Расчет и оценка показателей финансовой устойчивости (собственные величины — в тыс. Руб.)

Показатели	Предприятия
	№ 1	№ 2
1	2	3
1. Внеоборотные активы* 2. Оборотные активы в том числе: а) производственные запасы по балансу б) производственные запасы по рекомендуемой оценке в) готовая продукция г) из стр. «в» — неликвидная д) дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев е) дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев ж) денежные средства з) финансовые вложения и) из стр. «з» — долгосрочные 3. Собственный капитал 4. Долгосрочные обязательства 5. Краткосрочные кредиты и займы 6. Кредиторская задолженность 7. Из стр. 6 — долгосрочная 8. Уточненный коэффициент финансирования стр. 5 + стр. 6 стр. 3 + стр. 4 9. Коэффициент маневренности собственного капитала (стр. 3 + стр. 4 - стр. 1) стр. 3 10. Стоимость необходимых запасов 11. Необходимая величина собственных оборотных средств (равна стр. 10) 12. Максимально допустимая величина краткосрочной задолженности (стр. 2-стр. 2«д»-стр. 2«а»-стр. 2«и»-стр. 2 «г») 13. Реальная величина собственных оборотных средств (стр. 3 + стр. 4 - стр. 1 - стр. 2«д» - стр. 2«и» - стр. 7) 14. Реальная величина краткосрочной задолженности (стр. 5 + стр. 6 - стр. 7) 15. Реальный коэффициент финансирования стр. 14 /стр. 3 - стр. 4 + стр. 7 16. Реальный коэффициент маневренности собственного капитала    стр. 13 стр. 3 17. Максимально допустимый коэффициент финансирования   стр. 12 стр. 1 + стр. 2 - стр. 12	1000 700 300 300 100 20 200 40 60 1500 200 30 0,1 33 0,333 500 500 380 530 170 0,111 0,333	1000 700 300 400 100 50 150 40 60 30 1300 200 100 100 0,133 0,385 450 4500 320 420 200 0,133

* Отчётность не подчинена текущему законодательству, является схематичным выражением

В соответствии с приведенными в таблице 1 данными стоимость активов и величина источников финансирования у обоих предприятий одинакова — 1700 тыс. руб. Одинакова также суммарная величина краткосрочных кредитов и займов и кредиторской задолженности. Это определяет равенство уровней уточненного коэффициента финансирования. Более высокий коэффициент маневренности собственного капитала на предприятии № 2 обеспечивается наличием долгосрочных обязательств в составе источников финансирования.

Рассчитав уровни коэффициентов, мы не получаем ответа на вопросы, достаточна ли финансовая устойчивость каждого из предприятий и какое из них более финансово устойчиво. Первым признаком достаточной финансовой устойчивости является обеспечение финансирования необходимых запасов собственными оборотными средствами. Их нельзя финансировать за счет краткосрочной задолженности предприятия, так как необходимые запасы — элемент оборотных активов, который не подлежит превращению в денежные средства для погашения долгов, а служит основой обеспечения бесперебойной деятельности предприятия. Методы расчета необходимых запасов подробно рассматривались в предыдущей статье, поэтому здесь мы приводим лишь результат расчета.

Стоимость необходимых запасов — это и есть необходимая величина собственных оборотных средств. Если фактический размер собственных оборотных средств, рассчитанный по данным баланса, не ниже необходимого, предприятие можно считать финансово устойчивым. Это означает, что собственный капитал и долгосрочные обязательства обеспечивают финансирование как внеоборотных активов, так и необходимых запасов. Остальные элементы активов обеспечиваются краткосрочной задолженностью предприятия с этой точки зрения и определяются максимально допустимой величиной краткосрочной задолженности: она не должна превышать стоимость тех оборотных активов, которые либо уже находятся в форме денежных средств, либо подлежат превращению в деньги в течение данного периода. Вследствие этого те элементы оборотных активов, которые практически функционируют как внеоборотные, вычитаются при расчете максимально допустимых краткосрочных долгов.

Реальная величина собственных оборотных средств отличается от рассчитываемой традиционным методом: с одной стороны, она меньше за счет внеоборотных элементов в составе оборотных активов (предприятие № 2); с другой стороны, она больше в результате наличия в составе кредиторской задолженности долгосрочной (предприятие № 1). На предприятии № 1 уточненная величина собственных оборотных средств полностью обеспечивает финансирование необходимых запасов, а на предприятии № 2 собственных оборотных средств в их реальном измерении недостаточно.

Сопоставление реального коэффициента финансирования с максимально допустимым показывает, что краткосрочная задолженность в составе источников финансирования у обоих предприятий может быть и больше имеющейся, т.е. ликвидных активов, предназначенных для ее погашения, достаточно. Необходимый коэффициент маневренности на предприятии № 1 ниже реального, т.е. собственные оборотные средства не нуждаются в увеличении. На предприятии № 2 — противоположная ситуация: коэффициент маневренности нуждается в повышении. Очевидно, что эти вы воды можно было бы сделать, не пользуясь коэффициентами, а сопоставляя абсолютные величины таблицы 1: реальная краткосрочная задолженность на обоих предприятиях меньше максимально допустимой; реальная величина собственных оборотных средств на предприятии № 1 превышает необходимую, а на предприятии № 2 — ниже необходимой.

Таким образом, необязательно использовать коэффициенты финансовой устойчивости. Для ее оценки достаточно расчета реальных и необходимых сумм собственных оборотных средств и краткосрочной задолженности.

Перед обоими предприятиями стоит задача увеличения балансовых запасов до необходимых размеров. Первое предприятие должно повысить стоимость запасов на 200 тыс. руб., второе — на 150 тыс. руб. На те же суммы надо будет увеличить источники финансирования. Проблема состоит в том, чтобы принять решение, какие виды источников финансирования целесообразно увеличить, чтобы сохранить необходимую финансовую устойчивость — собственные и долгосрочные заемные или краткосрочные заемные.

Сделаем расчеты, используя данные таблицы 1. Те показатели, которые не меняются по сравнению с их величинами в этой таблице, мы не будем повторять в таблице 2.

Таблица 2