- •2. Вопросы к курсу «Оценка стоимости предприятия (бизнеса) 27
- •3. Вопросы к курсу «Теоретические основы реструктуризации» 50
- •4. Вопросы к курсу «Теория и практика финансового оздоровления предприятия» 65
- •5. Вопросы к курсу «Диагностика кризисного состояния предприятия» 95
- •6. Вопросы к курсу «Теория антикризисного управления предприятием» 134
- •7. Вопросы к курсу «Риск-менеджмент» 168
- •1. Вопросы к курсу «Финансы предприятия»
- •1.1. Доходы и расходы предприятия. Кругооборот капитала.
- •1.2. Функции финансов.
- •1.3. Средства предприятия и их классификация.
- •1.4. Основной капитал предприятия (ок).
- •1.5. Кругооборот ок и его стадии.
- •1.6. Амортизационные отчисления. Расчёт сумм амортизации ос, нма (сч. 02,03).
- •1.7. Воспроизводство ок. Простое и расширенное воспроизводство.
- •1.8. Оборотный капитал предприятия, его структура и состав.
- •1.9.Экономическая сущность оборотного капитала предприятия.
- •1.10. Функции оборотного капитала.
- •1.11. Состав и структура оборотного капитала предприятия.
- •1.12. Затраты предприятия. Классификация затрат.
- •1.13. Себестоимость готовой продукции. Затраты постоянные, переменные, общие, средние, предельные.
- •2. Вопросы к курсу «Оценка стоимости предприятия (бизнеса)
- •2.1. Профессиональный эксперт-оценщик и его деятельность
- •2.2. Объект оценки собственности, их особенности
- •2.3. Виды стоимости в оценке бизнеса, характеристика
- •2.4. Процесс оценки стоимости предприятия (бизнеса)
- •2.5. Система информации в оценке бизнеса
- •2.6. Основные подходы к оценке недвижимости предприятия
- •2.7. Основные методы доходного подхода, используемые при оценке недвижимости
- •2.8. Учет макроэкономического риска в оценке предприятия
- •2.9. Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия и основные принципы отбора предприятия-аналога
- •2.10. Основные группы финансовых показателей, используемых в оценке бизнеса
- •2.11. Метод дисконтирования денежных потоков в оценке недвижимости
- •2.12. Основные принципы оценки стоимости предприятия (бизнеса)
- •2.13. Метод рынка капитала
- •2.14. Ценовые мультипликаторы и правила их изменения в оценке предприятия (бизнеса)
- •2.15. Основные цели и задачи оценки стоимости предприятия (бизнеса)
- •3. Вопросы к курсу «Теоретические основы реструктуризации»
- •Цели и содержание оперативной реструктуризации.
- •3.2. Цели и содержание стратегической реструктуризации.
- •3.3. Классификация методов реструктуризации задолженности.
- •3.4. Возможные критерии оценки последствий проведенной реструктуризации. Эффекты от слияния.
- •3.5. Подходы к реструктуризации промышленных предприятий.
- •3.6. Определения реструктуризации, реформирования, реорганизации.
- •3.7. Ранние, промежуточные и поздние этапы возникновения кризиса.
- •3.8. Основные этапы процесса реструктуризации.
- •3.9. Основные причины, препятствующие эффективному проведению реструктуризации.
- •3.10. Этапы восстановления платежеспособности.
- •3.11. Реструктуризация активов - методы.
- •3.12. Основные этапы метода дисконтирования денежного потока.
- •3.13. Государственные инструменты проведения реструктуризации.
- •3.14. Классификация методов реструктуризации задолженности.
- •4. Вопросы к курсу «Теория и практика финансовогооздоровления предприятия»
- •4.1. Государственное регулирование процедур финансового оздоровления.
- •4.2. Анализ финансовой и налоговой политики организации.
- •4.3. Бизнес-диагностика - как источник информации для выработки стратегии финансового оздоровления и контроля за проведением процедур банкротства.
- •4.4. Диагностика экономического состояния неплатежеспособного предприятия.
- •4.5. Маркетинговая стратегия в период финансового оздоровления.
- •4.6. Планирование ассортимента продукции в условиях финансового оздоровления предприятия.
- •4.7. Шесть шагов до восстановления жизнеспособности предприятия"shorts".
- •4.8. Кадровая политика предприятия в период кризиса.
- •4.9. Система мониторинга неплатежеспособных организаций.
