6.2.2. Банк Японии

Банк Японии был создан в 1882 г. сроком на 30 лет для обуздания инфляции, которую вызывало большое количество частных банков, эмитирующих свои банкноты. Затем срок функционирования банка продлили еще на 30 лет и в 1942 г. был издан закон, согласно которому Банк Японии стал подконтролен правительству, а министр финансов получил право самостоятельно изменять подзаконные акты банка. В 1949 г. был создан Политический совет, который стал определять интересы государства в области монетарного регулирования. В 1979 г. закон о банке был модернизирован, и центральный банк получил бессрочный статус.

С 1 апреля 1998 г. вступил в силу новый закон о Банке Японии. Согласно новому закону банк получил самостоятельность от Министерства финансов и стал сам заниматься вопросами своей деятельности. Хотя по своему статусу банк не является административным органом, а акционерной компанией, 55% его капитала принадлежат правительству, то есть 55 из 100 млн. иен. 45% уставного капитала принадлежит финансовым институтам, страховым компаниям и другим частным акционерам. Акционерам гарантированы дивиденды в размере 4%, которые в случае получения банком высокой прибыли могут быть увеличены до 5%. Вся остальная прибыль взимается в государственный бюджет.

Руководящим органом Банка Японии является Политический совет, функции и структура которого несколько изменились после принятия нового банковского закона. С 1 апреля 1998 г. Политический совет состоит из 9 членов: 6 назначенных рядовых члена Совета, Председатель банка и 2 заместителя. Кроме Совета в управление Банка также входят 3 Исполнительных аудиторов, 3 Исполнительных директоров и 8 Советников.

В полномочия Политического совета входит:

• Определение или изменение учетной ставки процента, других процентных ставок, а также типов и условий дисконтирования векселей.

• Определение или изменение процентной ставки по ссудам.

• Определение, изменение или аннулирование нормы обязательных банковских резервов.

• Определение или изменение стратегической линии контроля над денежным рынком. Применяемые меры контроля – в основном операции на открытом рынке – покупка и продажа облигаций и векселей.

• Принятие решения об изменении официальной позиции Банка Японии по вопросам валютного контроля и контроля над денежным рынком.

• Определение объектов продажи и принятие решения о сроках ее проведения.

• Создание, перенос или роспуск отделений, офисов, агентств и прочих объектов внутренней структуры Банка.

Председатель является представителем Банка Японии и осуществляет общий контроль за деятельностью Банка в соответствии с решениями, принятыми Политическим советом. Заместители Председателя, ориентируясь на указания своего начальника, помогают ему представлять Банк и давать соответствующие распоряжения, а в случае недееспособности или отсутствия Председателя исполнять и его обязанности. Председатель Банка Японии и его заместители назначаются Кабинетом министров с согласия обеих палат Парламента. Эти чиновники обязаны иметь некоторый опыт в подобной работе или хотя бы достаточное представление об экономике и финансах. Срок полномочий Председателя, его заместителей и остальных членов Политического совета – 5 лет. С 20 марта 1998 г. Председателем Совета является Масару Хаями.

Заседания Политического совета проводятся по указанию Председателя Совета по мере необходимости. Заседания также может быть созвано по настоянию 1/3 или более членов Совета. Ни заседание, ни голосование Совета не может проводиться при отсутствии Председателя Совета или более 1/3 от числа членов Совета. Решения принимаются большинством голосов. В голосовании участвуют лишь присутствующие на заседании члены Совета. В случае, если голоса разделились поровну, окончательное решение принимает Председатель Совета. На заседаниях Политического совета имеют право присутствовать чиновники из Министерства финансов и Агентства экономического планирования: либо министры данных ведомств, либо назначенные этими министрами чиновники. Они имеют право просить Совет рассмотреть безотлагательно какой-либо вопрос по монетарному регулированию на текущем заседании. Если присутствующие просят отложить рассмотрение по какому-либо вопросу, Совет голосованием принимает решение.

Исполнительные аудиторы проводят ревизии деятельности Банка. При необходимости они направляют свои отчеты в Министерство финансов или Политический совет. Исполнительные аудиторы, также как и Исполнительные директора назначаются Кабинетом Министров на 4 года. Исполнительные директора в соответствии с решениями Председателя Банка или исполняющего его обязанности помогают ему и его заместителям осуществлять руководство центральным банком. Если Председатель признается недееспособным или отсутствующим, а его заместители отсутствуют, Исполнительные директора берут на себя их обязанности. Исполнительные директора и Советники назначаются Министром финансов на основе просьб и пожеланий Политического совета. Советники консультируют Политический совет по важным вопросам деятельности Банка и назначаются сроком на 2 года.

Перед Банком Японии, как и перед любым другим центральным банком поставлены следующие основные задачи:

Выпуск банкнот и работа с ними. Центральный банк – единственный банк в стране, имеющий право печатать деньги. Еще в 1889 г. он получил право фидуциарной банкнотной эмиссии. Так, количество денег в обращении в 1999 г. увеличилось на 7,4%. Количество денег в стране растет быстрее, чем ВВП. Но деньги оседают в сбережениях.

Реализация денежно-кредитной политики, три главных инструмента которой – изменение нормы обязательных банковских резервов, операции на финансовых рынках, учетная ставка процента.

Система обязательного резервирования действует в Японии с 1957 г., в соответствии с которой кредитные учреждения обязаны размещать в Банке Японии определенную сумму резервных депозитов. Банк вполне мог бы снизить резервы коммерческих банков на своих счетах, чтобы банки начали наконец кредитную экспансию. Но эта мера не работает, т.к. коммерческие банки не могут вести кредитную экспансию, пока их кредитные портфели содержат слишком много невозвращенных долгов. Они вкладывают свободные деньги в рискованные, но прибыльные активы, а именно в инструменты фондового рынка.

