обеспечение необходимой рентабельности оборотных активов.

Особое место в управлении оборотными активами отводится управлению денежными активами.

В системе финансового менеджмента выделяют шесть этапов управления денежными активами //БланкФМ/:

1. Анализ денежных активов предприятия (основной целью анализа является оценка суммы и уровня среднего остатка денежных активов с позиций обеспечения платежеспособности предприятия, а также определения эффективности их использования);

2. Оптимизация среднего остатка денежных активов (такая оптимизация обеспечивается путем расчетов необходимого размера отдельных видов этого остатка).

Основные виды остатков денежных средств, формируемых в составе оборотных активов:

- операционный остаток (формируется с целью обеспечения текущих платежей, связанных с операционной деятельностью; данный остаток является основным в составе совокупных денежных активов предприятия);

- страховой (резервный) остаток (формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности);

- инвестиционный остаток (формируется с целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых инвестиций);

- компенсационный остаток (формируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчетное обслуживание предприятия и оказывающего ему другие виды финансовых услуг).

Расчет потребности в остатках денежных активов.

А) Потребность в операционном остатке денежных активов /Бланк ФМ:

ДА_о = ПО_од / КО_да,

где ДА_о – планируемая сумма операционного остатка денежных активов; ПО_од – планируемый объем отрицательного денежного потока по операционной деятельности; КО_да – количество оборотов среднего остатка денежных активов в плановом периоде.

Б) Потребность в страховом остатке денежных активов /Бланк ФМ/

ДА_с = ДА_о х КВ_пдс,

где ДА_с – планируемая сумма страхового остатка денежных активов; ДА_о – плановая сумма операционного остатка денежных активов; КВ_ПДС – коэффициент вариации поступления денежных средств на предприятие в отчетном году.

В) Потребность в компенсационном остатке денежных активов планируется в размере, определенном соглашением о банковском обслуживании.

Г) Потребность в инвестиционном остатке планируется исходя из финансовых возможностей предприятия после того, как полностью обеспечена потребность в других видах остатков.

3. Дифференциация среднего остатка денежных активов в разрезе национальной и иностранной валюты;

4. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов (основным методом регулирования среднего остатка денежных активов является корректировка потока предстоящих платежей посредством переноса срока отдельных платежей по согласованию с контрагентами);

5. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов;

6. Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятия.