Рентабельность собственного капитала (Р3)

Экономическая рентабельность (Р4)

÷

Коэффициент финансовой независимости (КB )B

3

Общая рента-

Ресурсоотдача

Собственный

Совокупный капитал

×

(оборачиваемость

капитал (с. 490

÷

бельность (Р2)

активов О1)

с

(к) (с.700 ф. № 1)

ф. № 1) (К )

Выручка от

Прибыль

Выручка от продаж (В)

Стоимость имущества

продаж (В) (с.

÷

÷

(с. 140 ф. № 1)

(с. 010 ф. № 2)

010 ф. № 2)

(с.300 ф. №1)

Доходы (Д)

Затраты (З)

Основной

-

Оборотный капитал

капитал

+

(с. 290 ф. №1)

(с.190 ф. № 1)

Доходы

Прочие доходы

Расходы

Прочие расходы

по обычным видам

по обычным видам

((с. 060 + 080 +

((с. 070 + с. 100 + 130)

деятельности

с. 090 + 120) ф. №2)

деятельности

ф. № 2)

(с. 010 ф. № 2)

(с. 020 + с. 030 + с. 040)

Рис. 2.3.3. Система факторного анализа рентабельности собственного капитала по методу фирмы «Дюпон»

11.4. Анализ «Отчета об изменениях капитала»

Для анализа состояния и движения капитала организации необходимо составить аналитическую таблицу (табл. 2.3.12).

1.Коэффициент поступления:

=сумма поступившего капитала

Кп остаток капитала на конец года

2.Коэффициент выбытия:

=сумма выбывшего капитала

Кв остаток капитала на начало года

При анализе необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, то в организации идет процесс наращивания капитала и наоборот.

В справке отчета отражается показатель «Чистые активы», который используют для анализа финансового положения организации.

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

54

Таблица 2.3.12

Анализ движения капитала

						Нераспределен-	Резервы,	Резервы, обра-		Резервы
№			Уставный	Добавочный	Резервный		образованные	зованные в со-	Оценочные
						ная прибыль
п/п	Показатели		капитал	капитал	капитал	(непокрытый	в соответст-	ответствии с	резервы	предстоящих
						убыток)	вии с законо-	учредительны-		расходов
							дательством	ми документами
	А		010	020	030	050	060	070	080	090
1	Остаток	на 1
	января	отчет-	2328	22728	1807	487
	ного года
2	Увеличение
	величины		–	260	–	–	–	–	–	–
	капитала
	(резервов)
3	Уменьшение
	величины		–	299	–	487	–	–	–	–
	капитала
	(резервов)
4	Остаток на 31
	декабря	от-	2328	22689	1807	–	–	2	–	–
	четного года
5	Абсолютное
	изменение		–	–39	–	–487	–	–	–	–
	остатка
6	Темп роста, %		100,0	99,82	100,0	0	–	–	–	–
7	Коэффициент		–	0,012	–	–	–	–	–	–
	поступления
8	Коэффициент		–	0,013	–	1,0	–	–	–	–
	выбытия

55

Активы, участвующие в расчете – это денежные средства и неденежное имущество организации, в состав которого включаются по балансовой стоимости следующие статьи:

а) внеоборотные активы, за исключением балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

При расчете величины чистых активов берется сумма нематериальных активов, отвечающая следующим требованиям:

–непосредственно используемые организацией в основной хозяйственной деятельности и приносящие доход;

–имеющие документальное подтверждение затрат, связанных с их приобретением (созданием);

–право организации на владение данными нематериальными правами должно быть подтверждено документом (лицензия, патент, акт, договор и т.д.), выданным в соответствии с законодательством РФ;

–по статье «Прочие внеоборотные активы» в расчет принимается задолженность организации за проданное ему имущество;

б) оборотные активы, за исключением задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

При наличии у организаций на конец года оценочных резервов по сомнительным долгам и при обесценении ценных бумаг, показатели статей, в связи с которыми они созданы, принимаются в расчете с соответствующим уменьшением их балансовой стоимости на величину данных резервов.

Пассивы, участвующие в расчете – это обязательства организации, в состав которых включаются следующие статьи:

а) статья «Целевые финансирования и поступления»; б) раздел IV «Долгосрочные обязательства»;

в) статьи раздела V «Краткосрочные обязательства», кроме сумм, отраженных по статьям «Доходы будущих периодов» (табл. 2.3.13).

В акционерных обществах полученный показатель чистых активов сравнивают с суммами уставного и резервного капиталов.