- •4.10. Коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченностисобственнымисредствами, коэффициент восстановления платежеспособности, коэффициент утраты платежеспособности.
- •4.11. Управление денежными средствами неплатежеспособной организации.
- •4. Выбор эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов.
- •6. Построение эффективных систем контроля за денежными активами предприятии.
- •4.12. Основные функции арбитражного, временного, административного, внешнего и конкурсного управляющих.
- •4.13. Особенности бухгалтерского учета на неплатежеспособном предприятии.
- •4.14. Особенности менеджмента в условиях процедуры финансовоеоздоровление.
- •4.15.План финансового оздоровления организации: цели, структура и методика.
- •5. Вопросы к курсу «Диагностика кризисного состояния предприятия»
- •5.1. Теория жизненного цикла в диагностике кризисного состоянияпредприятия.
- •5.2. Диагностика на стратегическом и тактическом уровнях управления.
- •5.3. Признаки неудовлетворительной структуры баланса.
- •5.4. Основные методы финансового анализа.
- •5.5. Состав финансовых коэффициентов согласно новым нормативнымдокументам.
- •5.6. Порядок проведения финансового анализа в соответствии с нормативными документами.
- •5.7. Выявление признаков фиктивного банкротства.
- •5.8. Анализ платежеспособности и ликвидности.
- •5.9. Виды диагностик состояния предприятия, их задачи и методики.
- •5.10. Технология горизонтального и вертикального анализа.
- •5.11. Выявление признаков преднамеренного банкротства.
- •5.12. Анализ финансовой устойчивости.
- •5.13. Модель Du Pont в оценке несостоятельности предприятия.
- •5.14. Анализ рентабельности и деловой активности.
- •5.15. Нормативная система критериев для оценки несостоятельностипредприятия.
- •6. Вопросы к курсу «Теория антикризисного управления предприятием»
- •6.1. Подходы к определению сущности антикризисного управления.
- •6.2. Причины возникновения кризисных ситуаций в организации.
- •6.3. Процедуры, применяемые к организации должнику.
- •4.1. Наблюдения.
- •4.2. Внешнее управление.
- •4.3. Сананация.
- •4.4. Конкурсное производство.
- •4.5. Мировое соглашение.
- •6.4. Механизм возникновения дебиторской и кредиторской задолженности.
- •5.Причины возникновения кризисных ситуаций в организации. Неплатежеспособность
- •6.5. Несостоятельность и неплатежеспособность: причины, определение ипредупреждение.
- •6.6. Сущность собственного и заемного капитала.
- •6.7. Структура активов и обязательств.
- •6.8. Сущность собственного оборотного капитала.
- •6.9. Сущность ликвидности и её степени.
- •6.10. Требования к диагностированию и виды анализа неплатежеспособности организации.
- •6.11. Сущность анализа и оценки маркетинговой стратегии организации.
- •6.12. Факторы, влияющие на снижение балансовой прибыли.
- •6.13. Чем характеризуются стадии финансовой неустойчивости и явного банкротства организации.
- •6.14. Основные направления анализа себестоимости. Пути снижения себестоимости продукции.
- •6.15. Дебиторская задолженность и проблемы управления ею.
- •6.16. Кредиторская задолженность и проблемы управления ею.
- •6.17. Факторы, влияющие на стоимость бизнеса.
- •6.18. Сущность сравнительного подхода оценки бизнеса.
- •6.19. Сущность аудита. Организация и порядок проведения аудита.
- •6.20. Цели и сущность инвентаризации.
- •7. Вопросы к курсу «Риск-менеджмент»
- •7.1. Что такое экономический, предпринимательский и хозяйственныйриск.
- •7.2. Назовите известные Вам методы качественного анализа рисков.
- •7.3. Назовите известные Вам методы количественной оценки рисков.
- •7.4. Что является объектом и субъектом риск-менеджмента.
- •7.5. Перечислите принципы управления риском.
- •7.6. Что такое идентификация рисков? Как она осуществляется.
- •7.7. Объясните термин «поле рисков».
- •7.8. Какие статистические показатели характеризуют степень риска.
- •7.9.Что включает в себя методика управления риском.
- •7.10.Что отражает метод camp.
- •7.11. Назовите упрощенный способ и наиболее применяемый вариант анализа чувствительности.
- •7.12. Перечислите основные методы управления рисками.
- •7.13. В чем заключается суть метода сценариев.
- •7.14. Что такое дерево решений.