Операции на финансовых рынках представлены, во-первых, операциями на межбанковском рынке, где банки получают и предоставляют ссуды и, во-вторых, мероприятиями на открытых рынках (биржах и т.п.), где коммерческие компании продают и покупают облигации и акции. С помощью данных операций центральный банк получает возможность влиять на ситуацию на финансовых рынках, удерживая их от провалов, и от излишнего спроса спекулятивного характера («мыльных пузырей»).

Регулирование учетной ставки процента. Для достижения высоких темпов экономического роста было необходимо, чтобы предприятия имели доступ к дешевым финансовым ресурсам. В этих целях использовались следующие два инструмента. Во-первых, политика низких процентных ставок, проводившаяся Банком Японии. Хотя Банк Японии и манипулировал своей ставкой рефинансирования в зависимости от конъюнктуры, он постоянно поддерживал ее на низком уровне, проводя неофициальные консультации с Министерством финансов. Во-вторых, был установлен потолок процентов по вкладам. На основании «Временного закона о регулировании процентных ставок» министр финансов устанавливал потолок ставок по депозитам в соответствии с уровнем ставки рефинансирования Банка Японии. Таким образом, банки концентрировали у себя ресурсы с низкой ценой привлечения и финансировали реальный сектор под низкий процент. Кредитные корпорации и другие малые и средние кредитные учреждения предоставляли ссуды малому и среднему бизнесу также с низкой процентной ставкой. Причиной являлось то, что их вкладчики были уверены в том, что и малые кредитные учреждения не обанкротятся, в результате чего последние могли привлекать средства под низкий процент. Эти средства также по сравнительно низким ставкам ссужались малому и среднему бизнесу, чем внесли вклад в его развитие.

В феврале 1999 г. Банк Японии снизил ставки по безналоговым ссудам овернайт на межбанковском рынке с 0,25 до 0,15%, т.е. практически объявил политику «нулевого процента». В результате исчез спрэд между различными сегментами коротких денег, и объем межбанковского рынка сократился. Коммерческие банки сократили кредиты частным корпорациям, которые предъявляли слабый спрос на оборотный капитал и финансирование инвестиций. Свободные средства банков направляются в государственные облигации, по которым ставки выше, чем на межбанковском рынке. Банк Японии почти не покупает государственные облигации на вторичном, так называемом открытом рынке, ибо не хочет провоцировать повышение ставок долгосрочного кредита. Но 11 августа 2000 г. Банк Японии принял решение о прекращении политики «нулевого процента», обосновав его тем, что в стране начался экономический рост и угроза «дефляционной спирали» миновала. Данное решение вызвало резонанс в высших эшелонах власти. Дело в том, что политика «нулевых процентных ставок» в начале 2000 г. привела к подъему биржевой торговли, что сделало доступнее для корпораций финансирование на рынке. Поэтому многие инвесторы рассматривали возможный отказ Банка Японии от политики «нулевых ставок» как фактор риска. Однако, решение банка не вызвало никакой катастрофы и процентные ставки остались крайне низкими.

Осуществление взаиморасчетов коммерческих банков. Различные трансакции (в том числе переводы денег), проводимые банками, осуществляются с помощью системы корреспондентских счетов – счетов, который каждый банк, зарегистрированный и допущенный к деятельности в Японии, имеет в центральном банке. Каждый день через корреспондентские счета коммерческих банков проходит более 300 трлн. иен, и для того, чтобы поддержать высокую эффективность этих операций, центральный банк работает с электронной системой взаиморасчетов.

Мониторинг и проверка финансового положения и состояния менеджмента финансовых учреждений. Банк Японии отслеживает движение средств на счетах и депозитах своих клиентов и при необходимости высылает своих инспекторов для более детальной проверки на месте. С помощью таких проверок центральный банк получает возможность заметить нежелательные экономические изменения в финансовой системе на ранней стадии их развития, помочь своим клиентам решить текущие проблемы и сделать выводы о правильности или неправильности избранного курса. Наряду с Министерством финансов центральный банк страны имеет право в любое время проводить ревизию фондов любых частных банков. Результаты этих проверок регулярно представляются в Министерство финансов, и на их основе финансовое ведомство может подвергать наказаниям частные банки за допущенные ими нарушения законодательства, вплоть до лишения их государственной лицензии на право ведения банковских операций.

Являясь кредитором последней инстанции, Банк Японии предотвращает крах банков и помогает выйти из кризиса тем, кто становится угрозой стабильности кредитной системы.

Проводит операции с государственными ценными бумагами, а также прием, хранение и выплату казначейских фондов, в числе которых налоговые деньги, пенсии, деньги на общественные работы и др.

Осуществляет международную деятельность:

• Предоставление иеновых счетов центральным банкам и государственным институтам зарубежных стран.

• Открытие и продление кредитов МВФ, Международному банку ценных бумаг и другим международным организациям.

• Валютная интервенция на международные рынки валют при нежелательном изменении курса иены в качестве агента Министерства финансов Японии.

• Покупка и продажа валют иностранных государств для центральных банков других и международных финансовых организаций с целью кооперации и помощи последним.

• Обмен мнениями по вопросам текущего состояния экономики тех или иных стран. Прогнозирование ситуации. Совместные теоретические изыскания и статистические исследования.

Обработка информации, экономический анализ и теоретические исследования (экономика в долгосрочном периоде и др.), необходимые для точного понимания прогнозирования экономического положения и финансового состояния рынков страны.