- •Содержание
- •Введение
- •Лекция 2. Объекты инвестирования. Субъекты инвестиционной деятельности. Права инвесторов. Обязанности субъектов инвестиционной деятельности
- •Лекция 8. Бизнес-план инвестиционного проекта, сущность, содержание, методы разработки
- •Лекция 9. Стоимость денег во времени
- •Чистый денежный поток по инвестиционному проекту
- •Группы и виды рисков
- •Лекция 14. Качественные и количественные методы оценки влияния рисков на экономическую оценку инвестиций
- •Методы оценки рисков
- •Лекция 15. Управление реальными инвестициями предприятия.
- •Список литературы
Методы оценки рисков
Группы методов |
Принцип разработки методов |
Методы (подходы) |
Исходная информация |
1. Абстрактные методы и их производные |
Оценка гарантий безопасности и ценности реальных потоков капитала для инвестора |
Аналитические вероятностные подходы Сетевые вероятностные подходы Имитационные вероятностные подходы Нечеткие методы Анализ чувствительности |
Данные по ожидаемым потокам платежей по каждому варианту инвестиций |
2. Экспертные методы |
Обработка мнений экспертов применительно к оценке определенной деятельности |
Анализ окружения проекта Запросные экспертные методы |
Данные оценки частых рисков экспертами и особенно на макроуровне по запросам |
3. Производные экспертных методов |
Преобразование мнений экспертов к оценке хозяйственной деятельности, выражаемой в детерминированных показателях риска |
Рейтинговое определение эффективной степени. Куммулятивное определение эффективной ставки проекта или программы. Частные методики оценки рисков |
Данные качественных оценок экспертов в баллах или в других показателях |
4. Международные методы ЮНИДО |
Проведение анализа чувствительности с последующей интерпретацией полученных результатов |
Идентификации рисков. Метод определения возможного убытка. Оценка некоторых границ риска |
Данные по росту цен, таможенных пошлин, налогов т.п. |
5. Упрощенные методы оценки риска Министерства экономики РФ |
Определение поправки к коэффициенту дисконтирования, учитывающей риск |
Сравнение поправки к дисконту с уровнем планируемой прибыли (допустимые, критические и катастрофические риски) |
Данные о характере планируемой деятельности и расчетные данные по прибыли |
Чем выше коэффициент вариации, тем сильнее колеблемость. Если значение коэффициента вариации выше 0,33, то исходный ряд показателя имеет очень высокую колеблемость.
Чем выше колеблемость получаемых доходов от реализации какого-либо проекта, тем выше его риск.
Метод Министерства экономики РФ по упрощенной оценке риска
Министерство экономики РФ рекомендует использовать простую процедуру оценки риска, суть которой сводится к определению поправки показателей проекта (дела) на риск, т.е. вводится поправка к коэффициенту дисконтирования:
d = d + р
где: d – коэффициент дисконтирования;
р – поправка на риск, которая сразу выбирается из нормативов, приведенных в таблице 4.
Таблица 4
Поправки на риск к коэффициентам дисконтирования
показателей инвестиционного проекта
-
Уровень риска
Пример цели проекта
Р(%)
1. Очень низкий
Вложения в государственные облигации
0
2. Низкий
Вложения в надежную технику
3-5
3. Средний
Увеличение объема продаж существующей продукции
8-10
4. Высокий
Производство и продвижение на рынок нового продукта
13-15
5. Очень высокий
Вложения в исследования и инновации
18-20
Чтобы воспользоваться этим методом оценки влияния риска на результат инвестиционной деятельности, разработчикам проекта надлежит отнести рассматриваемое дело (проект, программу) к определенному уровню. Проект может занимать и некоторое промежуточное значение. Но, чтобы вынести решение о целесообразности реализации проекта, следует провести ориентацию поправки дисконта к уровню планируемой прибыли.