Таблица 2.3.13

Расчет суммы чистых активов акционерного общества

	Код строки	На	На
Наименование показателя		начало	конец
	баланса	года	года
1. Активы	110		1
1.1. Нематериальные активы (отвечающие требованиям)		2
1.2. Основные средства	120	17957	16419
1.3. Незавершенное строительство	130	2944	3005
1.4. Доходные вложения в материальные ценности	135	–	–
1.5. Долгосрочные финансовые вложения (за исключе-
нием балансовой стоимости собственных акций, выкуп-
ленных у акционеров)	140	76	79
1.6. Прочие внеоборотные активы	150	–	–
1.7. Запасы	210	11272	14506
1.8. Налог на добавленную стоимость по приобретенным	220		2855
ценностям		2679

56

Продолжение таблицы 2.3.13

Наименование показателя	Код строки	На	На
		начало	конец
	баланса	года	года
1.9. Дебиторская задолженность (за исключением за-
долженности участников (учредителей) по их взносам в
уставный капитал)	230, 240	3233	4292
1.10. Краткосрочные финансовые вложения (за исклю-
чением балансовой стоимости собственных акций, вы-
купленных у акционеров)	250	–	–
1.11. Денежные средства	260	2891	401
1.12. Прочие оборотные средства	270	–	–
1.13. Итого активы (сумма данных по п. 1.1-1.12)		41054	41558
2. Пассивы	510	–	–
2.1. Долгосрочные обязательства по займам и кредитам
2.2. Прочие долгосрочные обязательства	520	–	–
2.3. Краткосрочные обязательства по займам и кредитам	610	–	999
2.4. Кредиторская задолженность	620	22969	22851
2.5. Задолженность участникам (учредителям) по выпла-		–	–
те доходов	630
2.6. Резервы предстоящих расходов	650	–	–
2.7. Прочие краткосрочные обязательства	660	–	–
2.8. Итого пассивы, исключаемые из стоимости ак-		22969	23850
тивов (сумма данных 2.1-2.7)
2.9. Стоимость чистых активов (1.12-2.8)		18085	17708

11.5. Анализ «Отчета о движении денежных средств»

Сведения о движении денежных средств организации учитываются на счетах бухгалтерского учета 50 «Касса», 51 «Расчетный счет», 52 «Валютный счет», 55 «Специальный счет в банках» и представляются в валюте Российской Федерации. При наличии денежных средств в иностранной валюте сначала представляется расчет в иностранной валюте по каждому ее виду, а затем производится пересчет по курсу ЦБ РФ на дату составления бухгалтерской отчетности.

Анализ производится в разрезе направлений деятельности организации, т.е. текущей, инвестиционной и финансовой. При этом:

а) под текущей деятельностью понимается деятельность организации в соответствии с основными целями функционирования и связанная с производством продукции, выполнением строительных работ, торговлей, общественным питанием, сдачей имущества в аренду и другими видами деятельности;

б) под инвестиционной деятельностью понимается деятельность организации, связанная с капитальными вложениями в здания, земельные участки, оборудование, нематериальные активы и другие внеоборотные активы, а также с их продажей и осуществлением долгосрочных финансовых вложений в другие организации, выпуском облигаций и других ценных бумаг долгосрочного характера и т.д.;

в) под финансовой деятельностью понимается деятельность организации, связанная с осуществлением краткосрочных финансовых вложений, выпуском облигаций и иных ценных бумаг краткосрочного характера и выбытием ранее приобретенных ценных бумаг на срок до 12 месяцев.

57

Финансовая устойчивость организации во многом обусловлена притоком денежных средств. Вместе с тем, чрезмерная величина остатков денежных средств свидетельствует о том, что организация терпит убытки, связанные с инфляцией и обесцениванием денег, а также упущенной возможностью их выгодного размещения.

Оценку достаточности денежных средств можно произвести путем расчета длительности периода их оборота по формуле:

	Ддс =	средние остатки денежных средств	×Т ,
		оборот денежных средств за период

где Ддс – длительность периода оборота денежных средств; Т – период, за который производится расчет, дни.

При определении оборота используют кредитовый оборот по счету 51, однако, если у организации большая часть расчетов проходит через кассу и специальные счета, то указанные в них расходы денежных средств должны быть прибавлены к сумме кредитового оборота по счету 51. Для расчета и анализа составляется следующая таблица (табл. 2.3.14).

Таблица 2.3.14

Таблица расчета оборота денежных средств

	№		Остатки денежных
		Месяц	средств
	п/п
			(по пс/о №1,2), руб.
	А	В	1

1Январь

2Февраль

…… …

12Декабрь

	Оборот за	Длительность
		периода оборота,
	месяц, руб.
		дни (гр.1х30/гр.2)
	2	3

Анализ движения денежных средств проводят либо прямым, либо косвенным методом.

Методика анализа движения денежных средств прямым методом предполагает расчет относительных показателей структуры притока и оттока денежных средств по видам деятельности (табл. 2.3.15).

Основным недостатком прямого метода анализа движения денежных средств является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах организации. На это есть несколько причин:

1) прибыль (убыток), отражаемый в форме №2, формируется в соответствии с принципами бухгалтерского учета, согласно которым расходы и доходы признаются в учетном периоде, в котором они были начислены (независимо от реального движения денежных средств):

–наличие расходов будущих периодов;

–наличие отложенных платежей, т.е. начисленных, которые увеличивают себестоимость продукции, в то время как реального оттока денежных средств нет;

–наличие текущих и капитальных расходов; при этом текущие расходы напрямую относятся на себестоимость, а капитальные возмещаются в течение длительного времени;

