4. Рынок ценных бумаг в рб, его особенности. Составные части. Инструменты. Участники.

РЦБ начал формироваться в 1991г. С принятия законодательных актов.

В 1991г. было принято положение «о товарной и фондовой биржах».

В 1992г. был принят закон «о ц.б. и ФБ», закон об ОАО, ООО, ОДО, ЗАО до 2006г., кот был заменен в 2007г. Законом «О хозяйственных обществах»

Этапы формирования:

1. 1991-1993гг. – создание законодательной базы, появление первых ц.б. и участников рцб– банки и крупные торговые дома. Доля ц.б. банков составляла более 80%, с 1994г. стало падать.

2. 1993-1997гг.. В 1994г. начал формироваться рынок гос. ц.б. В этот период действовало 3 биржи: Белагроспроса биржа, Межбанковская валютная биржа, Белорусская фондовая биржа. С 1994г. по 1997г. развитие получило чеково - денежная приватизация. На рынке появились ц.б. предприятий различных отраслей, появились инвестиционные фонды.

3. 1996-2000гг. период развития вексельного рынка. На рынке появляются муниципальные облигации.

4. С 2001г. Развивается рынок государственных облигаций. Последние годы – рынок корпоративных облигаций.

Положительные особенности РЦБ РБ:

1.на РЦБ в РБ имеются все атрибуты рынка (биржа, органы управления, участники рынка)

2. достаточно проработано законодательство.

3. прозрачный рынок, информация доступна.

4. открытый рынок, имеют доступ на рынок нерезиденты.

5. отлажена и хорошо работает депозитарная система.

6. хорошо отработаны биржевые технологии торговли ц.б.

7. развитый рынок гос. Облигаций позволяет финансировать дефицит гос. бюджета неинфляционным способом.

Направления совершенствования:

1. недостаточное развитие РЦБ.

2. недостаточное количество профес. участников.

3. недостаточная форма участия на РЦБ отдельных субъектов.

4. недостаточно справедливое налоговое законодательство.

5. нет привлек. ц.б. для выхода на внешний рынок.

5. Понятие «цб», ее экономическая сущность. Юридический статус цб.

Эк. подход: ц.б. является представителем капитала и сама является капиталом (К). К может быть представлен в 3-х формах: товарной, денежной, производительной. Ц.б. может представлять капитал в этих 3-х формах в зависимости от направления использования К. Ц.б., кот. представляет К в товарной форме - вексель товарный и коммерческий, складское свидетельство, коносамент. В ден. форме: (денежная) облигация, фин. вексель. В производительной форме - акция. Гос ц.б. является представителем того К, которого первоначально у государства нет, но появится позже. Т.о., ц.б. - особая форма существования К, кот. может передаваться вместо самого К и приносить доход. В то же время ц.б. является товаром. Ц.б. выражается в правах, которые дает владельцу. Для ее владельца ц.б. не всегда представляет К (напр., если она не приносит доход). Существуют ц.б., целью кот. не является получение дохода - чек, складское свидетельство. Рост рын. стоимости всегда должен подкрепляться и ростом стоимости К.

Юридический подход: Ц.б. - документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление или передача кот. возможны только при его предъявлении.( ГК).С передачей ц.б. переходят все права, которые она удостоверяет.

Св-ва ЦБ:

-обращаемость; -доступность для гражданского оборота; -стандартность и серийность; -документальность; -признание гос-ом и регулируемость;-рыночность; -ликвидность; -рискованность; -обязательность исполнения обязательств.

ЦБ:

*акция - единичный вклад в УФ АО с вытекающими из этого правами;

*облигация – ЦБ, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ЦБ ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

*гос. облигация;

*вексель – письменное ден. обяз-во должника о возврате долга, форма и обращение которого регул-ся специальным законодательством – вексельным правом;

*чек – письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

*банковский сертификат – свободно обращающееся свидетельство о вкладе в банк с обязательством банка выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

*коносамент – документ стандартной формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;

*сбер. книжка на предъявителя;

*складское свидетельство.

К ЦБ также отнесены:

*опцион – договор, в соотв-ии с кот-ым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определ-ого времени продать (купить) другой стороне соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег (премии);

*фьючерс – контракт (соглашение) на покупку (продажу) базисного актива в день, установленный контрактом, по фиксированной цене;

*закладная – ЦБ, которой удостоверяется, что определенное (указанное в закладной) обязательство обеспечено залогом недвижимости (з-н об ипотеке).