- •7.15. Перечислите основные элементы классификации риска.
2.8. Учет макроэкономического риска в оценке предприятия
Выделяют 5 типов макроэкономического риска:
1) инфляционный – риск незапрогнозируемых темпов роста цен, определяется с помощью индекса, который называется индекс цен текущего года = (цена текущего года/цена базисного года) * 100% = индекс инфляции (i)
Все стоимостные величины делятся на номинальные (без учета инфляции) и реальные (с учетом инфляции).
Реальная величина = номинальная / i, если темпы инфляции -> в гиперинфляцию, тогда реальная ставка дохода (дисконт) = (номинальная -i) / (1 +i) – д.б. > 15% (формула Фишера)
2) риск, связанный с темпами изменения экономического развития – это экономические спады и подъемы. Определяется на основе совокупных расходов потребительских, инвестиционных, государственных. Сокращение потребительских расходов приводит к сокращению спроса потребительских товаров -> к сокращению дохода и прибыли предприятия их производящих. Это отражается в показателе деловой активности предприятия. Основные источники информации: программы правительства, аналитические обзоры информационных агентств, периодическая экономическая печать.
3) риск, связанный с изменением % ставки. Изменение ставки дохода дисконта, рыночных мультипликаторов, коэффициента капитализации происходит на основе безрисковой ставки – ставки дохода по государственным долгосрочным ценным бумагам.
4) риск, связанный с валютным курсом. Курс валюты изменяется под воздействием многих факторов – политических, экономических, правовых, но тем не менее он менее подвержен изменению текущих в стране цен, т.е. более устойчивый, поэтому риск, связанный с изменением валюты < , чем инфляционный. При прогнозах стоимостные величины, как правило, пересчитывают по курсу более устойчивой валюты.
5) политический риск, угроза со стороны политических событий, смена правительства, законодательства. Характеризуется аналитическими органами в бальной системе или долевой. Оценка проводится экспертным образом.
2.9. Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия и основные принципы отбора предприятия-аналога
Основан на том, что ценность предприятия (его активы) определяется тем за сколько их можно продать на фондовом рынке, т.о. оценивается реальная рыночная цена продажи аналогичных предприятий. Преимущества подхода: ориентирован на рынок (спрос и предложение); ориентирован на реальную цену по достигнутым результатам; может являться источником информации для определения рыночной ситуации. Недостатки: очень трудно найти аналог для метода; закрытость информации о финансовой деятельности; базируется на прошлых достигнутых результатах. Используется при условии: наличие активного фондового рынка, доступность финансовой информации, наличие спецслужб по накоплению и обработке оценочной информации. Используется 3 метода: на основе компаний-аналогов, метод рынка капитала (оценивает акции предприятий, компаний или оценка контрольного пакета акций (миноритарный)); метод сделок (продаж), используется при оценке в-целом предприятия или контрольного пакета акций (по схеме аналогичен предыдущему); метод отраслевых коэффициентов (соотношений), основан на соответствии между ценой предприятия и какими-то финансовыми параметрами.
Метод предприятий-аналогов состоит из 7 этапов: сбор информации, составление списка аналогов, анализ финансов фирмы и ее аналогов, расчет оценочных мультипликаторов, выбор величины мультипликатора, определение итоговой величины стоимости, внесение итоговых корректировок. Отбор аналога производится на основе 2 типов информации: рыночная ценовая (данные о купле-продаже) и финансовая (документация за 3-5 лет). На основе этих информаций проводят отбор аналогов поэтапно: составляем список конкурентов по отрасли, виду продукции, объему и ассортименту; в зависимости от возможности получения финансовой документации достоверной проводим отсев, особенно по основным финансовым критериям; составляем окончательный список аналогов по основным отраслевым критериям и прочим критериям в зависимости от условия, метода приема оценки. Основные критерии отбора: отраслевые (уровень диверсификации, характер взаимозаменяемости производимой продукции, зависимость от одних и тех же экономических факторов, стадия экономического развития аналога и фирмы), размер предприятия, перспективы роста (фазы экономического развития предприятия выпускаемой продукции), критерии финансового риска (структура капитала –соотношение собственных и заемных средств, ликвидность или возможность оплачивать текущие обязательства, кредитоспособность предприятия), качество менеджмента (система управления предприятием, средний возраст менеджеров, профессиональная квалифицированная подготовка, численность управляемого персонала, фонд оплаты труда, структура управления, ее централизация и децентрализация).