58

Таблица 2.3.15

Анализ отчета о движении денежных средств прямым методом

				Из нее			Относительные величины
	Наименование показателя	Сумма	По теку-	По инве-	По финан-		По теку-	По инве-	По финан-
				стицион-				стицион-
			щей дея-	ной дея-	совой дея-	Всего	щей дея-	ной дея-	совой дея-
			тельности	тельности	тельности		тельности	тельности	тельности
	1	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Остаток денежных средств на нача-		2891	х	х	х	х	х	х	х
ло отчетного года
2. Поступило денежных средств, всего		55951	53401	–	2550	100	95,40	–	4,60
в том числе:
- средства, полученные от покупа-			49841	х	х	89,0	89,0	х	х
телей, заказчиков		49841
-	выручка от продажи объектов ос-
новных средств и иных внеоборотных				–	–	–	–	–
активов		–	–						–
- выручка от продажи ценных бумаг			–	–	–	–	–		–
и иных финансовых вложений		–						–
-	полученные дивиденды	–	–	–	–	–	–	–	–
-	полученные проценты	–	–	–	–	–	–	–	–
-	поступления от погашения займов,		–	–	–	–	–		–
предоставленных другим организациям		–						–
- поступления от эмиссии акций или		–	–	–	–	–	–		–
иных долевых бумаг								–
- поступления от займов и кредитов,
предоставленных другими организа-			–	–	2550	4,60	–		4,60
циями		2550						–
-	прочие поступления	3560	3560	–	–	6,4	6,4	–	–

59

Продолжение таблицы 2.3.15

			Из нее			Относительные величины
Наименование показателя	Сумма	По теку-	По инве-	По финан-		По теку-	По инве-	По финан-
			стицион-		Всего		стицион-
		щей дея-	ной дея-	совой дея-		щей дея-	ной дея-	совой дея-
		тельности		тельности		тельности		тельности
			тельности				тельности
1	3	4	5	6	7	8	9	10
3. Денежные средства направленные,		56714	–	1727	100	97,0		3,0
всего	58441						–

втом числе:

-на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных

активов		46079	46079	–	–	78,8	–	–	–
-	на оплату труда	7343	7343	–	–	12,6	–	–	–
-	на выплату дивидендов, процентов	–	–	–	–	–	–	–	–
- на расчеты по налогам и сборам		2843	2843	–	–	4,9	–	–	–
-	приобретениедочернихорганизаций	–	–	–	–	–	–	–	–
-	приобретение объектов основных
средств, доходных вложений в нема-
териальные ценности и нематериаль-				–	–	–	–		–
ных активов		–	–					–
- приобретение ценных бумаг и		–	–	–	–	–	–	–	–
иных финансовых вложений
- займы, предоставленные другим		–	–	–	–	–		–	–
организациям							–
-	погашение займов и кредитов (без	1727	–	–	1727	–		–	3,0
процентов)							–
- погашение обязательств по финан-		–	–	–	–	–		–	–
совой аренде							–
- прочие выплаты и перечисления		449	449	–	–	0,7	–	–	–
4. Остаток денежных средств на конец		401	х	х	х	х	х	х	х
отчетного периода

60

2)источником увеличения денежных средств может быть не только прибыль, но и заемные средства;

3)приобретение активов долгосрочного характера не отражается на прибыли, а их реализация меняет финансовый результат;

4)на величину финансового результата оказывают влияние расходы, не сопровождаемые движением денежных средств (амортизация);

5)изменения в составе собственного оборотного капитала; при этом увеличение остатков текущих активов приводит к дополнительному оттоку денежных средств, а сокращение – к их притоку (деятельность организации, направленная на накапливание запасов товарно-материальных ценностей, неизбежно сопровождается оттоком денежных средств, однако до того момента, пока запасы не будут отпущены в производство (реализованы), величина финансового результата не изменится);

6)наличие кредиторской задолженности позволяет организации использовать запасы, которые еще не оплачены.

Для обоснования причин расхождения размера прибыли и изменения денежных средств проводится анализ движения денежных средств косвенным методом, при котором финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректив на величину изменения денежных средств за период.

На первом этапе устанавливают соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом. Для этого устраняют влияние на финансовые операции начисления износа и операций, связанных с выбытием объектов долгосрочных активов.

На втором этапе корректировки устанавливают соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств; при этом следует определить, как изменение по каждой статье оборотного капитала отразилось на состоянии денежных средств организации.

Такие корректировочные операции проводятся по всей текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Обобщенная информация о движении денежных средств отражается в табличной форме (табл. 2.3.16).

Таблица 2.3.16

Движение денежных средств, рассчитанное косвенным методом

№ п/п	Показатели	Сумма, руб.
1	Начисленный износ	+1539
2	Изменение объема незавершенного производства	–61
3	Изменение дебиторской задолженности	–1059
4	Изменение по спецфондам	–39
5	Уплата процентов за пользование кредитом	–
6	Краткосрочные финансовые вложения	–
7	Изменение производственных запасов (+НДС)	–3410
8	Изменение кредиторской задолженности	–118
9	Долгосрочные финансовые вложения	–3
10	Изменение задолженности по кредитам и займам	+999
11	Прибыль за вычетом налогов и обязательных платежей	–338
12	Изменение в состоянии денежных средств	–2490

61