- •Организационно-правовые основы инвестиционной деятельности
- •1.1 Инвестиции и инвестиционная деятельность
- •1.1.1 Прямые и портфельные инвестиции
- •1.1.2 Объекты инвестиций и источники финансирования
- •1.4 Инвестиционный климат
- •1.5 Нормативно-правовая база инвестиционной деятельности
- •1.5.1 Организационно-правовые основы инвестиций
- •1. Декларируют основные гарантии прав инвесторов
- •3. Предусматривают меры стимулирующего характера в виде налоговых и таможенных льгот:
- •4. Наделяют субъекты Российской Федерации и органы местного самоуправления правом в пределах своей компетенции:
- •1.5.2 Недостатки системны нормативной документации е сфере инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений
Организационно-правовые основы инвестиционной деятельности
Общество не может успешно развиваться, если отсутствуют необходимые условия для его экономического роста на основе накопления капитала и интенсивного расширенного воспроизводства.
По официальным данным для решения задач реструктуризации российской экономики на современной технологической основе необходим рост ВВП не менее 4-5% в год в течение 20 лет. Достичь этого можно только благодаря привлечению в отечественную экономику финансовых, инновационных, материально-технических и трудовых ресурсов, а также имущественных и иных прав. Такое привлечение средств обобщённо называют инвестициями.
1.1 Инвестиции и инвестиционная деятельность
С теоретических позиций «инвестиции» — это вложение экономических ресурсов в целях создания и получения в будущем чистой прибыли, превышающей общую начальную величину инвестиций (вложенного капитала). При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования собственных средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в будущем периоде.
В соответствии с российским законодательством инвестициями (от лат. invest — вкладывать) являются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.
В управлении инвестиционной деятельностью большую роль играет точная и полная классификация инвестиций. Это позволяет целенаправленно и эффективно осуществлять воздействие на объект управления и проводить оптимальный выбор управленческого инструментария в соответствии с его спецификой.
Классификация инвестиций, как логическая операция разбиения их множества на те или иные подмножества по конкретному основанию, весьма сложна, что породило несколько теорий и подходов к анализу их содержания и структуры.
Классификация инвестиций проводится по различным признакам, что определяется целями и задачами управления.
Исходя из объекта вложений, выделяются реальные инвестиции, к которым относят экономические ресурсы, вкладываемые в реальные активы, производственные (основные и оборотные) фонды, их расширение, реконструкцию, техническое перевооружение, производственную и социальную инфраструктуру (дома, здания, сооружения), нематериальные активы, имеющие денежную оценку (ценные бумаги, патенты, технические и технологические новшества, проекты, другие объекты интеллектуальной собственности), а также арендные и другие права, и финансовые инвестиции, представляющие собой вложения в различные финансовые инструменты.
По характеру участия хозяйствующих субъектов в инвестировании выделяют прямые и непрямые (портфельные) инвестиции. Прямые инвестиции предполагают непосредственное вложение средств самим инвестором в различные объекты. Его осуществляют достаточно подготовленные Инвесторы, располагающие полной информацией об объекте инвестирования и точно знающие механизм инвестирования. Непрямые (портфельные) инвестиции — это инвестирование, опосредованное другими лицами, инвестиционными или финансовыми посредниками. При отсутствии у инвестора необходимой квалификации по выбору объектов инвестирования и будущего управления инвестициями, он приобретает ценные бумаги, которые выпускаются инвестиционными и финансовыми посредниками (инвестиционными фондами и т.д.). Последние аккумулируют инвестиционные ресурсы, а затем выбирают оптимальные для инвестирования объекты, участвуют в управлении ими. Полученные доходы распределяются между клиентами.
По периоду инвестирования различают краткосрочные (со сроком до одного года) и долгосрочные инвестиции.
По национально-территориальному признаку различаются внутренние (национальные) и внешние (зарубежные) инвестиции.
По формам собственности выделяют: частные, государственные, смешанные, иностранные и совместные инвестиции. К частным относят инвестиции, которые образуются из средств частных, корпоративных предприятий и организаций, граждан, включая собственные и привлеченные средства.
Помимо очевидного разделения по целям, формам собственности, источникам и объектам можно выделить следующие основные классы инвестиций:
материальные, которые прямо участвуют в процессе производства (здания, сооружения, оборудование, материалы);
нематериальные - вложения в подготовку кадров, проведение НИР и ОКР, приобретение «ноу-хау», лицензий, торговых марок;
• финансовые - те, что связаны с приобретением прав на участие в делах других фирм и долговых прав (приобретение акций, векселей, обязательств).
В ряде случаев, когда необходимо учитывать целевое назначение вложений, оказывается удобным выделение таких подклассов как инвестиции:
в основные, оборотные фонды и рабочую силу;
в приобретение имущества в собственность и его аренду;
в материальные и нематериальные (в том числе интеллектуальные) ресурсы.
В современной макроэкономике, в связи с построением моделей народного хозяйства, в частности моделей мультипликатора, рассматривают классификацию инвестиций по характеру их формирования: автономные и индуцированные. Автономные инвестиции – подразумевают образование капитала независимо от нормы процента или уровня национального дохода. Причиной их появления служат внешние факторы – инновации, прирост населения, расширение внешних рынков, перевороты, войны (строительство дорог, военных и гражданских сооружений); индуцированные инвестиции – подразумевают образование нового капитала в результате увеличения уровня потребительских расходов. Автономные инвестиции дают первоначальный толчок росту экономики, вызывая эффект мультипликации, а индуцированные, являясь результатом возросшего дохода, приводят к его дальнейшему росту.
Любые инвестиции можно рассматривать как денежные потоки, являющиеся затратами или доходами. С позиций денежных потоков выделяют: традиционные инвестиции – для которых есть один или несколько периодов расходов, а затем один или несколько периодов доходов; нетрадиционные инвестиции – для которых периоды капиталовложений и доходов изменяются более одного раза.
Все разновидности инвестиций в физические (реальные) активы можно разделить на четыре основные группы:
- инвестиции в повышение эффективности. Их целью является создание условий для снижения затрат за счет замены оборудования, обучения персонала или перемещения производственных мощностей в регионы с более выгодными условиями производства;
- инвестиции в расширение производства. Задачей такого инвестирования является расширение возможности выпуска товаров для ранее сформировавшихся рынков в рамках уже существующих производств;
- инвестиции в новые производства. Такие инвестиции обеспечивают создание совершенно новых предприятий, которые будут выпускать ранее не изготавливавшиеся товары, либо позволят предпринять попытку выхода с ранее выпускавшимися товарами на новые рынки;
- инвестиции ради удовлетворения требований государственных органов управления. Эта разновидность инвестиций становится необходимой в том случае, когда предприятие оказывается перед необходимостью удовлетворять требования властей в части либо экономических стандартов, либо безопасности продукции, либо иных условий деятельности, которые не могут быть обеспечены только за счет совершенствования менеджмента.